АНАЛИЗ ДИНАМИКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ НЕФТЕГАЗОВОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ ЗА 2011-2018 ГГ.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

Анализ финансовой устойчивости предполагает расчет абсолютных  и относительных показателей. Совокупность анализа предполагающего расчет как относительных, так и абсолютных показателей финансовой устойчивости дает наиболее полную оценку финансовой устойчивости организации, так как на основе анализа абсолютных показателей можно дать критическую оценку финансовой устойчивости организации, а на основе расчета относительных показателей можно проследить динамику и отклонения финансовых показателей. Исходя из этого необходимо проанализировать финансовую устойчивость организаций  интересующих автора с помощью абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости будет проведен на основании учебного пособия, авторами которого являются О.В. Глушакова и Т.В. Федорович [2]. Данное учебное пособие рассматривает классический анализ относительных показателей финансовой устойчивости в организации.

На основании учебного пособия в ходе анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости необходимо рассчитать следующие показатели, отвечающие за источники формирования запасов организации:

1. наличие собственного оборотного капитала (СОК):

                           (1)

2. наличие перманентного капитала (ПК):

                                            (2)

3. общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):

                                             (3)

Трем показателям источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов этими источниками:

1. излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала:

                                                                 (4)

2. излишек (+) или недостаток (–) перманентного капитала:

                                                                 (5)

3. излишек (+) или недостаток (–) основных источников формирования запасов:

                                                                (6)

Оценив обеспеченность запасов этими источниками, можно судить о типе финансовой устойчивости организации.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость организации – встречается крайне редко и задается условием:

                                                                                     (7)

2. Нормальная финансовая устойчивость организации – гарантирует платежеспособность и задается условиями:

                                                                                    (8)

3. Неустойчивое финансовое состояние – сопряжено с нарушением платежеспособности, однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственного капитала и дополнительного привлечения кредитов и займов. Этот тип финансовой устойчивости задается условием:

                                                                                   (9)

4. Кризисное финансовое состояние означает, что организация не в состоянии сформировать запасы ни за счет части собственного капитала, ни за счет привлечения займов и кредитов краткосрочного и долгосрочного характера. Этот тип финансовой устойчивости задается условием:

                                                                               (10)

Дадим оценку источникам формирования запасов крупнейшим отечественным организациям нефтегазового сектора экономики, таким как ПАО «Газпром», ПАО «Татнефть» и ПАО «НК Роснефть» за 2011-2018 гг. на основании чего предполагается дать оценку финансовому состоянию анализируемых организаций.

В таблице 1 представлены расчеты показателей, изменения состояния запасов и источников их формирования, позволяющие определить тип финансового состояния  ПАО «Газпром» за 2011-2018 гг.

Таблица 1.

Оценка финансового состояния  ПАО «Газпром» за 2011-2018 гг., млн. руб.

Финансовое состояние ПАО «Газпром» за анализируемый период времени можно охарактеризовать следующим образом: во временном интервале с 2011 по 2013 гг. финансовое состояние соответствует 1 типу финансовой устойчивости, организация в данный промежуток времени является абсолютно устойчивой, так как собственный оборотный капитал превышает количество запасов в организации, но данная ситуация с 2014 года ухудшается и наблюдается недостаток собственного оборотного капитала, а в период времени с 2014 по 2018 гг. ПАО «Газпром» можно присвоить 2 тип финансовой устойчивости, а именно нормальный тип финансовой устойчивости так как сохраняется неравенство перманентный капитал больше запасов.

Динамика изменения финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» за 2011-2018 гг. представлена в таблице 2.

Таблица 2.

Оценка финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» за 2011-2018 гг., тыс. руб.

На основе таблицы 2 можно сделать вывод о том, что у ПАО «Татнефть» абсолютная финансовая устойчивость, так как выполняется первое условие финансовой устойчивости, а именно собственный оборотный капитал превышает количество запасов в организации и данное условие сохраняется на протяжении всего анализируемого периода, что говорит о том, что организация использует только собственные средства для обеспечения своей деятельности.

В таблице 3 представлена динамика изменения финансовой устойчивости ПАО «НК Роснефть» за 2011-2018 гг.

Таблица 3.

Оценка финансовой устойчивости ПАО «НК Роснефть» за 2011-2018 гг., тыс. руб.

