Уважаемые коллеги, мы работаем в обычном режиме с 30.10 по 7.11. Посмотреть контакты
   
Телефон: 8-800-350-22-65
WhatsApp: 8-800-350-22-65

Статья опубликована в рамках: Научного журнала «Студенческий» № 6(6)

Рубрика журнала: Экономика

Скачать книгу(-и): скачать журнал часть 1, скачать журнал часть 2, скачать журнал часть 3

Библиографическое описание:
Воробьева О.С., Григорьев В.В. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ // Студенческий: электрон. научн. журн. 2017. № 6(6). URL: https://sibac.info/journal/student/6/77101 (дата обращения: 28.10.2021).

ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ

Воробьева Ольга Сергеевна

магистрант, Финансово-экономический факультет Финансовый университет при правительстве РФ

РФ, г. Москва

Григорьев Владимир Викторович

проф. д-р экон. наук, Финансово-экономический факультет Финансовый университет при правительстве РФ

РФ, г. Москва

Финансовая устойчивость, как и стоимость компании являются одними из важных характеристик финансового состояния предприятия и представляют собой емкие показатели, которые отражают степень безопасности вложения средств в это предприятие.

Анализ финансовой устойчивости и выявление зависимости данных показателей осуществлялся на примере одной из лидирующих компаний, производящих высококачественную стальную продукцию с вертикально-интегрированной моделью бизнеса - ПАО «НЛМК». Основные производственные мощности НЛМК находятся в центре европейской части России, вблизи от ключевых потребителей продукции и основных транспортных магистралей.

Рассчитаем относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия на 2014, 2015, 2016 год, используя бухгалтерский баланс ПАО «НЛМК» на 2014-2016 г (таб. 1) [2].

Таблица 1.

 Показатели финансовой устойчивость ПАО «НЛМК»

Наименование

2014

2015

2016

Ликвидность

     

Коэффициент текущей ликвидности

2.7739

3.1456

2.4176

Коэффициент быстрой ликвидности

2.3121

2.6666

1.9581

Коэффициент абсолютной ликвидности

0.8415

1.187

0.744

Деловая активность

     

Оборачиваемость дебиторской задолженности (в разах)

2.9218

2.7156

2.6068

Период погашения дебиторской задолженности (в днях)

124.921

134.4103

140.0205

Оборачиваемость запасов (в разах)

5.3947

5.7211

4.9721

Период оборота запасов (в днях)

67.6585

63.799

73.4097

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в разах)

4.0844

3.9764

3.206

Период погашения кредиторской задолженности (в днях)

89.3639

91.7919

113.8476

 

В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия также определяются абсолютные показатели и тип финансовой устойчивости, сложившийся на предприятии [1]. Для этого используем бухгалтерский баланс ПАО «НЛМК» на 2014-2016 г. Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия ПАО «НЛМК» представлены в таблице 2.

Таблица 2.

 Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия ПАО «НЛМК»

Показатели

 

2014 год

 

2015 год

 

2016 год

 

Откло-нения 2015 к 2014

Откло-нения 2016 к 2015

1. Источники формирования собственных средств

6257

5138

6311

-1 119

1 173

2. Внеоборотные активы

6 488

5199

6 136

-1 289

937

3. Наличие собственных оборотных средств

-231

-61

175

170

236

4. Долгосрочные пассивы

1964

2116

1801

152

-315

5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств

1 733

2 055

1 976

322

-79

6. Краткосрочные заемные средства

2 432

1874

2197

-558

323

7. Общая величина основных источников

4 165

3 929

4 173

-236

244

8. Общая величина запасов

1563

1205

1549

-358

344

9. Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств

-1 794

-1 266

-1 374

528

-108

10. Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов

170

850

427

680

-423

11. Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

2 602

2 724

2 624

122

-100

12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

-1794;170;2602

-1266;850;2724

-1374;427;2624

 

По таблице 2 можно сделать заключение, что предприятие ПАО «НЛМК» в анализируемом периоде обладало нормальной устойчивостью финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность: {0;1;1}.

Выдвинута научная гипотеза – существует определенный уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности, уровень рыночной стоимости предприятия при сохранении уровня финансовой устойчивости предприятия, который обеспечит собственнику приемлемую норму доходности от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности[3].

В качестве результативного показателя в модели выступит величина чистых активов организации (Y).

Величина чистых активов компании - ключевой показатель деятельности любой коммерческой организации. Данная величина характеризует превышение активов компании над ее обязательствами, как краткосрочными, так и долгосрочными, другими словами позволяет оценить уровень платежеспособности предприятия. По сути, величину чистых активов идентифицируют с величиной собственного капитала компании, так как она отражает уровень обеспеченности вложений собственников активами организации.

