ПРИНЯТИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ НА ОСНОВЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

MANAGEMENT DECISION - MAKING BASED ON FINANCIAL INDICATORS

Marina Latypova

master of Economics Teacher of the Department of «Management and business» Karaganda state industrial University

Republic of Kazakhstan, Temirtau

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается четырехэтапный процесс принятия управленческих решений на основе расчетов, с применением факторной модели, которая предпологает определение объекта управления, построение модели на основе систематизации, расширении модели, анализа факторов влияющих на тот или иной показатель и разработку эффективных финансовых решений позволяющих в дальнейшем избегать финансовых проблем компании.

ABSTRACT

The article discusses the four-stage process of management decision - making based on calculations, using the factor model, which assumes the definition of the object of management, building a model based on systematization, model development, analysis of factors affecting a particular indicator and the development of effective financial solutions to further avoid financial problems of the company.

Ключевые слова: финансовый менеджмент; финансовая отчетность; финансовые решения; факторная модель анализа; система финансовых показателей; финансовые результаты; управленческие решения.

Keywords: financial management; financial reporting; financial decisions; factor model of analysis; system of financial indicators; financial results; management decisions.

Не финансовые и финансовые  решения принимаются на протяжении всей жизни во все ее моменты, любые решения состоят из действий, человек управляет собой, управляет окружающими людьми, управляет живыми и неживыми предметами, а раз управляет, значит, принимает решение.

Работая в компании менеджеры, специалисты или эксперты вынуждены принимать решения, так как это является частью их обязанностей, частью их задач, является основой жизнедеятельности компании. Если нет решений, соответственно нет стратегии, нет стратегии, нет тактики, нет тактики, соответственно нет деятельности, а любая деятельность предполагает принятие решений, за которые компания, человек общество, государство несут ответственность.

По словам американского консультанта Стивена Кови: «Человек – это продукт собственных решений, это продукт обстоятельств и продукт приоритетов» [4, с. 253]. С этим нельзя не согласиться так как, принимая любые управленческие решения естественно необходимо ориентироваться на приоритетность задач, на условия, в рамках которых принимаются решения и решаются эти задачи, опираясь на свой личный опыт и на свой профессионализм.

Что значит управлять финансами? Когда говорят о менеджменте или управлении то подразумевают несколько функций, которые выполняет человек, занимающийся непосредственно управлением бизнеса или управлением какого то подразделения, а именно: он должен уметь анализировать, делать прогнозы принимать на основе результатов анализа решения, регулировать и воздействовать на ресурсы которыми он управляет и много других навыков.

Управление финансами, или финансовый менеджмент (анг. Financial management) – это деятельность по управлению денежными потоками и финансовыми ресурсами компании, для достижения целей которые компания ставит перед собой [3, с. 6].

Большинство считают, что самая ключевая цель компании это получение чистой прибыли, но если вспомнить «отца» современного маркетинга Филипа Котлера то он убежден совершенно  иначе, его мнение такое: ‒ «В основе любого бизнеса лежит неполучение прибыли, а основной целью любого бизнеса является максимальное удовлетворение потребностей своих клиентов, так как если клиент доволен, идут продажи, соответственно появляется прибыль» [3, с. 25]. Поэтому у современной компании стоит две цели, во-первых ‒ удовлетворить своих клиентов, насытив рынок необходимыми услугами, работами, товарами, и получить свои доходы «вытащив» из доходов ту чистую прибыль, ради которой и создана компания. Таким образом управлять финансами компании это значит преследовать эти две цели, делать все для того что бы клиенты компании, ее собственники и работники как и сама компания были удовлетворены полученными результатами.

Финансовые решения принимаемые, финансовыми менеджерами компании делятся на несколько видов, которые представлены на рисунке 1.

Рисунок 1. Виды финансовых решений

В первую очередь это инвестиционные решения, во-вторых это решения в области финансирования бизнеса и решения в области управления активами. Из чего следует, что финансовый менеджер этот тот, который может принимать эффективные финансовые решения в этих трех областях. При этом финансовый менеджер должен руководствоваться при принятии решений целями, которые стоят перед компанией, корпоративными ценностями, ориентируясь на которые решение получают определенный окрас и соответствует деятельности компании, не противоречат ее принципам, не противоречат правилам игры на рынке и не противоречат ее ценностям.

