АНАЛИЗ  И  УПРАВЛЕНИЕ  РИСКАМИ  В  ОБЛАСТИ  ИНВЕСТИРОВАНИЯ  СОБСТВЕННОГО  КАПИТАЛА  В  ПАММ  СЧЕТА

Белоус  Оксана  Сергеевна

студент  3  курса  кафедры  банковского  дела  и  финансового  менеджмента  МЭСИ,  РФ,  г.  Москва

E-mail:  oksanka-belous@mail.ru

Панова  Татьяна  Александровна

научный  руководитель,  доцент  кафедры  банковского  дела  и  финансового  менеджмента,  МЭСИ,  РФ,  г.  Москвa

E-mail:  tpanova@mesi.ru

Инвестирование  собственного  капитала  было  всегда  интересной  темой  для  тех  людей,  у  которых  есть  свободные  финансовые  средства.  Главным  вопросом  в  таком  случае  становиться:  «Куда  вложить  деньги?».  Едва  ли  кто-то  может  однозначно  ответить  на  данный  вопрос,  так  как  ситуация  на  мировом  рынке,  в  целом,  и  на  российском,  в  частности,  довольно  непредсказуема.  В  связи  с  этим  риском  потери  собственных  средств  присутствует  во  всех  видах  инвестирования,  отличается  лишь  его  степень.

Одним  из  наименее  рискованных  видов  вложений  собственных  средств,  безусловно,  являются  банковские  депозиты.  Но  вместе  с  малой  вероятностью  потерь  свой  капитал,  доходность  такого  вида  инвестирования,  в  свою  очередь,  также  не  велика.  Американский  миллиардер  Нельсон  Банкер  Хант  однажды  сказал:  «Чтобы  сто  долларов  превратить  в  сто  десять,  надо  потрудиться.  Чтобы  превратить  сто  миллионов  в  сто  десять,  можно  ничего  не  делать».  Не  удивительно,  что  банковские  структуры,  наученные  горьким  опытом  мирового  финансового  кризиса  2008—2010  гг.,  пытаются  всеми  силами  обезопасить  себя  от  каких-либо  рисков.  Это  в  свою  очередь  отражается  на  размере  процентов  по  банковским  депозитам  для  физических  лиц.  По  состоянию  на  26.12.2014  года  самый  высокий  процент  по  вкладам  предоставляет  ООО  КБ  «Евроазиатский  Инвестиционный  банк»  [1,  с.  35],  он  составляет  13,3  %  годовых.  При  этом  минимальная  сумма  должна  быть  не  меньше  500  000  руб.,  на  срок  минимум  3  года  [1].  Для  сравнения  ОАО  «Сбербанк  России»  предлагает  до  8,8  %  годовых  по  вкладу  «Сохраняй»,  с  такими  же  суммой  и  сроком  вклада  [2,  с.  35].  Также  следует  отметить,  что  большинство  банков  забирает  определенный  процент  в  случае  досрочного  расторжения  договора.  Приняв  во  внимание,  что  только  12,1  %  населения  Российской  Федерации  имеют  среднедушевой  денежный  доход,  превышающий  35  000  руб.  [3,  с.  35],  оставшаяся  часть  населения  (а  это  около  88  %  населения),  едва  ли  могут  рассчитывать  на  высокий  процент  по  вкладам,  так  как  со  снижением  суммы  вклада,  процент  по  нему  также  снижается.  А  с  учетом  инфляции,  которая  на  конец  2014  года  составила  11,4  %,  привлекательность  вкладов,  с  точки  зрения  доходности,  падает  еще  ниже.  Таким  образом,  встает  вопрос,  если  вкладывать  не  в  банковские  депозиты,  то  куда?  Как  уже  говорилось  ранее,  ни  один  другой  вид  инвестирования  не  может  похвастаться  столь  низкой  степенью  риска.  Однако  альтернативы,  безусловно,  есть.  К  ним  можно  отнести:  вложения  средств  в  паевые  инвестиционные  фонды(ПИФы),  золото,  недвижимость-все  перечисленное  можно  отнести  к  инвестициям  со  средним  уровнем  риска,  доходность  такого  рода  инвестиций  выше,  в  сравнении  с  банковскими  депозитами,  но  в  среднем  не  превышает  30,4  %  годовых.  Также  следует  добавить,  что  упомянутые  выше  варианты  инвестирования,  будут  в  действительности  выгодными  лишь  при  достаточно  большом  объеме  вложенных  средств.  Необходимо  отметить,  что  в  наше  время  сплошной  компьютеризаций  многие  стараются  заработать  деньги  через  Интернет.  Инвестировать  в  интернете  может  практически  каждый  желающий  и  для  этого  не  нужно  обладать  большим  стартовым  капиталом  или  каким-то  определенными  навыками.

