ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦИФРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

LEGAL REGULATION OF DIGITAL FINANCIAL ASSETS IN THE RUSSIAN FEDERATION

Reshetova Maria Igorevna

student, Department of Constitutional, Administrative and Financial Law, Oryol State University named after I.S. Turgenev,

Russia, Oryol

Potapova Natalia Anatolyevna

scientific advisor, Doctor of Economics, Associate Professor Oryol State University named after I.S. Turgenev,

Russia, Oryol

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается система правового регулирования цифровых финансовых активов в Российской Федерации, анализируется базовое законодательство, полномочия Банка России как надзорного органа, механизмы допуска участников на рынок, а также направления расширения сферы применения цифровых инструментов в международных расчётах и добыче цифровой валюты.

ABSTRACT

The article examines the legal regulation of digital financial assets in the Russian Federation, analyzes the basic legislation, the powers of the Bank of Russia as a supervisory authority, the mechanisms for allowing participants to enter the market, and the ways to expand the use of digital tools in international settlements and digital currency mining.

Ключевые слова: цифровые финансовые активы, цифровая валюта, оператор информационной системы, Банк России, майнинг, внешнеторговые расчёты.

Keywords: digital financial assets, digital currency, information system operator, Bank of Russia, mining, foreign trade settlements.

Цифровые финансовые активы (далее по тексту – ЦФА) представляют собой принципиально новый объект гражданских прав, существование которого стало возможным благодаря технологии распределённых реестров (баз данных, записи в которых одновременно хранятся на множестве независимых узлов сети, что исключает их централизованное изменение). До недавнего времени правовой режим подобных инструментов в России оставался неопределённым: участники рынка действовали в условиях правовой неопределённости, суды затруднялись с квалификацией сделок с цифровыми правами, а государство не имело механизмов надзора за оборотом цифровых ценностей. Восполнение этого пробела стало одной из задач законодателя в начале 2020-х годов.

Основу правового регулирования составляет Федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» [1]. Закон вступил в силу с 1 января 2021 г. и впервые закрепил понятийный аппарат в данной сфере на уровне федерального акта.

Согласно данному закону, ЦФА - это цифровые права, включающие денежные требования, права по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, а также право требовать передачи таких бумаг. Принципиальным признаком ЦФА является то, что их выпуск, учёт и обращение возможны исключительно путём внесения записей в информационную систему, основанную на распределённом реестре [1].

Цифровая валюта, в свою очередь, определяется как совокупность электронных данных, содержащихся в информационной системе, которые предлагаются или могут быть приняты в качестве средства платежа либо инвестиций и при этом не имеют обязанного лица перед каждым владельцем таких данных [1]. Это разграничение существенно: ЦФА удостоверяют конкретные права требования к определённому лицу (эмитенту), тогда как цифровая валюта такого обязанного субъекта лишена.

Закон № 259-ФЗ также установил два ключевых типа профессиональных участников рынка: оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА, и оператора обмена ЦФА. Деятельность обоих субъектов подлежит обязательному включению в реестры, которые ведёт Банк России, и осуществляется под его надзором.

Центральный банк Российской Федерации занимает в системе регулирования ЦФА центральное место. В соответствии с изменениями, внесёнными в Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», операторы информационных систем и операторы обмена ЦФА отнесены к некредитным финансовым организациям [2]. Это означает, что на них распространяются общие требования, предъявляемые к финансовому сектору, в том числе в части противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма.

Банк России реализует многоуровневую систему допуска частных лиц на рынок ЦФА. Указанием Банка России от 2 декабря 2020 г. № 5635-У определены признаки ЦФА, в отношении которых установлен полный запрет на инвестирование неквалифицированными инвесторами - физическими лицами [3]. Для иных видов ЦФА предусмотрены ограничения на сумму приобретаемых активов в течение календарного года. Таким образом, регулятор разграничивает доступ к различным инструментам в зависимости от финансовой грамотности и имущественного положения инвесторов.

В 2025 г. Банк России объявил о намерении с 2026 г. ограничить круг инвесторов в кредитные ЦФА (активы, в основе которых лежит переуступка банковских требований) только квалифицированными участниками рынка [4]. Параллельно ставится задача повышения качества раскрытия информации при выпуске таких инструментов и уточнения ответственности операторов информационных систем за соответствие выпускаемых ЦФА требованиям законодательства.

В 2024 г. законодательство о ЦФА претерпело существенные изменения, направленные на практическое расширение использования цифровых инструментов в хозяйственном обороте.

