РОЛЬ ESG-ФАКТОРОВ В ПОВЫШЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ И КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

THE ROLE OF ESG FACTORS IN INCREASING INVESTMENT ATTRACTIVENESS AND COMPETITIVENESS OF AN ORGANIZATION

Timur Kattakhonov

student, Ural State University of Economics

Russia, Yekaterinburg

Dmitry Karkh

Scientific supervisor, Doctor of Economics, Professor, Ural State University of Economics,

Russia, Yekaterinburg

АННОТАЦИЯ

Статья посвящена анализу влияния экологических, социальных и управленческих (ESG) факторов на инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность организаций в Узбекистане. Особое внимание уделено влиянию ESG на репутацию, лояльность стейкхолдеров и операционную эффективность. На основе SWOT-анализа раскрываются сильные и слабые стороны, возможности и угрозы внедрения ESG-принципов. Приведены примеры ESG-инициатив компаний JSC Uzbekneftegaz и Sanoat Energetika Guruhi (SEG), а также анализ рынка устойчивого финансирования.

ABSTRACT

The article analyzes the impact of environmental, social and governance (ESG) factors on the investment attractiveness and competitiveness of organizations in Uzbekistan. Particular attention is paid to the impact of ESG on reputation, stakeholder loyalty and operational efficiency. Based on the SWOT analysis, the strengths and weaknesses, opportunities and threats of implementing ESG principles are revealed. Examples of ESG initiatives of JSC Uzbekneftegaz and Sanoat Energetika Guruhi (SEG) are given, as well as an analysis of the sustainable finance market.

Ключевые слова: ESG-факторы, устойчивое развитие, инвестиционная привлекательность, конкурентоспособность, зеленые технологии, корпоративное управление.

Keywords: ESG factors, sustainable development, investment attractiveness, competitiveness, green technologies, corporate governance.

В условиях глобализации и усиления экологических и социальных вызовов экологические, социальные и управленческие (ESG) факторы становятся неотъемлемой частью стратегического управления организациями. В Узбекистане, где нефтегазовый сектор составляет 4% ВВП (2022 г.), а приватизация и привлечение иностранных инвестиций являются приоритетами государственной политики, ESG-повестка приобретает особую актуальность [1]. ESG-факторы представляют собой три взаимосвязанные категории:

• Экологические (Environmental): минимизация воздействия на окружающую среду, включая сокращение выбросов парниковых газов, эффективное использование ресурсов и внедрение возобновляемых источников энергии.
• Социальные (Social): обеспечение безопасных условий труда, поддержка местных сообществ, равенство и социальная ответственность перед стейкхолдерами.
• Управленческие (Governance): прозрачность бизнес-процессов, противодействие коррупции, этика и сбалансированное корпоративное управление.

Концепция ESG направлена на достижение устойчивого развития, обеспечивая баланс между экономической эффективностью, социальной справедливостью и экологической ответственностью [3]. В контексте Узбекистана, где нефтегазовый сектор является ключевым драйвером экономики, ESG служит инструментом для интеграции в глобальные рынки капитала и повышения конкурентоспособности.

Интеграция ESG-принципов снижает инвестиционные риски за счет повышения прозрачности и устойчивости бизнес-моделей. В Узбекистане Закон об инвестициях и инвестиционной деятельности (2020) создает благоприятные условия для привлечения иностранного капитала, что усиливает значимость ESG для инвесторов. Компании с высокими ESG-показателями демонстрируют меньшую волатильность финансовых результатов и более низкую стоимость заемного капитала, что подтверждается международными исследованиями [6].

Таблица 1.

SWOT-анализ внедрения ESG-стратегий в Узбекистане

Анализ показывает, что сильные стороны внедрения ESG (привлечение капитала, снижение затрат) и возможности (рост рынка зеленых инвестиций, международное сотрудничество) создают значительный потенциал для повышения инвестиционной привлекательности. Однако слабые стороны (высокие затраты, нехватка кадров) и угрозы (несоответствие стандартов, регуляторные риски) требуют стратегического подхода, включая государственную поддержку и обучение специалистов.

В Узбекистане нефтегазовые компании активно интегрируют ESG-принципы:

• JSC Uzbekneftegaz: В 2022 году компания утвердила ESG-цели, включая модернизацию газоперерабатывающих мощностей и переход на производство синтетического топлива на GTL-заводе. Это позволило снизить выбросы и привлечь инвестиции от международных партнеров.
• Sanoat Energetika Guruhi (SEG): После приобретения НПЗ Ферганы в 2022 году SEG инвестирует в удвоение мощности до 2 млн тонн в год и производство бензина Euro-5. Компания также ведет разведку битумного месторождения в Зеравшанской впадине (запасы 100 млн тонн)

SWOT-анализ показывает, что ESG-факторы создают значительные возможности для повышения инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности организаций в Узбекистане за счет привлечения капитала, снижения рисков и укрепления репутации. Однако слабые стороны, такие как высокие затраты и отсутствие национальной системы оценки ESG, а также угрозы, связанные с гармонизацией стандартов, требуют стратегических мер, включая государственную поддержку и развитие кадрового потенциала. Компании, такие как JSC Uzbekneftegaz и SEG, демонстрируют успешные шаги в этом направлении, но дальнейший прогресс зависит от интеграции с глобальными стандартами и расширения рынка зеленых облигаций. Перспективы включают укрепление позиций Узбекистана как лидера устойчивого развития в Центральной Азии.

Список литературы:

1. U.S. Department of State. (2020). Uzbekistan Investment Policy. URL: https://www.state.gov
2. UzDaily. (2022). Uzbekneftegaz: Work is underway to introduce ESG standards. URL: https://www.uzdaily.uz
3. MSCI. (2024). ESG Ratings and Investment Performance. URL: https://www.msci.com
4. Mordor Intelligence. (2023). Uzbekistan Oil and Gas Downstream Market Analysis. URL: https://www.mordorintelligence.com