СТРАТЕГИЯ  ПРЕДПРИЯТИЯ  ПО  УПРАВЛЕНИЮ  ДЕНЕЖНЫМИ  ПОТОКАМИ

Козырева  Анна  Михайловна

канд.  экон.  наук,  доцент  ЯрГУ  им.  П.Г.  Демидова,  г.  Ярославль

Карачев  Игорь  Андреевич

ЯрГУ  им.  П.Г.  Демидова,  г.  Ярославль

E-mail: 

Денежные  средства  обслуживают  практически  все  аспекты  операционной,  инвестиционной  и  финансовой  деятельности  предприятия.  Непрерывный  процесс  движения  денежных  средств  во  времени  представляет  собой  денежный  поток  [2,  с.  98].  Для  целей  анализа  денежных  потоков,  связанных  с  внешнеэкономической  деятельностью  фирмы,  целесообразно  разделить  их  по  направленности  движения  денежных  средств  на  положительный  экспортный  поток  (происходит  приток  средств)  и  отрицательный  импортный  поток  (происходит  отток  средств).  Разница  между  положительным  денежным  потоком  (ПДП)  и  отрицательным  денежным  потоком  (ОДП)  представляет  собой  чистый  денежный  поток  (ЧДП)  предприятия. 

Для  оценки  степени  равномерности  формирования  и  синхронности  ПДП  и  ОДП  рассчитываются  следующие  показатели  [3,  с.  484—485]: 

·     среднеквадратическое  отклонение:    (1)

·     коэффициент  вариации:    (2)

·     коэффициент  корреляции:    (3)

Необходимо  стремиться  к  сбалансированности  объ­емов  положительного  и  отрицательного  потоков  денежных  средств,  поскольку  и  дефицит,  и  избыток  денежных  ресурсов  отрицательно  влияют  на  результаты  хозяйственной  деятельности. 

Для  обеспечения  прироста  суммы  чистого  денежного  потока  целесо­образно  проводить  следующие  мероприятия  [4,  с.  487]:

·     осуществлять  систематический  поиск  резервов  снижения  себестоимости  продукции  (услуг),  повышения  ее  конкурентоспособности  с  целью  наращивания  прибыли;

·совершенствовать  учетную  и  амортизационную  политику,  на­правленную  на  снижение  налоговой  нагрузки;

·усиливать  претензионную  работу  по  своевременному  и  полному  взысканию  штрафных  санкций  и  дебиторской  задолженности;

·находить  возможности  реализации  неиспользуемых  основных  средств,  нематериальных  активов  и  производственных  запасов.  Результаты  оптимизации  денежных  потоков  должны  находить;

·отражение  при  составлении  финансового  плана  предприятия  на  год  с  разбивкой  по  кварталам  и  месяцам.

Практическое  применение  предложенной  выше  методики  внешних  денежных  потоков  предлагаем  рассмотреть  на  примере  ОАО  «Ярославский  завод  РТИ».  Международная  финансовая  деятельность  предприятия  связана  с  экспортом  готовой  продукции  и  импортом  сырья  и  оборудования. 

Рассмотрим  динамику  изменения  показателей,  характеризующих  экспортную  и  импортную  деятельность  предприятия,  за  период  2001—2011  гг.  (Таблица  1;  Рис.  1)  (Данные  Ежеквартальных  отчетов)

Таблица  1.

Динамика  изменения  финансовых  показателей  предприятия  [1]

Рисунок  1.  Динамика  изменения  показателя  выручки

Общая  экономическая  ситуация  предприятия  в  период  2001—2011  гг.  стабильная,  показатель  выручки  имел  положительную  динамику,  за  исключением  кризисных  2008—2009  гг. 

С  помощью  математической  модели  можно  увидеть  основную  тенденцию  (тренд)  изменения  данного  показателя.

Рисунок  2.  Соотношение  экспорта  и  импорта

Динамика  потоков  экспорта  и  импорта  на  предприятии  также  имеет  положительную  тенденцию.  Схожая  динамика  положительного  и  отрицательного  потоков  притом,  что  величина  экспорта  превышает  величину  импорта,  указывает  на  ведение  предприятием  внешнеэкономической  политики,  ориентированной  на  постоянное  поддержание  на  счетах  свободных  денежных  средств.  Снижение  экспорта  в  2011  году  объясняется  уменьшением  поставок  товаров  на  Украину  в  связи  со  снижением  платежеспособности  данной  страны.

