УПРАВЛЕНИЕ ДОХОДАМИ ПРИ ДОСТИЖЕНИИ ЦЕЛЕВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Прежде чем четко определить, что такое управление доходами, стоит уточнить, что мы имеем в виду, ссылаясь на прибыль. Чистая прибыль - это не то, что можно определить однозначно. Поскольку законодательство о бухгалтерском учете не полностью ограничивает выбор управленческих принципов и процедур учета, руководство имеет гибкость в определении показателей финансовой отчетности. С другой стороны, фактическое поведение, связанное с управлением доходами, было зарегистрировано на основе договорных, фондовых рынков или личных стимулов руководства. Инвесторы и аналитики смотрят на прибыль, чтобы определить привлекательность конкретной акции. Компании с плохой перспективой прибыли обычно будут иметь более низкие цены акций, чем те, у кого хорошие перспективы.

В академической литературе было предложено множество альтернативных определений управления доходами. Согласно одному из нихб, авторами которого являются Healy, P. M. & Wahlen, J. M. (1999)., «Управление доходами происходит, когда менеджеры используют суждения в финансовой отчетности и структурируя транзакции для изменения финансовых отчетов, чтобы либо ввести в заблуждение некоторых заинтересованных сторон об основных экономических показателях компании, либо повлиять на результаты контрактов, которые зависят от отчетных учетных номеров».

Управление доходами на основе начислений выполняется путем изменения уровня дискреционных начислений. Начисления представляют собой разницу между сообщенной прибылью и денежным потоком от операций. Дискреционные начисления - это корректировки денежных потоков, которые выбираются руководством. Кроме того, дискреционные начисления могут быть выбраны из набора возможностей общепринятых учетных процедур, разрешенных законодательством. Соответственно, менеджеры имеют право на определение величины нескольких разных начислений. Например, менеджеры оценивают уровень кредитных потерь, гарантийных расходов и стоимости запасов.

Одним из способов манипулирования является изменение учетной политики, которая в краткосрочной перспективе приводит к увеличению прибыли. Например, предположим, что розничный продавец мебели использует метод last-in, first-out (LIFO) для учета стоимости проданных предметов инвентаря, что означает, что сначала продаются самые новые приобретенные единицы. Поскольку затраты на инвентарь обычно со временем увеличиваются, более новые единицы стоят дороже, и это создает более высокую себестоимость продаж и меньшую прибыль. Если розничный торговец переключается на метод first-in, first-out (FIFO), компания сначала продает более старые, менее дорогие единицы. FIFO создает более низкую стоимость продаж и большую прибыль, поэтому компания может опубликовать более высокую прибыль в краткосрочной перспективе.

Другим подходом ускорения доходов является «набивка каналов». При таком ускорении большая партия производится производителем дистрибьютором, когда заканчивается квартал, и отгрузка регистрируется им как продажа. Однако дистрибьютор может вернуть любой товар, который не был продан. Ввиду возможности возврата товара производитель может сохранить классификацию продуктов как своего рода инвентарь до момента, когда дистрибьютор продает продукт.

Компании управляют прибылью, манипулируя операциями, инвестициями и финансированием. Соответственно, реальное управление доходами может повлиять на операционные, инвестиционные и финансовые потоки компании в отчете о движении денежных средств.

Одним из способов повлиять на операционный денежный поток является изменение уровня расходов. Менеджеры могут предлагать различные варианты расходов на НИОКР. В дополнение к расходам на НИОКР руководство может изменить, например, расходы на продажу и административные расходы для управления доходами. Другая возможность повлиять на уровень операционного денежного потока - это манипулирование продажами и производственными функциями. Менеджеры могут использовать снижение цен на продажу в четвертом квартале для достижения целей финансовой отчетности. Такие действия могут увеличить продажи и прибыль за этот период, но отрицательно сказывается на процентной доле валовой прибыли в результате снижения продажной цены.

