Статья опубликована в рамках: XVI Международной научно-практической конференции «Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ» (Россия, г. Новосибирск, 23 января 2014 г.)

Наука: Экономика

Скачать книгу(-и): Сборник статей конференции

Библиографическое описание:
РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА ПО ФИНАНСИРОВАНИЮ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА // Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ: сб. ст. по мат. XVI междунар. студ. науч.-практ. конф. № 1(16). URL: http://sibac.info/archive/economy/1(16).pdf (дата обращения: 23.01.2020)
Проголосовать за статью
Конференция завершена
Эта статья набрала 0 голосов
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

РАЗРАБОТКА  МЕХАНИЗМА  ПО  ФИНАНСИРОВАНИЮ  ИННОВАЦИОННОГО  ПРОЕКТА

Туянина  Ксения  Геннадьевна

магистрант,  факультет  экономики,  НИУ  ВШЭ,  РФ,  г.  Санкт-Петербург

E-mail:  kseniya.tuyanina@gmail.com

Липатников  Виталий  Сергеевич

научный  руководитель,  канд.  экономических  наук,  старший  преподаватель,  факультет  экономики,  НИУ  ВШЭ,  РФ,  г.  Санкт-Петербург

 

На  данный  момент  в  России  уделяется  большое  внимание  инновационному  развитию,  как  на  уровне  государства,  так  и  на  уровне  отдельных  предприятий,  это  предполагает  создание  полного  и  хорошо  обоснованного  механизма  финансирования.  Только  в  этом  случае  могут  быть  созданы  необходимые  условия  для  управления  финансовыми  средствами  и  возможности  их  концентрации  на  ключевых  направлениях  инноваций.

Одной  из  основных  проблем  финансирования  инновационной  деятельности  в  России  является  отсутствие  единого  механизма,  следуя  которому  можно  обеспечить  финансирование  инновационного  проекта  от  стадии  проведения  научных  исследований  и  вплоть  до  выхода  на  рынок.

Далее  будут  рассмотрены  предлагаемый  механизм  финансирования,  а  также  его  использование  на  примере  инновационного  проекта  «Внедрение  новых  технологий  обработки  древесины»  со  смешанной  системой  финансирования  инновационной  деятельности:  самофинансирование  и  заемные  средства.

Механизм  финансирования  инновационного  проекта

При  финансировании  инновационного  проекта  инвестор  несет  повышенные  риски,  поэтому  необходимо  максимально  обезопасить  вкладываемые  средства.  Предлагается  разделить  механизм  финансирования  инновационного  проекта  на  несколько  этапов,  по  прохождению  каждого  из  которых  необходимо  проанализировать  результаты  и  сделать  вывод  о  целесообразности  дальнейшего  финансирования  инновационного  проекта.  Итак,  пять  этапов  механизма  финансирования  инновационного  проекта:

1.Первый  этап  для  теоретического  и  практического  обоснования  коммерческой  выгоды  от  реализации  проекта:

Научно-исследовательские  работы  и  прикладные  исследования.

После  определения  жизнеспособности  инновационного  проекта  (и  так  после  прохождения  каждого  этапа)  при  положительном  результате  —  инвестор  переходит  на  второй  этап  финансирования,  при  отрицательном  —  финансирование  проекта  прекращается.

2.                     Второй  этап  для  завершения  разработки  продукта  и  технологии  его  производства:

Опытно-конструкторские  и  технологические  работы  (создание  документации,  опытного  образца,  технологии).

3.Третий  этап  для  завершения  организации  производства  нового  продукта:

Организация  производства  и  транспортно-логистических  решений  инновационного  продукта  и  их  управления  (строительно-монтажные  работы,  поставка  оборудования,  подготовка  персонала,  лицензирование  и  сертификация  продукта  и  т.  д.).

4.Четвертый  этап  для  коммерческого  освоения  нового  продукта:

Серийное  производство,  реклама,  реализация  и  сопровождение  инновационного  продукта,  а  также  создание  сети  сбыта  продукта.

5.  Пятый  этап  для  расширения  производства  инновационного  продукта  (прибыль  от  реализации  продукта  на  данном  этапе  пока  не  позволяет  расширяться  производству  за  ее  счет):

Совершенствование  продукта  и  его  производства,  системы  сбыта,  транспортно-логистических  решений  и  их  управления,  увеличение  оборотного  капитала,  целевой  аудитории  и  производственных  мощностей.