Для  анализа  сбалансированности  общих  и  внешних  денежных  потоков  предприятия  воспользуемся  способом  сопоставления  динамических  рядов.

Рассмотрим  динамику  денежных  потоков  в  целом  по  предприятию  для  того,  чтобы  оценить  его  обеспеченность  денежными  средствами  (Таблицы  2,3).

Таблица  2.

Динамика  общих  денежных  потоков  предприятия  [1]

Таблица  3.

Динамика  общих  денежных  потоков  предприятия  (расчетная  таблица)

Большое  число  наблюдений  (11)  позволяет  закону  больших  чисел,  действуя  в  полную  силу,  обеспечить  эффективное  взаимопогашение  случайных  отклонений  от  закономерного  характера  связи  признаков.  Значение  коэффициента  вариации  как  ПДП  (31,4  %),  так  и  ОДП  (31  %)  удовлетворяет  требованию  V≤33  %,  следовательно,  совокупность  является  однородной  и  пригодной  для  корреляционного  анализа.

Коэффициент  корреляции  между  общими  положительным  и  отрицательным  денежными  потоками  составил  0,99.  Такое  большое  значение  коэффициента  говорит  о  весьма  высокой  степени  синхронизации  денежных  потоков  предприятия  за  анализируемый  период  времени.  Потоки  сбалансированы,  риски  возникновения  серьезного  дефицита  или  избытка  денежных  ресурсов  фактически  сведены  к  нулю.  Таким  образом,  можно  говорить  о  высокой  эффективности  модели  управления  движением  денежных  средств  на  предприятии.

Перейдем  к  оценке  сбалансированности  внешних  денежных  потоков,  связанных  с  обслуживанием  экспорта  и  импорта  (Таблицы  4,5).

Таблица  4.

Динамика  внешних  международных  денежных  потоков  предприятия  [1]

Таблица  5.

Динамика  внешних  международных  денежных  потоков  предприятия  (расчетная  таблица)

Число  рассматриваемых  лет  больше  7.  Уровень  вариации  для  положительного  денежного  потока  равен  31,4  %,  а  для  отрицательного  денежного  потока  —  30,2  %.  Оба  значения  ниже  33  %,  следовательно,  рассматриваемая  совокупность  однородна,  пригодна  для  исследования  и  колеблемость  признака  возле  среднего  значения  небольшая.  В  ходе  анализа  положительного  и  отрицательного  внешних  денежных  потоков  на  предприятии  коэффициент  корреляции  составил  0,91.  Значение  коэффициента  близко  к  единице,  следовательно,  разрыв  между  значениями  ПДП  и  ОДП  является  небольшим,  а  потоки  синхронизированы  (сбалансированы)  по  временным  интервалам.  В  такой  ситуации  меньше  риск  возникновения  дефицита  денежных  средств  (в  периоды  превышения  ОДП  над  ПДП)  или  избыточности  денежной  массы  (в  периоды  превышения  ПДП  над  ОДП).  И  та  и  другая  ситуация  невыгодна  для  предприятия:  дефицитный  денежный  поток  приводит  к  неплатежеспособности,  избыточный  денежный  поток  обусловливает  обесценение  денежных  средств  в  условиях  инфляции,  в  результате  чего  уменьшается  реальная  величина  собственного  капитала.

Полученные  при  исследовании  денежных  потоков  предприятия  коэффициенты  позволяют  говорить  о  высокой  эффективности  модели  управления  движением  денежных  средств  на  предприятии. 

Список  литературы:

1.ОАО  «Ярославский  завод  РТИ»  //  Официальный  сайт.  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.yarti.ru  (дата  обращения  15.03.2013).

2.Перар  Ж.  Управление  международными  денежными  потоками.  —  М.:  Финансы  и  статистика,  1998.  —  208  с.

3.Савицкая  Г.В.  Экономический  анализ:  Учебник.  —  М.:  ИНФРА-М,  2011.  —  649  с.

4.Финансы  предприятий:  теория  и  практика.  Учебник  /  С.В.  Большаков.  —  М.:  Книжный  мир,  2006.  —  617  с.