ВЕНЧУРНЫЙ  БИЗНЕС  В  РОССИИ  И  ЗА  РУБЕЖОМ

Хмелев  Игорь  Борисович

канд.  экон.  наук,  доц.  каф.  Мировой  экономики  Московского  государственного  университета  экономики,  статистики  и  информатики  г.  Москва

E-mail: 

VENTURE  BUISNESS  IN  RUSSIA  AND  ABROAD

Khmelev  Igor

ph.D.,  Assoc.  Department.  The  global  economy  of  the  Moscow  State  University  of  Economics,  Statistics  and  Informatics,  Moscow

АННОТАЦИЯ

В  статье  делается  акцент  на  то,  что  одним  из  перспективных  и  интересных  методов  развития  российской  экономики  является  инвестирование  на  основе  венчурного  капитала.  Более  подробно  раскрывается  понятие  венчурного  финансирования.  Далее  идет  краткий  обзор  российского  и  зарубежного  опыта.

ABSTRACT

The  article  focuses  on  the  fact  that  one  of  the  most  promising  and  interesting  methods  of  development  of  the  Russian  economy  is  to  invest  through  venture  capital.  More  detail  reveals  the  concept  of  venture  capital  financing.  Here's  an  overview  of  the  Russian  and  foreign  experience.

Ключевые  слова:  венчурный  бизнес,  венчурная  фирма

Keywords:  venture  business,  venture  firm

История  мировой  экономики  на  всем  протяжении  своего  развития  стремилась  с  одной  стороны  к  объединению  и  общей  глобализации,  а  с  другой  —  к  общему  разделению  труда,  что,  в  конце  концов,  привело  к  мировому  распределению  труда  и  ресурсов.  В  современном  мире  все  страны  мира  относятся  к  тому  или  иному  региону.  Именно  во  многом  определяет  перспективы  дальнейшего  развития  страны.  Вследствие  этого  очень  важно  понимать,  на  чем  можно  сделать  ставку  для  того,  чтобы  совершить  стремительный  экономический  скачок,  который  очень  важен  дня  нашей  страны.

Российская  Федерация  является  самой  большой  страной  в  мире,  благодаря  чему  владеет  огромным  запасом  сырьевых  ресурсов.  В  то  же  время,  несмотря  на  постепенное  развитие  отечественной  экономики,  ее  темпы  оставляют  желать  лучшего,  для  чего  следует  находить  новые  способы  и  методы  экономического  развития  [10].  Одним  из  перспективных  и  достаточно  интересных  методов  активного  вливания  в  экономику  России  новых  инвестиций  является  венчурный  капитал,  который  имеет  свои  особенности  и  преимущества.

Венчурное  финансирование  представляет  собой  активное  инвестирование  малого  и  среднего  бизнеса,  при  котором  существует  достаточно  большой  риск  невозврата  потраченных  средств.  Само  название  происходит  от  английского  «venture»,  что  переводится  как  рисковое  предприятие,  поэтому  такой  вид  инвестирования  обладает  своей  спецификой,  которая,  соответственно,  придает  ему  свои  особенности.  В  то  же  время  венчурное  финансирование  имеет  свою  историю,  а  также  опыт,  который  следует  рассмотреть  более  подробно.  Это  позволит  выявить  все  его  преимущества  и  недостатки,  сделав  вывод  о  возможности  применения  этого  метода  в  России. 

Финансирование  на  основе  венчурного  капитала  заключается  в  реализации  предложений  по  развитию  коммерческой,  производственной,  хозяйственной  или  иной  деятельности,  которая  необходима  региону  для  его  успешного  развития.  Важно  отметить,  что  в  результате  такого  инвестирования  средства  могут  идти  как  на  поддержку  и  качественное  преобразование  уже  существующих  предприятий,  так  и  на  создание  новых  производственных  мощностей.  При  этом  инвестор  или  спонсор  обычно  хорошо  понимает  тот  факт,  что  вероятность  невозврата  вложенных  средств  является  достаточно  высокой,  поскольку  вложение  идет  в  заведомо  рискованные  отрасли  производства.

Интересно,  что  объектами  венчурного  финансирования  часто  являются  коммерческие  идеи,  а  также  различные  проекты,  которые  подразумевают  их  непосредственную  реализацию  в  самом  ближайшем  будущем  [9].  Основными  составляющими  фонда  венчурного  финансирования  являются:

·определение  территории  и  сферы  деятельности,  включающих  в  себя  сбор  данных  об  экономической  ситуации,  формирование  определенного  банка  требуемых  объектов,  а  также  поиск  новых  инвестиционных  проектов;

·формирование  эффективной  и  надежной  системы  пополнения  денежных  и  иных  ресурсов,  необходимой  для  реализации  венчурного  инвестирования  в  проекты  и  их  реализацию;

·организационная  деятельность,  заключающаяся  в  анализе  рынка,  проведении  ряда  экспертиз  по  его  оценке,  поиске  выгодных  идей  и  проектов.

