ВЛИЯНИЕ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ НА ИНФЛЯЦИЮ И ПОТРЕБИТЕЛЬСКУЮ АКТИВНОСТЬ

THE IMPACT OF THE INTEREST RATE ON INFLATION AND CONSUMER ACTIVITY

Nikolay Zalevsky

student, Department of State and Municipal Management, Plekhanov Russian University of Economics,

Russia, Moscow

Elena Dotsenko

scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics, associate professor, Plekhanov Russian University of Economics,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

Процентная ставка является важнейшим инструментом макроэкономического регулирования. В статье рассматривается воздействие процентной ставки на уровень инфляции и потребительскую активность через призму теоретических концепций и на примере экономики России. Проведен анализ последствий изменения ключевой ставки для экономики в кратко и среднесрочной перспективе.

ABSTRACT

The interest rate is the most important instrument of macroeconomic regulation. The article examines the impact of the interest rate on inflation and consumer activity through the prism of theoretical concepts and using the example of the Russian economy. The analysis of the effects of the key rate change on the economy in the short and medium term is carried out.

Ключевые слова: процентная ставка; инфляция; потребительская активность; монетарная политика.

Keywords: interest rate; inflation; consumer activity; monetary policy.

Процентная ставка является одним из ключевых инструментов макроэкономического регулирования. «Изменение процентной ставки оказывает непосредственное влияние на уровень потребительских расходов, инвестиционную активность и инфляционные ожидания экономических агентов» [1, с. 48]. В условиях рыночной экономики, где динамика спроса и предложения напрямую влияет на уровень цен, процентная ставка играет роль рычага, через который государство способно воздействовать на инфляционные процессы и потребительскую активность населения. Особенно актуальным этот механизм становится в периоды экономической нестабильности, когда необходимо стабилизировать денежное обращение, сохранить покупательную способность национальной валюты и поддержать экономический рост.

С теоретической точки зрения влияние процентной ставки на инфляцию и потребительскую активность можно объяснить через призму двух основных школ экономической мысли — кейнсианства и монетаризма. Кейнсианская теория рассматривает процентную ставку как фактор, влияющий на уровень совокупного спроса: при снижении процентной ставки увеличивается доступность кредитов, что стимулирует потребление и инвестиции, повышая тем самым валовой внутренний продукт. В свою очередь, монетаристы делают упор на контроле над денежной массой, полагая, что инфляция носит монетарный характер, а процентная ставка является инструментом, регулирующим количество денег в обращении.

Механизм воздействия процентной ставки на инфляцию заключается в следующем. При повышении ключевой ставки увеличивается стоимость заимствования для банков, что приводит к удорожанию кредитов для бизнеса и населения. Это сдерживает потребительскую активность, снижает спрос на товары и услуги, в результате чего темпы роста цен начинают замедляться. Одновременно с этим снижается инвестиционная активность, поскольку компании откладывают реализацию проектов, требующих внешнего финансирования. Снижение совокупного спроса способствует «охлаждению» экономики и стабилизации цен. Однако чрезмерное ужесточение денежно-кредитной политики может привести к негативным последствиям — сокращению занятости, снижению темпов роста производства и даже к рецессии.

С другой стороны, влияние процентной ставки на потребительское поведение также является многоаспектным. При снижении процентной ставки кредиты становятся более доступными и дешевыми, что стимулирует потребителей к приобретению дорогостоящих товаров в рассрочку или с привлечением заемных средств. Особенно это касается сегментов жилья, автомобилей, бытовой техники. Одновременно с этим падают доходности по банковским депозитам, что снижает стимулы к сбережениям. В результате растёт текущий потребительский спрос, способствуя экономическому росту. Однако при чрезмерно низких процентных ставках может нарастать потребительская задолженность, а также возрастать инфляционное давление. При повышении процентной ставки наблюдается противоположная динамика: потребители становятся более склонными к сбережениям, откладывают крупные покупки, сокращают заимствования, что ведёт к снижению потребительской активности.

На примере экономики России можно проследить, как изменение ключевой процентной ставки влияет на инфляционные процессы и потребительскую активность. В 2022 году в условиях внешнеполитических шоков и девальвации рубля Банк России был вынужден экстренно повысить ключевую ставку до 20%, чтобы стабилизировать курс национальной валюты, ограничить отток капитала и сдержать инфляционные ожидания. Повышение ставки резко сократило объёмы кредитования и привело к снижению потребительского спроса, что способствовало постепенному замедлению темпов инфляции. В дальнейшем, по мере стабилизации экономической ситуации и укрепления рубля, ставка постепенно снижалась, стимулируя восстановление экономической активности. В 2023 году оживился рынок ипотеки, увеличилось кредитование физических лиц, что привело к росту потребления, однако вновь возросли инфляционные риски, потребовавшие ужесточения денежно-кредитной политики.

Таблица 1.

Ключевая ставка, инфляция и потребительская активность в России (2020–2024 гг.)

Таким образом, на примере российской экономики видно, что процентная ставка действительно влияет как на уровень инфляции, так и на поведение потребителей. Однако результаты изменения ставки проявляются в экономике спустя 6–12 месяцев. Кроме того, эффективность процентной политики зависит от множества факторов: уровня доверия к центральному банку, состояния банковской системы, уровня долговой нагрузки населения, структуры экономики, доли импорта в потреблении и т. д.

Следует особо отметить, что эффективность процентной ставки как инструмента макроэкономического регулирования во многом зависит от состояния финансовой системы и уровня развития институтов в стране. «В странах с нестабильной финансовой системой процентная ставка теряет часть своей регулирующей функции из-за слабой трансмиссии монетарных сигналов» [3, с. 30]. Изменение процентной ставки может не оказывать ожидаемого воздействия на уровень инфляции или на потребительские расходы. Это связано с тем, что поведение агентов может быть ориентировано на внешние ориентиры или на неформальные каналы обращения капитала.

В долгосрочной перспективе процентная политика должна быть согласована с другими направлениями экономической политики — бюджетной, структурной, промышленной. Только при комплексном подходе возможно достижение устойчивого и сбалансированного экономического роста, при котором инфляция находится под контролем, а потребительская активность поддерживается на уровне, стимулирующем развитие производства и занятость.

В заключение следует отметить, что процентная ставка остаётся важнейшим элементом экономической политики, позволяющим центральным банкам управлять инфляцией и направлять поведение потребителей и бизнеса. Эффективное использование этого инструмента требует тонкой настройки, комплексного анализа макроэкономических показателей и учёта специфики национальной экономики. Грамотная процентная политика способствует устойчивому развитию и формированию благоприятной инвестиционной среды.

Список литературы:

1. Бланшар О. Макроэкономика: учеб. пособие. М.: Питер, 2021. — 736 с.
2. Мишкин Ф.С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: учеб. пособие. М.: Вильямс, 2020. — 944 с.
3. Гуреев С.П., Мау В.А. Монетарная политика: современный подход // Вопросы экономики. — 2023. — № 3. — С. 25–41.
4. Центральный банк Российской Федерации. Официальная статистика. [электронный ресурс] — Режим доступа: https://www.cbr.ru/statistics/  (дата обращения: 31.05.2025)