РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В СТАРТАПЫ КАК ФАКТОР РОСТА КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ В УСЛОВИЯХ СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКИ

АННОТАЦИЯ

Статья посвящена исследованию актуальности инвестиционных проектов в стартапы как одного из важнейших факторов роста капиталовложений в современной экономике. Особое внимание уделено определению роли венчурных инвестиций и изучению факторов, влияющих на принятие решений инвесторами относительно финансирования стартапов. Автор рассматривает различные стадии развития венчурного инвестирования, подчеркивает преимущества и недостатки каждой стадии, выделяет признаки успешных проектов и формулирует предложения по улучшению инвестиционного климата в России.

АBSTRACT

The article is devoted to the study of the relevance of investment projects in startups as one of the most important factors of capital investment growth in the modern economy. Particular attention is paid to defining the role of venture capital investments and studying the factors influencing investor decision-making regarding startup financing. The author examines the various stages of venture investment development, highlights the advantages and disadvantages of each stage, highlights the signs of successful projects, and formulates proposals to improve the investment climate in Russia.

Ключевые слова: инвестиции, стартап, венчурные инвестиции, бизнес анегелы, инновационные проекты.

Keywords: investments, startup, venture investments, business angels, innovative projects.

Введение

В середине 1990-х годов прошлого века в России стартовали процессы формирования предпринимательской активности и возникновения первых высокотехнологичных стартапов, наибольший интерес был ощутим со стороны венчурных фондов и ангельских инвесторов, капитал перешел в руки молодых компаний с прорывными бизнес-моделями и инновациями. Благодаря развитию цифровых технологий и их распространению, в этот период финансирование от инвесторов получают такие компании, как “Яндекс”, Mail.Ru Group (VK), “Лаборатории Касперского” и 1С. IT компании перевернули представление  отрасли информационных технологий в России, протоптав себе дорожку к мировой известности и лидерству на российском рынке. Несмотря на нестабильную экономику тех времен, компании сумели привлечь значительные объемы венчурного капитала, поскольку информационные технологии стали мощным драйвером развития мировой экономики [1].

Цель данной работы состоит в выявлении специфики венчурных вложений в современные российские стартапы и определении направлений совершенствования системы поддержки венчурных инвестиций.

В рамках исследования использовались общенаучные и специальные методы, с опорой на объемную статистическую базу и кейсы успешных инвестиционных проектов в стартапы.

Основная часть

Стартап (англ. startup company) — молодая компания или организация, находящаяся на начальном этапе своего развития, созданная для тестирования новой идеи продукта или услуги с целью последующего быстрого роста и выхода на массовый рынок.

Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) [2].

Венчурный капитал — это форма частного акционерного капитала, предоставляемого профессиональными инвесторами (венчурными фондами, институциональными инвесторами, бизнес-ангелами) молодым, высоко рискованным предприятиям (чаще всего стартапам), обладающим значительным потенциалом роста и инновационными технологиями [3].

Рисунок 1. Отличительные черты венчурных инвестиций

Объектом венчурного финансирования выступают главным образом компании на ранней стадии развития, известные как стартапы. Особенностью венчурного инвестирования является ориентация на компании, предлагающие уникальные инновационные решения и обладающие высоким потенциалом для будущего роста и масштабирования. Такие компании, как правило, находятся на начальной стадии своей деятельности и нуждаются в дополнительном внешнем финансировании для разработки продукта, вывода его на рынок и последующей экспансии.

Наиболее привлекательные стартапы для венчурных инвесторов являются высокотехнологичные компании, стартапы занимающиеся разработкой инновационных продуктов и сервисов в области информационных технологий, биотехнологий, медицины, энергетики и в других наукоемких отраслях. Также наиболее интересными для инвестиций считаются новые бизнес-модели - это внедрение новых подходов и стратегий ведения бизнеса, в будущем такие компании способны кардинально изменить существующие рынки и внедрить новые.

Особое место в инвестиционной деятельности занимают социальные стартапы или другими словами проекты по созданию социально-значимых продуктов, решающих важные общественные задачи в то же время обеспечивающие финансовую выгоду.

Субъектами венчурного финансирования выступают группы инвесторов, участвующих в предоставлении средств для финансирования стартапов и малых инновационных компаний на ранних этапах их развития.

Таблица 1.

Субъекты венчурного инвестирования [4].

Со стороны государства также вводятся меры поддержки, поддерживаются законы создающие благоприятных условия для венчурного инвестирования и развития стартап-экосистем. Как, например, формирование специальных правовых режимов, облегчающих регистрацию стартапов и снижающих административные барьеры, также предоставление налоговых льгот и субсидий для стартапов и венчурных фондов помогает снизить издержки и повысить рентабельность компании. Из административных льгот стартапы получают упрощение процедур регистрации интеллектуальной собственности и получения патента на изобретение [5].

