АНАЛИЗ ВНУТРЕННИХ ФАКТОРОВ РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКЕ

ANALYSIS OF INTERNAL RISK FACTORS OF INVESTMENT PROJECTS IN THE ELECTRIC-POWER ENGINEERING

Dmitry Skudarnov

master's student, Department of Business Economics and Logistics, Novosibirsk State University of Economics and Management "NINH",

Russia, Novosibirsk

Sergey Kapelyuk

scientific supervisor, Candidate of Economics, Associate Professor, Novosibirsk State University of Economics and Management "NINH",

Russia, Novosibirsk

АННОТАЦИЯ

В статье рассматриваются теоретические основы понятия «риск», анализируются основные внутренние факторы риска инвестиционных проектов, свойственных для электроэнергетики, а также их возможное влияние на экономическую эффективность инвестиционных проектов.

ABSTRACT

The article examines the theoretical foundations of the concept of “risk”, analyzes the main of internal risk factors of investment projects specific to the electric power industry, as well as their possible impact on the economic efficiency of investment projects.

Ключевые слова: риск, электроэнергетика, инвестиционный проект.

Keywords: risk, electric-power engineering, investment project.

Риски — неотъемлемая часть инвестиционной деятельности, которые оказывают влияние на формирование прибылей по инвестиционным проектам. Возможными последствиями рисков являются сокращение нормы прибыли или даже убытки, а также угроза банкротства. Поэтому для достижения поставленных целей инвестиционного проекта важно наиболее полной владение информацией о возможных рисках и умение дать им количественную оценку, определив их потенциальное влияние. Это позволит разработать эффективную стратегию и подход к управлению выявленными группами рисков для организации, а для инвесторов сигналом для принятия решения об эффективном вложении капитала.

На сегодняшний день существует множество определений риска. Это связано с активным развитием теории рисков и со спецификой конкретных секторов экономики. Рассмотрим некоторые из них в таблице №1.

Таблица 1.

Определение термина «риск» различными источниками

Риск является некой производной от неопределенности, представляющей собой вероятность нежелательных событий. Он возникает, когда необходимо преодолеть неопределенность в деятельности предприятия и возможно определить вероятность достижения желаемых результатов.

Любую рисковую ситуацию можно представить в виде совокупности факторов риска, которые условно разбиваются на внутренние и внешние. Внутренние факторы риска инвестиционных проектов представляют собой внутренние обстоятельства, которые могут оказать влияние на успешность реализации проекта и его финансовые результаты. В первую очередь к ним следует относить любые риски, связанные с деятельностью предприятия по производству продукции, товаров, услуг, которые могут возникать в результате низкоэффективного менеджмента, неадекватного использования основных фондов и оборотных средств, сырья и трудовых ресурсов. Результатом будет снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных и других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, утрата или повреждение оборудования и др. Формируя классификацию, связанную с производственной деятельностью, можно выделить следующие риски:

Организационные риски: связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников, проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании. Для энергетических предприятий это может привести к значительной потере прибыли, в виду особенностей функционирования энергетической отрасли. Производимая электроэнергия не может накапливаться на производстве и отправляется сразу к потребителю, поэтому компаниям важно подстраиваться под его потребности, во избежание роста потерь неиспользованной энергии. Энергопотребление происходит неравномерно в течении суток, как правило, в утреннее и вечернее время приходится пик потребления, когда люди собираются или возвращаются с работы. Кроме того, продолжительность светового дня и средняя температура наружного воздуха меняется в зависимости от времени года, что влияет на спрос. В ночное время суток потребление остаётся минимальным и предприятия неизбежно сталкиваются с потерей энергии, так как в противном случае необходимо уменьшать частоту оборотов турбоагрегата до необходимых значений для выравнивания генерации под потребности населения, но этот процесс является ещё более экономически затратным, поэтому компаниям приходится реализовывать продукцию с дисконтом ниже себестоимости. Также необходимо учитывать и общеэкономические показатели изменения энергопотребления в регионах, изменение численности населения и прочее для точного прогнозирования изменения спроса на тепло- и электроэнергию. В связи с чем эффективный менеджмент играет важную роль и является весомой составляющей в учёте рисков. Для установления наиболее эффективного режима работы предприятия используются дневные, годовые графики нагрузки ТЭЦ, по которым прогнозируется ожидаемое потребление тепловой и электрической энергии.

Кредитные риски: возникновение дебиторской и кредиторской задолженности и риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок. В настоящее время в структуре оборотных активов энергетических компании наблюдается высокая доля дебиторской задолженности, что может привести к снижению ее финансовой устойчивости. Рост доли дебиторской задолженности возникает за счет несвоевременной оплаты потребителей услуг по договору энергоснабжения. На её долю может приходиться примерно четверть от всей годовой выручки компании.

