ВЛИЯНИЕ БАНКОВ НА ФИНАНСОВУЮ КРИВУЮ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ОРГАНИЗАЦИИ

Финансовая кривая жизненного цикла организации – график, отражающий изменения деловой активности предприятия в зависимости от меняющихся внешних и внутренних факторов. Жизненный цикл большинства фирм можно сравнить с развитием живого организма. Они рождаются, развиваются, активно действуют на рынке, а в итоге наступает спад производства и, как следствие, банкротство. Такую модель жизненного цикла организации предложил в 1988 году в своей первой книге, посвященной жизненным циклам организации И. Адизес. Все этапы жизненного цикла отражены на рис. 1. И. Адизес утверждает, что на любом этапе жизненного цикла у организации случаются проблемы. [3]

Рисунок 1. Модель жизненного цикла организации по И. Адизесу

В своей модели И. Адизес не уточняет, какие именно критерии он рассматривает в качестве параметров роста организации, отложенного по вертикали. Но автор допускает гибель организации еще до достижения ею расцвета, если она попадает в одну из «ловушек». Для того, чтобы этого не произошло, необходимо вести грамотную финансовую политику. Следить за соотношением собственного и заемного капитала. Чрезмерное увлечение кредитными средствами может привести к тому, что своих средств не будет хватать для покрытия долгов. Однако использование заемных денежных средств может спасти от раннего банкротства. [3]

Как показывает практика, наступление спада на предприятии может быть отложено, если привлеченные дополнительные кредиты, не обеспеченные собственными сбережениями, предоставляются под растущий процент, то есть если кредитная экспансия достигает такой скорости, при которой экономические агенты не могут с  уверенностью предвидеть ее темпы. Этот метод заключается в обеспечении дополнительными кредитными средствами компаний, запустивших новые перспективные инвестиционные проекты, а также компаний, которые расширили и удлинили стадии производственного процесса. Но, даже при том, что этот метод поможет отсрочить наступление депрессии, причем на сравнительно долгое время, такая стратегия неизбежно приведет к провалу и огромным дополнительным издержкам, потому что когда экономический спад все-таки случится, он будет гораздо глубже и продолжительней. Успех стратегии откладывания кризиса на предприятия путем дополнительных займов тесно связан с постоянно растущими темпами кредитной экспансии.[5, c.364]

Поэтому, для правильного функционирования экономики кредитная экспансия должна ускоряться такими темпами, которые не позволят экономическим агентам ее предсказать.  При широком распространении инфляционных ожиданий цены на потребительские блага вскоре начнут расти быстрее, чем стоимость факторов производства. Более того, резко подскочит среднерыночная ставка процента, даже несмотря на то, что кредитная экспансия продолжит ускоряться.

Таким образом, направленная на откладывание спада производства метод кредитной экспансии не может использоваться очень долго — рано или поздно произойдет кризис, который также приведет к рецессии. [2, c.30]

Темпы ускорения кредитной экспансии не постоянны. Они снижаются либо она полностью останавливается из-за опасений, переживаемых банкирами и властями по причине того, что бесконечное поддержание инфляции вызовет экономический кризис и следующая за ним депрессия может стать куда опаснее. В момент, когда скорость экспансии перестает расти бешеными темпами и приобретает спокойный характер или расширение кредита совсем прекращается, в действие приводятся микроэкономические процессы, которые ведут за собой кризис и  перестройку производственной структуры. Существующие темпы роста кредитной экспансии не так быстры, чтобы предугадать изменение ее направления на обратное в любой момент времени. В результате разразится кризис у экономических агентов и, как следствие, экономический спад. В итоге: значительное завышение цен на потребительские блага, одновременно случается инфляция и кризис, и, следовательно, высокий уровень безработицы.

Возрастающая скорость увеличения денежных доходов от факторов производства увеличивает цены потребительских благ и в конечном итоге сокращает шансы отложить наступление экономического кризиса через ускорение кредитной экспансии. Когда-нибудь будет достигнута точка, в которой динамика цен на потребительские блага начнет обгонять динамику денежного дохода первичных факторов, даже если это случится лишь в случае замедления поставок на рынок потребительских благ. Именно с этого момента доходы, создаваемые факторами производства, а особенно ставка заработной платы сотрудников, в относительном выражении сокращаются, и поэтому предприниматели находят выгодным сменить машины этим самым дешевым трудом, — вступает в силу «эффект Рикардо», сокращая инвестиции в блага длительного пользования и тем самым обеспечивая спад. [4,c. 12]

