Телефон: +7 (383)-312-14-32

Статья опубликована в рамках: XVII Международной научно-практической конференции «Научное сообщество студентов: МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ» (Россия, г. Новосибирск, 16 марта 2017 г.)

Наука: Экономика

Скачать книгу(-и): Сборник статей конференции

Библиографическое описание:
Русакова Ю.И. ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА КАК ОДИН ИЗ СПОСОБОВ СТАБИЛИЗАЦИИ СТОИМОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ // Научное сообщество студентов: МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ: сб. ст. по мат. XVII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 6(17). URL: https://sibac.info/archive/meghdis/6(17).pdf (дата обращения: 23.10.2020)
Проголосовать за статью
Конференция завершена
Эта статья набрала 0 голосов
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОДДЕРЖКА КАК ОДИН ИЗ СПОСОБОВ СТАБИЛИЗАЦИИ СТОИМОСТИ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ В ПЕРИОД ЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

Русакова Юлия Игоревна

магистрант, кафедра «Экономика и финансы», ФГБОУ ВО «ПГУ»,

РФ, г. Пенза

В период экономической нестабильности, вызванной кризисом или санкциями, наибольшему воздействию подвергается финансовый сектор. Изменения на финансовых рынках и в экономике в целом отражаются на результатах деятельности компаний, в частности, на стоимости организаций.

Показатель стоимости бизнеса во многом отражает то, как оперирует компания на рынке и является важным фактором для инвесторов при решении вопроса о вложении средств в конкретную организацию. Поэтому актуальным и значимым в период экономической нестабильности для руководства фирм становится сохранение стоимости бизнеса на докризисном уровне и проведение мероприятий, препятствующих ее падению.

Особенностями кризиса 2014-2015 гг. являются, кроме его глобальности, несостоятельность модели экономического роста России 2000-х годов; введение против России экономических санкций; падение цен на нефть, значительное падение курса рубля; демографический кризис, вызванный сокращением численности трудоспособного населения, снижение инвестиционной активности и потребительского спроса.

Экономический спад во многих отраслях продолжается или показывает нулевой рост, при этом рост отмечается только в сельском хозяйстве и в добыче полезных ископаемых.

Если компания заинтересована в сохранении стоимости своего бизнеса, то, как правило, она использует какие-либо из следующих мер:

  • Изменение бизнес-процессов (использование аутсорсинга, позволяющее уменьшить постоянные затраты, изменение структуры персонала (иногда реструктуризация));
  • Межфирменная кооперация и развитие сетевых организационных структур, то есть взаимодействующих фирм, объединяющих многообразные ресурсы и виды деятельности для предоставления разнообразных продуктов какому-либо сегменту рынка;
  • Применение сетевых и виртуальных структур, позволяющих использовать информационные технологии для совместной работы географически удаленные друг от друга компании и людей;
  • Изменение подходов к мотивации персонала, переход от фиксированной заработной платы к сдельной оплате;
  • Использование государственной поддержки [1, с. 112].

На наш взгляд, одним из самых простых и действенных из доступных способов сохранения стоимости компании является использование государственной поддержки. В том случае, если фирма получает финансовую поддержку со стороны государства, то ставка дисконтирования, которая применяется в доходном подходе оценки стоимости, уменьшается ввиду снижения риска. Следовательно, итоговое значение стоимости компании увеличивается. В таблице 1 представлено каким образом господдержка влияет на различные финансовые показатели: выручку, затраты, чистый оборотный капитал и др.

 

Таблица 1.

Влияние господдержки на факторы стоимости компании

Стоимость компании

Денежный поток

Выручка

Увеличение, обеспечиваемое ростом качества продукции, постоянными покупателями

Затраты

Увеличение общей суммы ввиду роста затрат на цели, на которые была выделена государственная поддержка

Капитальные вложения

Увеличение, поскольку растет сумма инвестиций

Чистый оборотный капитал

Уменьшение – обеспечиваются оптимальные условия расчетов с дебиторами и кредиторами

Ставка

дисконтирования

Уменьшение, которое обеспечивает снижение риска

Темпы роста

Увеличение – улучшаются взаимоотношения со стейкхолдерами компании, что приводит к удержанию на существующих рынках и к увеличению возможностей компании, связанных с новыми рынками.

