ОСОБЕННОСТИ  ФОРМИРОВАНИЯ  РЫНКА  ЦЕННЫХ  БУМАГ  В  РФ

Богданова  Марина  Алексеевна

Дружинец  Валентина  Евгеньевна

Жвырблевская  Юлия  Андреевна

студенты  3  курса,  кафедра  менеджмента  ДВФУ,  РФ,  г.  Владивосток

E-mail:  light_darkness@mail.ru

Салтыков  Максим  Александрович

научный  руководитель,  канд.  экон.  наук,  ст.  преподаватель  ДВФУ,  РФ,  г.  Владивосток

Актуальность  темы  рынка  ценных  бумаг  не  оставляет  сомнений.  Экономика  России  развивается  по  рыночному  пути,  а  рынок  ценных  бумаг  —  неотъемлемый  элемент  рыночной  экономики.  Инфраструктура  рынка  последние  годы  динамично  развивается,  количество  эмитентов,  выпуска  ценных  бумаг  и  участников  рынка  увеличивается,  повышается  их  профессиональный  уровень.  Нарастает  и  количество  операций  с  ценными  бумагами.  Рынок  ценных  бумаг  является  и  таким  финансовым  институтом,  который  осуществляет  функцию  формирования  вложения  капиталов.  Как  правильно  отметил  В.А.  Семененко,  важнейшей  задачей  экономического  развития  страны,  которая  отвечает  более  масштабной  задаче  по  формированию  эффективной  финансовой  системы,  способствующей  развитию  реального  сектора  экономики,  а  впоследствии,  росту  благосостояния  граждан  Российской  Федерации  является  становление  эффективных  институциональных  структур  российского  рынка  ценных  бумаг  [3,  c.  6].

Однако  Российская  Федерация  на  сегодняшний  день  является  государством,  где  такой  институт  как  рынок  ценных  бумаг  сформировался  не  полностью  и  не  совсем  качественно.  Он  подвержен  значительным  изменениям. 

Перед  нашим  государством  в  настоящее  время  стоят  задачи:  сформировать  эффективный  рынок  ценных  бумаг,  использовать  весь  его  потенциал  как  отрасли  развития  и  роста  инвестиций,  сформировать  эффективную  систему-регулятор  оборота  российских  ценных  бумаг.  Чтобы  решить  эти  задачи,  необходимо  более  глубокое  исследование  рынка  ценных  бумаг  в  России  как  института,  его  природы.  Необходимо  также  обосновать  практические  направления  развития  данного  рынка.

В  конце  90-х  гг.  XX  века  регулирование  рынка  ценных  бумаг  государством  начинает  развиваться  более  полно.  Особенно  с  принятием  Гражданского  кодекса  Российской  Федерации,  Федеральных  законов  «Об  акционерных  обществах»,  «О  рынке  ценных  бумаг».  На  нем  появились  такие  инструменты  как  ОБР  (1999  г.),  ипотечные  облигации  с  правительственной  гарантией,  муниципальные  облигации,  государственные  сберегательные  облигации  (2005  г.),  а  также  с  2000  г.  расширилось  число  выпуска  ценных  бумаг  корпораций.  Сейчас  в  этом  плане,  несмотря  на  мировой  финансовый  кризис,  на  российском  рынке  ценных  бумаг  сохраняется  положительная  динамика  развития  [3,  c.  10].

Если  говорить  об  этапе  развития  рынка  ценных  бумаг  на  сегодняшний  день,  то  важнейшей  его  особенностью  является  формирование  современного  законодательства,  определившего  пути  цивилизованного  развития  фондового  рынка.  Увеличивается  число  участников  фондового  рынка,  происходит  быстрое  развитие  страховых  и  негосударственных  пенсионных  фондов,  в  стране  образовался  крупный  рынок  векселей.  Созданы  организации  инфраструктуры  фондового  рынка,  такие  как  регистраторы,  депозитарии,  расчетные  палаты. 

Функционирование  российского  рынка  ценных  бумаг  на  протяжении  всего  своего  развития  отличается  особенностью:  ведущее  место  в  общем  объеме  рассматриваемого  рынка  занимает  рынок  государственных  ценных  бумаг.  Количество  государственных  ценных  бумаг  на  фондовом  рынке  России  и  в  настоящий  момент  значительно.  Они  представляют  собой  наиболее  развитый  рыночный  способ  формирования  государственного  долга  [2,  c.  242].

По  мнению  некоторых  исследователей,  в  нашей  стране  сложилась  смешанная,  полицентрическая  модель  рынка  ценных  бумаг,  на  котором  одновременно  и  с  равными  правами  присутствуют  коммерческие  банки,  фондовые  биржи  и  другие  финансовые  институты  [2,  c.  243].  На  рынке  функционируют  в  большом  количестве  корпорации,  акции  которых  могут  обращаться  на  рынке;  на  рынке  действуют  значительное  число  финансовых  институтов;  население  склонно  к  операциям  с  фондовыми  ценностями;  внутренний  рынок  открыт  в  большой  степени;  на  рынке  существует  многообразие  инструментов;  концентрируются  интеллектуальные  ресурсы.

В  настоящее  время  российский  рынок  государственных  ценных  бумаг  представляет  несколько  видов  государственных  долговых  обязательств.  Он  типичный  крупный  развивающийся  рынок.  И  имеет  двойственную  характеристику.  С  одной  стороны  рост  положительных  количественных  и  качественных  изменений  высок.  С  другой,  имеется  множество  проблем.  Они  препятствуют  более  эффективному  его  развитию.

