ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

АННОТАЦИЯ

Современные информационные и коммуникационные технологии кардинально меняют все социальные отношения, в связи с чем возникает новое информационное общество, называемое «цифровой экономикой». В нашей стране Интернет появился более двух десятилетий назад, но сфера информационных технологий развивалась настолько быстро, что изменила нашу жизнь. Сегодня люди не могут представить свою жизнь без компьютеров и телефонов. Эти изобретения не только помогают и упрощают нашу жизнь, но и экономят наше время.

В последние годы появилось много программных продуктов и инструментов, которые расширили возможности оценки эффективности инвестиционных проектов. Все эти методы основаны на методологиях, разработанных ЮНИДО, и совершенствующихся при содействии многих стран, включая Россию. Очень сложно отдать предпочтение какой-либо одной программе, потому что каждая из программ направлена на конкретные цели и условия реализации. В России стали популярны две системы компьютерного моделирования для оценки инвестиционных проектов.

Первая категория программных продуктов предназначена для оценки финансовых результатов прошлой деятельности, отраженных в отчетах о прошедшем (на момент анализа) периоде и будущего потенциала бизнеса, то есть в основном, данные программы используются для диагностики экономической деятельности бизнеса с целью внесения предложений по ее улучшению. В эту группу входят следующие пакеты: «Альт-Финансы» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), «Аналитик 4.0» фирмы ИНЭК, «Финансовый анализ 1.0» фирмы «Интеллект-Сервис» и «ОЛИМП: ФинЭксперт» фирмы «РосЭкспертиза».

Вторая категория программ предназначена для планирования, расчета и сравнения инвестиционных проектов с целью выбора наилучшей формы финансирования. В России используются такие программы:

• зарубежные пакеты PROPSPIN (PROject Profile Screening and Preappraisal INformation system) и COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting), созданные в ЮНИДО и защищенные авторским правом в 1982,1984,1985,1988 и 1990 гг.;
• отечественные пакеты «Альт-Инвест» фирмы «Альт» (Санкт-Петербург), «Project Expert» фирмы Pro-invest Consulting, «ТЭО-ИНВЕСТ» Института проблем управления РАН, FOCCAL фирмы «ЦентрИнвестСофт», «Инвестор 4.1» фирмы ИНЭК, «Инвест-Проект» Института промышленного развития.

Пакет программного обеспечения PROPSPIN основан на электронных таблицах «Lotus 1-2-3» версии 2.01 под MS DOS, поэтому он не может быть «закрытым». Он направлен на формирование финансового профиля инвестиционного проекта на основе анализа результатов изменения выбранных параметров, а также на подготовку двух или более предложений, основанных на различных предположениях о перспективах проекта [3].

Пакет программного обеспечения PROPSPIN уникален в своей интегрированности. Это означает, что пользователь может одновременно видеть входные данные (возмущающие воздействия) и их финансовые последствия на экране. С учетом указанных ограничений отчет PROPSPIN является полной версией финансового профиля проекта.

Версия 2.1 программного пакета COMFAR, разработанного ЮНИДО, классифицируется как «закрытая». Невозможно вмешиваться в работу программы, что гарантирует достоверность результатов в определенной степени. Однако в системе отсутствует автоматический контроль между входом и выходом. Системы COMFAR и PROPSPIN получили международную сертификацию [3].

Основным преимуществом системы COMFAR является выдача большого количества графической информации. Это позволяет визуализировать результаты расчетов при изменении многих исходных данных (объем продаж, производственные издержки, инвестиционные затраты и процентные ставки по кредитам).

Пакет программного обеспечения «Альт-Инвест», созданный исследовательско-консультативной фирмой «Альт», представляет собой набор взаимосвязанных электронных таблиц в среде пакета Microsoft Excel. Этот метод реализации позволяет экспертам изучать все формулы расчета, отслеживать логику результатов из исходных данных и свободно ориентироваться в методике и расчетных таблицах [4].

С использованием программного продукта «Альт-Инвест» разрабатываются финансовая часть технико-экономического обоснования и бизнес-плана, сопоставляются варианты реализации инвестиционных проектов, оптимизируются планы финансирования и другие условия инвестиций. Он используется для обоснования рациональности проектов модернизации, переоснащения технологий, производства новых продуктов промышленными предприятиями, инвестиций в строительную отрасль и внедрения новых технологий.

