АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

На современном этапе развития экономики страны, коммерческие банки осуществляют свои операции в условиях непрерывно усиливающейся конкуренции. Одним из важнейших функций в деятельности коммерческих банков является их инвестиционная деятельность, связанная с операциями по ценным бумагам.

Инвестиционной политикой банка является совокупность мероприятий, которые направлены на разработку и исполнение стратегии по управлению портфелем инвестиций, где целью управления является уравновешенный баланс между прямыми и портфельными инвестициями для обеспечения стабильной деятельности, увеличения прибыльности операций, а также поддержания допустимого уровня рискованности и ликвидности баланса банка [1].

Банковские инвестиции делят на прямые и портфельные, где прямое инвестирование – это вложение денежных средств в организацию, с целью получения дополнительного дохода путем участия в его уставном капитале, а поpтфельное инвестирование является вложением денежных средств в определенный круг организаций путем покупки ценных бумаг, которые обладают для банка инвестиционной привлекательностью.

Далее в таблице 1 рассмотрим состав вложений банков в ценные бумаги за 01.01.2014 - 01.01.2016 г.г., млрд. руб.[2]

Таблица 1

Состав вложений банков в ценные бумаги за 01.01.2014 - 01.01.2016 г.г., (млрд. руб.) [2]

Структура вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги, представленная в таблице 1, показывает постоянный рост вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги. За период с 2013–2015 гг. они выросли с 7822,3 млрд. руб. до 11777,5 млрд. руб., что в абсолютном выражении составило увеличение на  3955,2 млрд. руб. Так, за данный период в структуре вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги доминируют на 01.01.2016  долговые ценные бумаги (81,64 %). Вложения в долевые ценные бумаги за 01.01. 2014 – 01.01. 2016 г.г.  уменьшились на 495,1 млрд. руб., тем самым к 1.01.2016 г. составили 295,3 млрд. руб. Участие в дочерних и зависимых акционерных обществах выросло с 594,9 млрд. руб. до 1662,2 млрд.  руб., или на 279,4 % соответственно. Также наблюдается сокращение вложений банков в векселя, так за 2013 – 2015 г.г. год они уменьшились до 70,1 млрд. руб. В связи с этим удельный вес векселей в портфеле ценных бумаг снизился с 3,5 до 1,7 %.

Кредитные организации РФ увеличивают объемы инвестиций в долговые обязательства и уменьшают объемы вложений в акции, то есть в долевые ценные бумаги. Это связано с тем, что работа с долговыми ценными бумагами для банков имеет свои достоинства. Например, инвестиции в облигации  обеспечивает доходы, размер и срок получения которых известны  уже инвестору на момент совершения вложения, те есть, доход  является зафиксированным на момент ее приобретения, а значит, банкам не нужно следить за рыночной ценой ценной бумаги.

Далее в таблице 2 рассмотрим структуру вложений коммерческих банков в долговые ценные бумаги на 01.01.2016 г.

Таблица 2

Структура вложений коммерческих банков в долговые ценные бумаги на 01.01.2016 г., (млрд. руб.) [2]

Из таблицы 2, видим, что на 01.01.2016 г. в структуре вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги наибольший удельный вес занимают такие инвестиционные инструменты, как долговые обязательства, переданные без прекращения признания (28, 05 %), долговые обязательства РФ (26,48 %), долговые обязательства, выпущенные нерезидентами (26,18). Из всей структуры вложений в долговые ценные бумаги - 1,98 % имеют долговые обязательства субъектов РФ и органов местного самоуправления, 5,56 % - долговые обязательства, выпущенные кредитными организациями, 12,5 % - облигации  российских корпоративных эмитентов, т.е. прочие долговые обязательства. Кредитных организации вынужденно отказались  от облигаций Банка России, так как ЦБ РФ прекратил свои операции по выпуску собственных облигаций. Но, в  докладе Банка России о денежно-кредитной политике сообщается, о том, что Банк России не исключает выпуска собственных облигаций при переходе от структурного дефицита к структурному профициту ликвидности [3].

Также, переоценка долговых обязательств, приобретенных коммерческими банками, отражает изменение рыночной стоимости ценной бумаги по отношению к той цене, по которой они были приобретены. Так, к 01.01.2016 г. величина отрицательной переоценки вложений банков в долговые ценные бумаги составила -87,8 млрд. руб.

Далее в таблице 3 рассмотрим структуру вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги, без учета векселей за 1.01.2015 – 01.01.2016 г.г.

Таблица 3

Структура вложений кредитных организаций РФ в ценные бумаги, без учета векселей за 1.01.2015 – 01.01.2016 г.г. ( млрд. руб.) [2]

Из таблицы 3 видим, что из всей структуры вложений банков РФ в ценные бумаги  преобладают ценные бумаги, которые есть в наличии для продажи, так, к 2016 году данный раздел имел удельный вес 43,4 %.

Далее следуют ценные бумаги, удерживаемые до погашения (27,6 %), ценные бумаги, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток (14,6 %), и, на последнем месте - портфель участия в дочерних и зависимых акционерных обществах занимает 14,4 %, удельный вес, которого не меняется. К началу 2016 года произошло перераспределение долей в структуре инвестиционных вложений банков, в котором вложения в ценные бумаги, удерживаемые до погашения по сравнению с 01.01.2015 г. увеличились на 4,2 %, а доли по другим показателям незначительно снизились по сравнению с прошлым годом. Можно сказать, что банки меняют свои инвестиционные предпочтения по направлениям работы с ценными бумагами.

В результате проведения инвестиционной деятельности по данным направлениям, банки увеличивают объемы инвестирования, и тем самым сохранив свои средства, увеличивают свои доходы, повышают ликвидность.

Таким образом, инвестиционная деятельность коммерческих организаций, основаная на активных операциях с ценными бумагами, направленна на обеспечение доходности и ликвидности банковских средств в целом. Тем не менее, наряду с преимуществами данной деятельности, банкам также приходится сталкиваться с такой проблемой, как «золотое» правило инвестирования, в котором доход от вложений в ценные бумаги выступает прямо пропорционально риску, на который готов идти инвестор ради получения требуемого дохода. Немаловажно и влияние на инвестиционную активность банков  кризисных ситуаций в экономике страны, так как рыночная стоимость ценных бумаг устанавливается под влиянием многих факторов, где главными выступают  уровень спроса, уровень предложения.

Список литературы:

1. Ардисламов В.К., Ландарь М.В. Операции банков на фондовом рынке. Учебное пособие. Уфа – 2007. – 108 с.
2. Официальный сайт Банка России [Электронный ресурс] Web: http://www.cbr.ru
3. Финмаркет. Информационное агентство. [Электронный ресурс] Web: http://www.finmarket.ru/bonds/news/4242845