УНИФИКАЦИЯ МЕТОДИК ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)

Аннотация. Цель статьи является изучения методик, техники финансового анализа для целей оценки бизнеса. В заключении раскрывается роль и особенности финансового анализа в оценке бизнеса.

Ключевые слова: Оценка бизнеса, финансовый анализ, методика финансового анализа, доходный, затратный, сравнительный подходы.

Одна из основных стадий  оценки бизнеса - проведение финансового анализа оцениваемого предприятия.

Как методология оценки, так и  методология проведения финансового анализа  зависят от функций и целей оценки предприятия (бизнеса).

Рассмотрим главные моменты методики осуществления финансового анализа в целях оценки бизнеса.

Финансовое состояние предприятия обладает обеспеченностью его финансовыми средствами, которые необходимы для нормальной работы, правильного размещения и результативного использования. Таким образом, следует рассмотреть систему показателей, которые отражают процесс образования и применения его финансовых средств.

Финансовому состоянию предприятия можно дать оценку с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. При долгосрочной перспективе критериями оценки представляются  структура источников средств и степень  соотношения  предприятия от внешних источников финансирования. С точки зрения  краткосрочной перспективы финансовое состояние организации характеризуется ликвидностью и платежеспособностью.

При оценке бизнеса можно выдвинуть  нижеследующие основные стороны хозяйственной деятельности организации, информация о которых оказывает влияние на величину определяемой стоимости:

- перспективы продолжительности деятельности организации;

- качество управления;

- риск ведения бизнеса;

-эффективность применения капитала.

Таким образом, основная цель проведения финансового анализа -  принятие информации, которая даст не только оценить финансовые риски и предсказать уровень доходности капитала, но и посмотреть потенциал укрепления финансового состояния, увеличения  доходности и наращивания собственного капитала.

Основные источники информации для осуществления финансового анализа: Отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), об изменениях капитала (форма №3), о движении денежных средств(форма №4) и Приложение к балансу(форма №5).

Баланс показывает состояние имущества, собственного капитала и обязательств на определенную дату.

Отчет о прибылях и убытках информирует о характере масштабов доходообразующих приходов и расходов, предопределенных использованием средств предприятия.

Отчет об изменениях капитала показывает общее преобразования размера капитала и его составляющих элементов (уставный, резервный, добавочный, нераспределенная прибыли предыдущих лет, поступление и целевое финансирование), резервов представляющих расходов, оценочных резервов в отчетном году.

Отчет о движении денежных средств включает информацию о денежных потоках (поступления и  выбытия) в процессе настоящей инвестиционной и финансовой деятельности предприятия  и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода.

В пределах  общепринятых подходов к оценке бизнеса итоги финансового анализа  дают возможность  ответить на следующие вопросы.

При применении затратного подхода в зависимости от будущего  продолжения существования организации  оценщиком устанавливается метод оценки: если есть сомнения по поводу дальнейшего действия организации в перспективе, то применяем метод ликвидационной стоимости, если сомнений нет по продолжению  функционирования организации  в будущем, применяем метод чистых  активов.

Анализ ретроспективных отчетов о движении денежных средств дает осуществить  оценку величины денежного потока от главной деятельности организации по отчетным периодам. Это и есть исходная точка для предвидения будущих денежных потоков, которые нужны для оценки рыночной стоимости с применением доходного подхода.

При использовании сравнительного подхода в рамках методов сделок и компании-аналога при отборе аналогов объекта оценки нужно руководствоваться результатами финансового анализа   как объекта оценки, так и аналогов.

На базе обобщения теоретического материала возможно применение следующей методики финансового анализа  организации.

Рассмотрим главные положения этой методики.

1. Диагностика вероятности банкротства.

Выделим подходы, которые применяются  для диагностики вероятности банкротства:

а) определяем значительную систему критериев и отличий;

б) используем узкий круг показателей;

в) применяем интегральные показатели.

В изучаемом нами виде оценки наиболее приемлемым будет использование подхода на положении подсчета интегральных показателей. Больше всего  точные результаты будут  достигнуты при применении нескольких моделей интегральных показателей, которые рассчитаны при помощи разных методов.

2. Анализ источников формирования капитала. Можно выделить следующие направления:

а) анализ динамики и структуры совокупного капитала;

б) анализ динамики и структуры собственного капитала;

в) факторный анализ темпа прироста собственного капитала;

г) следующей стороной в этом модуле представляется  анализ динамики и структуры заемного капитала;

д) анализ кредиторской задолженности.

3. Анализ имущественного положения.

При данном анализе можно выделить направления:

а) анализ динамики и структуры активов организации;

б) анализ производственного потенциала. Один из показателей качества активов является производственный потенциал организации.

в) анализ оборотных активов. Рассматривая структуру оборотных активов, надо обратить внимание на то, что устойчивость финансового состояния в большей мере зависит от наиболее благоприятного  размещения средств. Благоприятным принято считать следующее соотношение в структуре оборотных активов: 10 % – денежные средства; 20–30 % – дебиторская задолженность; 60–70 % – запасы.

г) анализ дебиторской задолженности.

4. Анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость может оцениваться:

а) с точки зрения материального благополучия запасов источниками финансирования;

б) с точки зрения структуры совокупного капитала.

5. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Оценку финансового состояния предприятия, с точки зрения краткосрочной перспективы, можно получить рассмотрев показатели ликвидности и платежеспособности. Ликвидность - это способность какого-либо актива превращаться в денежные средства, а степень ликвидности зависит от продолжительности этого превращения. Чем короче период, тем выше ликвидность актива. Основные признаки платежеспособности являются -  присутствие в достаточном количестве денежных средств;  не имеется просроченной кредиторской задолженности.

6. Анализ деловой активности и эффективности деятельности.

Таким образом, анализ финансового состояния предприятия является одним из этапов оценки, он служит базой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков.

Список литературы:

1. Л.В.Донцова, Н.А.Никифорова - Анализ финансовой отчетности : учебник - 7-е изд., перераб.и доп. - М.:Издательство "Дело и Сервис", 2011 г. - 345 с.
2. Ефимова О.В. -  Анализ финансовой отчетности. - М.: Омега-Л, 2013. - 576 с.
3. Маросейка А.В. - Оценка стоимости бизнеса.Учебное пособие –М.:, 2011г.
4. Савицкая Г.В. - Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб-ник.-5-е изд., испр. и доп. - М.:ИНФРА-М, 345 с. - 2012 г. - 345 с.
5. Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. - Оценка бизнеса. Теория и практика/под ред. - М.: Высшая школа, 2007. -576 с.