ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПЕРЕРАБОТКИ МОЛОКА

EVALUATION OF THE EFFECTIVENESS OF THE MILK PROCESSING INVESTMENT PROJECT

Martynova Ekaterina Alexandrovna

Student, Department of Management, Russian State Agrarian University – Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

Chekmareva Natalya Vyacheslavovna

Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Management, Russian State Agrarian University – Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

В статье рассматриваются теоретические и практические аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов по созданию перерабатывающих мощностей в сельскохозяйственных предприятиях молочного направления. Предложен инвестиционный проект создания цеха переработки молока мощностью 5 тонн в сутки с производством пастеризованного молока, кисломолочных продуктов и сливочного масла. Проведен расчет капитальных затрат (32,4 млн руб.), операционных расходов, выручки и показателей эффективности. Результаты исследования демонстрируют, что проект обладает чистой приведенной стоимостью 159,7 млн руб., внутренней нормой доходности 34,2% и дисконтированным сроком окупаемости 4,8 года, что подтверждает его экономическую целесообразность и инвестиционную привлекательность.

ABSTRACT

The article discusses the theoretical and practical aspects of evaluating the effectiveness of investment projects to create processing capacities in dairy agricultural enterprises. An investment project has been proposed to create a milk processing plant with a capacity of 5 tons per day with the production of pasteurized milk, dairy products and butter. The calculation of capital expenditures (32.4 million rubles), operating expenses, revenue and performance indicators was carried out. The results of the study demonstrate that the project has a net present value of 159.7 million rubles., with an internal rate of return of 34.2% and a discounted payback period of 4.8 years, which confirms its economic feasibility and investment attractiveness.

Ключевые слова: молочное скотоводство, переработка молока, инвестиционный проект, экономическая эффективность, чистая приведенная стоимость, агропромышленный комплекс, импортозамещение.

Keywords: dairy cattle breeding, milk processing, investment project, economic efficiency, net present value, agro-industrial complex, import substitution.

Молочное скотоводство является системообразующей отраслью агропромышленного комплекса Российской Федерации, обеспечивающей продовольственную безопасность страны и формирующей значительную часть доходов сельскохозяйственных товаропроизводителей [1]. Согласно Доктрине продовольственной безопасности Российской Федерации, целевой показатель самообеспеченности молоком и молочной продукцией установлен на уровне не менее 90 процентов [2], что актуализирует задачи развития отечественного производства и создания современных мощностей по переработке молока.

В современных экономических условиях сельскохозяйственные производители молока сталкиваются с серьезными ограничениями, связанными с реализацией сырого молока перерабатывающим предприятиям по ценам, не обеспечивающим достаточную рентабельность производства. Организация собственных мощностей по переработке позволяет увеличить добавленную стоимость продукции, диверсифицировать товарный ассортимент и повысить финансовую устойчивость предприятия [3].

ООО «Суворовское» является сельскохозяйственным предприятием с четко выраженной молочной специализацией. Доля молока в структуре товарной продукции предприятия составляет 51,2% (2024 г.), валовое производство молока достигло 6210 тонн при среднем надое 8640 кг на корову в год. Предприятие реализует около 95% производимого молока двум основным покупателям — региональному молочному комбинату и крупной перерабатывающей компании, что создает высокую степень зависимости и подвергает бизнес рыночным рискам.

Анализ показывает, что средняя цена реализации молока в 2024 году составила 36,2 руб./кг, себестоимость производства — 29,8 руб./кг, рентабельность — 21,4%. Несмотря на положительную динамику показателей, достигнутый уровень рентабельности существенно уступает потенциальному уровню, который может быть достигнут при реализации переработанной продукции с высокой добавленной стоимостью.

Выявлены следующие ключевые ограничения текущей модели:

1. Отсутствие переговорной силы в ценообразовании — закупочные цены формируются переработчиками на основе базовой цены с учетом премий и скидок за качественные характеристики.

2. Невозможность получения премиальной надбавки за дополнительные потребительские свойства продукции (органическое производство, отсутствие антибиотиков, экологическая чистота).

3. Зависимость от ограниченного числа покупателей — смена контрагента или изменение его стратегии создает риски потери рынка сбыта.

4. Отсутствие прямого контакта с конечными потребителями и невозможность формирования собственного бренда.

5. Подверженность сезонным колебаниям цен и логистическим издержкам (3-5% от цены реализации).

Таким образом, текущая модель реализации сырого молока характеризуется существенными ограничениями, что формирует объективную необходимость трансформации бизнес-модели и организации собственной переработки молока.

На основе проведенного анализа предложен инвестиционный проект создания цеха переработки молока мощностью 5 тонн в сутки. Производственная программа включает три направления: пастеризованное молоко (45% выручки), - кисломолочные продукты (38% выручки), сливочное масло (17% выручки).

Позиционирование продукции основано на концепции натуральной фермерской продукции с формированием бренда «Фермерское Суворовское». Целевые рынки сбыта включают локальные розничные сети, муниципальные учреждения, организации общественного питания, фермерские рынки и собственные точки продаж.

Создание цеха переработки молока предполагает капитальные затраты, общая сумма которых составляет 32,4 млн рублей. Основные статьи расходов:

Технологическое оборудование – 18,5 млн руб. (57,1%). Это самая крупная статья, включающая все необходимое оборудование для производства молочной продукции (танки, сепараторы, пастеризатор, линии розлива и др.).