Важно  отметить,  что  в  центре  инвестиционного  проекта  обычно  находится  конкретный  предприниматель,  поэтому  все  взаимодействие  происходит  не  с  позиции  «капиталист  —  предприниматель»,  а  скорее,  как  «предприниматель-предприниматель».  Хозяева  венчурного  капитала  обычно  просто  вливают  средства  в  определенные  проекты,  однако  контроль  за  их  рациональными  успешным  использованием  ложится  на  специальных  выборных  лиц.  В  то  же  время  всегда  нужно  помнить  о  большом  риске  со  стороны  инвестора,  на  который  он  идет  всегда  осознанно  и  иногда  даже,  с  некоторой  долей  авантюризма. 

Если  начинать  с  Соединенных  Штатов  Америки,  то  здесь  с  самого  начала  его  зарождения,  а  это  50—60-е  годы  ХХ  века,  венчурное  инвестирование  развивалось  неравномерно.  Основателями  этого  бизнеса  считаются  американские  капиталисты  Том  Перкинсон,  Франк  Кофилд,  Брук  Байерс  и  Юджин  Клейнер.  Именно  они  разработали  главные  концепции  венчурного  финансирования,  где  работа  велась  на  определенного  партнерского  соглашения,  предусматривающего  права,  обязанности,  а  также  возможные  риски  от  предприятия  [6].  Венчурный  институт  может  быть  основан  как  в  виде  отдельной  компании,  так  и  в  виде  ограниченного  партнерства,  причем  здесь  всегда  присутствует  головная  компания,  которая  имеет  право  на  ежегодную  компенсацию,  составляющую  2,5—3  %  от  первоначальных  обязательств  своего  инвестора.  Помимо  этого  такая  компания  рассчитывает  на  так  называемый  carried  interest  —  фиксированный  процент  от  прибыли  (около  20  %).

Примечательно,  что,  несмотря  на  большой  риск,  количество  инвесторов  в  настоящее  время  совсем  не  уменьшается.  Более  того,  если  тщательно  проанализировать  становление  мирового  капитала,  то  во  многом  именно  венчурное  финансирование  способствовало  научно-техническому  прогрессу  и  стремительному  развитию  информационных  и  компьютерных  технологий  [5].  Очень  показательным  является  следующий  пример.  В  1957  году  инженер  Юджин  Клейнер  изобрел  кремниевый  транзистор,  за  что  удостоился  Нобелевской  премии.  В  то  же  время  его  шеф  Вильям  Шокли  был  не  очень  доволен  изобретением  и  не  понимал  всех  его  перспектив.  Новым  устройством  заинтересовался  инвестор  Артур  Рок,  который  при  содействии  ряда  других  влиятельных  лиц  с  Уолл-Стрит  встретились  с  изобретателем  и  предложили  ему  основать  собственную  компанию  в  южной  части  Калифорнии.  На  проект  было  выделено  общим  итогом  около  1,5  млн.  $.  Спустя  несколько  лет  небольшая  фирма  превратилась  в  крупную  корпорацию  Fairchild  Semiconductors,  которая  стала  первой  на  территории  знаменитой  сегодня  Силиконовой  долины. 

Другим  успешным  примером  венчурного  финансирования  в  США  может  служить  основание  известной  компании  «Hewlett-Packard»,  которое  стало  возможным  только  потому,  что  один  из  работников  —  Том  Перкинс,  изобретатель  лазера  с  газовой  накачкой,  решил  вложить  свои  средства  в  размере  10  000  $  не  в  новый  дом,  а  в  основание  собственной  фирмы  [2].  В  результате  мы  сегодня  видим  одну  из  успешных  и  стабильно  развивающихся  корпораций  мирового  уровня. 

Наиболее  перспективными  отраслями  для  вложения  средств  в  российской  экономике  можно  считать  переработку  древесины,  производство  молочных  и  кисло-молочных  продуктов,  оптовую  торговлю,  переработку  рыбы  и  мяса,  автотранспорт,  производство  стройматериалов,  пошив  одежды,  а  также  химическую  промышленность  (производство  пластика,  упаковки,  и  так  далее).  В  целом  здесь  насчитывается  32  основных  вида  деятельности,  в  которые  венчурные  капиталы  вливаются  наиболее  активно.  Средний  размер  инвестиций  составляет  примерно  2  млн.  $,  поскольку  колебания  составляют  0,5—4,5  млн.  $.  При  этом  важно  отметить,  что  венчурный  капитал  стабильно  тяготеет  к  более  развитому  в  промышленном  отношении  северо-западному  региону  нашей  страны.

