ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ И РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

Волик Евгения Кирилловна

cтудент 3 курса, кафедра строительного производства

УО ГрГУ им. Я. Купалы, г. Гродно

Е-mail: vek91@mail.ru

Гаврильчик Алексей Валерьевич

cтудент 3 курса, кафедра строительного производства

УО ГрГУ им. Я. Купалы, г. Гродно

Е-mail: 

Павлюкевич Николай Викторович

cтудент 3 курса, кафедра строительного производства

УО ГрГУ им. Я. Купалы, г. Гродно

Е-mail: nickolie@mail.ru

Юргель Наталья Валентиновна

научный руководитель, магистр экономических наук старший преподаватель кафедры экономической теории

УО ГрГУ им. Я. Купалы, г. Гродно

Существует большое количество определений понятия инвестиционного климата. На наш взгляд наиболее точно определение авторов финансово-кредитного энциклопедического словаря [3]. Они рассматривают инвестиционный климат как «совокупность сложившихся в какой-либо стране политических, социально-культурных, финансово-экономических и правовых условий, определяющих качество предпринимательской инфраструктуры, эффективность инвестирования и степень возможных рисков при вложении капитала».

Анализ инвестиционного климата страны  является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, так как, он,

• во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора;
• во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе;
• в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.

Инвестиционный климат включает в себя два основных элемента: инвестиционный потенциал и инвестиционные риски (рисунок 1).

Рисунок 1. Структура инвестиционного климата и факторы его формирования

Первый из данных двух элементов непосредственно связан с емкостью инвестиционного пространства, второй — с его надежностью. Инвестиционный потенциал — характеристика возможностей данной территории, с точки зрения вложений капитала. Он включает в себя основные экономические и социальные реальности данной территории, наиболее существенные для инвесторов.

Кроме того, выделяют ряд факторов [1], оказывающих наибольшее влияние на предпочтения инвесторов. Так, наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала региона являются следующие факторы:

• ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);
• производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);
• потребительский (совокупная покупательная способность населения);
• инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);
• интеллектуальный (образовательный уровень населения);
• институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);
• инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Уровень инвестиционных рисков накладывает ограничения на инвестиционный потенциал, иными словами инвестиционные риски — это своеобразные «рамки», в пределах которых инвестор может использовать инвестиционный потенциал. Выделяют следующие основные разновидности (группы) инвестиционных рисков:

1. Макроэкономические — систематические риски, связанные с мировыми изменениями цен, динамикой роста, форматом деятельности международных финансовых организаций.
2. Региональные — характерные для каждой страны-реципиента иностранных инвестиций и состоящие из различных факторов на уровне страны, регионов, отраслей и предприятий-партнеров.
3. Внутрифирменные инвестиционные риски — на уровне корпорации, фирмы.

По оценкам зарубежных авторов количественные и качественные оценки благоприятности инвестиционного климата опираются на 20 важнейших критериев [3], объединенных в 4 основные группы (рисунок 2).

Рисунок 2. Факторы благоприятности инвестиционного климата

Необходимо отметить, что факторы, оказывающее наиболее существенное влияние на формирование инвестиционного климата, для разных стран могут различаться.

В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.

1 подход: универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.

2 подход: для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.

Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора.

3 подход: методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.

Среди зарубежных методик оценки инвестиционной привлекательности региона можно выделить индексы Доу-Джонса и института ИРДС (BERI), методики Гарвардской школы бизнеса, Тейна –Уотера, Котлера – Хейзлера. Ведущие мировые экономические журналы, такие как «The Economist», «Fortune», «Euromoney», а также наиболее авторитетные экспертные агентства «Moody’s», «Standart & Poor», IВСА также дают оценки инвестиционного климата и рисков, результаты которых систематизированы в периодически публикуемых ими национальных рейтингах инвестиционной привлекательности регионов и стран.

Анализируя данные, приведенные в различных отчетах по анализу инвестиционного климата в странах, определим наиболее характерные черты (положительные и отрицательные) инвестиционного климата в Российской Федерации и Республике Беларусь (таблица 1 и 2).

Таблица 1.

Характерные черты инвестиционного климата РФ

Таблица 2.

Характерные черты инвестиционного климата РБ

В настоящее время Беларусь входит в число аутсайдеров среди стран СНГ по уровню инвестиций в основной капитал. Это следует из доклада Межгосударственного статистического комитета СНГ «Инвестиции в основной капитал в странах Содружества Независимых Государств в I квартале 2012 года», опубликованного 5 мая.

На протяжении первого квартала 2012 года показатель инвестиционной привлекательности Беларуси сократился на 15 % по сравнению с таким же периодом 2011 года. Худшая ситуация с привлечением инвестиций только в Таджикистане.

В большинстве стран СНГ наблюдается обратный процесс. Так, в Азербайджане прирост инвестиций составил 16,5 %, в России — 11,2 %, в Кыргызстане — 8,7 %, в Узбекистане 4,4 %, в Казахстане — 3, 1%.

Поэтому, разработка эффективных инструментов для формирования благоприятного инвестиционного климата по привлечению отечественных и иностранных инвестиций является в настоящее время важнейшей проблемой. Ситуация в инвестиционной сфере в данный период складывается таким образом, что и Беларусь, и Россия характеризуются незавершенностью формирования приемлемых условий для повышения притока инвестиционных средств. А именно: отсутствием инвестиционного режима, неопределенностью цен на инвестиционную продукцию, несоответствием инвестиционного спроса возможностям инвестиционного сектора и т. д. Одной из причин такого положения выступает высокий коэффициент риска. Вследствие этого важнейшим условием повышения притока инвестиций является разработка эффективных методов оценки инвестиционного климата в стране.

Список литературы:

1. Максимов И. Б. Инвестиционный климат: методика оценки: Учеб. пособие. — Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002. — 132 с.
2. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/ Под ред. Грязновой А. Г. — Изд-во: ФиС, 2004 г. — 1168 с.
3. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер.с англ. — М.: ИНФРА–М, 1997. — 1024 с.