МАРЖИНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ МЕДИЦИНСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ

MARGIN ANALYSIS AND PROFITABILITY ASSESSMENT OF COMMERCIAL MEDICAL ORGANIZATIONS

Tukhtaeva Maryana Nikolaevna

graduate student, Department of National and World Economy, Russian State University for the Humanities,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается применение маржинального (CVP) анализа как инструмента оценки и повышения рентабельности коммерческих медицинских организаций. Актуальность исследования обусловлена ростом конкуренции в сфере частной медицины и необходимостью оптимизации финансово-хозяйственной деятельности клиник для обеспечения их финансовой устойчивости и развития.

ABSTRACT

The article examines the application of marginal (CVP) analysis as a tool for evaluating and increasing the profitability of commercial medical organizations. The relevance of the study is due to the growth of competition in the private medicine sector and the need to optimize the financial and economic activities of clinics to ensure their financial stability and development.

Ключевые слова: маржинальный анализ, рентабельность, финансовая устойчивость, точка безубыточности, запас финансовой прочности, операционный рычаг, коммерческие медицинские организации, переменные затраты, постоянные затраты.

Keywords: marginal analysis, profitability, financial stability, break-even point, financial safety margin, operating leverage, commercial medical organizations, variable costs, fixed costs.

 Современный этап развития системы здравоохранения характеризуется активным ростом сектора коммерческих медицинских организаций. В условиях нестабильной конъюнктуры рынка, высокой конкуренции, меняющегося потребительского спроса и ужесточения регуляторных требований особую значимость приобретают инструменты экономического анализа, позволяющие оптимизировать бизнес-процессы и обеспечить устойчивую финансовую результативность. Одним из наиболее эффективных инструментов в этом контексте является маржинальный анализ, дающий возможность оценить взаимосвязь между объемом оказания услуг, затратами и прибылью организации.

Актуальность темы данной статьи определяется следующими ключевыми факторами: рост сферы частной медицины и расширение асортимента платных медицинских услуг требуют от организации искать пути оптимизации затрат и повышения финансовой результативности; удорожание медицинского оборудования, расходных материалов, лекарственных препаратов и оплаты труда персонала повышает финансовую нагрузку на медицинские организации; руководителям частных медицинских клиник для принятия управленческих решений требуются точные данные о точке безубыточности, запасе финансовой прочности и влиянии изменения объема услуг на прибыль организации.

Цель исследования – провести комплексный маржинальный анализ и оценку рентабельности коммерческих медицинских организаций для выработки рекомендаций по повышению их финансовой эффективности.

Исследования проводились на примере финансово-хозяйственной деятельности коммерческих медицинских организаций, однородных по масштабам деятельности и объему услуг: АО «Медси 2», АО «Семейный доктор», ООО «Клиника Будь здоров».

Научная новизна исследования заключается в систематизации подходов к оценке рентабельности и маржинальности в сфере здравоохранения с учетом специфики отрасли; выявлении взаимосвязи между структурой затрат и финансовыми результатами медицинских организаций; разработке дифференцированных рекомендаций по управлению рентабельностью и маржинальностью медицинских услуг.

Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности организации является определение финансового состояния организации, выявление изменений в финансовых результатах в разных временных периодах, установление основных факторов, влияющих на финансовое состояние организации [3, с. 95].

При оценке финансового состояния организации рассматривают в динамике величину основных показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. В соответствии со ст. 284.1 Налогового кодекса РФ, организации, осуществляющие медицинскую деятельность и удовлетворяющие ряду обязательных требований, вправе применять 0% ставку налога на прибыль. Следовательно, показателем прибыли (убытка) до налогообложения в данном случае можно пренебречь.

В ходе анализа также вычисляют следующие относительные показатели:

1) Рентабельность продаж отражает эффективность бизнеса в превращении выручки в прибыль.  Рекомендуемое значение показателя — 15-20% [6, с. 56].

Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Выручка от реализации медицинских товаров и услуг *100%

2) Коэффициент текущей ликвидности — основополагающий показатель для оценки платежеспособности организации. Оптимальное значение этого показателя должно находиться в интервале 1,0-2,0 [6, с. 51].

