ФАКТОРИНГ: КЛЮЧ К ЭФФЕКТИВНОМУ ОБОРОТНОМУ КАПИТАЛУ КОМПАНИЙ

FACTORING: THE KEY TO EFFECTIVE WORKING CAPITAL OF COMPANIES

Salman Mazataevich Bayranov,

Student, Faculty of Economics and Management, Dagestan State University of National Economy,

Russia, Makhachkala

Alieva Zarema Bagautdinovna,

Scientific supervisor, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Department of Finance and Credit, Dagestan State University of National Economy,

Russia, Makhachkala

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается факторинг как эффективный инструмент управления оборотным капиталом предприятий в современных экономических условиях России. Проведен анализ текущего состояния российского рынка факторинга, который в 2024 году достиг рекордных показателей с объемом портфеля 2,97 трлн рублей и оборотом 10,5 трлн рублей. Исследованы ключевые преимущества факторинга для компаний различных масштабов: ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, снижение кредитных рисков, оптимизация денежных потоков. Особое внимание уделено анализу проблем развития факторинговых услуг в России, включая влияние высокой ключевой ставки Центрального банка, регуляторные ограничения и неравномерное региональное развитие рынка.

ABSTRACT

The article examines factoring as an effective tool for managing the working capital of enterprises in the current economic conditions of Russia. It analyzes the current state of the Russian factoring market, which reached record levels in 2024 with a portfolio volume of 2.97 trillion rubles and a turnover of 10.5 trillion rubles. The article explores the key advantages of factoring for companies of various sizes, including accelerating the turnover of accounts receivable, reducing credit risks, and optimizing cash flows. Special attention is paid to analyzing the problems of developing factoring services in Russia, including the impact of the high key interest rate of the Central Bank, regulatory restrictions, and uneven regional market development.

Ключевые слова: факторинг, оборотный капитал, дебиторская задолженность, финансирование цепочек поставок, управление денежными потоками, факторинговые компании, регрессный факторинг, безрегрессный факторинг, малый и средний бизнес, Supply Chain Finance, ликвидность предприятия, кредитный риск, краткосрочное финансирование, российский рынок факторинга.

Keywords: factoring, working capital, accounts receivable, supply chain financing, cash flow management, factoring companies, recourse factoring, non-recourse factoring, small and medium-sized businesses, Supply Chain Finance, enterprise liquidity, credit risk, short-term financing, Russian factoring market.

В условиях современной экономической нестабильности и высокой волатильности финансовых рынков вопросы эффективного управления оборотным капиталом приобретают особую актуальность для российских предприятий. Дефицит ликвидности, увеличение сроков расчетов с контрагентами и рост дебиторской задолженности создают серьезные барьеры для развития бизнеса. В этих условиях факторинг выступает одним из наиболее востребованных инструментов финансирования оборотного капитала, позволяющим компаниям трансформировать дебиторскую задолженность в реальные денежные средства [1, с. 45].

1. Теоретические основы факторинга как инструмента управления оборотным капиталом

Факторинг представляет собой комплекс финансовых услуг, связанных с уступкой поставщиком (клиентом) факторинговой компании (фактору) дебиторской задолженности в обмен на немедленное получение денежных средств. Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации (глава 43), факторинг регулируется нормами о финансировании под уступку денежного требования [3, с. 112].

В зависимости от распределения рисков между участниками сделки различают регрессный и безрегрессный факторинг. При регрессном факторинге в случае неоплаты задолженности дебитором поставщик обязан вернуть полученное финансирование фактору. Безрегрессный факторинг предполагает полную передачу кредитного риска факторинговой компании, что обеспечивает поставщику защиту от неплатежей контрагентов. По данным Ассоциации факторинговых компаний России, в 2024 году доля безрегрессного факторинга составила около 35% от общего объема рынка [5].

2. Анализ современного состояния рынка факторинга в России

Российский рынок факторинга демонстрирует устойчивую положительную динамику развития на протяжении последних пяти лет. По данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), совокупный факторинговый портфель в 2024 году достиг рекордных 2,97 трлн рублей, увеличившись на 31% по сравнению с 2023 годом. Оборот рынка в денежном выражении составил 10,5 трлн рублей, что на 36% превышает показатель предыдущего года [2]. Прогноз на 2025 год предполагает дальнейший рост портфеля до 3,64 трлн рублей (+23%).

