ПОВЫШЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ СЕЛЬХОЗПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ОРГАНИЗАЦИИ ГЛУБОКОЙ ПЕРЕРАБОТКИ ТЕХНИЧЕСКОЙ КОНОПЛИ

INCREASING THE ECONOMIC EFFICIENCY OF AN AGRICULTURAL ENTERPRISE BASED ON THE ORGANIZATION OF DEEP PROCESSING OF INDUSTRIAL HEMP

Lakeev Nikolay Aleksandrovich

student, Department of Management, Russian State Agrarian University – Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

Chekmareva Natalya Vyacheslavovna

Scientific supervisor, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Management, Russian State Agrarian University – Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

В статье представлены результаты финансово-экономического обоснования инвестиционного проекта по организации замкнутого цикла переработки технической конопли на базе действующего сельскохозяйственного предприятия. Разработана финансовая модель для двух альтернативных стратегий реализации продукции: экстенсивной (реализация семян и тресты) и интенсивной (производство масла холодного отжима и протеинового концентрата). Проведен анализ чувствительности и сценарный анализ ключевых факторов риска. Установлено, что глубокая переработка обеспечивает двукратное превышение чистой приведенной стоимости по сравнению с сырьевой моделью, однако характеризуется высокой эластичностью по фактору урожайности. Обоснована поэтапная стратегия реализации проекта, позволяющая минимизировать производственные риски на инвестиционной фазе.

ABSTRACT

The article presents the results of the financial and economic justification of the investment project for the organization of a closed cycle processing of technical hemp on the basis of an existing agricultural enterprise. A financial model has been developed for two alternative product sales strategies: extensive (seed sales and trusts) and intensive (production of cold-pressed oil and protein concentrate). Sensitivity analysis and scenario analysis of key risk factors are carried out. It has been established that deep processing provides a twofold excess of the net present value compared to the raw material model, however, it is characterized by high elasticity in terms of yield factor. A phased project implementation strategy is substantiated, which makes it possible to minimize production risks during the investment phase.

Ключевые слова: инвестиционный проект, техническая конопля, финансовое моделирование, глубокая переработка, анализ чувствительности.

Keywords: investment project, technical cannabis, financial modeling, deep processing, sensitivity analysis.

В условиях структурной трансформации агропромышленного комплекса Российской Федерации одной из приоритетных задач является увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре валовой продукции сельского хозяйства. Согласно данным Министерства сельского хозяйства РФ, разрыв между ценой реализации сельскохозяйственного сырья и стоимостью продуктов его переработки может достигать 300–400% [1]. Данный дисбаланс обусловливает экономическую целесообразность развития перерабатывающих производств непосредственно на базе сырьевых зон.

Техническая конопля (Cannabis sativa L.) рассматривается в качестве перспективной технической культуры благодаря комплексу агротехнических и рыночных характеристик: высокий потенциал урожайности, низкая себестоимость возделывания, устойчивый спрос на продукты переработки в сегменте функционального и здорового питания, а также возможность безотходной утилизации всех компонентов сырья [2, 3]. Вместе с тем в ряде регионов, включая Нижегородскую область, сохраняется структурный дефицит перерабатывающих мощностей, что приводит к реализации необработанных семян по ценам, существенно уступающим потенциальной стоимости конечных продуктов.

Объектом исследования выступает АО «Земля Сергачская» – сельскохозяйственное предприятие, располагающее земельным фондом 13 365 га (в том числе 12 681 га пашни), парком сельскохозяйственной техники (21 трактор, 18 зерноуборочных комбайнов) и устойчивым финансовым положением (чистая прибыль 2024 г. – 61 910 тыс. руб.).

Цель исследования – разработка и экономическое обоснование инвестиционного проекта по созданию перерабатывающего производства полного цикла на базе технической конопли, а также выбор оптимальной стратегии реализации проекта на основе сопоставительного анализа показателей эффективности.

Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:

1) разработать концептуальную модель производственной системы, включающей два технологических передела;

2) осуществить финансовое моделирование двух вариантов стратегии реализации урожая;

3) провести анализ чувствительности и сценарный анализ для выявления критических факторов риска;

4) обосновать рекомендации по снижению инвестиционных рисков на этапе запуска проекта.

Проект предусматривает организацию замкнутого производственного цикла, интегрирующего агротехническую стадию (возделывание технической конопли на площади 100 га) и промышленную стадию (переработка семян с получением масла конопли и протеин).

Производственная программа включает два технологических передела:

Первый передел – получение масла холодного отжима методом прессования при температуре не выше +40°C, что обеспечивает сохранение термолабильных биологически активных соединений (полиненасыщенных жирных кислот ω-3 и ω-6, токоферолов, фитостеролов).

Второй передел – получение протеинового концентрата путем тонкого дробления жмыха (остающегося после отжима масла) с последующим удалением грубой клетчатки. Содержание сырого протеина в конечном продукте составляет 29–31%, что позволяет позиционировать его как альтернативу животным белковым концентратам в сегментах спортивного и диетического питания.

Побочные продукты переработки (лузга, треста) подлежат реализации в качестве сырья для производства топливных гранул, строительных материалов и кормовых добавок, что обеспечивает безотходность производственного цикла.

