ПРАВОВОЙ МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

АННОТАЦИЯ

В настоящей статье рассмотрены пробелы правового регулирования инвестиционной деятельности в России с учетом анализа и оценки существующих взглядов на понятие и роль ценных корпоративных бумаг, даны рекомендации по преодолению обозначенных проблем.

Ключевые слова: инвестиции, инвестирование, право, инвестиционная деятельность, правовая природа, ценные бумаги, корпорации, вклады, регулирование.

В условиях цифровой трансформации экономики, возникла потребность новых вызовов инвестирования через цифровизацию. Стоит отметить, инвестирование в ценные бумаги является одним из актуальных процессов на рынке ценных бумаг, требуя законодательного регулирования при цифровой трансформации. Так, ценная бумага является главным финансовым инструментом рыночной экономики. Постоянная поддержка стабильной жизнедеятельности хозяйствующих субъектов рыночного механизма является основной задачей рынка инвестиций, которая может быть достигнута путем капитальных вложений и последующего перераспределения финансовых инструментов в виде ценных бумаг корпораций. Одной из вспомогательных задач рынка ценной бумаги является формирование справедливого ценообразования финансовых инструментов. Таким образом, проблема законодательного регулирования является своевременной и актуальной для анализа, что обусловлено как постоянным развитием законодательства, так и возрастающим уровнем воздействия рынка ценных бумаг на экономику государства.

Обзор актуальных вопросов, касающихся применения права корпораций в области регулирования оборота ценных бумаг, поможет выявить и детально рассмотреть существующие проблемы с целью дальнейшего достижения главной научной задачи – изучения правовой природы института рынка ценных бумаг в Российской Федерации в истории и современности, а также четкой аргументации ряда положений по модернизации действующего законодательства при реализации норм этого института. Отметим, что научная новизна предложенной статьи в целом заключается в развитии теоретических и методологических положений и предложении автором следующих разработок:

1. субъективного представления о нормативно-правовой базе рынка корпоративных ценных бумаг, авторского представления о текущей ситуации по торгам на основных российских площадках - биржах, а также на основе имеющегося брокерского опыта;

2. ряда предложений по исключению имеющихся пробелов в законодательстве в отрасли правового регулирования оборота эмиссионных бумаг. Одним из особо актуальных, будет рассмотрен фундаментальный вопрос системного регулирования комплекса отношений в сфере оборота ценных бумаг, составляющий основу гражданско-правового и предпринимательского-правового регулирования. В системе таких отношений ключевое значение имеют их субъекты, важнейшей исследовательской задачей которых является формирование эффективной модели правового статуса субъектов и функционального механизма регулятивных воздействий на их деятельность.

Важным элементом правовой природы рынка инвестиций является широкая база нормативно-правовых актов, которая, в свою очередь, служит прочным и устойчивым фундаментом дальнейшего развития и регулирования рынка инвестиций, и состоит из: Гражданского кодекса Российской Федерации (в особенности те разделы, которые касаются договоров, обязательств, прав собственности); Закона РСФСР от 26.06.1991 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» [4], применяемый и в настоящее время, за исключением утративших силу статей; Федеральный закон от 09.07.1999 «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»; Федерального закона от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»[5, с. 276]; Федерального закона от 30.12.1995 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции»[6]. Особая роль из числа нормативной базы отведена международным договорам Российской Федерации о защите инвестиций, регулирующих отношения с иностранными вкладчиками, а также обеспечивая защиту от незапланированных решений и действий. Таким образом, для решения проблемных вопросов правового регулирования сферы инвестирования в ценные бумаги, стоит более взвешенно подходить к вопросам регулирования деятельности рынка инвестиций с позиции иерархии норм права.

Перед подробной оценкой обнаруженных проблем правовой природы инвестиционного рынка в России, необходимо отметить, что предложенная к рассмотрению сфера характеризуется недостаточной устойчивостью к многочисленным рискам и требует четкой формулировки предложений по устранению рассматриваемых проблем. В первую очередь, четко сформулировать обнаруженные пробелы поможет имеющаяся практика арбитражных судов и Верховного Суда Российской Федерации, характеризующаяся на данный момент некоторой тенденцией «защиты прав инвесторов при соблюдении условий договоров и норм законодательства». Безусловно, в теории и практике рассматриваются вопросы относительно инвестиции в ценные бумаги на фондовом рынке такие как:

1.Соответствия конкретных условий договоров законам (каждый случай рассматривается в индивидуальном порядке);

2.Возможности оспаривания сделок, в той или иной мере, нарушающих права инвесторов;

3.Ответственности сторон по соблюдению договорных обязательств сторонами;

4.Инвестиционных споров между российскими и зарубежными компаниями, связанных преимущественно с учетом международных соглашений и договоров;

5.Достаточных оснований для принятия к рассмотрению претензий по истекшим срокам и нарушениям порядка вложений;

6. Правомерность налоговых льгот (прав на участие в особых экономических зонах, предусмотренных мерами государственной поддержки инвесторов).

