РОЛЬ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК И ИНФЛЯЦИИ В ФОРМИРОВАНИИ ВАЛЮТНОГО КУРСА И ВЛИЯНИИ НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ СТАБИЛЬНОСТЬ

THE ROLE OF INTEREST RATES AND INFLATION IN EXCHANGE RATE FORMATION AND IMPACT ON ECONOMIC STABILITY

Alena Pushkareva

student, Department of Finance, Credit and Taxation, The Volga Region Institute named after Pyotr Stolypin is a branch of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration,

Russia, Saratov

Vladimir Gusev

scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics associate professor, Department of Corporate Economics, The Volga Region Institute named after Pyotr Stolypin is a branch of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration,

Russia, Saratov

АННОТАЦИЯ

В современной экономике вопросы инфляции, процентных ставок и колебаний валютных курсов в современной экономике вопросы инфляции, процентных ставок и колебаний валютных курсов приобретают актуальность. Это связано с тем, что они оказывают существенное влияние на многие аспекты экономической жизни страны. Инфляция и процентные ставки являются важными макроэкономическими показателями, влияющими на стабильность и развитие экономики. Их грамотное регулирование позволяет обеспечить устойчивый экономический рост, социальную стабильность и повышение благосостояния населения.

ABSTRACT

In the modern world, inflation, interest rates and fluctuations exchange rates are becoming relevant. This is due to the fact that they have a significant impact on many aspects country economic life. The inflation and interest rates are important macroeconomics indicators, impact on economic stability and economic development. They properly regulate are allowed for economic growth, social stability and improves the well-being of populations.

Ключевые слова: инфляция, процентные ставки, валютный курс, экономическая стабильность, экономическое развитие.

Keywords: inflation, interest rates, exchange rate, economic stability, economic development.

Инфляцией называют устойчивое увеличение общего уровня цен на товары и услуги, а также обесценивание денег из-за чрезмерного выпуска или уменьшение товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег. Для государства первостепенной задачей является сохранение полной занятости населения без повышения инфляции, но инфляция является сложным социально-экономическим феноменом, который вызывает множество споров среди экономистов.

В основном экономисты считают, что высокие процентные ставки приводят к снижению инфляции, потому что стоимость заимствования и сдерживание спроса в экономике приводит к избытку предложения и снижению инфляции.

Обеспечение стабильности цен, в долгосрочной экономической тенденции, основываются на двух аргументах:

1. Кредитно-денежная политика
2. Стабильность цен в долгосрочной перспективе

Активная кредитно-денежная политика способствует сокращению безработицы в краткосрочной перспективе, однако она может привести к повышению инфляции. Ценовая стабильность способствует повышению уровня производства и ускорению экономического роста.  Эти два аргумента указывают на то, что стабильность цен является приоритетной задачей для обеспечения наилучших экономических результатов.

На изменение инфляции влияют несколько факторов:

1. Монетарные факторы – включают аспекты денежно-кредитной политики, например, ключевая ставка Банка России, процентные ставки. Они определяют общий тренд роста цен.
2. Немонетарные факторы – напрямую не связаны с денежной массой и ключевой ставкой, но они оказывают длительное влияние на долгосрочную динамику издержек и кратковременные колебания инфляции вокруг долгосрочной тенденции.
3. Монетарно-немонетарные – являются важным фактором, оказывающим весомое значение на экономические условия. Такие факторы как обменный курс рубля, процессы кредитования и сбережения, подвержены влиянию как монетарных, так и немонетарных факторов.

Стабилизация цен в долгосрочной перспективе, требует не только применение монетарных факторов, но и использование комплексных мер экономической и других политик разработанных, чтобы преодолевать негативные последствия монетарных движущих сил. В частности, это может быть связано с тем, что немонетарные риски проявляются в разных отраслях экономики и их устранение требует совместных усилий.

Процентная политика центрального банка — это один из ключевых аспектов монетарного регулирования, который применяется для снижения инфляции. Ключевая ставка влияет на различные экономические процессы через сложную систему связей, что в итоге отражается на уровне инфляции. Высокие ставки снижают инфляцию, а низкие повышают доступность ресурсов и стимулируют деловую и инвестиционную активность, которая в свою очередь приводит к росту спроса и усилению инфляции. Экономические кризисы всегда связаны с изменениями ключевой ставки центрального банка, процентных ставок по межбанковским кредитам и уровнем инфляции.

Рассмотрим рисунок 1, из которого видно, что изменение процентной ставки позволяет центральным банкам влиять на экономический рост. Ключевая ставка регулирует уровень инфляции, ее изменение влияет также и на краткосрочные процентные ставки денежного рынка. Колебания ключевой ставки взаимосвязано с колебаниями ставок на рынке межбанковского кредитования, контроль за соблюдением величины ставок, помогает управлению банковской ликвидностью и инфляцией. А колебания ставок по кредитам и вкладам влияет на решение субъектов экономической деятельности о займах, потреблении, вкладах и инвестициях. Повышение или снижение процентных ставок влияет на потребительскую и инвестиционную активность населения, вследствие этого она оказывает влияние на спрос и цены товаров (услуг).

Рисунок 1. Взаимосвязь колебания процентной ставки и уровня инфляции

Высокая инфляция снижает стоимость валюты, так как уменьшается покупательная способность. Цены на товары растут, что отталкивает инвесторов от ведения бизнеса. В противоположность этому, приток большего количества денег в страну при низкой инфляции делает валюту более ценной за счёт повышения её покупательной способности, что улучшает обменный курс.