Технико-производственные риски: угроза нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск), риск возникновения аварий, пожаров, поломок, риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр. Важной стратегической задачей для энергетических компаний является обеспечении надежного и бесперебойного энергоснабжения, которое зависит от уровня износа производственного оборудования, обеспечения необходимого резерва мощности и необходимой величины генерирующей мощности для покрытия пиковых нагрузок, в противном случае возможны аварийные ситуации, при которых происходит временная или полная остановка передачи электроэнергии потребителям. Кроме того, генерирующее оборудование в процессе эксплуатации подвержено физическому и моральному износу, что влияет на эффективность работы производственного цикла энергоблока в целом. Этот показатель принято обозначать как КПД цикла. Средний возраст генерирующего оборудования электростанций России на конец 2020 года оценивался в 34,1 года (рассчитывался с учетом восстановления ресурса на ГЭС и ТЭС) [5]. Таким образом, в процессе эксплуатации оборудование устаревает, энергоэффективность сокращается, КПД цикла сокращается, удельный расход топлива на выработку единицы энергии возрастает. Это приводит к росту топливных издержек.

Кроме этого, в результате деятельности ТЭЦ в атмосферу выбрасывается продукты сгорания, которые оказывают загрязняющее воздействие на природу, представляющее опасность и для человека. Для противодействия загрязненияющему воздействию предприятий государство ввело штрафы за превышение допустимых норм фоновых концентрации загрязняющих веществ в атмосфере района размещения ТЭЦ. Поэтому в оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо также учитывать экологическую составляющую.

Возникновение аварийных ситуаций и пожаров представляется как наиболее опасный риск, так как угрожает не только поднесением финансовых потерь, связанных с остановкой производства и проведением ремонтных работ, это также представляет угрозу для энергобезопасности региона. За последние 30 лет в главных корпусах ТЭС произошло 30 крупных аварий с выходом из строя более одного энергоблока [2]. Согласно статистике, порядка 90% крупных аварий вызваны отказами в работе оборудования и сопровождаются пожаром, 10% являются следствием повреждений строительных конструкций. На долю аварий, произошедших в машинных отделениях, приходится 72% от общего их числа, в котельных отделениях – 23% и в кабельных туннелях – около 5% [6].

Страховой риск: для энергетической отрасли это риск наступления, предусмотренного условиями страховых событий, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму). Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах — перестрахование, формирование страховых резервов и т.п. Основными причинами страхового риска являются неправильно определенные страховые тарифы, азартная методология страхователя.

Описанные выше риски способны оказывать прямое влияние на прибыльность инвестиционных проектов в энергетике, а значит нуждаются в оценке их величины. Таким образом, были рассмотрены теоретические аспекты понятия «риск» и на их основе с помощью качественного подхода выявлены основные факторы внутреннего риска, оказывающие влияние на доходность инвестиционных проектов в энергетике. В качестве дальнейших шагов исследования требуется проведение количественной оценки величины влияние выявленных факторов риска на доходность проекта.

Список литературы:

1. Балабанов, И.Т. Риск менеджмент / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 192 с.
2. Белов В.В., Пергаменщик Б.К. Крупные аварии на ТЭС и их влияние на компоновочные решения главных корпусов. Вестник МГСУ. 2013. № 4. С. 61–69.
3. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х т. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. – М.: Омега-Л, Эльга, 2012. – 1330 c.
4.  Грачева, М.В. Управление рисками в инновационной деятельности: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / М.В. Грачева, С.Ю. Ляпина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 351 с.
5. ИТС 38-2022. Информационно-технический справочник по наилучшим доступным технологиям. Сжигание топлива на крупных установках в целях производства энергии" (утв. Приказом Росстандарта от 20.12.2022 N 3227) [Электронный ресурс]. URL: https://e-ecolog.ru/docs/-LZFRItKef6koERWh_dhU/1146?ysclid=lwq3pzh7ll867360964&utm_referrer=https%3A%2F%2Fya.ru%2F
6. М. Рукин, Анализ аварийных ситуаций на теплоэлектростанциях // Системы безопасности security and safety: сайт. – URL: http://lib.secuteck.ru/articles2/firesec/analiz-avariynyh-situatsiy-na-teploelektrostantsiyah
7. Раскатова, М.И. Теоретические основы управления рисками: учебное пособие / М.И. Раскатова. – Челябинск: Издательский центр ЮУрГУ, 2019. – 46 с.