Любое финансовое решение должно быть научно обосновано, то есть прежде чем принять какое ни, будь решение необходимо провести анализ, расчеты, на каких то количественных показателях обосновать, что именно это решение является наиболее эффективным и именно его необходимо в данный период принять, особенно в условиях многозадачности и вариативности.

Процесс принятия финансовых решений можно разбить на четыре этапа, представленных на рисунке 2.

Рисунок 2. Процесс принятия финансовых решений

На первом этапе, объектом могу быть активы, обязательства, капитал, финансовый результ компании и т. д. Задачей менеджера состоит втом что бы из массы объектов выделить тот самый приоритетный объект который на данный период актуальный для компании. Менеджер должен видеть все эти объекты управления комплексно, как единое целое и понимать что влияние или воздействие на каой либо объект управленческих решений может негативно или позитивно повлиять на другой. Потому что, компания это единая система где каждый элемент взаимосвязан с другим, то есть между элементами бизнеса существует очень тесная корреляционная связь.

На вторм этапе собирается необходимая для принятия решения финансовая информация, которую необходимо подъвергнуть предварительной обработке, то есть сделать эту информацию удобочитаемой, понятной для аналитика и очистить данную информацию от лишних данных. На таких агрегированных отчетах в дальнейшем и проводится анализ который дает показатели лежащие в основе принятия тех или иных управленческих решений.

Далее определяются какие показатели будут расчитываться и какие показатели необходимы чтобы принять или обосновать то или иное управленческое решение. На основании оценки данных показателей принимается решение.

Затем начинается процесс контроля и мониторинга того как то или иное принятое решение воплощенно в жизнь, работает, каие реезультаты приносит, и каие последствия имеет.

Предположим что чистая прибыль и есть объект управления и анализа. Для того чтобы понять как ей нужно управлять, необходимо понимать что на нее влияет. Для этого применяется метод систематизации факторов влияющих на эту прибыль. Если чистую прибыль принять как результативный показатель, то необходимо понимать от ккаких факторов или от каких условий эта прибыль зависит. На рисунке 3 представлены несколько факторов влияющих на величину чистой прибыли.

Рисунок 3. Систематизация факторов влияющих на прибыль

На первом уровне факторов влияющих на чистую прибыль расположены доходы и расходы компании. Эти два фактора влияющие на величину чистой прибыли называются факторами первого уровня. Следующий этап раскрывается в понимании, какая существует взаимосвязь между результативным показателем и факторами первого уровня. Из рисунка видно что между чистой прибылью и доходом имеется прямая зависимость, то есть с ростом доходов, как правило (при равных условиях) чистая прибыль растет. При этом взаимосвязь между чистой прибылью и расходом имеет некую обратную зависимость, то есть с ростом расходов (при прочих равных условиях) чистая прибыль снижается. Отсюда можно построить модель чистой прибыли, то есть рассчитать чистую прибыль как некую разность между доходами и расходами. Именно на этой итерации построен отчет о прибылях и убытках. На следующем этапе строятся факторы второго уровня в данном случае это то, что влияет на доходы и расходы компании. Величину доходов определяет, во-первых цена продукта, во вторых это количество реализованной продукции (объем продаж). Рассчитать доход можно путем умножения цены на количество. Между ценой и доходом существует прямая связь, чем выше цена тем выше доходы. Так же между доходом и количеством существует прямая зависимость, чем больше товаров продано, тем выше выручка от реализации продукции. Расходы в свою очередь зависят от таких факторов как себестоимость продукции и накладных расходов (административные расходы, расходы на реализацию, расходы на уплату налогов и т.д). Взаимосвязь между чистой прибылью и расходами определяется тем что чем выше себестоимость при прочих равных условиях, тем ниже величина чистой прибыли, такая же взаимосвязь существует между величиной чистой прибылью и накладными расходами. Таким образом, систематизированы все факторы, от которых зависит чистая прибыль.