Российский  интернет  занимает  первое  место  в  Европе  и  пятнадцатое  в  мире  по  числу  пользователей,  объем  выручки  интернет-компаний  составляет  $  27,6  млрд.  Это  самый  быстрорастущий  сегмент  российской  экономики  (рост  на  30  %  в  2012  году).  Неудивительно,  что  все  больше  инвесторов,  признавая  высокий  потенциал  создания  акционерной  стоимости  в  этом  секторе,  ищут  привлекательные  возможности  инвестиций  [4,  с.  35].  Одним  из  самых  инновационных,  высокодоходных  и  прогрессивных  инструментов  инвестирования  в  интернете  является  ПАММ-счета.  Аббревиатура  «ПАММ»  —  произошло  от  английского  сокращения  РАММ  (Percent  Allocation  Management  Module)  —  Модуль  управления  процентным  распределением.  Подразумевается  именно  процентное  соотношение  средств  разных  инвесторов  на  одном  торговом  счету,  и  пропорциональное  распределение  прибыли  (или  убытка)  между  ними.  Впервые  концепцию  ПАММ-счетов  ввела  компания  Альпари  в  сентябре  2008года,  равно  как  и  само  понятие  ПАММ,  которое  является  их  зарегистрированной  торговой  маркой.  Это  форма  доверительного  управления,  при  которой  инвестор  отдает  в  управление  свои  средства  управляющими-трейдерами  на  рынке  Forex.

Все  известно,  чтобы  успешно  играть  на  бирже  Forex,  необходимо  обладать  двумя  вещами:  опытом  (знаниями,  полученными  на  практике),  ну  и,  конечно,  везением.  Ввиду  финансовой  неграмотности  большинства  россиян,  а  также  неделания  идти  на  риск,  людей,  стремящихся  потратить  свое  время  на  изучение  работы  механизмов  функционирования  биржи,  не  так  уж  и  много.  Поэтому  ПАММ-счета  являются  довольно  привлекательным  видом  инвестирования,  так  как  он  требует  опыта  инвестирования  на  рынке  Forex.  Такой  способ  вложения  собственных  средств,  безусловно,  является  на  порядок  более  рискованным,  чем  любой  другой  вид  инвестиций,  рассмотренный  ранее  в  данной  работе,  однако,  в  тоже  время  он  является  наиболее  доходным,  предполагающим  вплоть  до  120—150  %  годовых.  Одной  из  главных  причин  (помимо  довольно  высокого  роста),  по  которой  население  (то,  которое  хотя  бы  слышало  о  существовании  ПАММ-счетов)  не  спешит  вкладывать  свои  финансовые  средства  в  данный  вид  инвестирования,  является  необходимость  периодически  отслеживать  и  корректировать  портфель,  т.  е.  этот  вид  инвестиций  больше  подходит  для  активных  инвесторов.  Для  лучшего  представления,  рассмотрим  работу  ПАММ-счета  на  теоритическом  примере.

Существует  трейдер  на  рынке  Forex,  который  зарабатывает  10%  прибыли  в  месяц  и  располагает  капиталом  $  1  000.  Следовательно,  в  первые  месяцы  его  прибыль  составляет  примерно  $  100.  Затем  трейдер  принимает  решение  увеличить  оборотные  средства  и  размер  прибыли,  и  за  счет  открытия  ПАММа  может  привлекать  в  него  инвесторов.  Предположим,  что  три  инвестора  (условно  назовём  Саша,  Паша  и  Сережа)  решили  вложить  свой  капитал  в  данный  ПАММ-счёт:  Саша  $  6  000,  Паша  $2  000  и  Сережа  $  1  000  соответственно.  Их  капитал  суммируется  на  ПАММ-счету  с  капиталом  трейдера  ($  1  000)  и  общая  сумма  в  распоряжении  трейдера  уже  становится  $  1  000  +$  6  000+  $  2  000+  $  1  000=$  10  000.  Таким  образом  прибыль  за  первый  месяц  составит  уже  не  $  100,  а  $  1  000.

