ЗЕЛЕНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ОСНОВА ФОРМИРОВАНИЯ НОВОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ

Беседина Анастасия Игоревна

студент 4 курса, кафедра Мировой экономики и МЭО ДГТУ, г. Ростов-на-Дону

Е-mail: besedina_nastya@bk.ru

Рудская Елена Николаевна

научный руководитель, канд. экон. наук, доцент ДГТУ, г. Ростов-на-Дону

В последние несколько лет новая идея так называемой «зеленой» экономики стала достаточно широко обсуждаться, причем, не только среди специалистов по экологической экономике, но и на различных экономико-политических форумах.

Согласно докладу ЮНЕП «зеленую» экономику можно определить как такую экономику, которая способствует повышению благосостояния людей и обеспечивает социальную стабильность и справедливость, при этом существенно снижая риски для окружающей природной среды. В самом же простом понимании «зеленая» экономика — это экономика с наиболее низкими выбросами углеродных соединений, которая эффективно использует ресурсы и отвечает интересам всего общества. В такой экономике рост занятости и доходов обеспечивается не только государственными, но и частными инвестициями, направленными на повышение эффективности использования ресурсов и энергии. Эти инвестиции необходимо стимулировать и поддерживать с помощью целевых государственных расходов, а также реформ в области изменения регулирования и политики. Такой путь развития должен не только сохранять, увеличивать, но и, восстанавливать природный капитал как важнейший экономический актив и источник общественных благ, особенно для беднейших слоев населения, уровень дохода и защищенность которых напрямую зависят от природы.

Концепция «зеленой» экономики не заменяет собой концепцию устойчивого развития, однако сейчас все более распространено признание того, что достижение устойчивости почти полностью зависит от создания правильной экономики. Устойчивость остается важнейшей долгосрочной целью, но для ее достижения мы должны сделать нашу экономику «зеленой».

Хотя переход к «зеленой» экономике и требует значительных средств, привлечь эти средства поможет не только продуманная государственная политика, но и инновационные механизмы финансирования, в том числе представители частного бизнеса.

Несмотря на значение, которое придается увеличению «зеленых» инвестиций, этой теме посвящены на удивление немногочисленные исследования. Это относительно новая концепция, и в экономической литературе нет ее точного определения. Кроме того, данных немного, и они разбросаны по различным источникам.

Стандартного определения «зеленых» инвестиций не существует. Они могут осуществляться в различных формах.

Полной оценки объема финансовых ресурсов, необходимого для перевода всей мировой экономики на «зеленые» рельсы, не существует, но эти суммы, безусловно, значительны.Существующие оценки учитывают суммы, необходимыедля достижения целевых показателей в области снижениявыбросов CO₂, например, предусматриваемого сценариемBlue Map MЭA сокращения вдвое к 2050 году выбросов CO₂,связанных с энергетикой. Этот сценарий требует вложенияна 46 триллионов долларов США больше, чем базовый, илипримерно 750 млрд. долларов США в год в период с 2010по 2030 гг., и 1,6 триллионов долларов США в год в период с2030 по 2050 гг. [1].

С другой стороны, по расчетам Всемирногоэкономического форума и организации BloombergNew Energy Finance, инвестиции в «чистую» энергетикунеобходимо к 2020 году увеличить до 500 млрд. долл. СШАв год, чтобы глобальное потепление было ограничено двумяградусами Цельсия. Наконец, по оценкам HSBC, для переводаэнергетики на технологии с низким уровнем выбросовуглерода в 2010—2020 гг. придется инвестировать 10триллионов долл.Инвестиции в технологию использования возобновляемых источников — солнечной, ветровой энергии, биотоплива, биомассы и геотермального тепла (за исключением проектов гидроэлектростанций) — значительно возросли за последнее десятилетие, причем большая часть этого роста имела место после2004 года.