Далее для расчетов будут использованы факторы второго уровня, потому что их больше, в данном случае чем больше факторов влияющих на величину чистой прибыли будут использованы в расчетах для того чтобы обосновать то или иное решение связанное с увеличением прибыли тем более обоснованным и точным будет управленческое решение. Таким образом, на рассмотренном примере систематизации представлена модель на основе, которой может быть рассчитана величина чистой прибыли:

Двухфакторная модель прибыли:

Чистая прибыль = Доходы ‒ Расходы

Четырехфакторная модель прибыли:

Чистая прибыль = (Количество х Цена) ‒ Себестоимость ‒ Накладные расходы

Из приведенных моделей видно что в четырехфакторной модели показателей в два раза больше. Что это дает? Например, если в текущем факторе чистая прибыль компании снизилась по сравнению с чистой прибылью в предыдущем периоде, то использование четырехфакторной модели позволит выявить четыре причины изменения прибыли. Двухфакторная модель имеет ограничение выводы, которые будут сделаны на основе использования данной модели, для оценки динамики чистой прибыли будут основаны всего лишь двумя факторами это доходы и расходы. Поэтому в данном случае лучше использовать четырех факторную модель, потому что именно эта модель позволяет понять коренные причины изменения величины чистой прибыли и на основе этих четырех факторов принять эффективные управленческие решения.

Когда модель построена, разработаны формулы или определены показатели с формулами которые будут анализировать и на основе которых будут приняты управленческие решения, необходимо данные показатели разбить на группы по экономическому содержанию или по методике расчета. В финансовом менеджменте эти показатели можно разделить на пять групп, которые представлены на рисунке 4.

Рисунок 4. Система финансовых показателей

Показатель рентабельности где, прибыль сопоставляется с каким-нибудь базовым показателем, например, с активами, капиталом, с доходами, обязательствами и т.д. данный показатель отражает прибыльность компании, ее чистую доходность

Ликвидность – показывает, насколько компания платежеспособна.

Финансовая устойчивость – отражает зависимость предприятия от собственных либо заемных источников финансирования.

Деловая активность – отражает то, на сколько, компания способна на вложенные в бизнес деньги быстро возвращать назад. Насколько ресурсы, которые она использует, быстро оборачиваются.

Вероятность банкротства – показатель «zero» на основе которого, можно измерить показатель банкротства компании [1, с. 189].

Далее, рассмотрим, как принимать управленческие решения на примере показателей рентабельности, для этого необходима информация показателей, источниками которых являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Информация, содержащаяся в данных источниках, представлена на рисунке 5.

Рисунок 5. Источники информации

Вся эта информация нужна для того что бы рассчитать показатели из представленных пяти групп на основе которых принимаются какие то управленческие решения.

Расссморим источники финансовой отчетности на основе которых принимаются решения в области управления прибыли.

Например, бухгалтерский баланс (Таблица 1) представленный в агрегированном виде на основе которого можно сделать какието заключения.

Таблица 1.

Бухгалтерский баланс (тыс. у.е)

Сравнивая первый и второй квартал,  в данном балансе можно выделить точки, на которые управленцу необходимо обратить внимание. Из таблицы видно что количество денег сократилось на 60% это может привести к тому что предприятие будет испытывать нехватку в деньгах, иметь низкую ликвидность и для того чтобы эти деньги найти будет обращаться к банкам и брать деньги под проценты, что может привести в итоге к сокращению прибыли. Другой показатель краткосрочная дебиторская задолженность сократилась на 56% и если при этом не наблюдается рост дохода и увеличения денежной массы в данном случае денег, то это говорит о том, что возможно объем продаж компании сокращается. Еще один показатель требующий внимание ‒ это краткосрочные обязательства они растут, это могут быть, финансовые обязательства, это может быть банковский займ, оборудование, приобретенное по финансовому лизингу или обязательства вследствие работы с векселями или выпуском облигаций, или это может быть рост объема финансирования бизнеса. Но с другой стороны, возможно, эти краткосрочные обязательства пошли на погашение других долгов, а любые обязательства это, прежде всего проценты и рост таких процентов может привести к сокращению прибыли. Таким образом, это те предварительные выводы, которые можно сделать на основе предварительного анализа бухгалтерского баланса.

Следующий отчет (таблица 2), необходимый к рассмотрению, на основе которого представлен расчет рентабельности и конструирование управленческое решения это отчет о прибылях и убытках.

Таблица 2.

Отчет о прибылях и убытках (тыс. у.е)

Из представленных данный видно, что компания имеет доход и в период с первого по второй квартал этот доход снизился это говорит о том, что компания стала менее эффективна. Снижение дохода на 5% возможно приведет к снижению прибыли, и видно чистая прибыль после налогообложения снизилась на 80%, одной из причин которой возможно стал низкий объем продаж или снижение цены на продукцию вследствие появившихся конкурентов. Но доход снизился всего на 5%, а чистая прибыль на 80% . Значит, имеют место какие-то другие факторы, которые повлияли на ее величину, это может быть увеличение себестоимость продукции, расходов на финансирование вследствие привлечения краткосрочных обязательств или административные расходы. Вот эти факторы оказали негативное влияние на чистую прибыль после налогообложения.

