СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ЦЕЛЯХ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

STRESS TESTING OF THE BANKING SYSTEM FOR RISK MANAGEMENT PURPOSES

Sultanhamid Tutukov

2nd year master's student, Faculty of Finance and Credit, St. Petersburg State the University of Economics,

Russia, St. Petersburg

АННОТАЦИЯ

Статья освещает тему стресс-тестирования банковской системы как критически важного инструмента управления рисками в условиях международной финансовой нестабильности. Рассмотрены различные методологии и подходы к стресс-тестированию, включая однофакторные тесты, исторические и гипотетические стресс-тесты. Особое внимание уделено агрегированному стресс-тестированию и его роли в выявлении уязвимостей финансовой системы.

ABSTRACT

The article covers the topic of stress testing of the banking system as a critical risk management tool in conditions of international financial instability. Various stress testing methodologies and approaches are reviewed, including single-factor tests, historical stress tests, and hypothetical stress tests. Particular attention is paid to aggregated stress testing and its role in identifying vulnerabilities in the financial system.

Ключевые слова: стресс-тестирование, банковская система, управление рисками, финансовая устойчивость, международные стандарты, Базельский комитет, агрегированное тестирование, метод Монте-Карло, метод экстремальных значений.

Keywords: stress testing, banking system, risk management, financial stability, international standards, Basel Committee, aggregate testing, Monte Carlo method, extreme value method.

Стресс-тестирование является инструментом критического значения в арсенале международного финансового управления, обеспечивая банковскому сектору мощную поддержку в выявлении и контролировании потенциальных рисков. Опубликованные Банком России материалы подчеркивают, что стресс-тестирование не только помогает анализировать последствия изменений рисковых факторов на стабильность финансовых организаций в условиях экстремальных, но и вероятных сценариев, но и играет ключевую роль в планировании мер реагирования на них [8]. В свою очередь, Банк международных расчетов определяет стресс-тестирование как комплекс стратегий, позволяющих финансовым институтам оценить уровень своей уязвимости перед лицом неблагоприятных или критических обстоятельств, подчеркивая его важность для устойчивости финансовой системы [4].

Международный Валютный Фонд, признанный лидер в сфере глобальных финансов, расширяет понимание стресс-тестирования, включая в его рамки техники оценки реакции финансовых портфелей на серьезные колебания макроэкономических факторов и реализацию исключительных, но возможных событий. Исследователи уделяют особое внимание анализу "параметров рисков", что предполагает пересмотр распределения рисков и доходностей активов в рамках определенного сценария. Наглядное представление данной методики иллюстрируется на Рисунке 1, где yt+1 обозначает ожидаемую доходность гипотетического портфеля, g(yt+1) - функцию плотности распределения доходностей этого портфеля, µy - математическое ожидание доходности, а gstress(yt+1) и µ′y - функцию плотности и математическое ожидание доходности портфеля в контексте стрессового сценария (Рисунок 1) [5], [6].

Несмотря на ключевую роль стресс-тестов в механизмах риск-менеджмента, важно понимать, что они не являются панацеей. Их эффективность максимальна только в сочетании с другими методами оценки и управления рисками, что позволяет комплексно защищаться от потенциальных финансовых нестабильностей.

Рисунок 1. Подход к определению стресс-тестов [8]

В отличие от того же VaR, который прогнозирует потенциальные потери на основе вероятности изменения рыночных условий, стресс-тестирование фокусируется на анализе воздействия гипотетических сценариев, которые не обязательно часто происходят, но могут иметь значительные последствия для финансового состояния организации.

Из-за этого при выборе сценариев для стресс-тестирования крайне важно опираться на реалистичные предпосылки, основанные на вероятных, хотя и не часто реализующихся событиях. Это позволяет банкам лучше подготовиться к потенциально разрушительным, но возможным рыночным шокам.

Кроме того, важно отметить, что стресс-тесты не предусматривают создание резервов под размер потенциальных убытков, выявленных в ходе тестирования [7].

Следует отметить, что процесс стресс-тестирования включает как количественный, так и качественный анализ.

Оценка финансовой устойчивости организаций в условиях потенциальных рисков и негативных сценариев является важнейшей задачей, требующей комплексного подхода, сочетающего количественные и качественные методы анализа. Количественный анализ, базирующийся на математическом и статистическом моделировании, предоставляет возможность измерить степень воздействия различных факторов риска, таких как флуктуации процентных ставок, колебания валютных курсов и изменчивость стоимости активов, на ключевые финансовые индикаторы компаний.

Однако, для получения целостной картины финансовой устойчивости, необходимо дополнить количественный анализ качественной оценкой, фокусирующейся на изучении возможных сценариев развития событий и их влияния на финансовые институты. Качественный подход способствует выявлению основных источников риска и разработке эффективных стратегий по их минимизации. При этом, качественный анализ принимает во внимание не только количественные показатели, но и более широкий спектр факторов, включая регуляторную среду, рыночные тренды и поведенческие аспекты.