В период между 2000 и 2010 годами «зеленые» инвестиции в технологии использования возобновляемых источников возросли с 7 млрд долларов в год до 154 млрд.Это увеличение связано с рядом факторов, включая мировойэкономический рост, повышение цен на ископаемые виды топлива, технический прогресс, политическую поддержку, а также увеличение спроса со стороны граждан на чистоту окружающей среды. Также снизились затраты на принятие экологическичистых технологий за счет эффекта масштаба, технологического прогресса и низких процентных ставок [3].

«Зеленые» инвестиции в технологии использования возобновляемых источниковэнергии временно сократились во время глобального экономического спада в 2009 году ввиду менее благоприятных финансовых условий и неопределенности в отношении будущего спросана экологически чистую энергию по мере снижения цен на ископаемое топливо. Это сокращение могло бы быть больше, но спадчастных инвестиций смягчила поддержка, оказанная мерами,принятыми в рамках программ бюджетного стимулирования.

«Зеленые» инвестиции в технологии использования возобновляемых источников энергии в настоящее время стали глобальным явлением. Они устойчиво росли во всех основных регионахвплоть до начала экономического кризиса. С 2004 по 2010 год Европа и Северная Америка увеличили свои инвестиции в четырераза, тогда как Азия и Океания увеличили «зеленые» инвестициив технологии использования возобновляемых источников энергии в десять раз. В настоящее время крупнейшими рынками являются Северная Америка, Европа и Азия, но региональная структура в последние годы сильно изменилась. Лидером по расходамстала Азия, сменив Европу, что в значительной степени отражаетразличия в экономических показателях. Доля Европы и СевернойАмерики в мировых «зеленых» инвестициях снизилась с 68 % в 2004 году до 46 % в 2010 году, тогда как доляАзии и Океании возросла с 28 % до 42 % [2].

Оценка, проведенная Группой по «зеленой» экономике Программы ООН по окружающей среде и учитывающая инвестиции в ключевые сектора, необходимые для реализации как сценария МЭА Blue Map, так и Целей тысячелетия в области развития, показала, что на начальном этапе потребуются инвестиции в диапазоне от 1,05 трлн. до 2,59 трлн. долларов США в год. В среднем эти дополнительные инвестиции составляют 2 % мирового ВВП в год в период с 2010 по 2050 гг. Эти инвестиции будут направлены в целый ряд отраслей на повышение компетентности, внедрение новых технологий и методов управления и развитие «зеленой» инфраструктуры. Нижняя оценка ежегодных инвестиций (в 2011—2050 гг.) для охваченных секторов составляет 1,3 трлн. долл. в год и растет с увеличением мирового ВВП. Хотя эти дополнительные инвестиции весьма значительны, они на порядок меньше мирового валового прироста основного капитала, который в 2009 году составил 22 % мирового ВВП [3].

Важная роль государственного финансирования в поддержке «зеленой» экономики была наглядно продемонстрирована «зелеными» составляющими масштабных пакетов мер финансового стимулирования, принятых странами «двадцатки» в ответ на финансово-экономический кризис 2008 года. Из примерно 3,3 трлн. долл. США финансовых средств, выделенных на стимулирование экономики, почти 16 %, или 522 млрд. долларов, были изначально предназначены для «зеленых» инвестиций. Эти инвестиции, однако, не ограничивались краткосрочным реагированием на финансово-экономический кризис и мерами по восстановлению, и в настоящее время обдумываются дальнейшие шаги, направленные на обеспечение долгосрочного перехода. В «зелёные» технологии инвестируют не только правительства, но и крупные частные инвесторы, например, Джордж Сорос. Он намерен вложить 1 млрд. долларов в технологии чистой энергетики, кроме того создаёт некоммерческую организацию «Инициатива климатической политики», которая будет в течение десяти лет перечислять 10 млн. долларов ежегодно экологическим организациям для того, чтобы те оказывали влияние на принятие политических решений, направленных на дальнейшее снижение выбросов парниковых газов [4].