Анализ финансовой устойчивости ПАО «НК Роснефть» за 2011-2018 гг. показал, что уровень финансовой устойчивости данной организации в период с 2011 по 2012 гг. соответствовал первому неравенству, а именно организация в этот период располагала собственным оборотным капиталом, отметим, что с 2013 года наблюдается резкое снижение данного показателя, уровень внеоборотных обязательств организации намного превышает собственный капитал, на основе чего уровень финансовой устойчивости организации в период с 2013 по 2018 гг. находится на нормальном уровне, так как, не смотря на собственный оборотный капитал, сохраняется условие при котором перманентный капитал превышает уровень запасов.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости показал, что все три анализируемые организации имеют высокий уровень финансовой устойчивости.

Теперь проанализируем финансовую устойчивость более детально, а именно на основе относительных показателей – коэффициентов. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости позволяет провести комплексную оценку деятельности организации и рассмотреть основные финансовые показатели деятельности организации, к таковым относятся: наличие собственного и заемного капитала, их отношение между собой; наличие собственного оборотного капитала, его взаимосвязь с собственным капиталом, оборотными активами и запасами; отношение внеоборотных активов к собственному капиталу организации.

В таблице 4 представлен коэффициентный анализ финансовой устойчивости ПАО «Газпром» за 2011-2018 гг.

Таблица 4.

Оценка финансовой устойчивости ПАО «Газпром» за 2011-2018 гг. на основе расчета относительных показателей

Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей для ПАО «Газпром» позволяет сделать вывод о том, что организация располагает собственным капиталом, при этом положение организации не изменяется на протяжении анализируемого периода, оптимально использует заемные средства, коэффициент финансовой устойчивости находится на оптимальном уровне, что говорит о том, что организация финансово устойчива в длительной перспективе,  негативно сказывается на деятельности организации с 2016 по 2018 гг. отсутствие собственного оборотного капитала, его снижение напрямую связано с увеличением внеоборотных активов, увеличились финансовые вложения организации. Напрямую с собственным оборотным капиталом связаны такие относительные показатели как: коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками, поскольку эти показатели имеют взаимосвязь с собственным оборотным капиталом, а он отсутствует в анализируемой организации с 2016 по 2018 год то и данные показатели имеют отрицательную динамику. В целом ПАО «Газпром» является финансово устойчивой организацией, способной рассчитаться по своим обязательствам в долгосрочном периоде.

Проведем коэффициентный анализ для ПАО «Татнефть» с целью выявления слабых сторон организации. В таблице 5 проведена оценка финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» за 2011-2018 гг.

Таблица 5.

Оценка финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» за 2011-2018 гг. на основе расчета относительных показателей

ПАО «Татнефть» имеет высокий уровень собственного капитала, имеется собственный оборотный капитал, внеоборотные активы не превышают допустимых значений, запасы сформированы за счет собственных средств организации, собственный капитал достаточно маневрен, коэффициент финансовой устойчивости находится на должном уровне при этом положение организации остается неизменным на протяжении всего анализируемого периода. Поэтому следует сделать вывод об абсолютной финансовой устойчивости ПАО «Татнефть» в периоде с 2011 по 2018 гг.

Оценим финансовую устойчивость ПАО «НК Роснефть», данные финансового анализа приведены в таблице 6.

Таблица 6.

Оценка финансовой устойчивости ПАО «НК Роснефть» за 2011-2018 гг. на основе расчета относительных показателей

Финансовая устойчивость ПАО «НК Роснефть» по ряду показателей с 2013 года вплоть до 2018 года имеет некую нестабильность, но, тем не менее, основной показатель, отвечающий за финансовую устойчивость в долгосрочном периоде времени даже в кризисный период времени для организации остается на высоком уровне, следовательно, организация является финансово устойчивой, даже не смотря на высокую концентрацию заемного капитала.

Таким образом, на основе проведенного анализа финансовой устойчивости с помощью как абсолютных, так и относительных показателей для каждой из анализируемых организаций был присвоен высокий уровень финансовой устойчивости, что говорит о рациональном использовании собственных средств в организации, высоком уровне управленческого менеджмента и о привлекательности данных организаций для инвесторов, партнеров и работников.

Список литературы:

1. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. – М.: Дело и сервис, – 2015. – 461 С.
2. Глушакова, О.В. Корпоративная стратегия антикризисного управления имущественным комплексом организации / О.В. Глушакова, О.В. Сычева-Передеро. – Н.: Сибирская академия финансов и банковского дела. – 2017. – 283 с.
3. Официальный сайт ПАО «Газпром»: https://www.gazprom.ru
4. Официальный сайт ПАО «НК Роснефть»: https://www.rosneft.ru
5. Официальный сайт ПАО «Татнефть»: https://www.tatneft.ru