КРИПТОВАЛЮТА «BITCOIN» В РОЛИ БАЗОВОГО АКТИВА ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА, КАК НОВЫЙ СПОСОБ СПЕКУЛЯТИВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА МИРОВОМ СРОЧНОМ РЫНКЕ

АННОТАЦИЯ

Содержание настоящей статьи описывает современный опыт спекулятивной деятельности на срочном рынке, на основе криптовалюты как базового актива фьючерсного контракта.

Ключевые слова: фьючерсный контракт, криптовалюта, спекуляции, Bitcoin, базовый актив, срочный рынок.

Криптовалюты непрерывно ежегодно развиваются, многие страны вводят их как формы платежных средств. Большая часть мировых государств и правительств вводят нормативно-правовые акты по отношению к криптовалютам, для надежности и прозрачности платежных транзакций.

Помимо валютных и платежных функций, криптовалюта является уникальным инструментом, на основе которого можно совершать различные спекулятивные операции при помощи деривативов.

Деривативы – это производные финансовые инструменты. Одним из таких является фьючерсный контракт. Его смысл в заключении контракта, согласно которому покупатель и продавец оговаривают только цену базового актива и срок, дату исполнения. Собственно, поэтому инструмент и называется фьючерс. [1]

В декабре 2017 года на чикагских биржах CBOE и СME стартовали торги фьючерсными контрактами в роли базового актива выступила криптовалюта “Bitcoin”. В тот момент, цена данной криптовалюты занимало свой исторический максимум и приравнивалась к цене в 17 000 долларов за единицу. Ожидание запуска фьючерсных контрактов стимулировало постоянный рост данной криптовалюты, тем самым привлекая большинство инвесторов к криптовалюте. До введения фьючерсных контрактов на “Bitcoin” большинство хедж-фондов, а также институциональных инвесторов имели ограниченный доступ к рынку криптовалют. После появления фьючерсных контрактов, институциональные инвесторы получили абсолютно легально спекулировать данным базовым активом. Результатом открытия данных торгов, послужило обращение цены данной криптовалюты на 51% ниже прежней цены из-за избыточного интереса со стороны инвесторов. Однако большинство исследователей, считали, что открытие торгов не послужило резкому обрушению цен на “Bitcoin”, так как суммарный объем не превысил и 80 миллионов долларов. [2]

Фьючерсный контракт на “Bitcoin” является единственным легальным способом сохранить динамику движения криптовалюты для российского инвестора. Основным преимуществом данного инструмента, выступают гарантии биржи на полный возврат средств.

Фьючерсный контракт на “Bitcoin” затрагивает элемент хеджирования, который выражается в страховке от падения цены, тем самым предоставляя возможность зафиксировать стоимость актива на срок действия фьючерса. “Bitcoin” является волатильным активом, поэтому данный инструмент является весьма выгодным, если занимать короткую позицию по фьючерсному контракту, заранее предполагая, что цена “Bitcoin” упадет. Хеджирование выгодно крупным держателям “Bitcoin”, прогнозирующим вероятное снижение крипто-рынка. Если “Bitcoin” показал кратный рост на определенной дистанции и инвестор предполагает возможное изменение тренда, то таким способом возможно снизить риски. [3]

Одним из главных преимуществ крипто-валютных фьючерсов является использование кредитного плеча. Данный инструмент позволяет повышать эффективность использования капитала, поскольку освобождены от необходимости задействовать его в полном объеме. Кредитное плечо помимо прибыли, может принести существенные риски, так как рассматриваемый базовый актив является достаточно волатильным.

Весомым недостатком рассматриваемого базового актива фьючерсного контракта является гарантийное обеспечение в 50%, что является довольно высокой ценой, по сравнению с фьючерсами, где базовыми активами выступают классические активы, гарантийное обеспечение не превышает 10%. Высокое гарантийное обеспечение “Bitcoin” объясняется повышенной волатильностью данной криптовалюты. [3]

Инвестирование во фьючерсные контракты на криптовалюту открывает больше возможностей для роста. Кредитное плечо, доступное при торговле фьючерсами, может легко увеличить портфель в несколько раз за одну сделку. При этом рассматриваемый дериватив на криптовалюту, позволяет защитить портфель, посредством его хеджирования. Торговать фьючерсами можно на различных площадках, от строго регулируемых СME и СBOE до частично регулируемых.

Список литературы:

1. Официальный сайт центрального банка Российской Федерации [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://cbr.ru/
2. Официальный сайт Binance [Электронный ресурс] - Режим доступа: https://www.binance.com/ru
3. Финансовый менеджмент: проблемы и решения в 2 ч. Часть 2: учебник для вузов / А. З. Бобылева [и др.]; под редакцией А. З. Бобылевой. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2020. — 328 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-10159-1. — Текст: электронный // ЭБС Юрайт [сайт]. — Режим доступа: https://urait.ru/bcode/451911
4. Лимитовский, М. А.  Корпоративный финансовый менеджмент: учебно-практическое пособие / М. А. Лимитовский, В. П. Паламарчук, Е. Н. Лобанова; ответственный редактор Е. Н. Лобанова. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 990 с. — (Авторский учебник). — ISBN 978-5-9916-3708-4. — Текст: электронный // ЭБС Юрайт [сайт].
5. Финансовый менеджмент: учебник для прикладного бакалавриата / К. В. Екимова, И. П. Савельева, К. В. Кардапольцев. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 381 с. — (Бакалавр. Прикладной курс). — ISBN 978-5-9916-3567-7. — Текст: электронный // ЭБС Юрайт [сайт]. с. 10
6. Леонтьев, В. Е.  Корпоративные финансы: учебник для вузов / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2020. — 354 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-04842-1. — Текст: электронный // ЭБС Юрайт [сайт].
7. Лукасевич, И. Я.  Финансовый менеджмент в 2 ч. Часть 2. Инвестиционная и финансовая политика фирмы: учебник и практикум для вузов / И. Я. Лукасевич. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2020. — 304 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-03727-2. — Текст: электронный // ЭБС Юрайт [сайт].