Ктл = Общая стоимость оборотных активов/Общая стоимость краткосрочных обязательств

3) Коэффициент задолженности отражает потенциальную возможность организации влиять на прибыль и рентабельность путем изменения объема и структуры долгосрочных обязательств. Оптимальное значение коэффициента задолженности должно быть ≤ 1.

Кз = Общая сумма привлеченных оборотных средств / Сумма собственных оборотных средств

4) Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации и соответствует доле средств, которые организация может длительное время использовать в своей деятельности.

Ка = Собственный капитал / Сумма активов

Значение этого показателя больше 0,6 свидетельствует, что организация в состоянии все платежи произвести, прежде всего, за счет собственных средств [6, с. 57-58].

5) Коэффициент финансового рычага (левериджа) – это степень обеспеченности организации собственным капиталом. Установленный норматив от 0,25 до 0,70 [2, с. 10].

Kф.л = Заемный капитал / Собственный капитал

Одним из наиболее распространенных инструментов оценки закономерностей изменения прибыли от реализации продукции в зависимости от изменения уровня и структуры затрат, цен и объемов продаж является маржинальный анализ (CVP-анализ), основанный на делении затрат на условно-постоянные и условно-переменные [3, с. 209].

При маржинальном анализе вычисляются следующие абсолютные и относительные показатели: маржинальный доход, доля маржинального дохода, точка безубыточности, операционный рычаг, запас финансовой прочности.

Маржинальный доход – это часть доходов, которые способны перекрыть постоянные затраты и сформировать прибыль от продаж. Чем выше данный показатель, тем быстрей будут возмещены постоянные расходы, и деятельность компании станет прибыльной [6, с. 41].

Маржинальный доход (МД)= Выручка – Переменные затраты

Доля маржинального дохода в выручке = МД / Выручка*100%

Использование в экономическом анализе деления затрат на переменные и постоянные позволяет установить функциональную зависимость между прибылью, объемом производства и реализации и затратами. Наличие этой зависимости используется для расчетов различных вариантов уровней прибыли в зависимости от устанавливаемых цен, структуры реализуемой продукции по видам, ее оценки на уровне переменных затрат и общей суммы постоянных расходов. Эта зависимость может быть использована для прогнозирования уровня безубыточности организации [3, с. 198].

Формула для расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Точка безубыточности = Постоянные затраты/Доля маржинального дохода

В основу графического CVP-анализа положено деление расходов на постоянные и переменные, а также критического объема производства продукции, при котором компания сработает в ноль. Точка, где линия, отражающая показатели объема реализации (выручки) пересекается с линией общих затрат и является точкой безубыточности. В данной точке прибыль нулевая, а маржинальный доход представляет собой постоянные затраты. Все, что находится ниже данной точки, выражается в качестве убытков. Область выше точки безубыточности – зона прибыли предприятия [6, с. 38].

Применительно к медицинским услугам распределение затрат на постоянные и переменные производится следующим образом:

• Переменные затраты – это издержки на производство и реализацию продукции, величина которых изменяется пропорционально объему этой продукции. К ним относятся: заработная плата медицинского персонала, страховые взносы медицинского персонала, медицинские материалы для оказания медицинских услуг, сырье, затраты на электроэнергию и др.
• Постоянные затраты – это издержки на производство и реализацию продукции, размер которых не зависит от объема производства. К ним относят: заработную плату и страховые отчисления управленческого персонала,  амортизацию медицинского оборудования и других основных средств, техническое обслуживание медицинской техники, запасные части для медицинского оборудования, инвентарь для кабинетов, медицинскую одежду, медосмотры медицинского персонала, прочие медицинские расходы, аренду, расходы на ремонт, услуги связи и Интернет, охранные услуги канцелярские расходы, хозяйственные расходы, коммунальные расходы (кроме электроэнергии) и прочие [6, с. 55-56; 5 с. 107].

Запас финансовой прочности в абсолютном выражении показывает, насколько фактическая выручка удалена от порога рентабельности.

ЗФП (абсолютный) = Выручка – Точка безубыточности

Запас финансовой прочности в относительном выражении показывает, какое снижение выручки от продаж способна выдержать организация в критические периоды своей деятельности.

