МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ ИНТЕГРАЦИИ БИЗНЕСА

АННОТАЦИЯ

В статье проведен анализ научной литературы, выявлены основные подходы к выбору методических подходов к оценке эффективности проектов интеграции бизнеса, включая методы дисконтированных денежных потоков, анализ ключевых финансовых метрик, синергетический и многофакторный подходы, а также автоматизированные системы мониторинга. На основе анализа был составлен обобщенный перечень показателей, охватывающий такие аспекты, как прибыльность, ликвидность, финансовая устойчивость, операционная эффективность и синергетический эффект. Представленная система позволяет комплексно оценивать результаты интеграционных процессов, минимизировать риски и принимать обоснованные управленческие решения. Материалы статьи могут быть использованы как в научных исследованиях, так и в практической деятельности, связанной с оценкой эффективности слияний и поглощений.

Ключевые слова: интеграция бизнесов, эффективность, прибыльность, ликвидность, оценка интеграции.

1. Введение

В современных условиях процессы укрупнения и консолидации компаний, в том числе через слияния, поглощения и создание стратегических альянсов, становятся важным направлением в развитии казахстанского бизнеса. Принимая решение об интеграции, компании ориентируются на ожидания повышения операционной и финансовой эффективности. Однако, чтобы объективно оценить результаты интеграции, требуется системный подход к анализу финансово-экономических показателей, которые позволяют оценить, насколько эффективно были достигнуты стратегические цели и насколько успешным оказалось внедрение новых структурных элементов и бизнес-процессов. Недостаточная проработанность данной области оценки может привести к ошибочным управленческим решениям, что повышает вероятность финансовых потерь и срыва интеграционных процессов.

Целью данной статьи является анализ и обоснование методики оценки эффективности проектов интеграции бизнеса, а также разработка рекомендаций к ее применению в условиях современного казахстанского рынка.

2. Литературный обзор

В последние годы вопросы оценки эффективности проектов интеграции бизнесов привлекли значительное внимание исследователей. Ряд авторов, таких как С. В. Фролова [1], В. А. Иванов и Е. Н. Вотинцев [2], сосредотачиваются на методологических аспектах оценки интеграционных процессов. Другие авторы акцентируют внимание на использовании современных технологий и эмпирических исследований для оценки эффективности. Так, А. А. Яковлев, Е. В. Суркова, Е. В. Спорова и С. А. Ковтун исследуют применение автоматизированных систем управления для мониторинга показателей эффективности деятельности предприятий интегрированных структур. Их работы показывают, что цифровизация управления позволяет оперативно выявлять проблемные зоны и повышать прозрачность оценки эффективности интеграционных проектов [3]. Д.А. Королёва в своем эмпирическом исследовании изучает международный опыт оценки эффективности сделок M&A, подчеркивая важность сопоставления финансовых и нефинансовых показателей до и после интеграции для объективной оценки результатов объединения [4].

Еще одна группа авторов, включая Ж. Х. Темукуеву [5], В. В. Чайникова и С. Г. Ярцеву [6], акцентирует внимание на выборе и применении ключевых финансово-экономических показателей для оценки интеграции.

Ранние исследований в области интеграции бизнеса фокусировались преимущественно на оценке синергетического эффекта. Так, в трудах западных экономистов, таких как Голикова Ю.А., Ван Ю. подчёркивалось, что синергия достигается за счёт объединения ресурсов и компетенций, что позволяет сократить издержки и увеличить рыночную долю объединённой компании [7].

Таким образом, современные исследования в области оценки эффективности интеграции бизнеса предлагают широкий спектр подходов – от традиционных финансовых до стратегических и синергетических моделей. Комплексный подход, который объединяет различные методы и показатели, является наиболее перспективным направлением, так как позволяет учитывать многоаспектное влияние интеграционных процессов на деятельность компании. Анализ научной литературы подчеркивает многоаспектность исследуемой проблемы и необходимость комплексного подхода к ее изучению.

3. Методы

В данной статье используются методы теоретического анализа и обобщения научной литературы, посвященной финансово-экономическим показателям как ключевым факторам оценки эффективности проектов интеграции бизнесов. Проведен анализ мнений и подходов, представленных в трудах отечественных и зарубежных авторов, что позволило систематизировать существующие взгляды и выделить наиболее значимые показатели. На основе проведенного обзора предложена методика оценки эффективности проектов интеграции бизнеса.