Компании могут заниматься перепроизводством для достижения более низкой стоимости проданных товаров. Когда уровни производства выше, фиксированные накладные расходы будут разделены на большее количество единиц, а общая стоимость единицы уменьшается. Поскольку стоимость проданных товаров будет ниже, произойдет увеличение операционного денежного потока и операционной прибыли.

Было установлено, что компании влияют на прибыль также путем принятия инвестиционных решений. Например, Бартов (1993) предлагает, чтобы менеджеры имели тенденцию выбирать сроки долгосрочных продаж активов, чтобы сгладить прибыль и смягчить ограничения, основанные на учете в котировках долга. Кроме того, установлено, что фирмы могут использовать выбытие основных средств и товарных ценных бумаг для минимизации разрыва между прогнозами руководства и отчетными доходами. Когда неуправляемая прибыль ниже прогноза, фирма может увеличить прибыль за счет продажи основных средств. Соответственно, если неуправляемая прибыль превышает прогноз, компания может выбрать снижение прибыли за счет покупки активов. Другая форма манипуляции заключается в изменении политики компании, поэтому все больше затрат капитализируются, а не снижаются немедленно. Капитализация затрат в качестве активов задерживает признание расходов и увеличивает прибыль в краткосрочной перспективе. Предположим, например, что политика компании диктует, что каждый расход в размере менее 1000 долларов США сразу же относится на расходы и расходы более 1000 долларов США могут быть капитализированы как активы. Если фирма изменяет политику и начинает капитализировать гораздо больше активов, снижение расходов в краткосрочной перспективе и увеличение прибыли.

Было также установлено, что финансовые решения, связанные с деятельностью в области финансирования, влияют на показатели прибыли. Некоторые компании используют производные инструменты для сглаживания прибыли. Фирмы, имеющие производные портфели, имеют более низкий абсолютный уровень начислений. В то же время производные инструменты являются частичной заменой дискреционных начислений, когда компания стремится сгладить прибыль. С другой стороны, компании могут использовать выкуп акций для увеличения прибыли на акцию (EPS), когда неуправляемая прибыль ниже прогноза прибыли аналитиков. После выкупа акций на рынке меньше акций, а показатель EPS увеличивается.

В дополнение к манипулированию данными о движении денежных средств в одном конкретном типе движения денежных средств компания может использовать структурирующие транзакции. Это включает показ действий в неправильных местах в отчете о движении денежных средств компании. Например, инвестиционная деятельность может быть показана как часть движения денежных средств от операций. Следовательно, отчет о движении денежных средств может дать совершенно неверную картину об истинном состоянии компании.

Вывод

Подводя итог, стоит упомянуть, что манипуляция доходами, в общем, запрещена. Современные реальные случаи и примеры показывают нам, что, однако, финансовые руководители стоят перед выбором. Мощный блок акционеров, возглавляемый менеджерами паевых фондов, требует удовлетворения своих ожиданий в отношении краткосрочных ожиданий. Но соблюдение принципов этического учета говорит о том, что компании не должны манипулировать доходами для удовлетворения краткосрочных ожиданий.

То, чем руководители должны управлять, - это ожидания, а не доходы. Этот принцип должен соответствовать ожиданиям акционеров в отношении целевых финансовых отчетов и улучшать этическую сторону управления эффективностью.

Список литературы:

1. Graham, J. R., Harvey, C. R. & Rajgopal, S. (2005). The economic implications of corporate financial reporting. Journal of Accounting & Economics 40, pp: 3-73;
2. Gunny, K. (2005). What are the consequences of real earnings management? Working paper, University of California
3. Healy, P. M. & Wahlen, J. M. (1999). A review of the earnings management literature and its implications for standard setting. Accounting Horizons 13, pp: 365-383
4. New Constructs (2015). 4 Reasons Executives Manipulate Earnings. [электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https://www.newconstructs.com/4-reasons-executives-manipulate-earnings/ (дата обращения 12.01.2018)