СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Оценка бизнеса – это комплекс действий оценщика, при выполнении которых дается заключение о стоимости объекта оценки в денежных единицах на определенную дату.

Исследования в области оценки стоимости компаний выделяют несколько методов, которые позволяют произвести оценку компаний по различным критериям

Основные из них:

1) Метод рыночной капитализации;

2) Метод дисконтирования денежных потоков;

3) Метод мультипликаторов и коэффициентов;

4) Методы, основанные на концепции EVA;

5) Метод чистых активов.

Российские экономисты объединяют все методы оценки стоимости в три категории, основанные на соответствующих подходах [1, c. 120]:

1) сравнительный подход – объединяет методы, базирующиеся на сравнении компании с аналогичными компаниями, по отношению с которыми существует информация о ценах сделок с ними;

2) затратный подход – методы сводятся к определению затрат, которые необходимы для замещения или восстановления объекта оценки;

3) доходный подход – совокупность методов оценки, основывающиеся на определении ожидаемых доходов от компании.

Одним из факторов, который дает нам возможность утверждать об успешности той или иной компании, является ее стоимость. Данный фактор и определяет разнообразные аспекты деятельности организации. Руководители и акционеры компаний стремятся к постоянному увеличению стоимости своей продукции. Представим вашему вниманию самые дорогие компании мира (табл.1). Данный рейтинг построен на базе показателя рыночной капитализации компаний.

Таблица 1.

10 самых дорогих компаний мира 2017 года [5]

Проанализировав данную таблицу мы видим, что все компании находятся в Соединенных Штатах Америки.  Лидером является компания Аpple, которая долгие годы прочно удерживает данные позиции на мировом рынке.

На базе РосБизнесКонсалтинг рассмотрим топ 10 крупнейших компаний России в 2017 году по выручке.

Таблица 2.

Рейтинг Российских компаний по выручке в 2017 году [6]

Проанализировав данную таблицу можно сделать выводы, что нефтегазовая сфера в РФ преобладает по размеру выручки, на втором месте идут финансовые компании.

Рассчитаем оценку стоимости крупнейшей компании в России по выручке ПАО «Газпром» затратным методом.

Напомним, что затратный метод определяет стоимость компании на основе анализа активов и пассивов предприятия.

Рассчитаем стоимость предприятия Сп=А-О, где Сп-стоимость предприятия, А-активы предприятия, О – обязательства.

Сп=39 098 815 тыс. руб.-30 000 000 тыс. руб.=9 098 815 тыс. руб.

Таким образом, стоимость компании ПАО «Газпром» составляет 9 098 815 тыс. руб, что показывает устойчивое финансовое положение и привлекательность для инвестиций.

В рамках затратного метода могут быть использованы следующие методы: накопления активов, скорректированной балансовой стоимости, ликвидационной стоимости.

Рисунок 1. Динамика роста акций ПАО «Газпром» за последние 5 лет

Проанализировав данные графика мы видим, что акции ПАО «Газпром» периодически поднимаются и падают, пик подъема был в 2016 году, после данного пика таких показателей акции больше не достигали, но прочно удерживают свои позиции на Российском рынке.

Оценка стоимости компаний является важнейшей составляющей рынка финансовых услуг. Во всем мире анализ стоимости бизнеса определяется как механизм наиболее эффективного управления собственностью и правильного объективного вложения денежных средств.

Список литературы:

1. Гараникова Л.Ф. Оценка стоимости предприятия. Учебное пособие. Изд. 1-е. Тверь: ТГТУ, 2014, 140 л.
2. Грязнова, А.Г. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) [Текст] / А.Г. Грязнова, А.
3. Динамика и график акций ПАО «Газпром» [Электронный ресурс] – 2018. – Режим доступа: https://ru.investing.com/equities/gazprom_rts.
4. Ермакова И. Н. Методы оценки рыночной стоимости предприятия // Молодой ученый. – 2016. – №30. – С. 195-198. — URL https://moluch.ru/archive/134/37572.
5. Самые дорогие компании мира 2018. [Электронный ресурс] – 2018. – Режим доступа: https://sharkfx.ru/top-10-samyx-dorogix-kompanij-mira-v-2017-godu.
6. Рейтинг РБК 500 [Электронный ресурс] точка доступа: https://www.rbc.ru/rbc500.