ЗФП (относительный) = ЗФП абсолютный / Выручка *100%

Операционный рычаг (операционный или производственный леверидж) – показатель, отражающий превышение темпа роста прибыли над темпами роста выручки компании [3, стр. 210].

Операционный рычаг = МД/Прибыль от продаж

Во второй части данной статьи вычисляются и анализируются упомянутые показатели рентабельности и маржинальности на примере рассматриваемых медицинских организаций.

В таблице 1 приводится изменение в динамике показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности указанных организаций за периоды 2024-2025 гг.:

Таблица 1.

Показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2024-2025 гг.

Как видно на данной таблице, все рассматриваемые медицинские организации имеют тенденцию к росту выручки, валовой прибыли, прибыли от продаж. Однако, относительные показатели изменения чистой прибыли значительно отличаются. Так рост чистой прибыли АО «Медси 2» в 2025 г составил 202% за счет увеличения процентов к получению и значительного сокращения прочих расходов. В свою очередь, результат финансово-хозяйственной деятельности за 2024 г и 2025 г ООО «Клиника Будь Здоров» показывает значительный убыток (151 858 тыс. руб. и 123 988 тыс. руб. соответственно).

Также, по данным бухгалтерского баланса, ООО «Клиника Будь Здоров» имеет отрицательное значение собственного капитала за счет суммы накопленного убытка. Накопленный убыток, согласно пояснениям к бухгалтерской (финансовой) отчетности, сформировался в результате стремительного открытия региональных клиник и негативного влияния Ковид-19 на выручку организации.

Далее в таблице 2, в целях оценки рентабельности и финансовой устойчивости рассматриваемых в рамках данной статьи медицинских организаций, приводится расчет относительных показателей:

Таблица 2.

Показатели рентабельности и финансовой устойчивости

Показатель рентабельности продаж АО «Медси 2» имеет высокое значение, а показатели финансовой устойчивости находятся в пределах отраслевых норм, что является признаком эффективного управления, прибыльности и устойчивости бизнеса.

Показатель рентабельности продаж АО «Семейный доктор» также имеет высокое значение, коэффициенты ликвидности и задолженности находятся в пределах отраслевых норм. Коэффициент автономии несколько снижен и имеет тенденцию к снижению, что связано с увеличением стоимости активов на 69% в 2025 г по сравнению с 2024 г. Особого внимания требует показатель коэффициента финансового рычага (левериджа) – 1,01 в 2024 г и 1,24 в 2025 г (тенденция к увеличению). В данном случае величина заемных средств превышает величину собственного капитала, что свидетельствует о чрезмерной зависимости организации от заемных средств.

Показатели рентабельности продаж ООО «Клиника Будь здоров» имеют отрицательное значение в связи с операционным убытком финансово-хозяйственной деятельности. Коэффициент текущей ликвидности ниже 1 в 2024 и в 2025 годах, что является признаком финансовых трудностей и неплатежеспособности организации. Коэффициент задолженности достиг в 2025 г нормативного значения, в связи со снижением величины заемного капитала по сравнению с 2024 г. Коэффициент автономии также подрос с отрицательного значения до положительного, хотя всё еще ниже отраслевой нормы. Коэффициент финансового рычага в 2024 г имел отрицательное значение в связи с отрицательным значением собственного капитала. В 2025 г ситуация несколько улучшилась, однако показатель 3,52 означает, что величина заемного капитала в 3,52 раза больше собственного капитала, это свидетельствует о потере финансовой устойчивости организации.

Для проведения маржинального (CVP) анализа все затраты исследуемых организаций были разделены на переменные и постоянные. На рисунке 1 показано процентное соотношение переменных и постоянных расходов рассматриваемых медицинских организаций:

Рисунок 1. Структура затрат

Показатели, полученные в результате маржинального анализа, приведены в Таблице 3.

Таблица 3.

Показатели маржинального анализа

Как видно на данной таблице, доля маржинального дохода у АО «Семейный доктор» и ООО «Клиника Будь здоров» сократилась на 4-5 % в 2025 г по сравнению с 2024, в то время как постоянные затраты выросли более, чем на 20%. В связи с этим, показатель точки безубыточности также увеличился на 26-35%.

