Во время голосования за лучшую работу с 08.12 по 14.12 за статью было отдано 0 голосов

ОЦЕНКА  ВОЗМОЖНЫХ  ВЫИГРЫШЕЙ  И  ПОТЕРЬ  ОТ  ГОРИЗОНТАЛЬНОЙ  И  ВЕРТИКАЛЬНОЙ  ИНТЕГРАЦИИ

Радченко  Оксана  Юрьевна

магистрант,  кафедра  экономической  теории  ФГБОУ  ВПО  «Астраханский  государственный  университет»,  РФ,  г.  Астрахань

E-mail:  o.y.radchenko@gmail.com

Зак  Татьяна  Владимировна

научный  руководитель,  доцент,  канд.  эконом.  наук,  профессор  ФГБОУ  ВПО  «Астраханский  государственный  университет»,  РФ,  г.  Астрахань

Интеграция  —  это  объединение  (слияние,  соединение,  присоединение,  поглощение)  неких  структур,  субъектов,  либо  углубление  их  взаимодействия,  налаживание  длительных  устойчивых  связей.

Интеграция  бывает  политическая,  экономическая,  культурная…

Нами  будет  рассмотрена  экономическая  интеграция.  Экономическая  интеграция  хозяйствующих  субъектов,  оценка  возможных  выигрышей  и  потерь  от  горизонтальной  и  вертикальной  интеграции  –  одна  из  главных  проблем  экономики  фирмы,  страны,  государства,  мира  в  целом,  что  обуславливает  актуальность  темы.

Целью  данного  исследования  является  оценка  возможных  выигрышей  и  потерь  от  горизонтальной  и  вертикальной  интеграции.

Для  достижения  заявленной  цели  представляется  целесообразным  решить  следующие  задачи:

1.  Определить  основные  понятия  по  теме.

2.  Структурировать  типологию  различных  видов  интеграции.

3.  Дать  характеристику  вертикальной  и  горизонтальной  интеграции.

4.  Оценить  возможные  выигрыши  и  потери  от  горизонтальной  и  вертикальной  интеграции.

При  этом  необходимо  помнить,  что  главная  цель  любого  хозяйствующего  субъекта  —  максимизация  прибыли  и  минимизация  издержек.  Интеграция  проводится  с  этой  же  целью.

Анализ  литературы  по  данному  вопросу,  позволяет  говорить  об  осмысление  интеграции  как  экономического  феномена  и  глубокой  проработке  темы  многими  учеными,  в  том  числе  О.  Уильямсоном,  С.Б.  Авдашевой,  Е.Н.  Калмычковой,  Р.И.  Капелюшниковым,  Р.  Коузом,  Р.М.  Нуреевым,  А.Е.  Шаститко  и  многими  другими.

Обобщая  различные  виды  интеграции,  упоминаемые  в  научной  литературе,  можно  структурировать  их  в  следующей  таблице.

Таблица  1.

Виды  и  типы  экономической  интеграции

Вертикальная  интеграция

«ПОКУПАТЬ  ИЛИ  ПРОИЗВОДИТЬ?»  Вертикальная  интеграция,  как  правило,  сводится  к  этой  дилемме.  Вертикально  интегрированная  —  это  фирма,  которая  включает  в  свой  производственный  процесс  более  одной  стадии  производства  какой-либо  продукции.

Виды  вертикальной  интеграции

Вертикальная  интеграция  «вперед»  —  интеграция,  в  результате  которой  компания  получает  контроль  над  последующим  этапом  производства  продукции,  возможно  над  конечным  продуктом,  его  реализацией,  а  возможно  даже  над  послепродажным  обслуживанием.

Например:  добыча  нефти  ®  переработка

Вертикальная  интеграция  «назад»  —  интеграция,  в  результате  которой  фирма  стремиться  установить  контроль  над  ресурсоснабжающей  организацией.

Например:  сталелитейный  завод  ¬  трубопрокатный  завод

Полная  интеграция  (слияние,  поглощение)  —  объединение  (присоединение)  двух  или  более  фирм.  В  результате  продукция,  производимая  на  одной  стадии,  полностью  потребляется  на  другой  без  участия  третьих  лиц.

