ФИНАНСОВЫЙ ЛИЗИНГ КАК АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ ДОЛГОСРОЧНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Каждая компания в современных рыночных отношениях старается не только получать прибыль, но и ставит цели о реализации перспективных инвестиционных проектах. Расширение производства, открытие филиалов и дочерних предприятий, выход на новые рынки или покупка акций других компаний – все это требует долгосрочного инвестирования и множество надежных источников.

Любая компания стоит перед выбором источников финансирования. Для целей долгосрочного финансирования можно использовать как внутренние, так и внешние источники [2]. Стоит отметить, что наиболее простой путь – это инвестирование проекта за счет собственных средств [9]. Компания может использовать нераспределенную прибыль или создать фонд амортизационных отчислений. В данном случае, при такой инвестиционной политике компания сохраняет свою независимость. За последние несколько лет больше 50 % российских компаний используют именно собственные средства для долгосрочного финансирования. Так в 2016 году финансирование за счет собственных средств осуществили 51 % российских компаний, а в 2017 году 51,3 % [5].

Однако в Европе и Соединенных Штатах Америки компании чаще используют внешние источники финансирования: банковские ссуды и кредиты, облигационные займы, публичное размещение ценных бумаг (Initial public offers – IPO), а также лизинг и многое другое [7, с. 43]. Выбор источника финансирования часто зависит от его стоимости и возможных рисков компании.

Традиционными источниками внешнего финансирования являются кредиты и займы, которые часто дорогие, а иногда и недоступные для среднего и малого бизнеса. Решением данной проблемы может выступать лизинг. Данный способ привлечения инвестирования не такой распространенный по сравнению с инвестиционным кредитованием в Российской Федерации (далее по тексту РФ).

Несмотря на то, что в России лизинг только набирает популярность среди предпринимательства, уже существует ряд законодательных документов, регламентирующих экономические и правовые отношения, связанные с лизингом. Одни из основных документов, которые устанавливают отношения, возникающие во время финансовой аренды - это Федеральный закон от 29.10.1998 № 164 - ФЗ “О финансовой аренде (лизинге)” и Статья 665 “Гражданского кодекса РФ” (часть 2) от 26.01.1996, которые дают полное описание основным понятием, связанным с финансовой арендой (лизингом) [3; 4].

Лизинг возникает в случае, если приобретается в собственность имущество для последующей его сдачи во временное владение и пользование за определенную плату [3]. В процессе лизинговой сделки участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель и продавец имущества.

Лизинг имеет достаточно много преимуществ по сравнению с кредитами и займами. Последние часто просто не доступны для бизнеса с ненадежной кредитной историей или неудовлетворительными финансовыми показателями компании. Банки не хотят брать на себя высокие риски, выдавая денежные средства, заранее понимая, что компания может объявить себя банкротом. В таком случае лизинг становится более доступным, так как имущество, выступающее предметом сделки, становится основным ее обеспечением. Стоит отметить, что под имуществом понимают любое движимое и недвижимое имущество, в том числе предприятия и оборудование [4].

Компания, которая пользуется таким финансированием, как лизинг, не получает денежные средства, а сразу начинает эксплуатацию необходимого имущества, избегая все издержки и вопросы по организации поставки и установки, так как данными расходами лизинговая компания занимается сама. Чего нельзя сказать о кредитном финансировании, где все организационные и финансовые вопросы решает сам предприниматель уже после того, как получает денежные средства от банка. Так, запуск инвестиционного проекта может быть отсрочен из-за наличия дополнительных возникающих важных вопросов.

Еще одним преимуществом, привлекающим бизнес, считается возможность не отражать имущество, переданное по финансовой аренде, на балансе у лизингополучателя. Данный способ позволяет сокращать показатель основных средств компании, а значит, освобождает от части выплат по налогам на имущество организации. Также при отнесении такого имущества на “Забалансовые активы” у компании автоматически не отражается “Кредиторская задолженность”, что с некоторой точки зрения повышает инвестиционную привлекательность данного предприятия [6].

Большим плюсом считается возможность отнесения лизинговых платежей на себестоимость произведенной продукции. Данный способ позволяет сократить налоговую базу при расчете налога на прибыль, а значит, и сам налог на прибыль. Данным методом при использовании кредитных средств пользоваться нельзя, так как закон разрешает отнесение на себестоимость только оплаченных процентов по кредиту без тела кредита.

В налоговом кодексе РФ также существует ряд послаблений в отношении субъектов, использующих финансовую аренду. Так, налогоплательщики вправе применять ускоренную амортизацию с коэффициентом 3 в отношении имущества, полученного по договору лизинга [1]. При таком способе амортизации стоимость приобретенного имущества снижается в три раза быстрей, и предприятие экономит на налоге на имущество [10].

Используя лизинг, компании получают возможность сразу не уплачивать налог на добавленную стоимость (далее по тексту НДС) полностью за имущество. НДС входит в стоимость лизинговых платежей, а значит, сумма налога разбивается на маленькие части. Так компания не только получает некую “отсрочку” по уплате НДС, но и предпринимателю становится проще учитывать НДС при взаимозачетах с бюджетом, потому что не возникает временной лаг между оплатой налога и его зачетом [8, c. 87].

