ПРАВОВОЕ  РЕГУЛИРОВАНИЕ  РЫНКА  ЦЕННЫХ  БУМАГ

Магомедалиева  Эсмира  Фикретовна

студент  3  курса,  кафедра  бухгалтерского  учета  и  аудита  СтГАУ,  г.  Ставрополь

E-mail:  esmira745@mail.ru

Углицких  Ольга  Николаевна

научный  руководитель,  канд.  экон.  наук  СтГАУ,  г.  Ставрополь

Рынок  ценных  бумаг  (фондовый  рынок)  есть  система  экономических  отношений  между  теми,  кто  выпускает  и  продаёт  ценные  бумаги,  и  теми,  кто  покупает  и  становится  их  владельцами  [4,  с.  421].

Ценная  бумага  —  это  такой  документ,  который  удостоверяет  право  собственности  владельца  ценной  бумаги  на  имущество  или  на  капитал,  который  отдан  взаймы  за  предоставление  определенного  вознаграждения  —  дивиденда  или  же  процента.  Покупка  такой  бумаги  означает,  что  передана  часть  денежных  средств  в  ссуду  и  эта  ценная  бумага  получает  вид  кредитного  документа.  Лицо,  продавшее  ценную  бумагу,  становится  временным  владельцем  заёмных  средств  и  может  вкладывать  их  в  организацию  и  в  расширения  коммерческой  или  производственной  деятельности;  а  лицо,  которое  стало  её  владельцем,  сохраняет  право  на  капитал,  который  передан  взаймы,  и  получает  возможность  возвращения  увеличенного  капитала.

Государственная  регистрация  выпуска  ценных  бумаг  —  присвоение  выпуску  ценных  бумаг  государственного  регистрационного  номера  [2,  с.  448].  Принимать  обязательство  запрещается,  а  также  отчуждать,  передавать  ценные  бумаги  до  их  государственной  регистрации.  Государственная  регистрация  выпуска  до  уплаты  всей  суммы  уставного  капитала  эмитента  не  может  быть,  также,  до  регистрации  отчетов  с  итогами  зарегистрированного  до  этого  выпуска  ценных  бумаг  эмитента  той  же  серии.

Эмиссия  осуществляется  в  случае,  когда  уставный  капитал  увеличивается  посредством  эмиссии  акций,  в  ходе  привлечения  эмитентами  заемного  капитала  через  эмиссию  облигаций  и  других  долговых  обязательств  при  учреждении  акционерного  общества.  Сам  процесс  выпуска  ценных  бумаг  в  обращение  —-  это  установленный  законодательно  порядок  действий  эмитента  по  размещению  ценных  бумаг.  Организации,  выпускающие  ценные  бумаги  выступают  в  роли  юридических  лиц,  которые  имеют  право  собственности  или  по  иному  праву.

Роль  рынка  ценных  бумаг  в  сфере  экономики  выражается  следущими  функциями:

1.Рынок  ценных  бумаг  выполняет  роль  регулировщика  инвестиций,  которые  обеспечивают  оптимальную  структуру  использования  ресурсов  для  общества.  Посредством  рынка  ценных  бумаг  реализуется  основная  часть  процесса  перевода  капиталов  в  отрасли,  которые  обеспечивают  наибольшую  рентабельность  вложений;

2.Рынок  ценных  бумаг  крайне  чутко  реагирует  на  предполагающиеся  изменения  в  социально-экономической,  политической,  внешнеэкономической  и  других  сферах;

3.Рынок  ценных  бумаг  гарантирует  массовый  характер  процесса  инвестирования,  который  позволяет  любым  экономическим  агентам,  которые  имеют  свободные  денежные  средства,  совершать  инвестиции  в  производство  посредством  приобретения  ценных  бумаг;

4.Через  покупку  и  продажу  ценных  бумаг  предприятий  государство  выполняет  свою  структурную  политику,  посредством  приобретения  акций  «нужных»  предприятий  и  совершая  инвестиции  в  производства,  которые  очень  важны  с  позиции  развития  общества;

5.Посредством  ценных  бумаг  исполняются  принципы  демократизма  в  управлении  экономикой  на  микроуровне;

6.Рынок  ценных  бумаг  —  это  очень  важный  инструмент  государственной  финансовой  политики;  рынок  государственных  ценных  бумаг  —  это  основным  рычагом,  посредством  которого  реализуется  данная  функция.