Частичная  интеграция  —  часть  недостающего  сырья  закупается  у  независимых  поставщиков  или,  наоборот,  сырья  производится  больше,  чем  фирма  способна  потребить  и  этот  излишек  продается  на  рынке.

Квазиинтеграция  —  установление  таких  отношений  между  фирмами,  в  результате  которых  предприятия  оказываются  связанными  на  долгосрочной  основе:

·     скупка  акций  (значительного  процента,  но  не  дающего  контрольного  пакета);

·     предоставление  кредита;

·     совместные  разработки  и  исследования.

Возможные  выигрыши  от  вертикальной  интеграции

1.  Снижение  транзакционных  издержек.  По  мнению  О.Уильямсона,  прямая  экономия  на  трансакционных  издержках  от  интеграции  не  велика.  Но  если  есть  неопределенность  относительно  технологии  и  издержек  по  производству  конечного  продукта,  либо  спрос  на  продукт  в  будущем  не  определен,  то  вертикальная  интеграция  позволяет  избежать  риска  безответственного  поведения  поставщика  промежуточной  продукции.  При  заключении  контракта  весь  риск  перекладывается  на  плечи  производителя  конечного  продукта  и  не  создает  стимулов  для  минимизации  затрат  у  производителя-поставщика  промежуточного  товара.  При  интеграции  эта  проблема  решается.

2.  Ликвидируется  проблема  асимметрии  информации.  По  мнению  Авдашевой  С.Б.,  особо  остро  эта  проблема  стоит  на  рынке  оборудования.  Высокие  цены  в  сочетании  с  невозможностью  покупателя  убедиться  в  качестве  приобретаемого  оборудования,  стимулирует  продавцов  поставлять  некачественные  товары. 

3.  «Двойная  маржинализация»  —  максимизация  прибыли.  Так  как  прибыль  от  продажи  конечной  продукции  определяется  как  доход  за  минусом  постоянных  издержек,  а  также  дохода  фирм,  производящих  промежуточный  продукт: 

π_Bi  =  P_Bq_B  –  P_Aq_B  –  P_Cq_B  –  F_B

в  результате  интеграции  доход  фирмы  включит  в  себя  доходы  промежуточного  производства: 

P_B(1  -  )  =  P_A  +  P_C  ,

где:  Ed  —  эластичность  рыночного  спроса  на  конечный  продукт

Рс  —  цена  промежуточного  продукта  С

Рв  —  цена  промежуточного  продукта  В

4.  Объединение  технологических  операций  может  вести  к  существенному  сокращению  издержек  (экономия  времени,  транспортных  расходов,  полная  загрузка  производственных  мощностей,  непрерывный  технологический  процесс).  Например:  если  интегрировать  процесс  выплавки  стали  и  трубопроката,  то  отпадает  необходимость  в  повторном  нагреве  металла.

5.  Обеспечение  спроса  и  предложения  между  подразделениями  внутри  фирмы. 

6.  Бесперебойное  и  своевременное  снабжение  сырьем.  Оптимизация  графика  отгрузок,  что  трудно  достигаемо  с  независимыми  поставщиками,  которые  могут  нарушать  сроки  поставок,  а  усилить  их  мотивацию  к  соблюдению  сроков,  объемов  и  других  условий  поставки  достаточно  сложно.

7.  Снижение  затрат  на  сбор  и  обработку  информации,  постоянный  мониторинг  рынка,  прогнозирование.

8.  Уменьшение  налогового  бремени  (право  переноса  фирмой  понесенных  ею  убытков  на  налогооблагаемую  прибыль,  экономия  при  уплате  НДС).

9.  Объединение  усилий  в  сфере  НИОКР.  Одна  фирма  может  иметь  средства  для  финансирования  исследований,  другая  обладасть  научной  базой  (лаборатории,  оборудование,  специалисты).