Теперь на основе данной информации необходимо проанализировать показатель рентабельности продаж (таблица 3) и на  основе этого финансового показателя принять решение. Рентабельность (нем. Rentabl ‒ прибыльный) ‒ относительный показатель прибыльности компании, характеризующий ее экономическую эффективность [2, с. 423].

Таблица 3.

Оценка рентабельности продаж (тыс. у.е)

Для того что бы рассчитать рентабельность продаж используется формула:

где: NE ‒ чистая прибыль до налогообложения;

A ‒ активы компании.

 ROI_пред = 3520/70000 = 0,05

ROI_отч = 720/77000 = 0,01

Отсюда следует, прибыль за первый квартал составила 5% и за второй 1 % такая динамика расценивается менеджером как некая негативная тенденция которая заставляет что то делать и принимать какие то управленческие решения. Первый вывод которой можно сделать это то что за анализируемый период рентабельность активов снизилась на 81% и причина такой динамики стало снижение чистой прибыли на 80% и увеличение активов на 10% . С точки зрения активов компания стала богаче у нее больше имущества, больше основных средств, возможно больше запасов у компании, но при этом эти ресурсы используются не эффективно. И вот возникает вопрос, что же стало, причиной такого изменения Модель состоит из двух факторов активов и чистой прибыли. Да, снижение чистой прибыли стало причиной увеличения активов, но можно углубиться в анализе и построить не двухфакторную, а трехфакторную модель (таблица 4), которая позволит оперировать уже тремя причинами изменения этой прибыли. В данном случае ROI рассчитываются на основе трех факторов, в данном случае можно добавить доход от реализации.

Таблица 4.

Факторный анализ рентабельности (тыс. у.е)

ROI =                                                               (2)

ROI_пред. =

ROI_отч. =

За анализируемый период рентабельность активов снизилась на 0,04 или на 81%, составив на отчетную дату 0,01. Причина этого стало снижение ресурсоотдачи и рентабельности продаж на 0,04 (13%) и 0,13 (79%) соответственно. То что получено вследствие, такого преобразования это расширение модели и вследствие расчета получены те же самые результаты но появляются две области над которыми надо работать первое это продажи вторая это управление активами. Далее следует построить факторную модель  анализа  и провести условную оценку влияния факторов.

ROI_пред = 0,16 х 0,1 = 0,51               

ROI_усл.1. = 0,03 х 0,31 = 0,11             ΔROI_ROS = 0,11 ‒ 0,51 = ‒0,4

ROI_отч. = 0,03 х 0,27 = 0,13               ΔROI_RR = 0,11 ‒ 0,13 = ‒0,02

Таким образом корень проблемы заключается в продаже а не в управлении активами. В итоге на основе этих показателей можно сделать следующие выводы, что надо увеличивать рентабельность продаж и увеличивать ресурсоотдачу. Чтобы увеличить рентабельность продаж нужно: увеличить объем продаж, увеличить цену реализации, снизить себестоимость и сократить накладные расходы тогда увеличится прибыль и рентабельность станет выше.

Но основным показателем который более негативно повлиял на рентабельность активов компании является ресурсоотдача а для этого небходимо снизить снижение простоев оборудования, обновить основные фонды, повысить квалификацию работников, формировать запасы комплектующих, сформировать ремонтный фонд, организовать бесперебойную поставку сырья и материалов.

В заключении можно резюмировать, что принятие управленческих решений должно основываться на вышепреведенных расчетах которые предпологают определение объекта управления построение модели на основе систематизации, расширение модели анализ факторов влияющих на тот илииной показатель и разработку эффективных финансовых решений которые позволят в дальнейшем избежать финансовых проблем компании.

Список литературы:

1. Ибришев Н.Н. Корпоративные финансы: учеб. для вузов. – Алматы: ТОО «Издательство LEM», 2015. –  388 с.
2. Мельников В.Д. Финансы: учеб. для вузов. – Алматы: ТОО «Издательство LEM», 2013. –  660 с.
3. Сартов У.К. Основы финансового менеджмента учеб. пос. – Алматы: ТОО «Издательство LEM», 2016. –  116 с.
4. Стивен Кови. Семь навыков высокоэффективных людей: мощные инструменты развития личности. ‒ М: Альпина Паблишер, 2017. ‒ 400 с.