Также, необходимо отметить, что значительную часть потребительских кредитов банки предоставляют домохозяйствам для покупки экономических благ длительного пользования. Потребительские блага длительного пользования и представляют собой те капитальные блага, которые позволяют оказывать прямые услуги в течение весьма длительного времени. Поэтому с экономической точки зрения предоставление кредитов для приобретения потребительских благ длительного пользования не отличается от прямого предоставления кредитов капиталоемким стадиям, наиболее удаленным от потребления. Фактически упрощение условий кредита и снижение процентной ставки в числе всех прочих эффектов вызовет быстрое увеличение количества, качества и срока службы благ длительного пользования, которые одновременно будут требовать расширения и удлинения связанных с ними производственных стадий. [5, c. 400]

Новые деньги быстро увеличивают цены на потребительские блага и снижают относительные цены факторов производства. С приведением в действие «эффекта Рикардо» предприниматели начинают принимать относительно больше рабочих, заменяя ими оборудование. Таким образом, тенденция к уплощению структуры производства создается без предшествующего бума на стадиях, отдаленных от потребления.

Если кредитная экспансия прямо поощряет потребительское потребление, то существующая  на предприятии производственная структура далеких от потребления стадий становится все менее прибыльной, создавая условия для ликвидации этих стадий и к общему уплощению всей производственной структуры. В этом и состоит смысл экономического процесса банкротства, который вначале проявляет себя как «мыльный пузырь», не только из-за увеличения потребления, но и из-за того, что предприниматели стараются завершить уже начатые инвестиционные проекты. [1, c. 113]

Если новые деньги или кредит распределяются между хозяйствующими субъектами в равной степени, то эффект кредитной экспансии не так ярко проявляется, за исключением понижения покупательной стоимости денежной единицы относительно роста количества денег. Но когда вновь созданные деньги вливаются в рынок только в определенных точках, то в действительности все новые кредиты распределяются относительно маленькому числу агентов экономики. Тем самым они на время получают сравнительно большую покупательную способность денежной единицы, так как обладают большим количеством  средств для покупки товаров и услуг по среднерыночным ценам, до того, как инфляция скажется на эти блага и их цены еще не поднялись. Следовательно, этот процесс и вызывает перераспределение дохода в сторону тех агентов, кто первым получает новые порции кредита, в убыток остальной части общества, которая понимает, что при том же денежном доходе стоимость  потребительских товаров и услуг начинает увеличиваться. Этой группе агентов (большинство населения) не остается ничего другого, как делать «вынужденные сбережения», потому что их доход растет меньшими темпами, чем цены, и при прочих равных условиях они принуждаются к сокращению потребления рыночных благ.

Таким образом, когда банки создают кредитную экспансию, т.е. намеренно приводят к росту денежной массы в стране в форме кредитов, выдаваемых без поддержки собственных сбережений, в экономике страны запускаются процессы, которые в итоге приводят к экономическому кризису и спаду. Поэтому, если происходит кредитная экспансия, то предотвратить кризисы и спады будет невозможно. Единственный выход состоит в том, чтобы не допускать эти процессы с самого начала, не проводить политику кредитной экспансии, т.е. расширения денежной массы в форме новых банковских кредитов. [5, c. 430]

Но так как любое предприятие развивается циклично, то этапы кризиса и спада в конечном итоге дают начало стадии восстановления. Другими словами, любой спад влечет за собой начало этапа восстановления, так как в этой фазе обнаруживаются совершенные  ошибки, ликвидируются неверно запущенные инвестиционные проекты, а человеческие и остальные ресурсы производства начинают перераспределяться в те секторы и на те стадии, где они наиболее важны для потребителя. В этот период структура производства приводится в соответствие с истинными ожиданиями потребителей.