Инвестировать в будущую «зелёную» экономику можно при помощи покупки ETF (Exchange-Traded Funds), торгующихся на американских биржевых площадках. Другой вариант ― напрямую покупать акции соответствующих компаний. Например, на Копенгагенской бирже обращаются акции компании ROCKWOOL, которая занимается разработкой и продажей изоляционных материалов, в том числе на российском рынке. Принимая во внимание тот факт, что вопрос энергосбережения находится в приоритете не только в мире, но теперь и в России, инвестирование в теплоизоляционную отрасль интересно в долгосрочной перспективе. Существует необходимость стимулировать внедрение энергосберегающих технологий в целях снижения к 2020 году энергоемкости ВВП не менее чем на 40 %. Теплоизоляция позволяет сократить расходы энергии на отопление и кондиционирование, то есть является материалом, повышающим энергоэффективность зданий.

Все больше долгосрочных институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды и страховые компании, осознают возможность минимизации рисков, связанных с окружающей средой, социальными факторами и качеством управления (ESG), путем создания «зеленых» портфелей. Эту тенденцию можно поддержать, создав систему регулирования, поощряющую долгосрочные инвестиции, а также подготовку комплексной отчетности об устойчивом развитии и достигнутом прогрессе в применении критериев ESG. Коммерческие и розничные банки также все активнее учитывают вопросы ESG в своих правилах выдачи кредитов и при разработке «зеленых» финансовых продуктов. Например, в сектор возобновляемой энергетики в период с 2007 г. по середину 2010 г. было вложено около 627 млрд. долл. США частных инвестиций. Объем инвестиций в этот сектор вырос втрое — с 46 млрд. долл. США в 2004 году до 173 млрд. долл. в год в 2008 г. [4].

Необходимо создать масштабные международные механизмы «зеленого» финансирования. На Конференции по проблемамклимата в Канкуне в декабре 2010 г. был достигнут прогрессв вопросе создания Зеленого климатического фонда.Это важный первый шаг в построении международногомеханизма финансирования перехода к «зеленой»экономике с низким уровнем выбросов углерода.

Решения конференции, в частности, предусматривают выделение развитыми странами развивающимся странам 30 млрд. долл. США на принятие мер в области климата в период до 2012 года и совместное привлечение к 2020 г. до 100 млрд. долл. в год. Эти ресурсы остро необходимы и могут стать ядром международного фонда по поддержке перехода к «зеленой» экономике в странах с низкими доходами. Однако страны должны начать выполнять свои обещания. В экономической литературе по изменению климата почти не рассматриваются макроэкономические детерминанты «зеленых» инвестиций. Почти все «зеленые» инвестиции в мире производят 35 стран с развитой экономикой.

Применив статистический подход, можно выделить ряд основных факторов, влияющих на «зеленые» инвестиции:

·Более высокий уровень ВВП, как правило, стимулирует инвестиции в экологически чистые технологии.Экономическая активность повышает спрос на энергоресурсы и инвестициив энергетическом секторе. Кроме того, на более высоких уровняхразвития структурные сдвиги в направлении информационно насыщенной промышленности и услуг, международное перемещение обрабатывающей промышленности, повышение экологической осведомленности и более строгое соблюдение нормативовохраны окружающей среды приводят к росту экологических затрат и постепенному замедлению темпов нанесения ущерба окружающей среде. Дополнительный рост ВВПна один процентный пункт должен ускорять рост «зеленых» инвестиций примерно на четыре процентных пункта в долгосрочной перспективе, при прочих равных условиях.

·Стоимость капитала, представительной переменной которой служит долгосрочная процентная ставка, оказывает негативное воздействие на «зеленые» инвестиции.Предполагаемый эффект довольно значителен: «зеленые» инвестицииснижаются примерно на 10 процентов при повышении реальной процентной ставки на один процентный пункт. Исследование общих деловых инвестиций обнаруживает, что инвестицииотносительно нечувствительны к изменению процентных ставок. Но «зеленые» инвестиции, по всей видимости, очень чувствительны к колебаниям процентных ставок. Этот результат,который хорошо документируют описательные исследования,не удивителен, поскольку проекты с использованием возобновляемых источников используют гораздо больше капитала, чемтруда, и в основном полагаются на внешнее финансирование.