После  завершения  этого  этапа  финансирования  компания  обычно  существует  и  развивается  за  счет  прибыли  и,  при  необходимости,  использует  такой  источник  финансирования,  как  заемные  средства,  финансовый  лизинг,  акционерное  финансирование  и,  возможно,  при  подходящих  условиях,  государственное  финансирование  (некоторые  из  них  будут  рассмотрены  ниже).

Источники  финансирования

Смешанное  финансирование.  Данная  форма  финансирования  подразумевает,  что  капитал,  который  необходим  предприятию  для  ведения  инновационной  деятельности  и  может  состоять  из  нескольких  источников.  Любое  привлечение  инвестиций  связано  с  некоторыми  затратами  —  выплата  процентов  по  займу,  дивидендов  по  акциям  и  т.  п.  Эти  затраты  и  образуют  цену  капитала  финансирования  инновационной  деятельности.  Она  отражает  норму  рентабельности  инвестиций  для  сохранения  рыночной  стоимости  предприятия.

Для  проекта  «Внедрение  новых  технологий  обработки  древесины»  мы  рассматриваем  смешанную  форму  финансирования,  используя  два  источника:  собственные  средства  компании  и  банковский  кредит.

Банковские  кредиты.  Коммерческие  банки  осуществляют  финансирование  инновационных  проектов,  срок  окупаемости  которых  меньше  срока  реализации,  а  также  имеющих  источники  финансирования  инвестируемых  средств,  обеспечивающих  большой  прирост  предоставляемого  капитала.

Условия  предоставления  банковского  кредита:  определенный  срок,  процентная  ставка,  которая  зависит  от  срока  предоставления  кредита,  величины  риска  (благодаря  этому  критерию  процентная  ставка  для  инновационного  проекта  получается  достаточно  высокой),  характеристик  заемщика  и  т.  п.

Банковский  кредит  является  одной  из  наиболее  эффективных  форм  внешнего  финансирования  инвестиционных  проектов,  когда  компания  не  может  обеспечить  их  реализацию  за  счет  самофинансирования.

Самофинансирование  (внутреннее  финансирование).  Финансирование  проекта  обеспечивается  за  счет  компании,  планирующей  реализацию  инновационного  проекта.  Данный  источник  финансирования  предполагает  использование  собственных  средств  (уставный  (акционерный)  капитал,  поток  средств,  формирующийся  в  процессе  деятельности  компании,  а  прежде  всего,  чистая  прибыль  и  амортизационные  отчисления).  При  этом  финансирование  проекта,  должно  иметь  строгое  назначение,  что  осуществляется,  например,  путем  специального  выделения  бюджета  на  проект.

Проект  «Внедрение  новых  технологий  обработки  древесины»

Цель  проекта  —  организация  производства  домов,  базирующегося  на  современных  технологиях  с  использованием  новых  конструкционных  плитных  материалов:  шпонированного  бруса  LVL  и  ориентированной  стружечной  плиты  OSB.

Указанный  проект  включает  в  себя:

·     строительство  домостроительного  комбината  для  производства  элементов  и  блоков  для  строительства  сборных  жилых  домов;

·     выполнение  строительно-монтажных  работ  по  возведению  малоэтажных  жилых  домов  из  произведенных  элементов;

·     строительство  двух  современных  заводов  по  производству  строительных  материалов  —  по  выпуску  LVL  и  по  производству  OSB;

·     выполнение  на  построенных  заводах  работ  по  переработке  заготовленной  древесины  и  производству  из  нее  строительных  материалов;

·     самостоятельное  выполнение  работ  по  заготовке  древесины.

Итогом  проекта  будет  формирование  полного  производственного  цикла  создания  малоэтажных  деревянных  жилых  домов,  начинающегося  с  заготовки  древесины  и  заканчивающегося  сдачей  построенных  домов  приемочным  комиссиям.

Проект  улучшает  российский  опыт  в  производстве  современных  строительных  материалов  из  древесины  и  технологий  в  малоэтажном  домостроении  и  способен  в  короткие  сроки  изменить  ситуацию,  сложившуюся  на  рынке  бюджетного  жилья  в  России.