10.Получение  преимуществ  на  рынке  капитала.  Крупная  фирма  может  получить  кредит  на  более  выгодных  условиях  (больший  срок,  меньший  процент)  благодаря  большей  устойчивость,  а  значит  снижением  риска  банка  при  кредитовании.

11.Синергетический  эффект.

12.Возможность  получения  более  крупных  (в  том  числе  государственных)  контрактов.

13.Диверсификация  производства  и  как  следствие  снижение  риска,  стабилизация  денежных  потоков,  большая  надежность  и  устойчивость  из-за  снижения  зависимости  от  определенного  рыночного  сегмента.

14.Эффект  «too  big  to  fail»  —  «слишком  велик  чтобы  обанкротиться».

15.Защита  от  поглощения  (объединение  с  дружественной  компанией).

Возможные  потери  от  вертикальной  интеграции

1.  Большой  объём  расходов  на  совершение  сделки  по  слиянию  (поглощению)  и  юридическому  оформлению  данной  процедуры.

2.  Разделение  труда  в  любой  отрасли  означает  специализацию  фирм  на  какой-либо  одной  стадии  производства.  Вертикальная  интеграция  означает  отказ  от  узкой  специализации,  что  может  снизить  эффективность  производства.  Как  результат,  возможен  рост  издержек  на  единицу  продукции.  Причем,  эти  издержки  могут  оказаться  выше,  чем  цена,  по  которой  этот  товар  можно  было  бы  купить  на  рынке.

3.  Слияние  нескольких  фирм  обычно  связано  с  усложнением  процесса  управления  и  ростом  издержек  на  управление.

4.  Происходит  рост  барьеров  входа  на  рынок.  Это  связано  с  тем,  что  продавцы,  интегрированные  в  структуру  фирмы,  либо  не  могут  реализовывать  свою  продукцию  новым  покупателям,  либо  готовы  это  делать  на  невыгодных  для  покупателя  условиях  (ценовая  дискриминация,  вертикальные  ограничения).

5.  Растут  барьеры  выхода.

6.  Растет  доля  постоянных  издержек,  так  как  сырьё,  ранее  закупаемое  на  рынке,  теперь  производится  самой  фирмой.

7.  Ухудшение  работы  внутреннего  поставщика  (устаревание  технологии,  ухудшение  качества  продукции  и  т.  д.)  отражается  на  успешности  работы  всей  фирмы,  а  замена  внутреннего  поставщика  связана  с  гораздо  большими  издержками,  чем  замена  независимого  агента.

8.  Возможен  рост  альтернативных  издержек  из-за  перераспределения  средств  в  пользу  менее  успешных  подразделений  для  финансирования  их  реорганизации.

9.  Наиболее  эффективный  объем  производства  в  одном  звене  технологического  процесса  может  не  отвечать  потребностям  следующего  звена.

10.Исчезают  стимулы  конкуренции  при  внутренних  продажах  и  как  следствие,  рост  издержек  и  снижение  прибыльности.

Горизонтальная  интеграция

В  узком  смысле  под  горизонтальной  интеграцией  понимается  приобретение  покупателем  своего  конкурента.  При  этом  происходит  объединение  не  всего  производственного  цикла,  а  лишь  отдельной  его  фазы.  Если  предприятие  аккумулирует  в  себе  весь  производственный  процесс,  то  горизонтальной  будет  считаться  интеграция  по  присоединению  к  себе  предприятия,  осуществляющего  любую  стадию  процесса  производства  данного  продукта.  Наиболее  распространенными  формами  горизонтальной  интеграции  являются  слияния  и  поглощения  (M&A  —  mergers  and  acquisitions  —  принятое  в  мировой  практике  обозначение  сделок  по  слиянию  и  поглощению).

Последствия  горизонтальной  интеграции:

1.  Рост  рыночной  власти  фирмы.

Уменьшается  число  участников  рынка,  следовательно  повышается  их  рыночная  власть.  Если  входные  барьеры  низкие,  то  желание  участников  рынка  повысить  цены  сдерживается  опасностью  появления  на  рынке  новых  игроков.  Если  входные  барьеры  высоки,  то  возможно  формирование  как  олигополии,  так  и  монополии.