Одним из ключевых инструментов оценки финансовой устойчивости является стресс-тестирование, представленное различными методиками, каждая из которых обладает своими преимуществами и ограничениями. Так, однофакторное стресс-тестирование, или анализ чувствительности, концентрируется на исследовании влияния изменений отдельного рискового фактора на доходность инвестиционного портфеля. Тем не менее, как справедливо отмечает Базельский комитет по банковскому надзору, данный метод имеет существенный недостаток, заключающийся в игнорировании взаимодействия между различными факторами риска, которое может иметь место в реальных экономических условиях.

Стресс-тесты, базирующиеся на исторических данных, представляют собой альтернативный подход к оценке финансовой устойчивости, который позволяет преодолеть ограничения однофакторного анализа. В рамках исторического стресс-тестирования часто рассматриваются такие знаковые эпизоды, как крах фондового рынка 1987 года, кризис европейских валют 1992 года, азиатский кризис 1997 года, бразильский кризис 1999 года и глобальный финансовый кризис 2008-2009 годов. Каждый из этих кризисов был спровоцирован специфическими триггерами, включая резкие колебания на фондовых и валютных рынках, дефолты по обязательствам, политическую нестабильность и изменения в экономической политике, которые привели к серьезным потрясениям в финансовой системе.

Несмотря на значимость исторических стресс-тестов в анализе реакций финансовых институтов на прошлые кризисы, данный подход не лишен определенных ограничений. Со временем экономические и финансовые условия могут претерпевать существенные изменения, что снижает релевантность результатов, полученных на основе исторических данных, для текущей ситуации. В этом контексте гипотетические стресс-тесты представляют собой более гибкую и ориентированную на будущее альтернативу. Они позволяют конструировать сценарии, которые могут не иметь прямых исторических аналогов, но при этом отражают реалистичные предположения о взаимодействии различных факторов риска в наихудших возможных обстоятельствах.

Гипотетические стресс-тесты дают возможность моделировать комплексные, многофакторные сценарии, учитывающие взаимосвязи между различными рисками и их кумулятивное влияние на финансовую устойчивость организаций. Такой подход позволяет выявить потенциальные уязвимости и слабые места в структуре капитала и ликвидности финансовых институтов, которые могут не проявляться при анализе отдельных факторов риска. Кроме того, гипотетические стресс-тесты дают возможность оценить эффективность существующих систем управления рисками и определить области, требующие усиления контроля и принятия дополнительных мер по повышению устойчивости.

Сценарии наихудших исходов являются критически важным элементом стратегии управления рисками. Они моделируют ситуации, в которых ключевые рисковые факторы, такие как цены на активы, валютные курсы, политическая стабильность или природные явления, достигают экстремальных негативных значений, потенциально превосходящих исторические прецеденты. Анализ этих сценариев помогает организациям подготовиться к потенциальным катастрофическим событиям и разработать планы действий в чрезвычайных ситуациях.

Экспертная оценка также играет значимую роль в анализе рисков, несмотря на свою субъективность и потенциальную подверженность ошибкам. В условиях неопределенности мнения экспертов, основанные на их глубоком понимании предметной области и профессиональном опыте, часто становятся незаменимыми для выявления и минимизации рисков. Пример М. Бьюрри, американского инвестора, который предсказал финансовый кризис 2008 года, предвидя коллапс рынка субстандартных ипотечных кредитов в США, подчеркивает ценность подобных глубоких знаний и умения видеть за пределами общепринятых представлений [3].

Среди количественных методов анализа рисков особое место занимает метод Монте-Карло (ММК) [6]. ММК использует случайные выборки для моделирования вероятностей сложных систем, что делает его особенно подходящим для анализа рыночных процессов с нелинейными и изменчивыми взаимосвязями между переменными. В финансовой сфере ММК позволяет моделировать сложные инструменты и портфели с учетом реальной структуры их доходности и рисков.

Другим ценным инструментом финансового анализа рисков является метод экстремальных значений (Extreme Value Theory, EVT). Основываясь на исторических данных о крайних значениях рисковых факторов, EVT помогает моделировать и оценивать потенциальные экстремальные потери, которые могут возникнуть в результате необычных или крайних рыночных условий [7]. Это особенно актуально для расчета показателя Value at Risk (VaR), представляющего собой оценку максимально возможных убытков с заданной вероятностью в определенный временной промежуток.

Цель стресс-тестирования заключается в выявлении потенциальных уязвимостей финансовой системы. Агрегированное стресс-тестирование позволяет оценить общую устойчивость системы путём анализа реакции различных организаций на одни и те же стрессовые условия. Однако реализация такого подхода сопряжена с определёнными трудностями: ключевой из них является выборка организаций для участия в тестировании, а также разработка методологии для агрегирования полученных данных, что критично для корректной интерпретации результатов (рисунок 2).