«Чем выше удельный вес постоянных расходов, тем больше коэффициент операционного рычага, тем выше коммерческий риск организации» [3, стр. 209]. Таким образом, наибольший коэффициент операционного рычага имеет ООО «Клиника Будь здоров» - 12,25 в 2024 г и 13,08 в 2025 г, при соответствующем удельном весе постоянных расходов 41% и 38%.

Запас финансовой прочности (ЗФП) для АО «Медси 2» составляет 2,03 млрд. руб. (30%) в 2024 г и 4,70 млрд. руб. (59%) в 2025 г (рост на 231%), что является показателем финансовой стабильности компании. Для АО «Семейный доктор» ЗФП равен по 2,6 млрд. руб. в 2024 и 2025 г (более 30%), это означает, что организация может выдержать снижение выручки на 30% и более до того, как получит нулевую прибыль. ЗФП для ООО «Клиника Будь здоров» имеет отрицательное значение в обоих периодах, медицинской организации необходимо увеличить выручку на 9% в 2024 г и 7% в 2025 г для того, чтобы достичь точки безубыточности.

Графическое изображение CVP-анализа для ООО «Клиника Будь здоров», как для убыточной и наиболее финансово нестабильной медицинской организации, будет выглядеть следующим образом:

Рисунок 2. График точки безубыточности ООО «Клиника Будь здоров» 2025 г.

В ходе исследования был проведен комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности коммерческих медицинских организаций с применением маржинального (CVP) анализа.

В результате проведенного исследования подтверждена высокая практическая значимость маржинального анализа. Установлено, что одна из медицинских организаций (ООО «Клиника Будь здоров») работает в убыток, но с положительной динамикой к приближению к точке безубыточности. Продемонстрирована взаимосвязь между структурой затрат и уровнем операционного рычага: клиники с высокой долей постоянных затрат имеют более высокий операционный рычаг, что усиливает риски при снижении объема услуг и выручки.

Для повышения финансовой устойчивости коммерческим медицинским организациям рекомендуется:

• проводить маржинальный анализ и оценку рентабельности по каждому филиалу и каждому виду услуг;
• оптимизировать непроизводственные затраты, снизить долю заемных средств;
• наращивать долю высокомаржинальных услуг в общем объеме;
• оптимизировать переменные и контролировать постоянные затраты;
• использовать данные маржинального анализа при ценообразовании;
• использовать данные маржинального анализа при прогнозировании, в т.ч. при изменении условий (снижение спроса, внедрение новых услуг, изменение тарифов).

Список литературы:

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон РФ от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 25.04.2026) – Текст: электронный // Консультант-Плюс: – URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 05.05.2026)
2. Ершова М.В. Оценка финансовых и кредитных рисков: методические указания. Тамбов: Издательский центр ФГБОУ ВО «ТГТУ», 2021., – 24 с.
3. Сигидов Ю.И., Мороз Н.Ю., Оксанич Е.А., Ясменко Г.Н. Анализ финансовой отчетности: учебник. Краснодар: КубГАУ, 2020. – 359 с.
4. Сысоев М. А. Политика управления прибылью и рентабельностью на предприятии: проблемы и пути их решения: магистерская диссертация / М. А. Сысоев; Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б. Н. Ельцина, Институт экономики и управления, Кафедра финансов, денежного обращения и кредита. — Екатеринбург, 2022. — 136 с.
5. Гвоздев М.Ю., Денисова Т.В., Шилова М.Ю., Мищенко А.А. Классификация затрат и формирование себестоимости услуг стоматологической клиники в многоуровневой структуре данных // Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент». – 2018. – Т. 12, № 2. – С. 104–113.
6. Пирогов М.В., Лекция № 8. Анализ экономической деятельности медицинских организаций. Экономист лечебного учреждения. 2015; 1-2. – С. 50-58.
7. Государственный информационный ресурс бухгалтерской (финансовой) отчетности [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://bo.nalog.gov.ru/  (дата обращения 25.04.2026)