ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ЕВРОПЕЙСКОГО ФОНДА ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ И ЕГО РОЛЬ В ПРЕОДОЛЕНИИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

Песина Елена Аркадьевна

ассистент кафедры публичного прав, АНО ВПО Центросоюза РФ «Чебоксарский кооперативный институт» (филиал) Российского университета кооперации, г. Чебоксары

E-mail: Elena.pesina@gmail.com

В современном мире государства сталкиваются с такой глобальной проблемой, как мировой финансово-экономический кризис. В результате увеличивающейся интеграции мировой экономики такие кризисы случаются периодически, а частота и объемы их увеличиваются. В связи с этим государства разрабатывают меры по предупреждению и выходу из экономического кризиса. Важную роль здесь играет правовое регулирование этого вопроса и легальное закрепление правил и мер, разработанных финансово-экономическими органами. Государствами разработаны разнообразные способы выхода из кризиса, однако, есть в них схожие между собой меры. Одной из таких антикризисных инициатив является идея создания специального фонда, средства которого направлялись бы на восстановление финансовой стабильности. Тем не менее, идея эта получила не одинаковое воплощение в жизнь в странах, пострадавших от кризиса.

Предметом рассмотрения в данной статье является Европейский фонд финансовой стабильности (European Financial Stability Facility) (Далее — ЕФФС), его правовое положение, роль в преодолении последствий кризиса, а также сравнение его с российскими институтами. Актуальность рассматриваемого вопроса очевидна. В настоящее время развивается ситуация с европейским долговым кризисом и угрозой дефолта Греции. ЕФФС играет немаловажную роль в урегулировании указанных вопросов, и создан он был немногим больше, чем год назад.

В мае 2010 года в Европейском союзе был принят пакет комплексных мер по борьбе с кризисом, в том числе Положение Совета Европы о создании Европейского финансового стабилизацион­ного механизма. Решение было основано на статье 122 (2) Договора о функционировании Европейского союза [3] и предусматривало, в том числе, создание Европейского фонда финансовой стабильности. Планировалось, что финансовая помощь странам зоны евро будет представляться ЕФФС совместно с Международным валютным фондом.

Проведенный автором анализ источников правового регулирования деятельности ЕФФС позволил сделать изложенные в данной статье выводы. Итак, ЕФФС был основан 7 июня 2010 года и начал полностью функционировать в августе того же года. Место нахождения ЕФФС — Люксембург, следовательно, функционирует он в соответствии Люксембургским законодательством. Держателями его акций являются государства-участники зоны евро. ЕФСС имеет свой срок действия, который составляет 3 года, т. е. до 30 июня 2013 года. В действительности, в соответствии с Уставом ЕФФС, фонд создается на неопределенный срок, но Уставом оговорено, что займы не будут выдаваться с 30 июня 2013 года. Это положение и обуславливает «срочность» его существования. В случае если ЕФФС выдал займы, то он работает до истечения срока их погашения. С 2013 полномочия ЕФФС будут переданы Европейскому механизму финансовой стабильности [1].

ЕФСС по своему правовому статусу — это компания, юридическое лицо, зарегистрированное в Люксембурге и принадлежащее странам зоны евро. ЕФФС является обществом с ограниченной ответственность (limitedliability company).

Свою деятельность Европейский фонд финансовой стабильности осуществляет на основании двух документов. Первый — это Устав (Articles of incorporation) ЕФФС, а второй — это Соглашение между государствами-членами Европейского союза и ЕФФС.

В соответствии с Соглашением между странами зоны евро и ЕФФС, отношения, связанные с данным Соглашением и иные, не договорные отношения, будут урегулированы в соответствии с нормами английского права. Любые споры будут урегулированы мирным путем. В противном случае, если спор возник между странами зоны евро, соглашение предусматривает передачу таких споров в Европейский суд правосудия. Если же спор возникнет с участием одной или нескольких стран, входящих в зону евро, и ЕФФС, такой спор подпадает под юрисдикцию судов Великого герцогства Люксембургского.

Миссия ЕФФС заключается в обеспечении финансовой стабильности в Европе посредством предоставления финансовой помощи странам зоны евро. Для этого он использует следующие инструменты: предоставление займов странам, столкнувшимся с финансовыми трудностями; вмешательство в первичные и вторичные долговые рынки на основании анализа рынка, осуществленного Европейским центральным банком; финансирование рекапитализации финансовых учреждений через выдачу займов правительствам. Для осуществления своей деятельности ЕФФС выпускает облигации и иные долговые обязательства.