·Цены на нефть также оказывают положительное и сильное влияние на «зеленые» инвестиции.Действительно, высокие цены на топливо повышают доходность «зеленых» инвестиций за счет снижения стоимости электроэнергии, производимой на основе возобновляемых источников энергии,по сравнению с ее производством на основе сжигания ископаемого топлива. «Зеленые» инвестиции увеличиваются на дополнительный процентный пункт при разнице в размере одного процентного пункта между темпами ростацен на нефть и инфляции в экономике в целом.

·Стандарты возобновляемого портфеля и мандаты в отношении биотоплива, по всей видимости, не влияют на «зеленые» инвестиции.В случае мандатов в отношении биотоплива, это, вероятно, связано с тем, что инвестиции в секторебиотоплива значительно сократились с 2007 года из-за высокихцен на сырье и неиспользуемых производственных мощностей.

Инвестиционные банки, управляющие активами и фонды прямых инвестиций, которые придерживаются инвестиционной стратегии ограниченного риска и высокой потенциальной доходности, уделяют большое внимание предприятиям с чистыми технологиями и их стратегиям коммерциализации этих технологий на растущих рынках. Потребление электроэнергии в мире растёт, так же как и спрос на неё. При этом инвесторы «зелёных» фондов получают двойную выгоду: высокую прибыль и удовлетворение растущей потребности промышленности в системах защиты окружающей среды.

Агентство Bloomberg составило рейтинг банков, которые в 2011 году осуществили наибольшие инвестиции в экологию и возобновляемую энергетику. В рейтинг вошло 20 кредитных организаций из Европы, Америки, Азии и Австралии. Наибольшее число позиций в рейтинге досталось финансовым учреждениям из Италии, США и Швейцарии.В 2010 году рейтинг также возглавлял испанский банк Santander, который ведет один проект «зеленой энергетики» и девять проектов по защите окружающей среды. Santander инвестировал $1 млрд в строительство солнечной электростанции в Неваде, а также помог компании First Wind Holdings получить кредит в $210 млн на постройку ветряной электростанции вблизи Вашингтона.Второе место в рейтинге занял Bank of America, третье ― итальянский Intesa Sanpaolo. Из азиатских банков самым «зеленым» оказался японский Mitsubishi Financial Group.Главным критерием при составлении рейтинга Bloomberg считал эффективность программ, внедряемых банками. При этом в список могли войти только те организации, инвестиции в «зеленые» технологии которых превысили $1 млрд в 2011 году [5].

Роль этих институтов в обеспечении перехода к «зеленой» экономике может быть увеличена.В частности, они могли бы вдополнение к борьбе с бедностью задаться цельюсодействия развитию «зеленой» экономики, увязав ее стакими конкретными целями, как сокращение выбросовCO₂, повышение доступности воды и санитарных услуги сохранение биоразнообразия.

Говоря о социальном значении таких инвестиций, нужно заметить, что переход к «зеленой» экономике — важнейшее условие снижения бедности. Хроническая бедность — самая заметное проявлениесоциальной несправедливости, обусловленное неравным доступом к образованию и медицинскогообслуживанию, неравными возможностямипредоставления кредита и получения доходов, неповсеместной защитой права собственности. Ключеваяособенность «зеленой» экономики заключается втом, что она создает различные возможности дляэкономического развития и снижения бедности, неликвидируя и не разрушая при этом природные активыстраны. Это особенно необходимо в странах с низкимидоходами, где экосистемные товары и услуги — важныйисточник средств к существованию в бедных сельскихобщинах, и где экосистемы и экосистемные услугислужат страховочной сеткой, защищающей от стихийныхбедствий и экономических потрясений.

Переход к «зеленой» экономике также означает изменение занятости, которое создаст, как минимум, столько же рабочих мест, сколько и «коричневая» экономика. Моделирование мировой экономики и мирового рынкатруда, осуществленное при подготовке этого доклада,не выявило значительной разницы между общейзанятостью в «коричневой» экономике и занятостью вслучае «зеленого» инвестирования. Это согласуется срезультатами более ранних исследований, показавшимиотсутствие роста или лишь умеренное повышениезанятости.