Итак,  трейдер  и  инвесторы  получили  прибыль,  равную  10  %  от  вклада,  и  она  распределяется  между  ними  пропорционально.6  трейдер  получает  $  100,  Саша  $  600,  Паша  $  200  и  Сережа  $  100.  Далее,  согласно  условием  (оферте)  данного  ПАММ-счёта,  вознаграждение  трейдера  составляет  50  %  от  прибыли  инвесторов  (в  реальности  от  30  %  и  более).  Таким  образом,  трейдер  забирает  половину  прибыли  каждого  инвестора:  $  300,  $  100  и  $  50,  и  его  доход  составляет  $  550,  а  не  вместо  $  100,  как  это  было  вначале,  если  бы  торговал  исключительно  своими  средствами.  В  связи  с  этим,  выгода  трейдера  крайне  очевидна,  выгода  же  инвесторов  в  том,  что  им  не  нужно  самостоятельно  работать,  все  торговые  решения  принимает  за  них  трейдер,  а  их  доход  полностью  пассивен.  Что  касается  убытка,  то  здесь  возможны  два  варианта.  В  случае  обычного  ПАММ-счета  убыток  никак  не  возмещается  инвестору  и  распределяется  пропорционально  между  трейдером  и  инвестором,  согласно  вложенным  ими  средствами.  В  случае  ПАММ  2.0  отношение  составляет  на  усмотрение  управляющего  (в  среднем  это  соотношение  50  %  на  50  %).  Он  гарантирует  погасить  процент  просадки,  который  был  установлен.  Всю  сумму  он  гасит  из  своих  средств.  Подведение  итогов  торговли,  начисление  прибыли  инвесторам  и  вознаграждение  трейдеру  происходит  в  конце  периода,  называемого  торговым  периодом,  а  сама  процедура  носит  название  ролловер.

Рассмотрев  работу  ПАММ-счетов,  перейдем  к  правилам  (советам)успешного  инвестирования  в  них.  Первое,  с  чего  следует  начать,  это  анализ  рейтинга  ПАММ-счетов,  без  этого  невозможно  найти  хорошего  управляющего,  который  смог  бы  стабильно  приносить  доход.  Одним  из  способов  анализа  может  быть  посещение  форумов  инвесторов  ПАММ-счетов,  где  можно  найти  отзывы  людей,  кто  уже  имел  опыт  вложения  в  них  денег.  Там  также  можно  задать  интересующие  вопросы  и  пообщаться  напрямую  с  управляющим  трейдером.  Помимо  всего  прочего  ПАММ-счет  можно  проверить  на  демо-средства,  то  есть  сначала  инвестировать  виртуальную  наличность,  а  затем  уже  думать  о  вложении  реальных  денег.  Во-вторых,  важным  правилом  является  разделение  всего  объема  инвестиций  на  4-5  равных  частей  и  вложение  каждой  в  них  в  разные  ПАММ-счета.  Это  позволяет  диверсифицировать  риски,  и  в  случае  просадки  по  одному  ПАММу,  возместить  убыток  прибылью  на  другом.  Также  следует  заметить,  что  разные  трейдеры  показывает  разную  доходность,  поэтому  есть  смысл  иметь  в  своем  активе  «агрессивных»,  «средних»  и  «стабильных»  управляющих.  Первые,  из  которых  показывают  повышенную  доходность,  но  сопровождается  это  увеличенными  рисками.  Вторые  ведут  среднюю  игру,  а  последние,  «стабильные»  трейдеры,  отличаются  спокойным  трейдингом  с  более  или  менее  постоянными  результатами,  но  при  этом  самой  низкой  доходностью  по  счету.

Существуют  и  другие  правила,  соблюдая  которые,  можно  успешно  вкладывать  капитал  в  ПАММ-счета.  Так,  например,  дальнейшим  этапом  исследование  предполагается  разработка  методики,  использующей  математический  аппарат,  по  выбору  ПАММ-счетов.  Хотелось  бы  еще  раз  отметить,  что  каждый  выбирает  свой  способ  приумножения  капитала.  В  таком  выборе  каждый  человек  руководствуется  собственными  критериями,  которые  в  конечном  счете  способствуют  принятию  того  или  иного  решения.  В  данной  статье,  были  рассмотрены  разные  варианты  инвестирования  собственных  средств,  каждый  из  которых,  несомненно,  имеет  свои  плюсы  и  минусы.

Список  литературы:

1. Вклад  «Сохраняй».  Сбербанк:  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:http://sberbank.ru/moscow/ru/person/contributions/deposits/save/  (дата  обращения  09.03.2015  г.).
2. Инструкция  по  управлению  памм-счетами  на  Форекс:  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://zenvestor.ru/pamm-investments-explained/  (дата  обращения  05.03.2015  г.).
3. РБК,  Вклады:  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.rbc.ru/cur/deposits  (дата  обращения  05.03.2015  г.).
4. Федеральная  служба  государственной  статистики:  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.gks.ru  (дата  обращения  11.03.2015  г.).
5. Финансово-экономический  журнал  Forbes:  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.forbes.ru  (дата  обращения  09.03.2015  г.).