ЕФФС подстрахован гарантийными обязательствами государств-членов зоны евро на общую сумму 780 млрд. евро, и имеет кредитный потенциал в размере 440 млрд. евро. Тем не менее, решение об установлении нового кредитного потенциала, в размере 1 трлн. евро было принято лидерами стран Европейского союза 26 октября текущего года по предложению Европейской комиссии [1].

Управляет деятельностью фонда ЕФФС Совет директоров. Во время встреч Совет директоров выбирает Председателя, у которого не может быть решающего голоса. Решения Совет директоров принимает квалифицированным большинством голосов от количества присутствующих. По ряду решений необходимо единогласие Директоров. Это такие решения, как: решения относительно выдачи займов и соответствующей стратегии финансирования; решения относительно выплаты кредитов; привлечение любых капитальных вложений.

Европейская комиссия, Европейский центральный банк и иные органы Евросоюза по решению Совета директоров ЕФФС могут назначать наблюдателя для участия во встречах Совета директоров, который обладает правом совещательного голоса.

Самыми широкими полномочиями по решению вопросов, связанных с деятельностью ЕФФС, обладает общее собрание его акционеров.

Каждый год не менее чем 5% чистой прибыли фонда должно быть зарезервировано на специальном счете. Совет директоров принимает решение о выплате дивидендов.

Решение о прекращении деятельности фонда может быть принято на общем собрание акционеров.

Европейскому фонду финансовой стабильности был присвоен наиболее высокий кредитный рейтинг ААА от Standard&Poor’s и Aaa от Moody’s.

Займы, выданные ЕФФС — это, например, два займа по программе помощи Португалии, по которой было выдано 2,2 млрд. евро и 3,7 млрд. евро под 5,32% и 6,08% соответственно. До 5 декабря 2016 года и до 5 июля 2021 года. По программе помощи Ирландии было выдано 3,6 млрд. евро под 5.90% до 18 июля 2016 года [1].

Европейскому фонду финансовой стабильности в современном европейском антикризисном регулировании отводится очень важная роль. В частности, в соответствии с планом по выходу из долгового кризиса, одобренному 26 октября текущего года, на него возлагаются основные функции относительно контроля над кризисом и поддержания стабильности евро.

Необходимо отметить, что создание различных «Фондов» стало распространенной мерой по преодолению финансовых потрясений и восстановлению финансовой стабильности. Для сравнения можно привести Стабилизационный фонд Российской Федерации, средства которого в 2008 году практически в полном объеме были направлены на борьбу с последствиями кризиса. На базе Стабилизационного фонда были созданы два новых бюджетных фонда: Фонд национального благосостояния и Резервный фонд. Средства Резервного фонда в свою очередь и на данном этапе направляются на преодоление бюджетного дефицита.

Тем не менее, несмотря на схожесть целей таких «фондов», между ними существует масса отличий. Во-первых, это правовое регулирование. Правовое регулирование российских бюджетных фондов осуществляется на основании Бюджетного кодекса Российской Федерации, в то время как источник правового регулирования ЕФФС — его устав, соглашение со странами Европейского союза и законы Люксембурга, в частности Закон 1915 года «О коммерческих компаниях» [2]. Во-вторых, отличием является происхождение ресурсов фондов. Резервный фонд пополняется в основном за счет превышения размера нефтяного трансферта над запланированным размером. ЕФСС же пополняется за счет взносов стран зоны евро и его собственной финансовой деятельности на рынке. В третьих, Резервный фонд — это не юридическое лицо в отличии от ЕФФС, им управляет Министерство финансов России, в то время, как у ЕФСС есть Совет директоров и общее собрание учредителей. Соответственно, Резервный фонд напрямую связан с бюджетом России, в то время как ЕФФС — это независимая финансовая организация. 

Позитивный опыт Европейского союза в сфере создания антикризисных фондов наталкивает на мысль о возможности создания подобного института в России. Например, фонд мог бы быть создан правительствами субъектов Российской Федерации. Как известно борьба с кризисом на региональном и местном уровне до сих пор остается нерешенной задачей, такой институт, возможно, мог бы способствовать ее решению.

Шаги, предпринятые Европейскими лидерами, показывают твердую приверженность и целеустремленность разрешить проблему долгового кризиса в Европе. Эти меры отчетливо демонстрируют волю побороть кризис совместными усилиями и двигаться по направлению к экономической кооперации и сближению.

Список литературы:

1.        Официальный сайт Европейского фонда финансовой стабильности [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.efsf.europa.eu/about/key-figures/index.htm

2.        Соглашение между странами-участницами зоны евро и Фондом финансовой стабильности [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.efsf.europa.eu/attachments/ 20111019_efsf_framework_agreement_en.pdf

3.        Устав Европейского фонда финансовой стабильности [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.efsf.europa.eu/attachments/ efsf_articles_of_incorporation_en.pdf