КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА КАК ОСНОВНОЙ ИНСТРУМЕНТ ДЕНЕЖНО КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ БАНКА РОССИИ

Актуальность темы данной работы связана с важнейшей ролью Центрального Банка в образовании и координировании банковской системы. Они по праву являются основным звеном всей банковской системы почти в любой стране, ведь его деятельность связана с деятельностью государства в целом, он играет особую роль в финансовой и экономической системе государства, устанавливает ограничения и регулируют финансовый и кредитный рынки. Центральный банк в любом государстве занимает особое место в кредитно-финансовой системе. Значение Банка России очень велико, оно состоит в том, что он несет ответственность за проведение денежно-кредитной политики и стабильность банковской системы в целом.

Ключевая ставка является одним из наиболее значимых инструментов денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации. Она оказывает весомое влияние на финансовую систему страны, уровень инфляции, экономический рост, а также на поведение участников рынка. В условиях глобализации и изменения экономической среды, необходимость адекватного реагирования на внутренние и внешние вызовы обуславливает важность понимания механизмов действия ключевой ставки и её места в экономической политике государства.

Таким образом, тема «Ключевая ставка банка России» представляет собой важный и актуальный объект исследования, обеспечивая глубокое понимание экономических процессов и взаимодействия различных факторов, влияющих на экономику страны. Это знание необходимо для разработки эффективных экономических стратегий, как для государственных органов, так и для частного сектора.

В мировой практике в зависимости от стадии экономического цикла денежно-кредитная политика направлена на стимулирование или сдерживание процессов. Так, в случае нарастания кризисных явлений Центральный банк снижают ставки рефинансирования и размеры обязательных резервов, увеличивают денежную массу, ослабляют национальную валюту для получения торговых преимуществ на международных рынках.

Наоборот, когда темп подъема экономики слишком велик, предпринимаются меры для снижения скорости экономического роста для того, чтобы избежать обвалов в будущем. Для этого денежно-кредитная политика становится более жесткой: прежде всего, предпринимаются меры для увеличения процентных ставок. Проводятся операции по стерилизации денежной массы, то есть выпускаются долговые ценные бумаги с целью удалить избыток свободных финансовых средств с рынка и пр. Кроме того, могут вводиться те или иные законодательные ограничения. Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия для их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, что и оказывает влияние на ход экономического развития страны. Поэтому национальные особенности кредитной системы определяют степень регулирующего воздействия центрального банка на экономику и влияют на условия функционирования центрального банка. Особенности национальной банковской системы в значительной степени воздействуют на выбор путей и методов денежно-кредитного регулирования центральным банком, на предпочтение им тех или иных инструментов денежной политики.

Осуществляя денежно-кредитную политику, Центральный банк, воздействует на: на кредитную деятельность коммерческих банков, расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом.

Кризисные явления на международных рынках в 2014-2016 годах, включая падение цен на нефть и введение международных санкций, негативно повлияли на экономику России. В 2016 году инфляция была на высоком уровне, что заставляло Центральный банк сохранять высокие ключевые ставки. В 2016-2017 годах российская экономика переживала рецессию, что способствовало необходимости снижения ключевой ставки для стимулирования экономической активности. В 2018 году влияние внешнеэкономических факторов, включая ослабление рубля и негативные ожидания относительно внешнеэкономической политики США, оказали давление на инфляционные ожидания. Снижение ставки было связано со множеством факторов: снижение уровня инфляции до рекордного минимума, действие программы доступных кредитов и ипотеки, уменьшение количества кредитных организаций (с 2013 г. Банк России отозвал более 400 лицензий на осуществление банковской деятельности) и др. Все это привело к снижению ставок по кредитам и исторически рекордному показателю выдачи ипотечных займов в 2018 г. – 1,3 трлн руб. [5]

В 2019 году инфляция оставалась на уровне 4%, экономика вновь показала признаки замедления, что также повлияло на решение о снижении ключевой ставки.

Ключевая ставка Центрального банка Российской Федерации в период с 2016 по 2019 годы была подвержена серьезным изменениям, обусловленным множеством факторов, включая инфляцию, экономический рост, внешний экономический климат и внутренние экономические условия. Основная задача Центрального банка заключалась в обеспечении стабильности цен и поддержании экономического роста в условиях неопределенности. В результате региональные и глобальные вызовы, такие как экономические санкции и колебания цен на нефть, оказали значительное влияние на формирование денежно-кредитной политики в этот период.