Спад происходит, когда кредитная экспансия замедляет темп или приостанавливается. В результате этого ликвидируются уже запущенные по ошибке менеджера инвестиционные проекты на предприятии, структура производства становится уже, число ее стадий сокращается, а спрос на человеческие ресурсы и другие средства производства, используемые на наиболее далеких от потребления стадиях производства, больше не создающих прибыль, исчезает либо же даже высвобождаются. Восстановление экономики начинается, когда экономические агенты и потребители благ в частности решают несколько сократить свое потребление и увеличить долю сбережений, чтобы выплачивать оформленные кредиты и легче справиться с новой стадией экономической неопределенности и спада. За экономическим бумом и перед началом изменений естественным образом следует заметное понижение ставки процента. Оно происходит за счет снижения и даже исчезновения премии, базирующейся на ожидании уменьшения покупательной способности денег у населения, а также в результате спровоцированного спадом относительного повышения сбережений. Восстановлению происходит за счет замедление темпа

потребления благ конечной стадии, а также быстрый рост сбережений и изменения производственной структуры на всех уровнях. Влияние такого оздоровления вначале происходит на фондовых рынках, которые вообще первыми чувствуют некоторый подъем экономики. Кроме этого, происходящий на этапе восстановления рост ставок заработной платы населения запускает «эффект Риккардо», увеличивая инвестиции в наиболее отдаленные от потребления стадии производства, где опять же используются рабочая сила и остальные производственные ресурсы. Таким образом, восстановление экономики завершается. При отсутствии новой стадии кредитной экспансии, не поддерживаемой реальными сбережениями, восстановление может крепнуть и поддерживаться бесконечно долго. [2, c.20]

Поэтому в случае кризиса производства единственная возможная и желательная финансовая политика заключается в том, чтобы создать экономику насколько это возможно более гибкой, особенно это относится к рынкам факторов производства, а в частности к рынку труда, так чтобы изменения случались настолько быстро и безболезненно, насколько это возможно. Ошибки и застой могут продолжаться неопределенно долгое время, если агенты не в силах изменить проекты и перегруппировать свои капитальные блага и факторы производства наиболее выгодным для них способом. Таким образом, главный враг этапа восстановления — негибкость экономики. Поэтому всякая финансовая политика, определяющая своей целью смягчить кризис и положить начало быстрому восстановлению, должна сконцентрироваться на микроэкономической цели максимально возможного контроля всех рынков факторов производства, и в частности рынка труда, и на придании этим рынкам максимально возможной гибкости. [5, c. 567]

Теория экономического цикла говорит о том, что кредитная экспансия, не поддерживаемая ростом реальных сбережений, поощряет не обдуманные инвестиции ресурсов, даже в тех случаях, когда имеется большой объем незадействованных ресурсов, а особенно незанятого труда работников. Другими словами, полная занятость ресурсов совсем не является причиной микроэкономических изменений, вызываемых проводимой кредитной экспансией. Во время этой экспансии бизнес-проекты, которые на самом деле не выгодны, кажутся более прибыльными вне зависимости от того, реализуются ли они с помощью ресурсов, не использованных до начала этих проектов. Единственный положительный эффект состоит в том, что цена первичных средств производства может вырасти не настолько много, насколько она возросла бы, если существовала бы полная занятость. Но, в конце концов начинают влиять другие факторы, дающие возможность ошибочным инвестициям и вызывающие резкий сдвиг назад по кривой жизненного цикла из-за совершенных ошибок, даже независимо от того, совершены ли эти ошибки с привлечением изначально не задействованных ресурсов. Вызванных банковской кредитной экспансией искусственный бум, перераспределяет не используемые ранее первичные средства производства. Этим он просто прерывает еще не законченный процесс преобразования этих факторов. Следовательно, предыдущие широко распространенные ошибочные инвестиции, которые уже должны быть полностью ликвидированы и поглощены рынком, покрывается новыми столь же ошибочными инвестициями. [2, c. 33]

Список литературы:

1. Глухова, Е.В. Концепция жизненных циклов: необходимо ли ее понимание и применение финансистами на российском рынке? // Корпоративные Финансы. - 2007. - №4. - С. 111-117.
2. Ивашковская, И. В., Константинов, Г. Н., Филонович, С. Р, Становление корпорации в контексте жизненного цикла организации // Российский журнал менеджмента. - 2004. - №4. - С. 19-34.
3. Теория жизненных циклов организации И. Адизеса и российская действительность // SRC Бизнес-школа URL: http://www.src-master.ru/article26071.html (дата обращения: 02.06.2016).
4. Широкова Г.В, Жизненные циклы российских предпринимательских фирм: методология исследования и основные стадии: автореф. дис. д-р экон. наук: 08.00.05. - СПб., 2010. - 46 с.
5. Уэрта де Сото Хесус. Деньги, банковский кредит и экономичские циклы: пер. с англ. под ред. А. В. Куряева.: Челябинск: Социум, 2008.— 633 с.