Строительство производственного корпуса – 9,2 млн руб. (28,4%). Затраты на возведение здания цеха площадью 400 м² с учетом всех санитарных и инженерных требований.

Транспортные средства – 2,1 млн руб. (6,5%). Приобретение рефрижератора для доставки готовой продукции.

Лабораторное оснащение – 1,2 млн руб. (3,7%). Оборудование для контроля качества сырья и готовой продукции.

Оборотные средства на запуск – 1,4 млн руб. (4,3%). Закупка упаковки, заквасок и моющих средств для первого месяца работы.

Таким образом, основная часть инвестиций (более 85%) направляется на оборудование и строительство, что обеспечивает создание полноценного производственного комплекса.

Финансирование проекта планируется осуществить за счет комбинации собственных средств предприятия (12 000 тыс. руб., 37,0%), долгосрочного банковского кредита (15 000 тыс. руб., 46,3%) под 11% годовых сроком на 7 лет и государственной субсидии на возмещение части затрат (5 400 тыс. руб., 16,7%).

Прогнозируемая выручка от реализации продукции цеха при достижении проектной мощности составит 136 500 тыс. руб. в год, что обеспечит прирост совокупной выручки предприятия на 31,8% по сравнению с базовым сценарием реализации всего молока в сыром виде. Операционные затраты оцениваются в 98 700 тыс. руб. в год, прибыль от реализации — 37 800 тыс. руб. в год.

Расчет экономической эффективности осуществлен методом дисконтирования денежных потоков на горизонте планирования 10 лет. Ставка дисконтирования принята на уровне 12%, что отражает стоимость капитала предприятия, уровень риска проекта и альтернативные возможности вложения средств [4, 5].

Полученные значения показателей эффективности свидетельствуют о высокой инвестиционной привлекательности проекта. Чистая приведенная стоимость проекта составляет 159 654 тыс. руб., что значительно превышает нулевое значение и подтверждает создание стоимости для собственников предприятия. Внутренняя норма доходности (34,2%) существенно превышает ставку дисконтирования, что указывает на значительный запас финансовой прочности проекта. Дисконтированный срок окупаемости составляет 4,8 года, что соответствует приемлемым для инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе временным рамкам. Индекс рентабельности инвестиций, равный 4,93, означает, что на каждый рубль инвестиций приходится 4,93 рубля дисконтированных денежных поступлений.

На основе проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

1. Современное состояние молочного скотоводства в Российской Федерации характеризуется положительной динамикой продуктивности животных и концентрации производства на крупных специализированных предприятиях. Однако сохранение низкой рентабельности реализации сырого молока и высокая зависимость от перерабатывающих предприятий формируют объективную необходимость развития собственной переработки молока на сельскохозяйственных предприятиях.

2. Текущая модель реализации молока в ООО «Суворовское», основанная на поставках сырого молока перерабатывающим предприятиям, характеризуется существенными экономическими ограничениями: зависимостью от ограниченного числа покупателей, отсутствием переговорной силы в ценообразовании, невозможностью получения премиальной надбавки за дополнительные потребительские свойства продукции.

3. Предложенный инвестиционный проект создания цеха переработки молока мощностью 5 тонн в сутки с производством пастеризованного молока, кисломолочных продуктов и сливочного масла характеризуется высокой экономической эффективностью: чистая приведенная стоимость — 159,7 млн руб., внутренняя норма доходности — 34,2%, дисконтированный срок окупаемости — 4,8 года.

4. Реализация проекта обеспечит увеличение добавленной стоимости молока, диверсификацию источников дохода, создание собственного бренда «Фермерское Суворовское», формирование устойчивых конкурентных преимуществ и повышение финансовой устойчивости предприятия в условиях волатильности рынка сырого молока.

Практическая значимость результатов исследования заключается в возможности их использования руководством сельскохозяйственных предприятий при принятии управленческих решений об организации собственной переработки молока, а также в качестве методологической основы для оценки аналогичных инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе.

Список литературы:

1. Алтухов, А.И. Современное состояние и тенденции развития молочного скотоводства в России / А.И. Алтухов // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. – 2023. – №6. – С. 22-28.
2. Романюк, М. А. Методические подходы прогнозирования продовольственной безопасности в долгосрочной перспективе / М. А. Романюк, М. А. Сухарникова, Н. В. Чекмарева // Синтез науки и образования как инструмент решения глобальных проблем современности : Сборник статей по итогам Международной научно-практической конференции. В 2-х частях, Стерлитамак, 19 мая 2026 года. Часть 2. – Стерлитамак: ООО "Агентство международных исследований", 2026. – С. 74-78. – EDN MDNYPU.
3. Буров, М.П. Финансовый анализ деятельности сельскохозяйственных предприятий / М.П. Буров. – М.: ИНФРА-М, 2024. – 312 с.
4. Алексанов, Д. С.  Управление проектами в АПК : учебник для вузов / Д. С. Алексанов, В. М. Кошелев, Н. В. Чекмарева. — Москва : Издательство Юрайт, 2026. — 193 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-15176-3. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/589040 .
5. Бондина, Н.Н. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе / Н.Н. Бондина, И.А. Бондин // Экономика и предпринимательство. – 2023. – №5. – С. 66-73.