Важной тенденцией последних лет стал рост числа активных клиентов факторинговых компаний. В 2024 году их количество превысило 18,7 тысяч (+25% к 2023 году), что свидетельствует о расширении охвата рынка и повышении доступности факторинговых услуг для компаний различного масштаба [2].

Таблица 1

Ключевые показатели рынка факторинга России, 2023–2024 гг.

Источник: составлено автором на основе данных АФК России [2, 5, 7]

3. Преимущества факторинга для управления оборотным капиталом

Использование факторинга предоставляет компаниям ряд существенных преимуществ в управлении оборотным капиталом. Прежде всего, факторинг обеспечивает ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности. По оценкам экспертов, применение факторинга позволяет сократить период оборота дебиторской задолженности в среднем на 30–45 дней, что положительно влияет на показатели операционного и финансового цикла предприятия [8, с. 156].

Особую роль факторинг играет в развитии программ финансирования цепочек поставок (Supply Chain Finance, SCF). По данным АФК России, доля SCF-продуктов в общем портфеле факторинга достигла 37% в 2024 году [5].

4. Проблемы развития факторинга в России и пути их решения

Несмотря на положительную динамику развития, российский рынок факторинга сталкивается с рядом существенных проблем. Одной из ключевых является влияние денежно-кредитной политики Центрального банка России. Повышение ключевой ставки до 21% в конце 2024 года привело к росту стоимости факторингового финансирования для клиентов. По оценкам экспертов, средняя комиссия за факторинговые услуги выросла на 2–3 процентных пункта, что снижает привлекательность инструмента для части компаний [11].

Таблица 2

Проблемы развития факторинга в России и пути их решения

Источник: составлено автором на основе данных [5, 7]

Проведенное исследование позволяет сделать вывод о том, что факторинг является эффективным инструментом управления оборотным капиталом российских компаний, обеспечивающим ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, снижение кредитных рисков и оптимизацию денежных потоков. Российский рынок факторинга демонстрирует устойчивый рост, достигнув в 2024 году рекордных показателей портфеля и оборота. Вместе с тем развитие рынка сдерживается рядом проблем: высокой стоимостью финансирования, неравномерным региональным развитием и регуляторными ограничениями. Для преодоления данных барьеров необходимо развитие государственной поддержки факторинга, совершенствование нормативной базы и активная цифровизация отрасли. Перспективными направлениями развития являются расширение программ Supply Chain Finance, развитие цифровых факторинговых платформ и повышение доступности факторинговых услуг для малого и среднего бизнеса в регионах России.

Список литературы:

1. Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2023. 1104 с.
2. Итоги развития российского рынка факторинга за 2024 год // Ассоциация факторинговых компаний России: [сайт]. 2025. URL: https://asfact.ru/events/itogi-2024 (дата обращения: 15.01.2025).
3. Белов В.А. Факторинг: правовое регулирование и практика применения. М.: Юрайт, 2023. 245 с.
4. Петрова Е.С., Сидоров А.Н. Факторинг как инструмент финансирования оборотного капитала // Финансы и кредит. 2024. Т. 30, № 3. С. 74–92.
5. Рынок факторинга России в 2024 году: обзор и тенденции // Ассоциация факторинговых компаний России: [сайт]. 2025. URL: https://asfact.ru/wp-content/uploads/afc-y2024_open.pdf (дата обращения: 20.01.2025).
6. Смирнова О.В. Сравнительный анализ регрессного и безрегрессного факторинга // Экономический анализ: теория и практика. 2024. Т. 23, № 5. С. 156–168.
7. Ренкинг факторинговых компаний по итогам 2024 года // АФК России: [сайт]. 2025. URL: https://asfact.ru/renking-2024 (дата обращения: 18.01.2025).
8. Николаев М.А. Управление оборотным капиталом предприятия в условиях экономической нестабильности. СПб.: Питер, 2023. 320 с.
9. Годовой отчет СберФакторинг за 2024 год // СберФакторинг: [сайт]. 2025. URL: https://sberfactoring.ru/about/reports/2024 (дата обращения: 22.01.2025).
10. Иванов А.Н. Оптимизация структуры капитала с использованием факторинговых инструментов // Вестник Финансового университета. 2024. № 2. С. 84–96.
11. Козлова Н.В. Региональные аспекты развития рынка факторинговых услуг в России // Региональная экономика: теория и практика. 2024. Т. 22, № 8. С. 228–245.