Рисунок 2. Подходы к агрегированному стресс тестированию (составлено автором)

Агрегированное стресс-тестирование, в свою очередь, разделяется на несколько подходов:

• анализ чувствительности, который часто использует регрессионные модели на основе временных рядов для оценки реакции финансовых показателей на изменения внешних условий.
• сценарный анализ, предполагающий моделирование различных экономических сценариев и оценку их влияния на финансовую устойчивость организаций.
• анализ «эффекта заражения», который изучает, как финансовые шоки, поражающие одни институты, могут распространяться на всю финансовую систему, вызывая каскадные эффекты.

При анализе временных рядов в экономических исследованиях использование макроэкономических показателей в качестве зависимых и независимых переменных позволяет глубже понять динамику и взаимосвязи различных экономических явлений. Например, уровень просроченных кредитов может быть рассмотрен как зависимая переменная, на которую воздействуют такие факторы, как экономический рост, уровень безработицы, процентные ставки и изменения в законодательстве. В качестве переменных могут выступать:

• номинальная процентная ставка, которая отражает стоимость заемных средств;
• уровень инфляции, влияющий на покупательную способность и инвестиционную активность;
• цены на сырье, оказывающие влияние на затраты и доходы компаний;
• уровень безработицы, который связан с потребительским спросом и способностью к погашению долгов;
• темп роста ВВП, указывающий на общее состояние экономики;
• объем денежной массы, влияющий на ликвидность и инфляционные процессы.

Такой подход был применен в исследовании, проведенном Центральным банком Австрии, что подчеркивает важность комплексного анализа экономических показателей для оценки финансового состояния в различных секторах [1].

В исследовании, проведенном Университетом Йорка (Великобритания), анализируется влияние международной экономической среды на банковскую систему Италии с использованием панельных данных. Основное внимание в исследовании уделено следующим объясняющим переменным:

• темп роста объемов кредитов, который показывает динамику кредитной активности в стране;
• доля сомнительных долгов, отражающая качество кредитного портфеля банков;
• рентабельность активов, которая измеряет эффективность управления активами банка;
• соотношение сомнительных долгов к работающим активам, указывающее на потенциальные риски в структуре активов;
• соотношение процентной маржи и совокупных активов, что дает представление о доходности банка от основной деятельности.

В ответ на серьезные угрозы, выявленные в ходе глобальных финансовых кризисов, Базельский комитет по банковскому надзору ввел ряд международных стандартов, известных как Базельские соглашения, направленные на усиление управления рисками в банковской сфере. Эти стандарты, начиная с Базель I и продолжая Базель II и Базель III, были разработаны для укрепления устойчивости банков к экономическим шокам и повышения прозрачности их операций. Одним из ключевых инструментов, предусмотренных этими стандартами, стало использование стресс-тестов. Стресс-тестирование позволяет оценить способность банков выдерживать экстремальные экономические сценарии и способствует снижению вероятности банкротства кредитных организаций. Этот метод является неотъемлемой частью риск-менеджмента и критически важен для управления кредитным, рыночным, операционным рисками, а также риском ликвидности. Регулярное проведение качественных стресс-тестов укрепляет финансовую устойчивость банков и обеспечивает надежность всей кредитно-финансовой системы.

Список литературы:

1. Financial Stability Report // Oesterreichische Nationalbank URL: https://www.elibrary.imf.org/view/books/069/02403-9780821364321-en/back-1.xml (дата обращения: 27.04.2024).
2. How vulnerable are financial institutions to macroeconomic changes? An analysis based on stress testing // Norges Bank URL: https://www.norges- bank.no/globalassets/upload/publikasjoner/economic_bulletin/2002-03/froyland.pdf (дата обращения: 27.04.2024).
3. Profiling «The Big Short’s» Michael Burry // Zero Hedge, Tyler Durden URL: https://www.zerohedge.com/article/profiling-big-shorts-michael-burry (дата обращения: 27.04.2024).
4. Stress testing by large financial institutions: current practice and aggregation issues // committee on the global financial system URL: https://www.bis.org/publ/cgfs14.pdf (дата обращения: 26.04.2024).
5. The Financial stability report 2014 [Электронный ресурс] / The IMF. - 2014. - Режим доступа: https://www.elibrary.imf.org/page/stress-test-excerpt?redirect=true (Дата обращения 26.04.2024).
6. Андриевская И.К. Стресс-тестирование: обзор методологий // Москва: Высшая школа экономики, 2019
7. Горский М.А., Решульская Е.М. Финансовая устойчивость коммерческого банка: феномен, показатели и методы оценки // Вестник Алтайской академии экономики и права. - 2020. - № 3-1. - С. 29-39; URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1012 (дата обращения: 26.04.2024).
8. Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях // ЦБ РФ URL: https://www.cbr.ru/analytics/bank_system/stress/ (дата обращения: 26.04.2024).