МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ В ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Этапы формирования человеческой цивилизации характеризуется ростом числа организаций, которые вынуждены выбрать определённый способ поведения, чтобы выжить. Поиск путей и методов обеспечения эффективности, выбор рациональной модели управления является одной из центральных проблем современных организаций.

Самым эффективным методом решения является маржинальный анализ, называемый также CVP-анализом (cost-volume-profit или затраты-объём-прибыль). Он отслеживает зависимость финансовых результатов от издержек и объёмов производства.

Маржинальный анализ – это один из самых мощных инструментов, имеющихся в распоряжении менеджеров. Он помогает понять взаимоотношения между ценой продукции, объёмом производства, переменными затратами на единицу продукции, общей суммой постоянных затрат, смешанными затратами. С помощью маржинального анализа обосновываются такие управленческие решения как: выбор вариантов изменения производственных мощностей, ассортимента продукции, цены на новую продукцию, оценка эффективности принятия дополнительного заказа и другие.

Маржинальный анализ служит поиску наиболее выгодных комбинаций между переменными затратами на единицу продукции, постоянными издержками, ценой и объёмом продаж. Поэтому этот анализ невозможен без разделения издержек на постоянные и переменные [1].

Ключевыми элементами CVP-анализа служат финансовый и операционные рычаги, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия.

Операционный рычаг показывает степень восприимчивости прибыли к изменению объёма реализации. Любое изменение выручки от реализации порождает более сильное изменение прибыли. Силу воздействия операционного рычага (Degree operating leverage, DOL) можно определить используя формулу:

p – цена за единицу продукции;

v – переменные затраты на единицу продукции;

Q – объём производства в натуральных показателях;

FC – постоянные затраты на весь объём производства.

Сила воздействия операционного рычага в значительной степени зависит от величины постоянных издержек. Большая сила операционного рычага представляет значительную опасность для предприятия с громоздкими производственными фондами: в условиях экономической нестабильности, падение платежеспособного спроса покупателей и сильной инфляции каждый процент падения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли и вхождением предприятия в зону убытков.

Эффект финансового рычага (Degree of financial leverage, DFL)– это показатель, отражающий изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заёмных средств. Данный показатель можно рассчитать по формуле:

t – ставка налога на прибыль, в относительной величине;

ROA – рентабельность активов, в %;

r – ставка процента по заёмному капиталу, в %;

D – заёмный капитал;

E – собственный капитал.

Из формулы можно сделать вывод о том, целесообразно привлекать заёмные средства, если достигнутая рентабельность активов превышает процентную ставку по заёмному капиталу. Тогда увеличение доли заёмных средств позволит повысить рентабельность собственного капитала. Оптимальный эффект финансового рычага должен быль равен 30-50% от рентабельности активов, так как чем сильнее эффект финансового рычага, тем выше финансовый риск невозврата долгов.

Маржинальный анализ также включает в себя анализ безубыточности, позволяющий вычислить такую сумму и количество продаж, при которой приход равен расходу, т.е. когда организация не несёт убытков, но и не получает прибыли. Продажи ниже точки безубыточности влекут за собой убытки, выше приносят прибыль. Точку безубыточности в натуральном выражении можно найти по формуле:

 – точка безубыточности в натуральном выражении;

p – цена реализации;

v – переменные затраты на единицу продукции.

Точку безубыточности можно также рассчитать в стоимостном выражении:

 =

 – точка безубыточности в стоимостном выражении.

Точка безубыточность – это тот рубеж, который предприятию просто необходимо перешагнуть, чтобы выжить. Поэтому точку безубыточности называют порогом рентабельности. Чем выше этот порог, тем труднее его перешагнуть. Пережить падение спроса на продукцию, отказаться от неоправданно высокой цены реализации легче с низким порогом рентабельности, чем с высоким. Снижение порога рентабельности можно добиться путём наращивания валовой маржи, т.е. повышая цену, объём реализации, снижая переменные издержки, а также сокращением постоянных издержек.

Последний ключевой элемент маржинального анализа – запас финансовой прочности, представляющий собой разность между фактическим объёмом выпуска и объёмом выпуска в точке безубыточности. Он показывает на сколько может снизиться объём продаж, чтобы предприятию удалось избежать убытков [2].

Подводя итоги можно сказать, что по сравнению с другими методиками факторного анализа финансовых результатов маржинальный анализ обладает несомненным преимуществом. Но несмотря на все положительные стороны он содержит некоторое количество спорных моментов, в первую очередь касающихся разделения затрат на постоянные и переменные, а при расчёте точки безубыточности исходит из принципа линейного наращивания объёмов производства и продаж без учёта возможностей скачка, как, например, вследствие сезонного выпуска и сбыта продукции. Однако его точность находится на высоком уровне при комбинированном применении с другими методами анализа и вполне приемлема для обоснования управленческих решений в реальной жизни.

Из всего выше перечисленного можно сделать вывод, что в условиях рыночной конъюнктуры маржинальный анализ является действенным финансовым инструментом, позволяющий принять грамотные управленческие решения в различных условиях ведения бизнеса.

Список литературы:

1. CVP-анализ: основное уравнение, показатели маржинального дохода, операционного рычага, коэффициента маржинального дохода // Life-prog.ru. [Электронный ресурс]  – Режим доступа. – URL: https://life-prog.ru/2_40210_CVP-analiz-osnovnoe-uravnenie-pokazateli-marzhinalnogo-dohoda-operatsionnogo-richaga-koeffitsienta-marzhinalnogo-dohoda.html (дата обращения 08.12.2019)
2. Савицкая. Г. В. Экономический анализ: Учебник.  / Г.В. Савицкая — Минск: ИНФРА-М, 2014. – 649 с.