В тоже время акселераторы и инкубаторы предоставляют помощь стартапам на первых этапах развития, помощь заключается в предоставлении офисов, консультаций и поиска инвесторов. Первый бизнес-акселератор “AddVenture” в России был основан в 2008 году в технопарке Троицка, компанией были сформированы 3 венчурных фонда из средств частных инвесторов: AddVenture I (в 2008 году) на сумму 300 тысяч долларов США, AddVenture II (в 2009 году) — 530 тысяч долларов США, AddVenture III (в 2011 году) — 7 миллионов долларов США [6]. Также существуют технопарки и кластеры в которых координируют взаимодействие между учеными, исследователями и предпринимателями, что способствует созданию профессионального нетворкинга. Помимо этого, зачастую на территории технопарках организованы особые экономические зоны, такие как Сколково и Иннополис, через них государство обеспечивает упрощенную систему ведения бизнеса, налоговые льготы и субсидии.

Более того существуют платформы открытых данных и доступ к государственным заказам для стимулирования спроса на инновационную продукцию; прямая поддержка стартапов через предоставление грантов, займов и гарантий; косвенное содействие через государственную поддержку венчурных фондов и кредитных линий для малых инновационных компаний.

Рисунок 2. Динамика венчурных инвестиций в России за период с 2017 по 2024 годы [7]

Выбор инвестором конкретного стартапа зависит от множества факторов, каждый из которых имеет важное значение для определения вероятности успеха проекта и возврата вложенных средств. Прежде всего, внимание уделяется команде основателей стартапа: важны компетенции, опыт, репутация членов команды, их лидерские качества и способность эффективно управлять проектом. Далее инвестор оценивает идею стартапа и рыночную потребность в продукте или услуге, изучая размер целевой аудитории, уровень конкуренции и потенциал роста рынка. Уровень проработанности концепции, помимо этого наличие минимально жизнеспособного продукта (MVP) существенно увеличивают шансы стартапа привлечь инвестиции.

Также важными критериями являются финансовый прогноз стартапа, включая оценку доходов, расходов и возможной прибыли, сроки выхода на самоокупаемость и требуемый объем инвестиций. Инвесторы уделяют особое внимание оценке рисков проекта, таким как технические трудности, юридические вопросы, регуляторные ограничения и необходимость дальнейшей капитализации. Наконец, важным фактором становится географическое положение стартапа, предпочтения инвестора относительно сектора экономики и стадия жизненного цикла компании. Все эти факторы совокупно определяют привлекательность стартапа для инвестора и формируют основу для принятия решений о вложении средств.

Выводы

Проведенное исследование показало, что стартапы играют критически важную роль в общем приросте капиталовложений. За счет своего инновационного характера и потенциала быстрого роста, стартапы привлекают значительную долю венчурных инвестиций, увеличивая общий объем финансовых потоков в экономике. Высокий уровень риска компенсируется ожиданием сверхдоходов, что стимулирует приток капитала даже в периоды экономической нестабильности. Тем самым стартапы становятся катализатором инвестиционной активности, создавая новые рабочие места, развиваясь в перспективные компании и расширяя границы традиционных рынков.

Прогнозы развития венчурного рынка предполагают дальнейший рост инвестиций в стартапы, обусловленный усилением цифровой трансформации, ростом популярности инноваций и увеличением количества высокоэффективных технологий. Увеличится доля корпоративных венчурных фондов, сотрудничество между бизнесом и наукой станет теснее, а экосистема поддержки стартапов продолжит укрепляться.

Список литературы:

1. “Как строился IT-бизнес в России в 90-х” URL:https://timeweb.com/ru/community/articles/it-v-rossii-90-h
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 25.12.2023) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
3. Ковалев Р.В. Венчурный капитал: сущность, жизненный цикл, ключевые особенности/ Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования, №5 (63), 2022 [с.42-с.47]
4. Attracting Investor Interest For Startup Funding URL:https://www.mystartup.gov.my/news-events/articles/1wD0n8bXrNOXCQ9/unlocking-investor-interest-insights-on-attracting-funding-types-of-investment-and-startup-values
5. Приказ Министерства экономического развития Российской Федерации от 15.03.2024 № 148 "О внесении изменений в некоторые приказы Минэкономразвития России по вопросам государственной регистрации изобретения и полезной модели, а также проведения предварительного информационного поиска изобретения и полезной модели" (Зарегистрирован 13.05.2024 № 78120)
6. TADVISER URL:https://www.tadviser.ru/index.php/Компания:AddVenture
7. Фонд «Московский инновационный кластер», ГБУ «Агентство инноваций города Москвы» URL:https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/На_сайт_Venture_report_Russia_2024_финал_13_03_23_00.pdf/ [c.11]