Рынок  ценных  бумаг  в  Российской  Федерации  регулируется  государством.  Для  улучшения  такого  регулирования  и  в  целях  прекращения  злоупотреблений,  а  также  нарушений  прав  граждан  данным  Указом  Президента  РФ  «О  мерах  по  государственному  регулированию  рынка  ценных  бумаг  в  Российской  Федерации»  определены  методы  и  способы  государственного  регулирования  деятельности  на  рынке  ценных  бумаг,  которое  осуществляется  следующим  образом:

а.лицензирования  страховых  и  других  кредитно-финансовых  учреждений,  а  также  деятельности  банков;

б.контроля  за  соблюдением  порядка  эмитентами  регистрации  выпуска  в  обращение  ценных  бумаг,  а  также  условий  их  размещения,  которые  предусмотрены  проспектами  эмиссии;

в.закрепления  и  прекращения  деятельности  юридических  лиц  и  физических  лиц  на  рынке  ценных  бумаг  без  получения  лицензий;

г.создания  системы,  которая  обеспечивает  права  инвесторов  и  контроль  за  соблюдением  их  прав  банками,  эмитентами  ценных  бумаг.

Федеральным  государственным  органом,  который  регулирует  деятельность,  которая  связана  с  рынком  ценных  бумаг  —  Федеральная  комиссия  по  ценным  бумагам  и  фондовому  рынку  при  Правительстве  Российской  Федерации. 

В  задачами  этой  комиссии  входит:  принятие  постановлений  и  распоряжений,  которые  обязательны  для  федеральных  органов  исполнительной  власти,  органов  местного  самоуправления,  органов  исполнительной  власти  субъектов  РФ,  и  участников  рынка  ценных  бумаг,  деятельности  профессиональных  и  контроль  за  соблюдением  законодательных  и  нормативных  актов. 

Существует  множество  разновидностей,  в  мировой  практике,  инструментов  рынка  ценных  бумаг  или  фондового  рынка.

Ценные  бумаги  —  это  обязательный  атрибут  рыночной  экономики.  На  основании  их  выпуска  в  обращение  аккумулируются  крупные  финансовые  средства,  которые  осуществляют  переток  капиталов  и  решаются  крупные  задачи  в  сфере  экономики.  Правовое  регулирование  рынка  ценных  бумаг  имеет  огромное  значение,  регулирование  осуществляется  большим  количеством  нормативных  актов.

На  первоначальном  этапе  становления  рынка  ценных  бумаг  главным  нормативным  документом  являлось  «Положение  о  выпуске  и  обращении  ценных  бумаг  и  фондовых  биржах  в  РСФСР»,  которое  установило  порядок  государственной  регистрации  ценных  бумаг  и  определило  основы  деятельности  фондовых  бирж  и  многое  другое.  После  принятия  нового  ГК  РФ  законодательство  о  ценных  бумагах  получило  развитие.  Гражданским  кодексом  РФ  дал  новое  определение  ценной  бумаги,  установил  критерии  классификации  ценных  бумаг  и  прочее.

В  данное  время  отношения,  которые  связаны  с  обращением  ценных  бумаг,  регулируются  такими  правовыми  актами,  как  федеральные  законные  «О  рынке  ценных  бумаг»,  «Об  акционерных  обществах»,  «О  защите  прав  и  законных  интересов  инвесторов  на  рынке  ценных  бумаг»,  «Об  особенностях  эмиссии  и  обращения  государственных  и  муниципальных  ценных  бумаг»,  «О  защите  конкуренции  на  рынке  финансовых  услуг»  и  многие  другие  [1].

ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»  устанавливает  первоначальные  положения  эмиссии  и  обращения  эмиссионных  ценных  бумаг,  которые  не  зависят  от  типа  эмитента  и  раскрывает  основные  понятия,  термины,  которые  используются  в  данной  сфере  регулирования  и  т.  д.

ФЗ  РФ  «О  защите  прав  и  законных  интересов  инвесторов  на  рынке  ценных  бумаг»  заключает  в  себе  меры  общественной  и  государственной  защиты  юридических  и  физических  лиц,  где  объектом  инвестирования  выступают  эмиссионные  ценные  бумаги.  Этим  законом  установлен  порядок  действий  по  выплате  компенсаций  и  иных  форм  возмещения  ущерба  физическим  лицам  —  инвесторам. 

Федеральным  законом  «О  защите  прав  и  законных  интересов  инвесторов  на  рынке  ценных  бумаг»  определенны:

·     условия  при  которых  профессиональными  участниками  рынка  ценных  бумаг  предоставляются  услуги  инвесторов;

·     требования  к  профессиональным  участникам,  которые  предоставляют  услуги  инвесторам  на  рынке  ценных  бумаг;

·     меры  дополнительные  по  защите  прав  и  интересов,  а  также  ответственность  эмитентов  и  иных  лиц  за  нарушение  интересов  и  прав.

ФЗ  «О  защите  прав  и  законных  интересов  инвесторов  на  рынке  ценных  бумаг»  действует  со  дня  его  опубликования,  кроме  ст.  8,  вступившей  в  силу  после  шести  месяцев  с  введения  в  действие  данного  закона.  Определенные  положения  данного  закона  имеют  временный  характер. 