Лизинг, несомненно, имеет ряд недостатков, которые на фоне всех положительных сторон очень незначительны. Именно по этой причине данная финансовая услуга становиться достаточно популярной среди юридических лиц, так как у предпринимательства появляется возможность приобретать или обновлять свои основные фонды без достаточно больших единовременных вложений [12].

По данным Федеральной службы государственной статистики (далее по тексту Росстат) за последние три года общая стоимость договоров финансового лизинга увеличилась больше чем в 3 раза. Так в 2015 году данная сумма составляла 502,5миллиардов рублей, а уже в 2017 году 1140,7 миллиардов рублей [5]. Данная положительная динамика еще раз доказывает возрастающий спрос на данную финансовую услугу в сфере бизнеса. Более того, государство старается всячески поддерживать малый и средний бизнес, выделяя дополнительные субсидии на первый взнос при заключении договора лизинга, что также могло сказаться на росте приведенных показателей [12].

Как и на любом рынке, на российском рынке лизинговых услуг работает тройка компаний лидеров. По итогам первого квартала 2017 года «Сбербанк лизинг», Государственная транспортная лизинговая компания и «ВТБ лизинг» занимают первые три места [11, 12]. Данные госкомпании располагаются на топовых позициях, начиная с 2009го года, и ориентируются на оказание услуг в отраслях авто-лизинга (предоставление грузовых и легковых автомобилей), а также сконцентрированы на лизинге авиа и ж/д техники [14].

Такой способ внешнего финансирования, как лизинг, помогает малому и среднему бизнесу на первых этапах своего развития и становления на рынке. У основных крупных лизинговых компаний есть ряд требований к лизингополучателям. Юридическое лицо, желающее стать лизингополучателем, должно осуществлять свою деятельность не меньше одного года, в то время как индивидуальный предприниматель должен работать как минимум 3 года. Более того, лизинговая компания запрашивает данные об объемах выручки предпринимателя. Данная сумма должна быть достаточна для покрытия лизинговых платежей.

Благодаря реальной доступности лизинговых услуг в РФ, начинает расти число предпринимателей из малого бизнеса, использующих лизинг для бизнеса. Так, по итогам первого полугодия 2017 года доля малого бизнеса в общем объеме тех компаний, которые пользуются лизингом, составила 42,8 %, что на 6,9 % выше, по сравнению с количеством малого предпринимательства по итогам первого полугодия 2014 года [14]. Благоприятная конъюнктура и привлекательные условия для внешнего финансирования с помощью лизинга в России активизируют инвестиционную деятельность, а также способствуют расширению и обновлению производственных мощностей.

В заключении стоит отметить, что как начинающий бизнес, так и давно действующие на рынке предприятия нуждаются в надежных внешних источниках финансирования. Одна из основных целей при подготовке инвестиционного проекта – это снижение стоимости финансовых ресурсов. На сегодняшний день лизинг становится доступным источником финансирования, выступая достойной альтернативой инвестиционному кредитованию.

Список литературы:

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 27.11.2018)/ Статья 259.3. Применение повышающих (понижающих) коэффициентов к норме амортизации.
2. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция).
3. Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.1998 N 164-ФЗ (последняя редакция).
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2018)/§ 6. Финансовая аренда (лизинг).
5. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. – URL: http://www.gks.ru/
6. Боровская М.А., Налесная Я.А. Банковские услуги предприятиям. Учебно-методическое пособие/ М.А. Боровская, Я.А. Налесная. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006. – 169 с.
7. Волков А.С., Марченко А.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов/ А.С. Волков, А.А. Марченко. - М.: ИЦ РИОР: ИНФРА-М, 2011. - 111 с.
8. Миндич Д. Финансы растущего бизнеса/ Д. Миндич. – Спб.: Элби – Спб, 2009. – 288 с.
9. Покатаев А. Корпоративное управление и привлечение инвестиций [Электронный ресурс]. – URL: https://www.cfin.ru/press/zhuk/2005-1/13.shtml (Дата обращения: 25.11.2018)
10. Ретуев А. В. Перспективы развития финансового лизинга в Российской Федерации [Электронный ресурс]. – URL: https://www.cfin.ru/bandurin/article/sbrn04/09.shtml (Дата обращения: 25.11.2018)
11. ВТБ – лизинг. [Электронный ресурс]. – URL: http://www.vtb-leasing.ru/ (Дата обращения: 26.11.2018)
12. Государственная транспортная лизинговая компания. [Электронный ресурс]. – URL: https://raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1p_2017/part1#3 (Дата обращения: 26.11.2018)
13. Сбербанк лизинг. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.sberleasing.ru/ (Дата обращения: 26.11.2018)
14. Expert. Рейтинговое агентство. [Электронный ресурс]. – URL: https://raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1p_2017/part1#3 (Дата обращения: 25.11.2018)