ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ОРГАНИЗАЦИИ

EVALUATING THE EFFECTIVENESS OF AN ORGANIZATION'S CAPITAL INVESTMENTS

Svetlana Volk

student, Department of Economic Security, Analysis and Audit, Dagestan State University,

Russia, Makhachkala

Dinara Suleymanova

scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics, associate professor, Dagestan State University,

Russia, Makhachkala

АННОТАЦИЯ

Осуществление капитальных вложений требует наличия необходимых ресурсов, возможности по накоплению и привлечению которых, как правило, ограничены. Поэтому для предприятий важной задачей становится выбор наиболее выгодных направлений их эффективного применения. В статье рассмотрены показатели оценки капитальных вложений, позволяющие определить их эффективность.

ABSTRACT

The implementation of capital investments requires the availability of necessary resources, the possibilities for accumulation and attraction of which, as a rule, are limited. Therefore, it becomes an important task for enterprises to choose the most profitable areas of their effective application. The article considers the indicators for evaluating capital investments, which make it possible to determine their effectiveness.

Ключевые слова: капитальные вложения; эффективность; рентабельность; срок окупаемости; показатель CAPEX.

Keywords: capital investments; efficiency; profitability; payback period; CAPEX indicator.

Деятельность любого предприятия, независимо от специализации, основывается на его активах, от наличия и состава которых зависят как технический уровень предприятия, так и количество и качество выпускаемой им продукции. И главным направлением их поступления и обновления являются реальные инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.

Капитальные вложения представляют собой одну из важнейших форм инвестирования на промышленных предприятиях, позволяющую обеспечивать воспроизводство основных фондов. Для осуществления крупных проектов капитальных вложений собственных ресурсов у предприятия зачастую может оказаться недостаточно. В таких случаях организация вынуждена привлекать дополнительные источники.

Проблемы финансирования капитальных вложений зачастую непосредственно связаны с их эффективностью, так как выделение средств на реализацию подобных проектов требует предварительных расчётов и прогнозов, подтверждающих, что их осуществление способно принести организации экономические выгоды, потому что крайне важно осуществлять вложения в наиболее рентабельные активы и проводить их анализ посредством расчёта различных показателей эффективности капитальных вложений.

К таким показателям относятся:

1. Срок окупаемости вложений: С_О = КВ / ЧП, где КВ – величина капитальных вложений за год, ЧП – чистая прибыль.

Срок окупаемости представляет собой тот промежуток времени, за который инвестированные в капитальные вложения средства вернутся в виде прибыли, полученной от реализованного проекта. Данный показатель является своего рода критерием для определения степени риска и доходности при выборе вариантов осуществления капитальных вложений. И чем короче срок окупаемости проекта, тем он привлекательнее для реализации, так как позволит быстрее получить прибыль, которую в дальнейшем можно будет реинвестировать в другие проекты.

2. Рентабельность инвестиций: Р_КВ = ЧП / КВ.

Определение рентабельности капитальных вложений также является важным этапом при принятии решения об инвестировании. Чем выше будет значение рентабельности, тем больше эффективность осуществляемых вложений, что проявится путем роста производительности основных средств, повышения их технологичности, а также соответствующего увеличения производительности труда.

3. Удельные капитальные вложения: У_КВ = КВ / В_ПР, где В_ПР – выпуск продукции с использованием основных фондов.

Величина удельных капитальных вложений чаще применяется при сопоставлении с нормативными показателями для различных видов отраслей, но также может использоваться при сравнении старых производственных фондов и приобретённых в результате осуществления капитальных вложений объектов путём соотношения их стоимостей и объёмов выпуска при их использовании.

В зарубежной практике широкое распространение получил показатель CAPEX (от англ. capital expenditure), представляющий собой капитальные расходы на обновление или расширение основных фондов организации. Он имеет следующую расчётную формулу:

CAPEX = ОС_ОТЧ – ОС_ПРЕД + А_ТЕК,

где ОС_ОТЧ – основные средства за отчётный период; ОС_ПРЕД - основные средства за предыдущий период; А_ТЕК – амортизация за текущий период. Также его значение можно найти в консолидированной отчётности организации, составленной в соответствии с нормами МСФО.

Данный показатель позволяет отслеживать направления инвестиций во внеоборотные активы, а также сопоставлять их величину и соотношение с другими направлениями деятельности предприятия.

В целом, значение CAPEX должно быть достаточно высоким для организаций, занимающихся активной инвестиционной деятельностью, необходимой не только для роста компании, но и поддержания нормального уровня её деятельности.

Кроме того, при анализе показателя CAPEX обращают внимание не только на динамику его значений, но и на определённые закономерности. Так, будет считаться положительным преобладание значения CAPEX над начисленной за период амортизацией, так как подобная ситуация говорит о скорости обновления основных фондов, превышающей их износ. Также при анализе данного показателя соотносятся темпы роста выручки и динамика CAPEX. Хорошим признаком будет являться превышение темпов роста выручки, так как отдача от вводимых в эксплуатацию средств должна способствовать её росту. Немаловажным является и отношение денежного потока к CAPEX, которое в норме должно превышать единицу. Положительная динамика такого соотношения будет свидетельствовать о способности предприятия осуществлять капитальные вложения за счёт собственных средств.

Таким образом, эффективное осуществление капитальных вложений имеет существенное значение для хозяйственной деятельности организации, так как оно способствует улучшению технико-экономических показателей производства и, следовательно, оказывает влияние на увеличение объёмов выпущенной и реализованной продукции, снижение её себестоимости, способствует росту прибыли.

Список литературы:

1. Бабаев, Ю.А. Бухгалтерский учет: учебник для бакалавров / Ю.А. Бабаев, А.М. Петров, Л.А. Мельникова; ред. Ю.А. Бабаев. - Изд. 5-е, перераб. и доп. - Москва: Проспект, 2020. - 424 с. [Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=252299
2. Борисова, О. В.  Инвестиции в 2 т. Т. 2. Инвестиционный менеджмент: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 309 с.
3. Игошин, Н. В. Инвестиции: организация, управление, финансирование: учебник / Н. В. Игошин. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: Юнити-Дана, 2017. – 449 с.
4. Руткаускас, Т.К.  Инвестиции и инвестиционная деятельность организаций: Учебное пособие // Руткаускас Т.К.  [и др.] под редакцией Т.К. Руткаускас — Екатеринбург : Издательство Уральского университета, 219. – 316 с.