2.  Ослабление  рыночной  власти  потребителей  или  поставщиков.

Если  интеграция  идет  на  уровне  поставщиков,  то  обострение  конкуренции  идет  среди  потребителей,  а  объединенный  поставщик  может  диктовать  свои  цены  на  сырье.  Если  интеграция  идет  на  уровне  потребителей,  то  конкуренция  обостряется  среди  поставщиков  за  крупные  заказы  со  стороны  потребителей.  В  этом  случае  возможно  снижение  цен  на  ресурсы.  Если  интеграция  идет  и  среди  поставщиков  и  среди  потребителей,  то  высококонцентрированный  рынок  фирм-продавцов  встречается  с  высококонцентрированным  рынком  фирм-покупателей  и  цены  сохраняются  на  прежнем  уровне  (при  прочих  равных  условиях).

3.  Транзакционные  издержки. 

Слияние  позволяет  уменьшить  издержки  на  ведение  переговоров  со  своими  конкурентами,  партнерами,  вместе  с  тем  появляются  новые  транзакционные  издержки  по  ведению  переговоров  и  юридическому  оформлению  по  M&A. 

1.  Создание  конкурентных  преимуществ.

Внедрение  новых  технологий,  материалов,  проведение  научных  исследований  требует  больших  вложений  и  по  силу  только  крупным  фирмам.  Кроме  того,  более  быстрое  распространение  своего  товара  и  освоение  новых  рынков,  размещение  своей  продукции  в  других  регионах  и  странах  может  быть  более  успешным  при  наличии  своих  филиалов  в  этих  странах.

2.  Too  big  to  fail.

3.  Обеспечение  безопасности.

Защита  своего  производства  (ноу-хау),  сокращение  уровня  неопределенности  и  риска,  защита  от  возможного  враждебного  поглощения  (слияние  с  дружественной  фирмой).

4.  Рост  издержек  контроля,  возможное  увеличение  управленческого  персонала.

5.  Синергетический  эффект.

Синергетический  эффект  функционирования  интегрированной  фирмы  S^q  измеряется  как  разность:

S^q  =  Э_n  –  (Э_A  +  Э_B  +  Э_C)  ,  S  ≥  0  ,

где:  Э_A  —  эффект  самостоятельного  автономного  функционирования  хозяйствующего  субъекта,

Э_n  —  эффект  совместной  деятельности  субъектов  хозяйствования  в  рамках  интегрированной  структуры.

Таблица  2.

Возможные  выигрыши  и  потери  от  горизонтальной  интеграции

На  самом  деле  горизонтальная  интеграция  не  обязательно  предусматривает  слияние  или  присоединение.  Существуют  более  мягкие  формы  интеграции,  которые  могут  предусматривать  добровольное  участие  и  сохранение  полной  или  частичной  самостоятельности.

Список  литературы:

1.Авдашева  С.Б.,  Калинина  М.  Предписания  участникам  слияний.  Сравнительный  анализ  практики  ФАС  России  и  Европейской  комиссии  по  конкуренции.  //  Экономический  журнал  ВШЭ,  2011

2.Антонов  Г.Д.,  Иванова  О.П.  Предпосылки  интеграции  и  эволюция  интеграционных  структур  в  России  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.mevriz.ru/articles/2002/5/1021.html,  свободный.  —  Заглавие  с  экрана.  —  Яз.  рус.

3.Владимирова  И.Г.  Слияния  и  поглощения  компаний:  характеристика  современной  волны  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.cfin.ru/press/management/2002-1/02.shtml,  свободный.  —  Заглавие  с  экрана.  —  Яз.  рус.

4.Савчук  С.В.  Анализ  основных  мотивов  слияний  и  поглощений  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.mevriz.ru/articles/2002/5/1051.html,  свободный.  —  Заглавие  с  экрана.  —  Яз.  рус.

5.Тироль  Ж.  Рынки  и  рыночная  власть:  Теория  организации  промышленности.  В  2  т.  Пер.  с  англ.  //  Экономическая  школа,  2000.