Важной  особенностью  именно  российского  венчурного  капитала  является  то,  что  их  главным  акционером  является  ЕБРР,  через  который  проходят  все  денежные  инвестиции  [1].  В  то  же  время  наша  экономика  в  настоящее  время  отличается  достаточно  специфической  структурой,  что  свидетельствует  об  усилении  крупных  национальных  компаний  за  счет  поглощения  среднего  бизнеса. 

Учитывая  все  вышеизложенное,  вкладывать  в  экономику  Российской  Федерации  денежные  средства  достаточно  рискованно,  поэтому  многие  инвестиции  в  этом  направлении  относятся  к  разряду  венчурного  капитала  [7].  В  то  же  время  мало  кто  отрицает,  что  у  нашей  страны  есть  огромный  научно-технический  потенциал.  При  должном  финансировании,  а  также  грамотном  управлении  он  может  принести  инвестору  немалую  прибыль  [3].  Огромные  запасы  рудных  материалов,  нефти  и  газа,  практически  неистощимые  запасы  леса,  а  также  огромные  территории  привлекают  потенциальных  инвесторов:  они  не  боятся  рисковать  и  вкладывать  в  отечественную  экономику. 

Подводя  итоги  всему  вышеизложенному,  следует  сказать,  что  венчурный  капитал  очень  часто  становился  главным  толчком  к  стремительному  развитию  существующих  производственных  процессов,  а  также  появлению  новых  [4].  Главным  примером  этого  служат  современные  информационные  технологии.  Их  колоссальные  возможности  трудно  было  себе  представить  еще  25  лет  назад  [8].  Так  что  российская  экономика  является  на  сегодняшний  день  достаточно  привлекательным  полем  для  предприимчивых  западных  инвесторов.  Именно  благодаря  им  страна  имеет  возможность  совершить  качественный  экономический  скачок  и  снова  стать  могущественной  евроазиатской  державой.

Список  литературы:

1.Бебрис  А.О.  Основные  принципы  успешной  стратегии  в  рисковом  бизнесе.  Инновации  в  науке.  —  2013.  —  №  25.  —  С.  193—196.

2.Бебрис  А.О.  Оценка  конкурентоспособности  интернет-магазинов.  Экономика  и  предпринимательство.  —  2013.  —  №  11.  —  с.  901—904.

3.Бебрис  А.О.  Пути  повышения  эффективности  деятельности  инновационно-ориентированных  компаний.  Инновации  в  науке.  —  2013.  —  №  25.  —  С.  188—192.

4.Бебрис  А.О.  Разработка  стратегии  инновационного  развития  как  механизма  обеспечения  конкурентоспособности  венчурной  фирмы.  Диссертация  на  соискание  ученой  степени  кандидата  экономических  наук  /  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики  (МЭСИ).  Москва,  2011.

5.Бебрис  А.О.  Разработка  стратегии  инновационного  развития  как  механизма  обеспечения  конкурентоспособности  венчурной  фирмы.  Автореферат  диссертации  на  соискание  ученой  степени  кандидата  экономических  наук  /  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики  (МЭСИ).  Москва,  2011

6.Бебрис  А.О.  Современные  особенности  функционирования  венчурных  фирм:  общеэкономическая  ситуация.  В  сборнике:  Модель  менеджмента  для  экономики,  основанной  на  знаниях  материалы  V  международной  научно-практической  конференции.  Институт  менеджмента  кафедра  общего  менеджмента  и  предпринимательства.  2013.  —  с.  9—13.

7.Хмелев  И.Б.  Промышленная  политика  как  фактор  модернизации  экономики  России.  В  мире  научных  открытий.  —  2010.  —  №  4—16.  —  с.  150—151. 

8.Хмелев  И.Б.  Управление  валютными  рисками  в  российских  компаниях.  Транспортное  дело  России.  —  2012.  —  №  6-1.  —  с.  127—131. 

9.Хмелев  И.Б.  Роль  нефтегазового  сектора  экономики  России  в  решении  задач  экономической  модернизации.  Транспортное  дело  России.  —  2010.  —  №  5.  —  с.  64—67. 

10.Хмелев  И.Б.,  Новикова  М.А.  Формирование  системы  отбора  эффективного  механизма  финансирования  проектов  предприятий  российской  федерации.  Транспортное  дело  России.  —  2011.  —  №  6.  —  с.  178—180.