Федеральным  Законом  «Об  акционерных  обществах»  установлен  порядок  создания  и  правовое  положение  акционерных  обществ,  обязанности  и  права  их  участников.  Данный  закон  действует  на  все  акционерные  общества,  которые  созданы  или  которые  создаются  на  всей  территории  Российской  Федерации,  кроме  установленных  в  данном  законе. 

Федеральный  закон  «Об  особенностях  правового  положения  акционерных  обществ  работников  (народных  предприятий)»,  который  действует  с  1.10.1998  г.,  регулирует  отношения,  которые  возникают  в  процессе  создании  народных  предприятий,  при  этом  учитывая  их  специфику. 

Федеральным  законом  «О  рынке  ценных  бумаг»  устанавливаются  требования  к  порядку  создания  фондовой  биржи.  Фондовая  биржа  также  может  быть  создана  в  виде  акционерного  общества  или  же  некоммерческого  партнерства.

Участниками  фондовой  биржи,  в  случае  если  она  является  некоммерческим  партнерством,  выступают  только  профессиональные  участники  рынка  ценных  бумаг.  В  этом  случае  порядок  вступления,  выхода  и  исключения  из  членов  фондовой  биржи  выбирается  самой  фондовой  биржей  на  основании  ее  документов  (ст.  11  Федерального  закона  «О  рынке  ценных  бумаг»). 

Инфраструктура  рынка  ценных  бумаг  —  это  сложная  система  институтов,  которые  обеспечивают  постоянное  и  непрерывное  функционирование  рынка  ценных  бумаг  посредством  создания  условий,  которые  необходимы  для  деятельности  его  участников. 

К  инфраструктуре  рынка  ценных  бумаг  относятся  следующие  элементы: 

1.  Нормативно-правовая  основа  функционирования  рынка  ценных  бумаг 

2.  Профессиональные  участники  рынка  ценных  бумаг 

3.  Организации,  которые  создают  и  выпускают  сертификаты  ценных  бумаг; 

4.  Организации,  которые  оказывают  информационные  услуги  участникам  рынка  ценных  бумаг 

5.  Организации,  которые  оказывают  юридические  услуги  участникам  рынка  ценных  бумаг  и  т.  д. 

В  роли  профессиональных  участников  рынка  ценных  бумаг  могут  выступать  лица,  которые  осуществляют  деятельность,  указанную  в  Федеральном  законе  «О  рынке  ценных  бумаг». 

Рынок  ценных  бумаг  обеспечивает  непрерывное  финансирование  товарного,  финансового,  рынка  услуг  и  других  первичных  рынков  посредством  предоставления  возможностей  по  получению  финансовых  ресурсов  участниками  рынка,  которые  необходимы  для  развития  производственно-хозяйственной  деятельности.

Законодательство  о  рынке  ценных  бумаг  —  это  специальная  подотрасль  законодательства  о  предпринимательской  деятельности,  закрепляющая  особенности  правового  регулирования.

Выпуск  в  обращение  ценных  бумаг  —  это  установленный  ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»  порядок  действий  по  размещению  эмиссионных  ценных  бумаг  для  того,  чтобы  обеспечить  эмитента  необходимыми  финансовыми  ресурсами,  которые  требуются  для  осуществления  предпринимательской  деятельности.

Ценные  бумаги  —  это  инструментом  финансового  рынка,  посредством  которого  осуществляется  взаимодействие  между  инвестором  и  эмитентом,  а  также  происходит  переток  финансовых  ресурсов  сферы  и  отрасли  экономики,  которые  очень  нуждаются  в  них.  Очень  важное  направление  государственной  политики  на  рынке  ценных  бумаг  РФ  является  —  это  обеспечение  прав  инвесторов  [3].

Профессиональные  участники  рынка  ценных  бумаг,  по  существу,  выступают  посредниками  между  эмитентами  и  инвесторами,  а  также  являются  составляющей  основу  инфраструктуры  рынка.

Государство  для  обеспечения  интересов  абсолютно  всех  субъектов  рынка  определяет  требования  к  профессиональным  участникам  рынка  ценных  бумаг,  которые  являются  для  них  обязательными.  Законодательство  о  рынке  ценных  бумаг  всегда  будет  развиваться,  для  того,  чтобы  усилить  защиту  интересов  и  прав  инвесторов.

Список  литературы:

1. Белов  В.А.,  Общие  положения  о  ценных  бумагах:  некоторые  юридические  заблуждения//  Законодательство,  2009  г.,  №  2.
2. Галанов  В.А.,  Басов  А.И.  Рынок  ценных  бумаг:  Учебник.-2-е  изд.  перераб.  и  доп.  —  М.:  Финансы  и  статистика,  2008.  —  448  с.
3. Исеев  Р.М.,  Государственный  финансовый  контроль  на  рынке  ценных  бумаг  //  Юридический  мир,  2006,  №  5.
4. Колтынюк  Б.А.  Рынок  ценных  бумаг.  СПб.:  Изд.  Михайлова  В.А.,  2009.  —  141  с.