Источник: составлено автором

 

Одной из крупнейших российских компаний, воспользовавшихся господдержкой в период санкций, стала «Роснефть». Правительство в 2014 году выделило средства из Фонда национального благосостояния на сумму 1,5 трлн руб. [3]. Согласно действующим правилам 40 % ФНБ могут инвестироваться в инфраструктурные проекты, 10 % – в проекты Российского фонда прямых инвестиций, 10% – в проекты «Росатома». Выделенная сумма господдержки позволила компании покрыть задолженность, имевшуюся по итогам первого полугодия 2014 года. Поддержка государства выражалась в том, что ФНБ выкупило новые облигации «Роснефти». Это в итоге способствовало тому, что капитализация компании в период экономической нестабильности не упала ниже уровня в кризисный период 2008-2009 гг. (см. рисунок 1).

Рисунок 1. Динамика капитализации компании Роснефть 2006-2016 гг. [3]

 

Правительство нашей страны оказывает финансовую поддержку многим компаниям, а также банкам. Положительным моментом со стороны государства стало закрепление в законе о промышленной политике новшеств, например, введен режим специального инвестиционного контракта, гарантирующий предсказуемость условий реализации инвестиций в течение десяти лет.

Большие возможности могут быть получены со стороны различных фондов, например, со стороны Фонда развития промышленности (ФРП), который относительно недавно заработал и уже хорошо себя зарекомендовал.

Компании могут использовать и другие меры финансовой поддержки, включая получение государственных гарантий и субсидий, использование мер стимулирования спроса, софинансирование исследований и разработок.

Малый бизнес также может получить финансовую поддержку со стороны государства. К примеру, создана Корпорация по поддержке малого и среднего предпринимательства (МСП). В рамках национальной гарантийной системы МСП объем выданных гарантий и поручительств достиг 45 млрд руб., при этом объем общего кредитования МСП слставляет порядка 90 млрд руб. [2, с. 20] Ставки по этим программам составляют 10-11%, и по заявлениям Председателя Правительства РФ планируется их дальнейшее снижение. Малые предприятия могут и должны стать важным фактором диверсификации экономики Российской Федерации.

Отметим, что государство сейчас также нацелено на поддержку фирм, имеющих экспортный потенциал. Причем, это не только крупные компании, но малые и средние фирмы. Разработан и начал действовать механизм скоординированной поддержки несырьевого экспорта продукции малых предприятий институтами развития: ФРП, Корпорация МСП, РФПИ, Российский экспортный центр (РЭЦ). Благодаря таким инструментам поддержки доля малых и средних предприятий в экспорте в скором времени может вырасти до двух раз.

Поддержка предпринимателей осуществляется также через механизм госзакупок и государственно-частное партнерство. Общий объем участия небольших компаний в системе госзакупок достиг 700 млрд руб., ожидается, что в 2017 году он должен превысить 1 трлн руб. Федеральный закон о ГЧП, принятый в 2015 г., закрепляет государственные гарантии основных параметров функционирования объектов общественной инфраструктуры, в которые вошли частные инвесторы [2, с. 24].

Важным для развития малого бизнеса является то, что с начала 2016 г. в целях ослабления избыточного контрольно­надзорного и незаконного силового давления на предпринимателей малый бизнес был на три года освобожден от проведения плановых проверок со стороны органов государственного и муниципального контроля.

Позитивные продвижения по этим направлениям позволили существенно повысить позиции России в рейтинге Doing Business – со 120-го места в 2012 г. до 51-го в 2016 г. Однако само по себе это удовлетворить не может: продвижение в рейтинге – это не сама цель, хотя и важное событие.

Таким образом, для руководства фирм важным в период экономической нестабильности становится сохранение стоимости бизнеса на докризисном уровне и проведение ряда мероприятий, препятствующих ее падению. Одним из самых действенных способов сохранения и увеличения стоимости компании является использование государственной поддержки. Используя описанные в статье формы господдержки, компании могут выйти на новый уровень развития и улучшить показатели своей деятельности. Возможно, именно кризис станет тем толчком, который позволит российским компаниям повысить конкурентоспособность в долгосрочной перспективе.

 

Список литературы:

  1. Кизян Н. Г. Направления развития предприятий в условиях кризиса // Н. Г. Кизян, Е. В. Милякова / Экономика, управление и учет на предприятии. – 2015. – С. 110-112;
  2. Медведев Д. А. Социально-экономическое развитие России: обретение новой динамики // Вопросы экономики. – 2016. – № 10. – С. 5-30;
  3. Петлевой В. Рублевая капитализация «Роснефти» обновила максимум // [Электронный ресурс] – Режим доступа. – http://www.vedomosti.ru/business/articles/2016/12/15/ (дата обращения 02.03.2017)
Проголосовать за статью
Конференция завершена
Эта статья набрала 0 голосов
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

Оставить комментарий

Форма обратной связи о взаимодействии с сайтом