4. Результаты

Для комплексной оценки эффективности интеграционных проектов предлагается методика, основанная на расчёте и анализе ключевых финансовых, операционных и синергетических показателей. Данная методика позволяет оценить, как непосредственные результаты слияния, так и его долгосрочные последствия для финансовой устойчивости и конкурентоспособности объединённой компании.

На первом этапе осуществляется сбор исходных данных, полученные данные систематизируются и подготавливаются для расчёта показателей по каждой группе.

Далее производится расчет основных показателей эффективности проектов интеграции бизнеса. На основе анализа научной литературы нами был составлен сводный перечень показателей, которые позволяют комплексно оценить эффективность проектов интеграции бизнеса (таблица 1).

Таблица 1.

Показатели для методики комплексной оценки эффективности проектов интеграции бизнеса

Каждая группа показателей имеет свою специфику и охватывает важные аспекты интеграционных процессов. Показатели прибыльности отражают способность объединенной компании генерировать доходы, показатели ликвидности – возможность своевременно исполнять краткосрочные обязательства, а показатели финансовой устойчивости – уровень долговой нагрузки и долгосрочной платежеспособности. Показатели операционной эффективности демонстрируют изменения в управлении ресурсами, а синергетический эффект оценивает добавленную стоимость от объединения компаний.

Для итоговой оценки эффективности интеграции вводится интегральный показатель, представляющий собой взвешенную сумму всех рассчитанных показателей. Веса могут варьироваться в зависимости от приоритетов компании:

где — весовые коэффициенты, определяемые экспертным путём в зависимости от приоритетов компании.

Предложенная методика позволяет комплексно оценивать эффективность интеграционных проектов, учитывая, как финансовые результаты, так и качественные изменения в деятельности компании. Она является универсальной и может быть адаптирована для различных отраслей.

5. Выводы и обсуждение

Проведенный анализ научной литературы позволил выявить разнообразие методических подходов к оценке эффективности проектов интеграции бизнесов, включая методы дисконтированных денежных потоков, анализ ключевых финансовых метрик, синергетический подход, многофакторный анализ и автоматизированные системы мониторинга. Каждый из подходов имеет свои преимущества и применимость в зависимости от целей и контекста интеграции. На основе изученных подходов был составлен сводный перечень финансово-экономических показателей, объединяющий такие аспекты, как прибыльность, ликвидность, финансовая устойчивость, операционная эффективность и синергетический эффект. Представленные показатели образуют универсальную систему, позволяющую комплексно оценить результаты интеграции бизнесов, учитывая, как краткосрочные, так и долгосрочные перспективы.

Список литературы:

1. Фролова С. В. Выбор методики оценки эффективности интеграционных структур в промышленности // Финансовый бизнес. – 2021. – № 11(221). – С. 337-339.
2. Автоматизированные системы управления для мониторинга показателей эффективности деятельности предприятий интегрированной структуры / А. А. Яковлев, Е. В. Суркова, Е. В. Спорова, С. А. Ковтун // Инновации и инвестиции. – 2024. – № 8. – С. 211-214.
3. Иванов В. А., Вотинцев Е. Н. К вопросу об эффективности сделок слияний и поглощений (M&A) // Менеджмент: теория и практика. – 2020. – № 1-3. – С. 165-170.
4. Koroleva D. A. M&A effectiveness assessment: empirical study // Modern Economics: Problems and Solutions. – 2023. – No. 3(159). – P. 112-125.
5. Темукуева Ж. Х. Подходы к анализу эффективности сделок слияний и поглощений: преимущества и недостатки // Конкурентоспособность в глобальном мире: экономика, наука, технологии. – 2023. – № 2. – С. 285-287.
6. Чайников В. В., Ярцева С. Г. Показатели эффективности сделок по слиянию и поглощению компаний // Финансовая экономика. – 2020. – № 3. – С. 97-98.
7. Голикова Ю.А., Ван Ю. Особенности экономического анализа, рисков и оценки эффективности проектов // Актуальные проблемы менеджмента, экономики и экономической безопасности. сборник материалов IV Международной научной конференции. Чебоксары, 2022. – С. 77-80.