Реализация  проекта  предполагает  значительное  технологическое  обновление  процесса  малоэтажного  домостроения.  Одним  из  следствий  является  возможность  использовать  при  строительстве  практически  любую  заготавливаемую  древесину,  а  для  отопления  домов  —  древесные  топливные  гранулы.  Таким  образом,  любая  древесина  превращается  в  совершенный  строительный  материал,  производить  из  которого  можно  до  4  млн.  кв.  м  жилья  в  год.

Финансирование  инновационного  проекта

В  данном  проекте  используется  смешанная  система  финансирования:  банковское  кредитование  (14  024  221  руб.)  и  собственные  средства  (754  800  руб.)  предприятия,  реализующего  инновационный  проект.  Начало  действия  кредитного  договора  —  октябрь  текущего  года,  срок  договора  —  22  месяца,  процентная  ставка  =  20  %,  поскольку  проект  инновационный,  а  также  выплата  процентов  по  займам  в  размере  5  145  487  руб.

Объем  инвестиционных  затрат  в  оборотные  и  внеоборотные  активы  для  каждого  этапа  финансирования  (предложенных  выше)  по  основным  видам  продукции  представлены  в  таблицах  ниже.

Таблица  1. 

Величина  инвестиций  на  1,  2,  3  этапах:

Наименование  показателя

1  этап  финансирования

2  этап  финансирования

ВСЕГО

LVL

OSB

ДСК

LVL

OSB

ДСК

1

Материальные  затраты

50  287

35  383

34  030

251  176

170  045

142  320

683  241

2

Расходы  на  оплату  труда

105  048

93  793

6  971

225  060

186  707

112  712

730291

3

Единый  социальный  налог

25  365

11  255

1  208

36  109

29  126

17  584

118647

4

Услуги  сторонних  организаций

 

224  000

93  793

245  800

326  700

127  850

1018  143

5

Прочие  расходы

 

12  250

11  255

56  792

25  760

35  948

142  005

Итог:

180  700

376  681

147  257

814937

738338

436414

2694327

 

 

Таблица  2. 

Этапы  наращивания  мощностей

Этапа

Наименование  показателя

Мощность

Начало  этапа

в  ед.  изм.

%  от  полн.  загрузки

в  год

в  мес.

Производство  ДТГ

 

 

 

 

4.1

Начальная  мощность

32  400

2  700

54  %

0

4.2

Выход  на  мощность

40  000

3  333

67  %

+  9  мес.

4.3

Выход  на  мощность

45  000

3  750

75  %

+  5  мес.

5.1

Выход  на  мощность

50  000

4  167

83  %

+  1  мес.

5.2

Полная  мощность

60  000

5  000

100  %

+  4  мес.

Производство  бруса  LVL

 

 

 

4.1

Начало  производства

2  160

180

2  %

0

4.2

Выход  на  мощность

7  800

650

6  %

+  11  мес.

4.3

Выход  на  мощность

20  440

1  703

15  %

+  1  мес.

4.4

Выход  на  мощность

50  864

4  239

38  %

+  1  мес.

4.5

Выход  на  мощность

67  740

5  645

50  %

+  1  мес.

5.1

Выход  на  мощность

101  604

8  467

75  %

+  2  мес.

5.2

Выход  на  мощность

103  462

8  622

76  %

+  1  мес.

5.3

Полная  мощность

135  480

11  290

100  %

+  1  мес.

Производство  плит  OSB

 

 

 

4.1

Начало  производства

70  000

5  833

14  %

0

4.2

Выход  на  мощность

120  000

10  000

24  %

+  14  мес.

5.1

Выход  на  мощность

250  000

20  833

50  %

+  2  мес.

5.2

Выход  на  мощность

337  978

28  165

68  %

+  1  мес.

5.3

Полная  мощность

500  000

41  667

100  %

+  1  мес.

Домостроение

 

 

 

 

Дом  1-го  типа  (96,48  кв.  м)

 

 

 

4.1

Начало  производства

250

21

25  %

0

4.2

Выход  на  мощность

400

33

40  %

+  14  мес.