Максимальный объем капитальных вложений по проекту составляет 19,2 млн руб. (вариант 2 – глубокая переработка). Структура капитальных затрат: основное перерабатывающее оборудование – 72%, вспомогательное оборудование и монтаж – 18%, упаковочная линия – 10%.

Для обоснования выбора стратегии развития рассмотрены две альтернативы:

• вариант 1 (экстенсивная модель) – реализация семян технической конопли и тресты без промышленной переработки;
• вариант 2 (интенсивная модель) – глубокая переработка семян с получением масла, протеина, лузги и тресты.

Финансовое моделирование осуществлялось на горизонте 10 лет с применением дисконтирования денежных потоков по ставке 10% годовых.

Для принятия обоснованного инвестиционного решения был проведен расчет интегральных показателей эффективности по двум альтернативным вариантам реализации проекта. В качестве оценочных критериев использовались чистая приведенная стоимость (NPV), дисконтированный срок окупаемости (DPP), индекс рентабельности инвестиций (PI) и внутренняя норма доходности (IRR) [4].

Расчеты демонстрируют, что оба варианта проекта генерируют положительный чистый дисконтированный доход, что свидетельствует об их экономической целесообразности и способности приносить прибыль сверх нормативной доходности (ставка дисконтирования принята на уровне 10%).

Вариант 1 (реализация семян и тресты) обеспечивает NPV на уровне 54 800 тыс. руб. Данный показатель отражает прирост стоимости бизнеса при минимальном уровне капитальных вложений и низких операционных рисках. Однако данный результат ограничен потенциалом сырьевой модели, поскольку предприятие не участвует в формировании добавленной стоимости на последующих переделах.

Вариант 2 (производство масла и протеина) характеризуется значительно более высоким значением NPV — 107 044 тыс. руб., что в 1,95 раза превышает аналогичный показатель Варианта 1. Увеличение абсолютного экономического эффекта обусловлено реализацией продукции глубокой переработки с высокой добавленной стоимостью, а также безотходным характером производства, позволяющим монетизировать все компоненты исходного сырья (масло, протеин, лузгу, тресту).

Таким образом, предпочтение Варианта 2 позволяет предприятию получить дополнительный экономический эффект в размере 52 244 тыс. руб. по сравнению с базовой стратегией реализации сырья.

Представленные данные свидетельствуют о том, что оба варианта являются экономически эффективными (NPV > 0, IRR > ставки дисконтирования). При этом Вариант 2 обеспечивает двукратное превышение абсолютного значения NPV, что обусловлено более высоким уровнем добавленной стоимости продуктов переработки. Более низкое значение PI по Варианту 2 объясняется значительным объемом капитальных вложений, однако данный факт не является критическим в условиях наличия собственных и заемных источников финансирования.

Для оценки устойчивости проекта к изменению внешних условий проведен анализ чувствительности. Исследованы следующие факторы: урожайность технической конопли, цена реализации масла, цена реализации протеина, величина текущих затрат на переработку.

Наибольшее влияние на результирующий показатель NPV оказывает фактор урожайности (коэффициент эластичности 2,40), что объясняется его мультипликативным эффектом: данный параметр одновременно определяет объем сырья, загрузку перерабатывающих мощностей и общую выручку по всем продуктам. Критическое значение урожайности, при котором NPV принимает нулевое значение, составляет 400 кг/га.

Проведенное исследование позволяет сформулировать следующие научно-практические выводы:

1. Организация замкнутого производственного цикла по переработке технической конопли на базе АО «Земля Сергачская» является экономически обоснованной. Интенсивная модель переработки (Вариант 2) обеспечивает чистая приведенная стоимость проекта на уровне 107,0 млн руб., что в 1,95 раза превышает аналогичный показатель при реализации сырья.

2. Выявлен критический фактор риска – урожайность технической конопли. Коэффициент эластичности NPV по данному фактору составляет 2,40, а пороговое значение урожайности, обеспечивающее безубыточность переработки, определено на уровне 400 кг/га.

3. Обоснована поэтапная стратегия реализации проекта, позволяющая минимизировать инвестиционные риски: на первом этапе – реализация Варианта 1 (продажа семян и тресты) для накопления агрономического опыта возделывания конопли и верификации урожайности; на втором этапе (при подтверждении урожайности ≥ 700 кг/га) – запуск перерабатывающего комплекса по Варианту 2.

Список литературы:

1. Министерство сельского хозяйства РФ. Доклад о состоянии и перспективах развития перерабатывающей промышленности АПК. – М., 2024. – 112 с.
2. Серков, Ф.А. Техническая конопля как перспективная культура для биотехнологических производств / Ф.А. Серков, И.В. Ушаков // Вестник Российской академии сельскохозяйственных наук. – 2023. – № 4. – С. 45–52.
3. Global Cannabidiol Market Report 2024 / Grand View Research. – San Francisco, 2024. – 145 p.
4. Алексанов, Д. С.  Управление проектами в АПК : учебник для вузов / Д. С. Алексанов, В. М. Кошелев, Н. В. Чекмарева. — Москва : Издательство Юрайт, 2026. — 193 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-15176-3. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/589040.