РАЗРАБОТКА НЕСТАНДАРТНОЙ ДЕТЕРМИНИРОВАННОЙ ФАКТОРНОЙ МОДЕЛИ ПОКАЗАТЕЛЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Проблема исследования заключается в том, что финансовая прочность является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятий, и в условиях нестабильного функционирования необходимы постоянный расчет и контроль показателей финансового состояния хозяйствующего субъекта.  В работах как отечественных, так и зарубежных авторов показано, что понятие «финансовая прочность» основывается на оптимальном соотношении между оборотными и внеоборотными активами объекта хозяйствования и источниками их финансирования (собственными и привлеченными средствами).

В качестве объекта исследования определим предприятие ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии», основной вид деятельности – пассажирские и грузовые авиаперевозки на международных и внутренних авиалиниях. Предмет исследования – нестандартные детерминированные факторные модели показателей финансовой устойчивости предприятия.

 Актуальность темы заключается в том, что динамика показателей финансовой прочности зависит от множества факторов, при этом для каждого предприятия совокупность влияющих факторов индивидуальна, поэтому объединение этих факторов в модель дает возможность выявить их влияние на анализируемые индикаторы, выявить негативно влияющие факторы, резервы и разработать рекомендации для оптимизации финансового состояния предприятия.

Цель работы – разработать нестандартные детерминированные факторные модели коэффициента финансовой независимости предприятия, выявить проблемы и определить резервы оптимизации показателей финансового состояния предприятия ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии».

Изучение истории вопроса детерминированных факторных моделей коэффициента финансовой устойчивости привел к следующим выводам. Рассматривались труды авторов Горфинкеля В.Я. [4, с.618], Савицкой Г.В. [2, с.390], Шеремета А.Д. [3, с.179], основные идеи авторов по рассматриваемому вопросу: раскрыта сущность коэффициентов, нормативные значения, проведен расчет. При этом в рассмотренных источниках литературы не раскрыты модели показателей финансовой устойчивости с позиции детерминированного факторного анализа, поэтому необходимым является разработка данных моделей с целью выявления причин динамики и резервов оптимизации состояния предприятия.

Финансовая устойчивость – это состояние предприятия, при котором его имущество на основную долю профинансировано собственным капиталом. Для проведения анализа влияния факторов необходимо применять методику детерминированного факторного анализа, сущность которого заключается в объединении факторов и результативного показателя в модель, основанную на их функциональной зависимости. 

В качестве методов проведения данного научного исследования определим метод анализа, моделирование экономических связей, аналитический и графический методы.

В качестве информационной базы научного исследования будет использована документация финансовой отчетности (бухгалтерский баланс за 2016 год) предприятия ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии».

Показатель, наиболее точно характеризующий степень финансовой устойчивости предприятия, - это коэффициент автономии. Он определяет долю имущества, профинансированного собственным капиталом, при минимальном значении 0,5. Разработаем общую детерминированную факторную модель коэффициента автономии.

где СК – собственный капитал, А – активы, УК – уставный капитал, СА – собственные акции, выкупленные у акционеров, ПВНА – переоценка внеоборотных активов, ДК – добавочный капитал, РК – резервный капитал, НП – нераспределенная прибыль, ВНА – внеоборотные активы, ОА – оборотные активы.

Конкретизируем полученную модель (1) под условия ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии»:  

В результате получена детерминированная факторная модель коэффициента автономии, которая будет применена для определения влияния факторов на финансовую устойчивость ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии».

Таблица 1.

Исходные данные для проведения факторного анализа, тыс.руб. [1]

Определение влияния факторов на финансовую устойчивость предприятия ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии» за 2015-2016 г. приведено в таблице 2.

Таблица 2.

Определение влияния факторов на финансовую устойчивость ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии»

В 2015 году имущество ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии» на 26,45% профинансировано собственным капиталом, данное значение не соответствует нормативу, что характеризует предприятие как финансово неустойчивое. За 2016 год намечена положительная динамика, основанная на увеличении доли имущества, профинансированного собственным капиталом – 45,1%, то есть предприятие укрепляет финансовую прочность под следующим влиянием факторов. Поскольку сумма уставного капитала не изменилась, то под влиянием данного фактора коэффициент не менялся; за счет сокращения стоимости переоценки внеоборотных активов 30981 тыс.руб. коэффициент снизился на 0,0002; поскольку резервный капитал не изменился, то под влиянием данного фактора коэффициент не менялся; под влиянием увеличения нераспределенной прибыли на 30650657 тыс.руб. коэффициент вырос на 0,1643; за счет сокращения стоимости внеоборотных активов на 177423 тыс.руб. коэффициент вырос на 0,0004; под влиянием снижения стоимости оборотных активов на 9081720 тыс.руб.  коэффициент увеличился на 0,022. Под общим влиянием факторов коэффициент автономии в 2016 году увеличился 0,1865.

Рисунок 1. Динамика коэффициента автономии

Укрепление финансовой устойчивости предприятия в 2016 году произошло благодаря наращиванию собственного капитала путем увеличение фонда нераспределенной прибыли. Снижение стоимости имущества, подлежащего финансированию, также сократилось (как по внеоборотным, так и по оборотным активам), что привело к росту коэффициента автономии.

По результатам анализа коэффициента, характеризующего финансовую прочность ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии», выявлена основная проблема, которая ведет к снижению финансовой устойчивости, - это рост заемных источников финансирования через кредиторскую задолженность. Поэтому является необходимым предприятию разрабатывать рекомендации по снижению кредиторской задолженности.

Список литературы:

1. Аудиторское заключение по бухгалтерской отчетности ПАО «Аэрофлот – российские авиалинии» за 2016 год. URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=1480&type=3 (дата обращения: 12.12.2017)
2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 536с.
3. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: - ИНФРА-М, 2013. – 208с.
4. Экономика предприятии: Учебник для ВУЗов / под ред. В.Я. Горфинкеля. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 670с.