Факторы, повлиявшие на ключевую ставку Центрального банка Российской Федерации в период с 2020 по 2024 годы, отражают изменение экономической ситуации в стране и внешние условия.

Весной и летом 2020 года из-за пандемии снизился спрос на многие товары и услуги, и регулятор пошел на решительные действия и опустил ключевую ставку до рекордно низкого значения — 4,25%, чтобы поддержать экономику и удержать инфляцию ниже целевого уровня.

Этот цикл снижения инфляции можно считать нетипичным: ставку снижали несмотря на рост инфляции, хотя обычно в таких случаях ее повышают. Такую денежно-кредитную политику называют контрциклической — то есть решения регулятора идут вразрез с инфляционным циклом. Аналогично действовали и Центральные банки развитых стран, где в пандемию ставки опустились близко к нулю.

Логика этих действий в том, чтобы дешевыми кредитами дать стимул экономике, которая сильно пострадала от локдаунов. Люди в такой ситуации могут брать недорогие займы и тратить их, повышая совокупный потребительский спрос, а предприятия могут вкладывать деньги в развитие, в том числе благодаря росту спроса на свою продукцию.

Побочным эффектом от резкого смягчения политики Центрального банка стал рост инфляции — как в России, так и за рубежом.

В 2021 году ситуация кардинально изменилась. Предприятия все еще не могли восстановить производство и товарное предложение из-за ковидных ограничений, в то время как спрос уже полностью восстановился, с марта, чтобы ограничить ускоряющуюся инфляцию и привести ее к целевому уровню, Центральный банк начал постепенно повышать ставку, в том числе дважды повышал сразу на один процентный пункт. Менее чем за год ключевая ставка выросла вдвое — с 4,25 до 9,5% годовых.

С началом Специальной Военной Операции в феврале 2022 года Банк России перешел к жесткой монетарной политике, снова возникла угроза резкой инфляции: рубль стал стремительно дешеветь к доллару и евро, обвалился рынок акций, люди штурмовали магазины с импортом, ожидая, что все станет дороже. 28 февраля Центральный банк ответил рекордным ростом ключевой ставки — на 10,5 пункта, до 20%.

Эта экстраординарная мера быстро принесла ожидаемый эффект: цены замедлили рост, и уже в апреле ставку начали поэтапно снижать.

После этого вместе с запуском процесса дезинфляции Банк России постепенно снижал ключевую ставку, вплоть до начала новой серии повышения ставок в июле 2023 года [6].

2024 год является важным этапом в денежно-кредитной политике Центрального банка Российской Федерации, и ключевая ставка остаётся центральным инструментом, направленным на управление экономической стабильностью и инфляцией. Глобальные риски, включая политику крупных Центральных банков и изменения в международной торговле, играют значительную роль в определении курса ключевой ставки. Непредсказуемость международной обстановки требует от Центрального банка гибкого подхода к своей монетарной политике. Экономический рост сохраняется в большинстве отраслей, риски в финансовом секторе, такие как увеличение уровня закредитованности населения и предприятий, могут требовать принятия решений о корректировке ключевой ставки. Гибкость и способность реагировать на быстро меняющуюся экономическую обстановку останутся ключевыми факторами, определяющими политику по ключевой ставке. Ожидается, что Центральный банк будет ориентироваться на поддержание баланса между контролем инфляции и поддержкой экономического роста, принимая во внимание как внутренние экономические условия, так и внешние факторы.

Список литературы:

1. Абрамова М. А. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА // Большая российская энциклопедия. Электронная версия (2016); https://old.bigenc.ru/economics/text/2108735 Дата обращения: 17.11.2024
2. Указание Банка России от 11.12.2015 N 3894-У "О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России"
3. Банк России. Ключевая ставка Банка России и инфляция. - [Электронный ресурс]. -Режим доступа: https://www.cbr.ru/hd_base/infl/ (Дата обращения: 31.10.24).
4. Банк России. Как принимаются решения по ключевой ставке. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://www.cbr.ru/dkp/how_dec/ (Дата обращения: 31.10.24).
5. [Электронный ресурс] / Режим доступа: https://www.advgazeta.ru/ag-expert/advices/kak-izmenenie-klyuchevoy-stavki-tsb-vliyaet-na-sberezheniya-naseleniya/ (Дата обращения: 18.11.2024)
6. [Электронный ресурс] / Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-dinamiki-klyuchevoy-stavki-i-eyo-vzaimosvyazey-s-makroekonomicheskimi-pokazatelyami/ (Дата обращения: 02.11.2024)