ЦИФРОВИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ СДЕЛОК: ПРАВОВЫЕ РИСКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ

DIGITALIZATION OF FINANCIAL TRANSACTIONS: LEGAL RISKS AND REGULATION PROSPECTS

Romanenko Maria Yurievna

Master's student, Department of Civil and Business Law, South Russian Institute of Management - branch RANEPA),

Russia, Rostov-on-Don

Rotko Svetlana Vladimirovna

Scientific supervisor, Candidate of Law Sciences, associate professor, South Russian Institute of Management - branch South Russian Institute of Management - branch RANEPA),

Russia, Rostov-on-Don

АННОТАЦИЯ

Статья посвящена анализу правовых вызовов и перспектив регулирования финансовых сделок в условиях цифровизации экономики. Исследуется трансформация традиционных финансовых институтов под влиянием финтеха, распространения цифровых финансовых активов (ЦФА) и криптовалют, а также внедрения технологий распределенных реестров (блокчейн) и искусственного интеллекта. На основе анализа действующего законодательства, включая Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте...», и судебной практики выявляются ключевые правовые риски: проблемы квалификации ЦФА, обеспечения правоприменимости смарт-контрактов, защиты прав потребителей и обеспечения кибербезопасности. Обосновывается необходимость дальнейшего совершенствования законодательной базы, гармонизации российского регулирования с международными подходами и развития цифровой правовой инфраструктуры.

ABSTRACT

The article is devoted to the analysis of legal challenges and prospects for regulating financial transactions in the context of digitalization of the economy. It examines the transformation of traditional financial institutions under the influence of fintech, the spread of digital financial assets (DFA) and cryptocurrencies, as well as the introduction of distributed ledger technologies (blockchain) and artificial intelligence. Based on the analysis of current legislation, including Federal Law No. 259-FZ dated July 31, 2020, "On Digital Financial Assets and Digital Currency," and judicial practice, key legal risks are identified, including issues related to the qualification of digital financial assets, ensuring the enforceability of smart contracts, protecting consumer rights, and ensuring cybersecurity. The paper highlights the need for further improvement of the legislative framework, harmonization of Russian regulation with international approaches, and the development of digital legal infrastructure.

Ключевые слова: финансовые сделки, цифровизация, финансовые технологии (финтех), цифровые финансовые активы (ЦФА), криптовалюта, блокчейн, правовое регулирование, правовые риски, смарт-контракты, Банк России.

Keywords: financial transactions, digitalization, financial technologies (fintech), digital financial assets (DFA), cryptocurrency, blockchain, legal regulation, legal risks, smart contracts, Bank of Russia.

Цифровая трансформация финансового рынка является одной из наиболее значимых тенденций современной экономики. Традиционные финансовые институты активно адаптируются к новой «архитектуре» рынка, основанной на использовании больших данных, искусственного интеллекта, распределенных реестров и облачных технологий. Финансовые сделки, понимаемые как гражданско-правовые операции по перераспределению финансовых активов с участием профессиональных посредников, всё чаще заключаются и исполняются в цифровой среде. Это порождает новые формы взаимодействия, такие как краудфандинг, P2P-кредитование, операции с цифровыми активами и использование смарт-контрактов.

Однако стремительное развитие технологий опережает формирование адекватной правовой среды. Правовое регулирование сталкивается с рядом фундаментальных вызовов: необходимостью квалификации новых объектов (ЦФА, токенов), обеспечения юридической силы и исполнимости полностью автоматизированных сделок, защиты прав участников в условиях децентрализации и трансграничности, а также противодействия новым видам рисков, включая киберпреступность и использование цифровых активов в противоправных целях.

Ключевым шагом в правовом оформлении цифровых финансовых отношений стало принятие Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон о ЦФА). Данный закон ввел в гражданский оборот понятие цифровых финансовых активов (ЦФА), определив их как цифровые права, включающие денежные требования, права на ценные бумаги или права участия в капитале, выпуск и обращение которых возможны только путем внесения записей в информационной системе (включая системы на основе распределенного реестра).