5.1

Выход  на  мощность

600

50

60  %

+  1  мес.

5.2

Выход  на  мощность

800

67

80  %

+  1  мес.

5.3

Полная  мощность

1  000

83

100  %

+  2  мес.

Дом  2-го  типа  (168,5  кв.  м)

 

 

 

4.1

Начало  производства

100

8

24  %

0

4.2

Выход  на  мощность

150

13

36  %

+  6  мес.

4.3

Выход  на  мощность

220

18

53  %

+7  мес.

5.1

Выход  на  мощность

350

29

85  %

+  2  мес.

5.2

Полная  мощность

414

35

100  %

+  2  мес.

 

 

Таблица  3. 

Величина  инвестиций  на  4,  5  этапах

Наименование  показателя

Этап

Наименование

Приоб-ретение  объек-тов  ос-новных  средств  (ос)

Строи-тельство  и  монтаж  объектов  ос

Приоб-ретение  немате-риаль-ных  активов

Проект-

ные  и  органи-зацион-ные  расходы

Формирование  и  наращи-вание  запасов  сырья  и  материа-лов

Всего:

3

Лесозаготовки

346690

 

 

356000

2141

704831

Производство  LVL

48088

1078802

 

371362

13679

1511931

Производство  OSB

6112400

1886372

 

436620

 

8435392

Домостроение

241653

182900

835

273287

17549

716224

Всего

7290761

4764502

835

1437269

277121

12383567

4

Лесозаготовки

191180

10000

 

273800

9281

484261

Производство  LVL

 

 

 

148900

3510

152410

Производство  OSB

 

1606428

 

176080

33543

1816051

Домостроение

 

 

 

543400

5  868

549268

Всего

191180

1616428

 

1142180

52  200

3001988

5

Лесозаготовки

350750

 

 

338600

78529

767879

Производство  LVL

 

 

 

473800

28332

502132

Производство  OSB

 

 

 

249500

89563

339063

Домостроение

 

 

 

276600

5739

282339

Всего

350750

 

 

1338500

203159

1892409

Всего:

Лесозаготовки

888620

10000

 

1936800

89951

2925371

Производство  LVL

48088

1078802

 

994062

45521

2166473

Производство  OSB

6112400

3492800

 

862200

123106

10590506

Домостроение

241  653

182900

835

1093287

29156

1547831

Всего

7290761

4764502

835

4886349

287734

17230181

 

 

Инновационный  проект  соответствует  критерию  экономической  эффективности,  значение  показателя  экономической  эффективности  (интегрального  индикатора  экономической  эффективности)  составляет  0,039,  индекс  доходности  инвестиций  превышает  1.  Поэтому  финансирование  проекта  «Внедрение  новых  технологий  обработки  древесины»  целесообразно  на  всех  этапах  его  реализации.

Заключение

Разработанный  механизм  финансирования  успешно  применен  на  практическом  примере.  Финансирование  проекта  «Внедрение  новых  технологий  обработки  древесины»  было  разделено  на  5  этапов,  что  дало  возможность  инвесторам  оценить  проект  по  итогам  каждого  этапа  его  реализации.  Плюсы  предложенного  механизма  —  его  гибкость  (в  отношении  прекращения  финансирования),  наличие  четкого  выделенного  поэтапного  финансирования,  строгий  контроль  над  эффективностью  использования  инвестиционных  ресурсов  по  плану.  Это  и  дало  возможность  инвесторам  обезопасить  свои  инвестиции  при  наличии  неудовлетворительных  итогов  на  любом  из  этапов  реализации  проекта.

 

Список  литературы:

1.Бенджамин  Дж.А.,  Маргулис  Дж.  Руководство  для  бизнес-ангелов.  Как  получить  прибыль,  инвестируя  в  растущий  бизнес:  Вершина,  2007  г.

2.Салмина  О.А.  Финансирование  инновационной  деятельности:  мировой  опыт  и  российская  практика  //  Успехи  современного  естествознания.  2008  г.

3.Хомкин  К.А.  Инновационный  проект:  подготовка  для  инвестирования.  М.:  Дело,  2010  г.

Проголосовать за статью
Конференция завершена
Эта статья набрала 0 голосов
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

Оставить комментарий