В краткосрочной и среднесрочнойперспективе в отсутствие дополнительных мер чистаяпрямая занятость в сценарии «зеленого» инвестированияможет несколько уменьшиться из-за необходимостисократить чрезмерную добычу ресурсов, например, врыбном хозяйстве. Однако в период с 2030 по 2050 годыэти «зеленые» инвестиции могли бы увеличить занятостьнастолько, чтобы она стала такой же или даже болеевысокой, чем в «коричневой» экономике. В то же время вусловиях «коричневой» экономики рост занятости будетсдерживаться нехваткой ресурсов и электроэнергии.

Однако в целом увеличение занятости при сценариях «зеленых» инвестиций могло бы быть намного более заметным.Интернациональныеисследования показывают, что «зеленые» инвестициитребуют привлечения более значительных людскихресурсов, по крайней мере, в краткосрочной исреднесрочной перспективе. Различные оценки количества создаваемых рабочих мест вглобальном масштабе в сценариях «озеленения»очень осторожны, потому что влияние ряда факторовповышения занятости при переходе к «зеленой»экономике можно моделировать лишь неполностью,если только это вообще возможно. К ним относятся:косвенное и индуцированное создание рабочих мест ивыбор инструментов политики, способных существенноповлиять на занятость (эконалоги, повышающиеплату за выбросы и за использования природныхресурсов и уменьшающие затраты на оплату труда,продемонстрировали положительное влияние назанятость даже в углеродоемких секторах).

К томуже, негативное воздействие на занятость вероятныхпоследствий сохранения «коричневой» экономики,таких, как влияние природных катастроф на сельскоехозяйство или прибрежные предприятия, не было учтенов сценариях сохранения «коричневой» экономики.

Таким образом, переход к «зеленой» экономике поможет обеспечить устойчивое развитие и искоренение бедности в невероятных масштабах. Как указано в данной работе, для преувеличения и совершенствования природного капитала, такого как водные ресурсы, рыбные запасы, леса, особенно важного для беднейшего сельского населения, необходимо вложение и перераспределение не только государственных, но и частных инвестиций, которого вполне можно добиться соответствующими политическими и экономическими реформами, а также созданием необходимых благоприятных условий. Эти «зеленые» инвестиции должны обеспечить развитие новых технологий и секторов, которые в будущем станут основными двигателями экономического роста и развития. К их числу относят инновационные технологии в области производства энергии из возобновляемых источников, энерго- и ресурсоэкономичные здания и оборудование, новейшие транспортные системы с низким уровнем выбросов углерода и т. д. Также необходимы сопутствующие инвестиции в человеческий капитал, в том числе, которые призваны позволить населению приобрести знания, технические умения и управленческие навыки, необходимые для «зеленой» экономики.

Список литературы:

1. Глобальный зеленый новый курс: Доклад ЮНЕП (2009) [Электронный ресурс] ― Режим доступа. — URL: http://www.uncclearn.org/sites/www.uncclearn.org/files/inventory/UNEP90_RUS.pdf(дата обращения: 14.11.2012)
2. Курс на зеленый рост: Резюме для лиц, принимающих решения, Май 2011 [Электронный ресурс] ― Режим доступа. — URL: http://www.oecd.org/greengrowth/48634082.pdf(дата обращения 12.11.2012)
3. Навстречу «зеленой» экономике: пути к устойчивому развитию и искоренению бедности, ЮНЕП, 2011 г. [Электронный ресурс] ― Режим доступа. — URL: http://www.un.org/ru/development/sustainable/ger_synthesis.pdf(дата обращения: 01.11.2012)
4. «Переход на экологические технологии» Л. Эйро, Б. Клементс, Финансы и развитие, июнь 2012. [Электронный ресурс] ― Режим доступа. — URL: http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/fandd/2012/06/pdf/eyraud.pdf(дата обращения: 9.11.2012)
5. [Электронный ресурс] ― Режим доступа. — URL: http://economics.lb.ua/finances/2012/04/02/143940_sostavlen_reyting_samih_zelenih.html(дата обращения 13.11.2012)