Несмотря на прогрессивность закона, правовая квалификация ЦФА порождает ряд сложностей.

На практике возникает проблема отличия ЦФА от бездокументарных ценных бумаг (регулируемых Законом «О рынке ценных бумаг») и безналичных денежных средств (включая электронные). Как справедливо отмечают исследователи, ключевым различием должна выступать конкретная информационная среда (инфраструктура), в которой осуществляется обращение актива. Однако для пользователя это различие часто неочевидно, что создает риски неправильного выбора правового режима.

ЦФА выступают имущественным правом (объектом гражданских прав согласно ст. 128 ГК РФ), которое, в свою очередь, удостоверяет иное право (например, требование передачи денег или ценной бумаги). Такая двухуровневая конструкция, характерная для обязательственных прав, требует четкого закрепления в решении о выпуске объема и условий реализации удостоверяемых прав.

Децентрализованная природа блокчейн-систем, на которых часто выпускаются ЦФА, изначально затрудняла обращение взыскания на такие активы в рамках исполнительного производства или при банкротстве. Закон о ЦФА частично решает эту проблему, возлагая на оператора информационной системы обязанность вносить изменения в записи о ЦФА на основании судебного акта или исполнительного документа. Это важная гарантия защиты прав кредиторов и стабильности оборота.

Цифровизация ведет к автоматизации заключения и исполнения сделок. Смарт-контракт (умный контракт) представляет собой алгоритм, который автоматически исполняет определенные действия при наступлении заранее прописанных условий без необходимости дополнительного волеизъявления сторон. В Законе о ЦФА (ст. 3) содержится отсылка к таким сделкам, что является первым шагом к их легализации на федеральном уровне.

Правовые риски, связанные со смарт-контрактами, включают:

- Определение момента заключения договора: В традиционном праве требуется выражение согласованной воли сторон. В смарт-контракте исполнение может начаться автоматически при выполнении алгоритмом технических условий. Возникает вопрос о квалификации самого кода как оферты и акцепта.

- Ответственность за ошибки и уязвимости: Кто несет ответственность за убытки, если в код смарт-контракта закралась ошибка или он содержит уязвимость, использованную злоумышленником: разработчик, оператор платформы или владелец приватного ключа?

- Применимость институтов недействительности сделок: Как реализовать в полностью автоматизированной среде механизмы оспаривания сделки по основаниям порока воли (заблуждение, обман, угроза) или кабальности?

- Соотношение с письменной формой: Требуется дальнейшее развитие норм об электронной подписи и документах для признания записей в блокчейне и исполнения алгоритма надлежащим доказательством заключения и условий сделки.

Цифровая среда финансовых сделок многократно увеличивает операционную эффективность, но также и системные риски.

Активное продвижение сложных цифровых финансовых продуктов (токены, крипто-деривативы) среди непрофессиональных инвесторов требует усиления регуляторных мер: введения требований к раскрытию информации, проверки соответствия инвестора (know your client – KYC), создания механизмов охлаждения и гарантийного фонда. Действующее законодательство о защите прав потребителей (Закон РФ от 07.02.1992 № 2300-1 «О защите прав потребителей») требует адаптации к специфике цифровых услуг.

Распространение финтех-платформ и цифровых банков повышает риски утечек персональных данных, хищения средств посредством кибератак, мошенничества с использованием социальной инженерии. Законодательство (в частности, Федеральный закон от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных») устанавливает общие рамки, но необходимы отраслевые стандарты безопасности для операторов ЦФА, цифровых платформ и финтех-компаний, утверждаемые Банком России.

Финансовые платформы и эмитенты ЦФА могут находиться в разных юрисдикциях, что осложняет регулирование, надзор и защиту прав российских потребителей. Требуется развитие международного сотрудничества и гармонизация регуляторных подходов.

Банк России, как мегарегулятор финансового рынка, играет центральную роль в формировании ответственного подхода к цифровизации. Его задачи включают:

- Развитие регуляторной «песочницы» (sandbox): Создание безопасной среды для тестирования инновационных финансовых продуктов и технологий без немедленного применения всего объема регуляторных требований.