Чистые активы организации в абсолютной величине должны превышать величину уставного капитала. В случае, когда по окончанию второго и каждого дальнейшего финансового года величина чистых активов компании оказывается меньше законодательно установленного минимума величины уставного капитала, возникает угроза ликвидации организации.

Величину чистых активов компания рассчитывает самостоятельно и отражает в Отчете об изменениях капитала.

Также из массива информации отчетности ПАО «НЛМК» было выбрано четыре показателя, в качестве объясняющих переменных, на основе которых проводилось исследование. (Таблица 3)

Таблица 3.

Переменные для эконометрического анализа

Обозначение

Фактор

Единица

измерения

Y

Величина чистых активов компании

млн. долл. США

X1

Коэффициент финансовой независимости СК/ВБ

-

X2

Коэффициент финансовой устойчивости (СК+ДО)/ВБ

-

X3

Коэффициент финансового левериджа ЗК/СК

-

X4

Коэффициент маневренности средств  СОС/СК

-

 

Построение эконометрической модели и анализ данных был проведен с использованием программы MS Excel, Eviews на основе данных финансовой отчетности ПАО «НЛМК», которые представлены в Приложении.

В Таблице 4 представлены данные финансовой отчетности Группы НЛМК, на базе которых проводился анализ[4].

 

Таблица 4.

 Исходные данные для построения эконометрической модели

Показатель/

Год

Y

X1

X2

X3

X4

2008

6 363

1,794

-0,005

-0,003

0,615

2009

6135

2,736

0,024

0,011

0,446

2010

6861

2,485

-0,029

-0,012

0,449

2011

5893

1,872

-0,292

-0,158

0,705

2012

7026

1,656

-0,341

-0,168

0,662

2013

6665

2,178

-0,200

-0,097

0,582

2014

3791

2,372

-0,060

-0,037

0,654

2015

2669

2,832

-0,016

-0,012

0,736

2016

4112

2,373

0,043

0,028

0,622

 

 

Следующим этапом, в целях предупреждения мультиколлинеарности переменных, была построена корреляционная матрица (Таблица 5).

Таблица 5.

 Корреляционная матрица

 

Y

X1

X2

X3

X4

Y

1

       

X1

-0,56376

1

     

X2

-0,37306

0,707178

1

   

X3

-0,33195

0,699261

0,997216

1

 

X4

-0,54852

-0,31617

-0,43865

-0,47242

1

 

 

Параметры эконометрической модели можно оценить несколькими способами. Одним из них является использование надстройки «Пакет анализа» в режиме «Регрессия»

Таблица 6.

Регрессионная статистика

Регрессионная статистика

Множественный R

0,980285

R-квадрат

0,960959

Нормированный R-квадрат

0,908903

Стандартная ошибка

477,6299

Наблюдения

8

 

 

Значение множественного коэффициента детерминации R2  показывает, что 96% общей вариации результативного признака объясняется вариацией признаков X, что является хорошим признаком того, что выбранные нами данные влияют на величину чистых активов.

После проверки значимости коэффициентов Уравнение линейной множественной регрессии принимает вид:

Y=17401,85-2137,19Х1-18718,7Х2+30175,64Х3+-12025,6Х4 +ε

Это подтверждается расчетами (табл.6):

Таблица 7.

Полученные коэффициенты значимости

 

Коэффициенты

Y-пересечение

17401,85

X1

-2137,19

X2

-18718,7

X3

30175,64

X4

-12025,6

 

Для определения факторов, которые нужно включить в модель, необходимо проверить значимость коэффициентов регрессии аi с использованием t-критерия Стьюдента, который заключается в проверке неравенства |tстат| и |tкрит|.

При уровне значимости α=0,05

Таблица 8.

Проверка значимости коэффициентов

5,5377

больше

tкрит

3,2584

больше

tкрит

4,5874

больше

tкрит

3,6437

больше

tкрит

 

 

Получаем, что все переменные значимы. Результаты данного исследования подтверждают предположение о влиянии коэффициентов финансовой устойчивости на величину чистых активов.

Выходные показатели моделей видов деятельности предприятия тесно связаны между собой, взаимообусловлены в расчетном плане. Показатели одного вида деятельности служат расчетной основой формирования соответствующих экономических и финансовых показателей в других разделах и видах деятельности.

 

Список литературы:

  1. Гиляровская Л. Т., Вехорева А. А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2003.
  2. Игнатьева Е. В. Методика анализа финансового состояния предприятия // Молодой ученый. — 2015. — №5. — С. 272-275.
  3. Крайнова К. А., Кулина Е. А., Сатушкина В. С. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса // Молодой ученый. — 2015. — №11.3. — С. 46-50.
  4.  Официальный сайт группы НЛМК [электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https://nlmk.com (дата обращения 15.03.2017)

Оставить комментарий

Форма обратной связи о взаимодействии с сайтом