В рамках рассмотрения богатой для изучения проблематики исследуемой темы, также следует привести примеры: возможной фальсификации документов о поступлении определенного числа ценных бумаг с одного счета на другой; отсутствия отлаженного процесса коммуникации между организациями, которые осуществляют ведение реестра акционеров и их счетов и реестра нотариально заверенных сделок по отчуждению бездокументарных ценных бумаг.

Одной из острых проблем правового регулирования рынка корпоративных ценных бумаг отмечается отсутствие единых общепризнанных международных правовых норм, которые позволили бы защитить права внутренних и внешних инвесторов в равной степени.

Практика показывает, что недобросовестные инвесторы, в частности, в таких ситуациях, злоупотребляют своим правом на налоговое послабление ввиду фактического отсутствия специального международного правового регулирования путем обжалования законного решения налогового органа.

Перечислив обнаруженные путем научного исследования проблемы правовой природы инвестиционной деятельности, необходимо сформулировать ряд предложений по решению проблем путем внесения в повестку обсуждений в профессиональном обществе. Практической значимостью предложенной темы определяется возможность применения (внесения предложений по решению обнаруженных проблем) в профессиональном обществе.

Одним из вариантов решений вышеуказанных проблем, в целях сокращения рисков недобросовестного поведения и пресечения незаконных действий, которые практически могут быть связаны с злоупотреблением правом в сфере инвестирования в корпоративные ценные бумаги, стоит указать предложение по многоступенчатой цифровизации анализируемой сферы отношений. К примеру, созданию единого реестра акционеров и обязательной регистрации (созданию личного кабинета частного инвестора или организации) для заполнения информации об имеющихся сделках и договорах, размере и оценки стоимости вкладов в разных видах ценных бумаг. При этом, реестр должен распознавать (фильтровать): нотариально удостоверенные сделки, электронные подписи сторон и пресекать деятельность инвестора, имеющую признаки злоупотребления налоговыми льготами. Такая мера потребует к себе особого внимания и выделения большого количества ресурсов – создания программного обеспечения, разработки и тестирования результата, утверждения регламента работ на высшем законодательном уровне, принятие законопроекта о едином реестре физических и юридических лиц, которые ведут инвестиционную деятельность. Однако, настолько трудоемкий процесс очевидно будет оправдан - благодаря ему число нарушений законодательства в сфере инвестиционной деятельности будет снижено.

Для снижения числа перечисленных проблем, передаваемых в достаточном объеме в судебное производство (согласно практике), сторонам необходимо пользоваться следующей рекомендацией - устранению возникших споров, связанных с инвестициями, путем мирного досудебного урегулирования конфликтов, через переговоры, претензионный порядок и медиацию (порядок которых, прописанный в договоре только сэкономит время разбирательств). Представив рекомендации по рассматриваемой проблематике регулирования системы отношений в сфере рынка ценных бумаг, являющегося предметом гражданско-правового и предпринимательского-правового регулирования, появится возможность снижения или вовсе устранения процента предметов судебных разбирательств в сфере инвестиционной деятельности России.

В завершении необходимо сделать вывод, касающийся непростой природы права в инвестиционной деятельности государства. Инвестиции - это многогранная и сложная область права, которая требует глубоко проработанного понимания нормативно-правовой базы, а также ряда характеристик и особенностей договорных отношений между сторонами и статистики решений судебной практики. При возникновении споров сторонами должен быть соблюден порядок досудебного регулирования при наличии квалифицированной поддержки юристов в данной области права. Только благодаря знаниям о процессах функционирования правовых механизмов инвесторы и участники инвестиционных проектов позволят эффективно защитить свои интересы, снизить ряд рисков и обеспечить постоянный рост и развития бизнеса.

Список литературы:

1. Закон РСФСР от 26.06.1991 № 1488-1 (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» // Ведомости СНД и ВС РСФСР. – 1991. – № 29. – Ст. 1005.
2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ. –1999. – № 28. – Ст. 3493.
3. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства РФ. – 1999. – № 9. – Ст. 1096. Международный научный журнал «Вестник науки» №8 (8)
4. Федеральный закон от 30.12.1995 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» // Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 1. – Ст. 18.