Статья опубликована в рамках: XXV Международной научно-практической конференции «Научное сообщество студентов: МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ» (Россия, г. Новосибирск, 17 июля 2017 г.)
Наука: Экономика
Скачать книгу(-и): Сборник статей конференции
дипломов
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТОВ ЗАЛОГА
Для оценки ликвидационной стоимости в практической деятельности преимущественно применяются эмпирические методы, основанные на интуиции и имеющемся опыте определенного эксперта-оценщика. Отсутствие формализованности в таких методах снижает достоверность, убедительность, сходимость экспертных оценок.
В этой связи актуальным является поиск расчетно-аналитических подходов к проведению оценки ликвидационной стоимости. Однако, полностью обойти использование эмпирических подходов при анализе ликвидационной стоимости объектов невозможно, поскольку основное число факторов, влияющих на данную стоимость, в определенной ситуации не может быть строго формализовано, количественно оценено и точно спрогнозировано.
Вместе с тем, предложенный Галасюками метод оценки ликвидационной стоимости объектов, может быть применен на практике и является расчетно-аналитическим [1].
В основе разработанного метода оценки ликвидационной стоимости объекта находится принцип безубыточности продажи товара по цене ниже рыночной стоимости. Основное содержание принципа в том, что убытки, образующиеся при продаже товара по цене, на превышающей рыночную, должны быть скомпенсированы возможными доходами от размещения вырученных при реализации этого товара денежных средств.
Графически положение этого принципа можно отразить следующим образом (рисунок 1). Условные обозначения на рисунке:
С - стоимость;
t - время;
tрлj - j-тый возможный момент продажи объекта по ликвидационной стоимости в рамках «разумно долгого» срока его нахождения на рынке (tрд);
Слj - j-тая вероятная ликвидационная стоимость объекта в момент времени tрлj;
D1j - j-тая разница между рыночной (Ср) и j-той вероятной ликвидационной стоимостью объекта (Слj) в момент времени tрлj.
Рисунок 1. График, характеризующий принцип безубыточной продажи товара ниже рыночной стоимости [2].
Согласно рисунку 1 продавец, желающий получить при реализации объекта сумму, отражающую его рыночную стоимость (Ср). Он имеет возможность получить ее двумя способами: посредством суммы, равной ликвидационной стоимости (Слj) в момент tрлj, и посредством дохода, вырученного от размещения данной суммы в период, равный разнице между t¢рд и tрлj. Согласно принципу безубыточности, нижний предел суммы, являющий ликвидационной стоимостью товара, вычисляется из уровня доходности операций при размещении денежных средств.
Следовательно, величина D1 может считаться равной доходу от размещения суммы, соответствующей ликвидационной стоимости товара.
Для повышения эффективности практического применения расчетно-аналитического метода определения ликвидационной стоимости объектов залога составлена в таблице, характеризующая ликвидационную стоимость в виде доли в процентах от рыночной стоимости. Доля зависит от годовой процентной ставки и «разумно долгого» срока экспозиции объекта на рынке (таблица).
Таблица.
Расчетно-аналитический способ определения ликвидационной стоимости
|
tрд, |
i,% годовых |
|||||||||
|
дней |
10 |
20 |
30 |
40 |
50 |
60 |
70 |
80 |
90 |
100 |
|
30 |
99.17 |
8.36 |
97.56 |
96.77 |
96.00 |
95.24 |
94.49 |
83.75 |
93.02 |
92.31 |
|
60 |
98.35 |
6.75 |
95.18 |
93.65 |
92.16 |
90.70 |
89.28 |
87.89 |
86.53 |
85.21 |
|
90 |
97.54 |
5.16 |
92.86 |
90.63 |
88.47 |
86.38 |
84.36 |
82.40 |
80.50 |
78.65 |
|
120 |
96.73 |
3.60 |
90.60 |
87.71 |
84.93 |
82.27 |
79.71 |
77.25 |
74.88 |
72.60 |
|
150 |
95.94 |
2.07 |
88.39 |
84.88 |
81.54 |
78.35 |
75.32 |
72.42 |
69.66 |
67.02 |
|
180 |
95.14 |
0.56 |
86.23 |
82.14 |
78.28 |
74.62 |
71.16 |
67.89 |
64.80 |
61.86 |
|
210 |
94.36 |
9.07 |
84.13 |
79.49 |
75.14 |
71.07 |
67.24 |
63.65 |
60.28 |
57.10 |
|
240 |
93.58 |
87.61 |
82.07 |
76.93 |
72.14 |
67.68 |
63.54 |
59.67 |
56.07 |
52.71 |
|
270 |
92.80 |
86.18 |
80.07 |
74.45 |
69.25 |
64.46 |
60.03 |
55.94 |
52.16 |
48.66 |
|
300 |
92.04 |
84.76 |
78.12 |
72.04 |
66.48 |
61.39 |
56.73 |
52.45 |
48.52 |
44.91 |
|
330 |
91.28 |
3.37 |
76.21 |
69.72 |
63.82 |
58.47 |
53.60 |
49.17 |
45.13 |
41.46 |
|
360 |
90.52 |
2.01 |
74.36 |
67.47 |
61.27 |
55.68 |
50.64 |
46.10 |
41.99 |
38.27 |
Данная таблица может использоваться при определении процентной ставки по кредиту под объект залога (рисунок 2).
Рисунок 2. Варианты определения ликвидационной стоимости объекта оценки
При использовании процентной ставки по депозитам, например, в случаях ликвидации предприятия, трудности могут возникнуть при определении величины процентной ставки, в связи с существенными различиями депозитных процентных ставок различных банков. Выбор конкретной процентной ставки по депозитам необходимо осуществлять с привлечением опытных экспертов-оценщиков, использующих принцип осторожности оценок [3].
Таким образом, в конкретно определенном случае необходим индивидуальный подход к оценке ликвидационной стоимости объекта залога. Необходим учет всех существенных факторов, влияющих на ее размер. Показано, что метод Галасюков может использоваться как действенный инструмент для оценки ликвидационной стоимости объектов. Эффективность его применения зависит от обеспечения требуемого уровня достоверности вводных данных, от квалифицированного прогнозирования конъюнктуры рынка, а также от привлечения опытных экспертов-оценщиков, ориентирующихся в рыночной ситуации.
Список литературы:
- Галасюк В.В., Галасюк В.В. Кредитование под залог и ликвидационная стоимость. Под ред. Губенко С.Н. - Днепропетровск: Новая идеология, 2001. - 89 стр.
- Абрютина М.С., Грачев А.В.Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Москва: Дело и Сервис, 2014. - 256 с.
- Калинина А.П., Курносова В.П. Анализ затрат, финансовых результатов и деловой активности коммерческих организаций. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2014. – 235 с.
дипломов
Оставить комментарий