Резкий  спад  фондового  рынка  России  в  прошлые  годы,  по  мнению  А.М.  Герасимова,  выявил  одну  из  его  самых  слабых  сторон  —  малое  число  внутренних  инвестиционных  ресурсов.  Этот  ресурс  попадает  на  рынок  через  инвестиционные,  негосударственные  пенсионные  фонды,  страховые  компании,  банки  и  т.  д.  [1,  c.  26].  Другими  словами,  основная  причина  падения  рынка  в  преобладании  спекулятивных  ресурсов  и  внешних  источников  поступления  из  фондов.  Происходит  резкий  отток  иностранного  капитала  в  то  время,  когда  на  западных  рынках  существуют  противоположные  проблемы,  например,  ликвидность.

Кроме  того,  рынок  ценных  бумаг  в  России  значительно  подвержен  факту  влияния  изменений  цен  на  основное  сырье:  нефти,  газа,  металлов.  Предприятия  ТЭК  (топливно-энергетического  комплекса)  сохраняют  высокую  концентрацию  капитализации  и  оборотов  в  своих  акциях.  Таким  образом,  с  задачей  эффективного  перераспределения  ресурсов  наш  фондовый  рынок  не  справляется.

Как  полагают  же  А.О.  Чеглакова  и  М.С.  Агафонова,  сейчас  благоприятное  время  для  вхождения  в  рынок,  так  как  российские  ценные  бумаги  показывают  предвиденный  и  хороший  рост,  операции  на  рынке  ценных  бумаг  преимущественно  приносят  доход.  Даже  больше:  рост  российского  рынка  ценных  бумаг  уже  не  первый  год  отличается  положительной  динамикой,  на  будущее  так  же  прогнозируется  стабильный  рост,  как  объемов,  так  и  доходов  от  вложенных  денег  [5,  c.  141].

На  данный  момент  для  российского  фондового  рынка  принципиально  важен  рост  объемов  и  привлечение  на  рынок  новых  лиц,  выпускающих  ценные  бумаги.  Также  большое  значение  имеет  привлечение  на  рынок  частных  инвесторов.  Рынок  станет  менее  реагирующим  на  различные  колебания  и  изменения,  если  в  нем  будет  больше  участвовать  частных  инвесторов.  Для  решения  этой  задачи  предстоит  провести  программу,  основным  направлением  которой  выступает  финансовое  просвещение  населения,  а  также  ряд  маркетинговых  мероприятий,  имеющих  общей  целью  представить  фондовый  рынок  для  инвестора  в  наиболее  привлекательном  ключе.  Подобные  мероприятия  в  результате  должны  показывать  инвестору  возможность  получения  доходов  при  соответствующей  и  благоприятной  рыночной  конъюнктуре  [4,  c.  336].

Итак,  в  современном  государстве  рыночная  экономика  характеризуется  сложной  системой  множества  разнообразных  специализированных  рынков.  Взаимодействие  этих  рынков  определяет  экономический  механизм  государства.

В  современном  мире  происходит  глобализация  рыночного  пространства.  Именно  при  этом  процессе  функционирование  рынка  ценных  бумаг  имеет  очень  большое  значение.  Финансовые  источники  экономического  роста  государства  формируются  именно  в  этой  сфере.  Где  инвестиционные  ресурсы  скапливаются  и  распределяются  между  производствами,  отраслями  и  экономиками  различных  государств.

Таким  образом,  состояние  фондового  рынка  показывает,  насколько  высок  потенциал  экономики  и  экономической  системы  в  целом.  И  что  важно,  рынок  ценных  бумаг  прогнозирует  экономику  реально  существующую,  ее  поведение.

В  системе  финансового  рынка  место  рынка  ценных  бумаг  зависит  от  соотношения  объемов  различных  операций  на  отдельных  рынках,  входящих  в  рынок  ценных  бумаг.  Что  определяет  уровень  развития  экономики  страны,  степень  экономической,  политической  и  социальной  стабильности,  а  также  насколько  долго  будет  существовать  национальный  рынок  ценных  бумаг.

Фондовый  рынок  имеет  значительную,  а  в  рыночной  экономике  —  незаменимую,  роль  двигателя  инновационного  прогрессивного  развития,  сильного  стимулятора  притока  капиталов.  А  также  роль  регулятора  действия  тех  сил,  которые  стремятся  препятствовать  установлению  экономического  равновесия.

Список  литературы:

1. Герасимов  А.М.  Мировой  экономический  кризис  и  рынок  ценных  бумаг  в  России  //  Вестник  КГТУ.  —  2010.  —  №  24.  —  С.  26—29. 
2. Григорьев  Д.В.  История  развития  рынка  ценных  бумаг  в  России  //  Российский  юридический  журнал.  —  2009.  —  №  5.  —  С.  241—244.
3. Никифорова  В.Д.  Рынок  ценных  бумаг.  СПб.:  Изд-во  СПбГУЭФ,  2012.  —  160  с.
4. Сердцева  О.А.  Рынок  ценных  бумаг  России:  проблемы  и  перспективы  развития  в  современных  условиях  //  Вестник  Костромского  государственного  университета.  —  2011.  —  №  2.  —  c.  336—338.
5. Чеглакова  А.О.,  Агафонова  М.С.  Рынок  ценных  бумаг  в  России  //  Успехи  современного  естествознания.  —  2012.  —  №  4.  —  С.  141—142.