Программный пакет «Project Expert 5» представляет собой автоматизированную систему для финансового моделирования, планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на основе имитационных моделей денежных потоков, созданных «Pro-Invest Consulting» [5].

Система автоматически отображает показатели общей эффективности проекта: период окупаемости с учетом дисконтирования (англ. discounted payback period), индекс прибыльности (англ. profitability index), чистый приведенный доход (англ. net present value), внутреннюю норму рентабельности (RR), и более 30 финансовых коэффициентов (коэффициенты текущей ликвидности, чистого оборотного капитала, показатели структуры капитала), представляющих различные аспекты проекта.

Программный пакет «ТЭО-Инвест», разработанный Институтом проблем управления РАН, представляет собой программный пакет для планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на основе имитационных моделей денежных потоков. «ТЭО-ИНВЕСТ» позволяет пользователям построить финансовую модель предприятия, которая реализует инвестиционный проект, и проанализировать варианты реализации проекта в соответствии с различными ситуациями [6].

Программный пакет FOCCAL фирмы «ЦентрИнвестСофт» ориентирован на решение проблем, связанных с анализом инвестиционных проектов в области нефтедобычи. Модификация этой программы, названная FOCCAL-UNI, предназначена для оценки инвестиционной эффективности различных проектов без привязки к характеристикам нефтяной промышленности. Пакет основан на электронных таблицах Excel 5.0 и поэтому «открыт» для пользователей.

В таблице 1 приведены сравнительные характеристики рассматриваемых программных продуктов, выпущенных российскими разработчиками.

Таблица 1.

Характеристики пакетов программ для оценки инвестиционных проектов

Каждая программа так или иначе адаптирована к условиям российской экономики, имеет определенный круг пользователей и примерно одинаковые с другими программами принципы работы, исходные данные, выходные формы, методики анализа результирующих показателей эффективности проекта.

Все фирмы - разработчики проводят обучение по программным продуктам; разрабатывают экономический раздел проектной документации, выполняют расчеты бизнес-планов, участвуют в программах санации предприятий, развития малых городов и регионов, конверсионных программах.

Пакеты программных обеспечений создавались, во-первых, как инструмент для обучения экономистов по решению определенных экономических и финансовых проблем, а во-вторых, как инструменты по оценке эффективности инвестиционных проектов с точки зрения оценки общей эффективности проектов, участия в них бюджетов всех уровней, компаний, акционеров, клиентов и инвесторов.

Подводя итоги обзора наиболее часто используемых компьютерных программ для расчета и анализа инвестиционных проектов на российском рынке, следует сказать, что все отечественные программы превосходят зарубежные программы по функциональности и ценовым показателям. Выбор конкретной программы должен определяться пользователем в зависимости от задачи. Поэтому программу «Project Expert» можно рекомендовать людям, которые работают преимущественно с западными инвесторами, так как они наиболее знакомы с типами документов, подготовленных программой. Программа «ИНВЕСТОР» может быть рекомендована тем, кто связывает свою деятельность с местными инвесторами или намеревается участвовать в инвестиционных конкурсах, организуемых различными государственными органами. Скорее всего, программу «Альт-Инвест» можно рекомендовать консалтинговым компаниям в качестве основы для разработки модели персональной бизнес-функции, но для этого может потребоваться участие разработчиков программы. Программа «COMFAR» по-прежнему является признанным международным стандартом, но ее цена и характеристики вряд ли привлекут внимание пользователя.

Список литературы:

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. пособие. – М.: Дело, 2015.
2. Официальный сайт UNIDO. URL: http://www.unido.ru/resources/comfar (дата обращения 26.01.2020)
3. Официальный сайт Альт – Инвест. URL: https://www.alt-invest.ru (дата обращения 29.01.2020)
4. Официальный сайт Project Expert. URL: https://www.expert-systems.com (дата обращения 29.01.2020)
5. Официальный сайт Инвест – Софт. URL: https://invsoft.ru (дата обращения 29.01.2020)