Совокупность предыдущих факторов оказывает влияние на стабилизацию цен и уровень инфляции. Также на подорожание товаров и услуг влияет используемое сырье, если в себестоимость продукции входит импортное сырье, то девальвация валюты будет увеличивать стоимость. Если в целом рассматривать цепочку ценообразования, то чем дальше по цепочке, тем влияние курса на удорожание товаров(услуг) становится слабее. Колебание курса валюты оказывает непосредственное воздействие на импортные цены, в свою очередь на цены отечественных производителей и на потребительскую корзину, оказывает небольшое влияние. Однако курс может влиять на цены посредством ожиданий экономических агентов.

Рисунок 2. Механизм действия валютного курса

 Обратимся к рисунку 2 и изучим механизм действия канала валютного курса, его можно описать следующим образом:

1. Изменение ключевой ставки центрального банка.
2. Реакция рыночных процентных ставок.
3. Изменение привлекательности национальной валюты для инвесторов.
4. Колебания обменного курса.
5. Влияние на цены импортных товаров и экспортную конкурентоспособность.
6. Воздействие на инфляцию и экономический рост.

Рассмотрим ситуацию последних лет на рисунке 3, ключевая ставка Банка России с конца июля 2020 года оставалась на историческом минимуме до марта 2021 года и была равна 4,25%. Но уже с начала февраля 2022 года повысилась до максимальных 20%, ставка продержалась до апреля этого года, после этого Банк России снизил до 7,5% годовых. По прошествии 1,5 лет регулятор начал новый цикл повышения, который продолжается до сих пор. Начиная с 8,5% годовых в июле 2023 года до 19% годовых в сентябре 2024 года. Сразу после этого в октябре 2024 года ключевая ставка поднялась до своего рекордного уровня с 2003 года до 21%. По прогнозным данным ключевая ставка может продолжать повышаться и в 2025 году составить уже 25%, такой показатель заложен в рисковый прогноз денежно-кредитной политики. [4] Центральный Банк продолжает повышать ключевую ставку, так как рост внутреннего спроса ощутимо опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.

Рисунок 3. Ключевая ставка Банка России за период с 2020-2024 года и инфляция

Эта политика защищает зарплаты, защищает пенсии, пособия и сбережения людей от роста цен». Центральный банк РФ хочет возобновить процесс дезинфляции, для обретения экономической стабильности. Повышение ставки также может приводить к ревальвации, что в свою очередь снижает интерес инвесторов к рынку акций, и повышает интерес к банковским вкладам и облигациям, снижение ставки вызывает обратную ситуацию, однако также снижается доходность ценных бумаг и курс национальной валюты. Каналы импорта и экспорта влияют на стоимость рубля через баланс спроса и предложения. Экспортёры продают товары за рубеж и получают иностранную валюту и обменивают её тем самым это увеличивает спрос на российскую валюту. Импортёрам же нужна иностранная валюта для закупки товаров за границей, поэтому они продают рубли это и создаёт предложение валюты. Увеличение экспорта способствует укреплению рубля, в то время как рост импорта оказывает противоположное влияние. Таргетирование инфляции снижает зависимость общего уровня цен от колебаний курса национальной валюты. В результате перехода к режиму таргетирования инфляции компании начинают прогнозировать будущие изменения цен, основываясь на обещаниях центрального банка контролировать инфляцию и поддерживать стабильность национальной валюты. Это позволяет предприятиям быть более уверенными в своих долгосрочных планах и решениях, связанных с ценообразованием и инвестициями.

Таким образом, переход к режиму таргетирования инфляции активизирует уменьшение зависимости уровня цен в целом от колебаний курса национальной валюты, что в свою очередь укрепляет доверие бизнеса и потребителей к экономической политике страны и стимулирует долгосрочное экономическое развитие.

Изменение ключевой ставки взаимодействует с разными экономическими процессами и приводит к колебаниям потребительских цен и инфляции. Финансовая устойчивость имеет большое значение для повышения материального благополучия населения и экономического развития, поэтому политика регулирования процентных ставок должна быть направлена на поддержание этой стабильности. Эффективная политика регулирования процентных ставок и использование различных инструментов финансовой политики могут способствовать улучшению благосостояния граждан, экономическому росту и развитию тех секторов экономики, которые нуждаются в поддержке из-за структурных ограничений. Недорогие кредиты, экономически-выгодные финансовые и инвестиционные сделки окажут положительное влияние на национальный бизнес и повысят экономическую активность населения.

Взаимосвязь между курсом рубля, ключевой ставкой и инфляцией сложна и многогранна. Увеличение ключевой ставки делает национальную валюту менее доступной, что повышает её ценность и ведёт к росту курса. Снижение ставки, напротив, увеличивает предложение валюты, и инвесторы избавляются от неё, что ещё больше снижает курс рубля. Таким образом, чтобы избежать повышения курса рубля и добиться снижения инфляции, необходимо эффективно управлять денежной политикой и ключевыми ставками. Центральный банк должен принимать решения, которые способствуют экономическому росту и стабильности цен, учитывая при этом возможные последствия для валютного рынка.

Процентные ставки и инфляция играют важную роль в формировании валютного курса и влияют на экономическую стабильность. Изменение процентных ставок и инфляции может привести к изменению спроса на валюту и, следовательно, к изменению её курса.

Список литературы:

1. Ключевая ставка Банка России и инфляция [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/hd_base/infl/ (дата обращения 10.10.2024)
2. О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/content/document/file/25502/nfi.pdf (дата обращения 06.10.2024)
3. Как Банк России влияет на инфляцию [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/dkp/w_infl/ (дата обращения 06.10.2024)
4. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/ (дата обращения 11.10.2024)
5. Как курс валюты влияет на инфляцию [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://guru.nes.ru/vse-po-rublyu-kak-kurs-valyutyi-vliyaet-na-inflyacziyu.html?ysclid=m2f5u7sdyf400447662 (дата обращения 06.10.2024)