Первое значимое нововведение связано с Федеральным законом от 11 марта 2024 г. № 45-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» [5]. Указанный закон допустил использование ЦФА, утилитарных цифровых прав и гибридных цифровых прав (сочетающих оба вида) в качестве средства платежа при осуществлении внешнеторговой деятельности. Расчёты с их применением признаются валютными операциями и допускаются исключительно между резидентами и нерезидентами по внешнеторговым договорам [5]. Данная мера обусловлена стремлением сформировать альтернативные каналы международных расчётов в условиях ограничений, осложнивших использование традиционной банковской инфраструктуры.

Второе направление касается добычи цифровой валюты - майнинга (процесса проведения математических вычислений с целью формирования новых записей в распределённом реестре и получения вознаграждения в цифровой валюте). До 2024 г. это понятие не было закреплено в российском законодательстве. Федеральный закон от 8 августа 2024 г. № 221-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» [6] впервые дал его легальное определение и установил порядок осуществления данной деятельности. Физические и юридические лица вправе заниматься добычей цифровой валюты при условии включения в соответствующий реестр, который ведёт федеральный орган исполнительной власти в сфере информационных технологий [6]. Правительство Российской Федерации наделено полномочием вводить запрет на добычу цифровой валюты в отдельных субъектах страны или на отдельных её территориях.

Тот же закон запретил предлагать цифровую валюту неограниченному кругу лиц в качестве средства платежа на территории России, а также рекламировать её с такой целью. Таким образом, законодатель сохранил за цифровой валютой статус объекта инвестиций и средства накопления, не признавая её официальным платёжным средством внутри страны.

Несмотря на поступательное развитие нормативной базы, в регулировании ЦФА сохраняется ряд вопросов, не получивших окончательного решения. Прежде всего, правоприменительная практика в сфере защиты прав участников рынка остаётся ограниченной. Судебные инструменты защиты прав в области оборота цифровых активов применяются редко, что обусловлено как новизной самого института, так и сложностью идентификации и юрисдикционной привязки объектов в распределённых реестрах.

Существенной проблемой является и трансграничный аспект расчётов с использованием ЦФА. Несмотря на то что закон № 45-ФЗ допустил такие расчёты, иностранные контрагенты фактически сталкиваются с ограничениями при конвертации полученных цифровых инструментов: российское законодательство допускает их конвертацию только в рубли с последующим зачислением на расчётный счёт, тогда как большинство иностранных партнёров воздерживаются от участия в подобных схемах из-за риска вторичных санкций [7].

Наконец, открытым остаётся вопрос налогообложения операций с ЦФА и цифровой валютой. Несмотря на отдельные разъяснения налоговых органов, единообразный подход к квалификации доходов от подобных операций в целях налогообложения пока не сложился.

Таким образом, формирование правового режима ЦФА в России отражает общую логику отечественного регулирования новых финансовых инструментов: сначала - признание явления, затем - его ограничение, и лишь после - постепенное введение в оборот. За годы, прошедшие с момента принятия базового закона, ЦФА получили чёткое место в системе объектов гражданских прав. Профессиональные участники рынка были поставлены под надзор Банка России, а сами инструменты нашли применение в международных расчётах и легализованной добыче цифровой валюты.

Однако до сих пор нерешёнными остаются вопросы налогообложения, судебной защиты прав инвесторов и реальной востребованности ЦФА иностранными контрагентами. Ответы на них во многом определят, станет ли складывающаяся модель работающим инструментом экономической политики или останется преимущественно формальным сводом норм, не подкрепленным практикой.

Список литературы:

1. Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (ред. от 15.12.2025) // Официальный интернет-портал правовой информации. URL: http://www.pravo.gov.ru.
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (ред. от 01.01.2025) // Собрание законодательства РФ. 2002. № 28. Ст. 2790.
3. Указание Банка России от 02.12.2020 № 5635-У «О признаках цифровых финансовых активов, в отношении которых запрещено инвестирование неквалифицированными инвесторами» // Официальный сайт Банка России. URL: https://www.cbr.ru.
4. Банк России. Перспективные направления развития банковского регулирования и надзора: актуализированный доклад. М.: Банк России, 2025. URL: https://www.cbr.ru.
5. Федеральный закон от 11.03.2024 № 45-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Официальный интернет-портал правовой информации. URL: http://publication.pravo.gov.ru/document/0001202403110010.
6. Федеральный закон от 08.08.2024 № 221-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Официальный интернет-портал правовой информации. URL: http://www.kremlin.ru/acts/bank/50944.
7. Международные расчеты в ЦФА: аналитический обзор // Plusworld.ru. URL: https://plusworld.ru/articles/60139/.