- Установление четких требований к инфраструктуре: Закон о ЦФА закладывает основы регулирования операторов информационных систем и обмена ЦФА как некредитных финансовых организаций. Банку России предстоит детализировать требования к их капиталу, корпоративному управлению, внутреннему контролю и IT-безопасности.

- Борьба с отмыванием доходов и финансированием терроризма (ПОД/ФТ): Криптовалюты и анонимные ЦФА создают новые каналы для противоправной деятельности. Реализация требований Федерального закона от 07.08.2001 № 115-ФЗ в цифровой сфере требует инновационных решений для идентификации пользователей и отслеживания транзакций.

- Стимулирование конкуренции и предотвращение монополизации: Доминирование крупных цифровых платформ может привести к ограничению конкуренции. Антимонопольное законодательство (в частности, «пятый антимонопольный пакет») адаптируется для регулирования цифровых рынков, ограничивая деятельность цифровых картелей и злоупотребление сетевым эффектом.

Перспективными направлениями развития правового регулирования являются:

1. Принятие отдельного закона о цифровой валюте (криптовалюте), который определит ее статус, порядок выпуска и обращения, отличный от ЦФА.

2. Детальная проработка правового режима смарт-контрактов, включая вопросы их валидности, толкования и разрешения споров.

3. Развитие системы цифровой идентификации (включая использование биометрии) и национальной инфраструктуры доверенных лиц для повышения безопасности и удобства цифровых сделок.

4. Усиление финансовой грамотности населения в сфере цифровых финансовых услуг и информирование о рисках.

Цифровизация финансовых сделок – это объективный и необратимый процесс, несущий как значительные возможности для экономического роста и повышения доступности финансовых услуг, так и серьезные правовые вызовы. Российский законодатель предпринял важные шаги по формированию правового поля для цифровых финансовых активов. Однако созданная правовая конструкция требует дальнейшего совершенствования и детализации, особенно в части регулирования смарт-контрактов, криптовалют, защиты прав потребителей и обеспечения киберустойчивости.

Успешное развитие цифрового финансового рынка возможно только при условии сбалансированного подхода, сочетающего стимулирование инноваций с эффективным управлением рисками. Для этого необходимо тесное взаимодействие регулятора, участников рынка и научного сообщества в целях создания современной, гибкой и технологически нейтральной правовой экосистемы, способной поддерживать устойчивость финансового рынка в условиях цифровой трансформации.

Список литературы:

1. Смирнова В.В., Правкин С.А. Технологии цифровизации финансового рынка и его правовое регулирование // Образование и право. – 2021. – № 12. – С. 149–155.
2. Рождественская Т.Э., Гузнов А.Г. Цифровые финансовые активы: проблемы и перспективы правового регулирования // Актуальные проблемы российского права. – 2020. – Т. 15. – № 6. – С. 43–54.
3. Барадуля Е.В. Перспективы развития правового регулирования электронных сделок в условиях цифровизации экономики // [Название сборника/журнала]. – [Год]. – С. [Страницы]. (Примечание: В предоставленном фрагменте статьи отсутствуют полные выходные данные, в списке литературы они указаны условно).
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ.
5. Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
6. Федеральный закон от 06.04.2011 № 63-ФЗ «Об электронной подписи».
7. Федеральный закон от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных».
8. Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма».
9. Постановление Девятого арбитражного апелляционного суда от 15.05.2018 № 09АП-16416/2018 по делу № А40-124668/2017 (о доступе к криптокошельку в деле о банкротстве).
10. Никонов А.А., Стельмашонок Е.В. Анализ внедрения современных цифровых технологий в финансовой сфере // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Экономические науки. – 2018. – Т. 11. – № 4. – С. 111–119.
11. Марамыгин М.С., Чернова Г.В., Решетникова Л.Г. Цифровая трансформация российского рынка финансовых услуг: тенденции и особенности // Управленец. – 2019. – Т. 10. – № 3. – С. 70–82.