БИЗНЕС КАК ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ

Svetlana Tarasova

student Department of Finance and сredit Financial University under the government of the Russian Federation (Tula branch),

Russia, Tula

АННОТАЦИЯ

Статья посвящена оценке стоимости бизнеса. В статье рассмотрены сущность оценки бизнеса, субъект и объект оценки бизнеса, основные цели ее проведения и три метода оценки: затратный, сравнительный и доходный.

ABSTRACT

The Article is devoted to valuation of businesses. The article considers the essence of business valuation, the subject and object of valuation of a business, the main objectives of its implementation and three methods of estimation: cost, comparative and profitable.

Ключевые слова: оценка бизнеса, стоимость бизнеса, оценщик, субъект оценки, объект оценки, затратный метод, сравнительный метод, доходный метод, реструктуризация организации, страхование, налогообложение.

Keywords: business valuation, business value, the appraiser, the subject of the assessment the object of valuation, cost method, comparative method, income method, organizational restructuring, insurance, taxation.

Оценка рыночной стоимости компании представляет собой процесс проведения работ для выявления факторов влияющих на стоимость, проведение расчетов с применением специальных методик и стандартов оценки, а также определение итоговой денежной величины, принимаемой за рыночную стоимость.

В основном, рыночная стоимость продолжающегося бизнеса предназначена для обоснования инвестиционных решений по поводу вхождения в капитал предприятия, для использования показателя рыночной стоимость в операциях купли продажи, залога недвижимого имущества, операций с ценными бумагами компании и др. Что касается рыночной стоимости в ее ликвидационной оценке, то она требуется при проведении процедуры банкротства или операций по прекращаемой деятельности.

Проблема оценки стоимости действующего бизнеса для его владельцев, потенциальных инвесторов, страховых организаций и других субъектов предпринимательской деятельности в условиях рыночной экономики возникает достаточно часто.

Оценка справедливой рыночной стоимости бизнеса обладает большим значением для продавца или потенциального покупателя компании при установлении обоснованной цены сделки, для кредитора - при принятии решения предоставлении кредита компании, для инвесторов - при определении текущей и будущей стоимости бизнеса, для страховой компании - при определении размеров страховой суммы и страхового возмещения. Если одна компания стремится приобрести другую, то ей может потребоваться оценка стоимости бизнеса, принадлежащего последней. [1, с. 382]

Оценка бизнеса проводится в целях:

1. Повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой.
2. Определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям. Часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров бизнеса.
3. Разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа.
4. Налогообложения имущественных прав.

К числу ситуаций, когда проведение оценки стоимости обязательно, относятся: процедуры банкротства предприятий и приватизации объектов федеральной, региональной и муниципальной собственности независимая оценка является обязательной.

В практике оценочной деятельности в России используется набор из трех нормативно предусмотренных подходов к оценке: сравнительного, затратного и доходного. В процессе проведения расчетов и обоснования оценщик выбирает наиболее адекватные для каждого объекта оценки методы в рамках каждого из подходов. Если методы выбраны верно, то конечная рыночная стоимость, полученная после проведения согласования результатов разных методов, будет объективно и корректно отражать действительное положение с позиции ценности бизнеса.

Доходный подход основан на определении текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной ее продажи. В данном случае применяется оценочный принцип ожидания.

Хотя, как правило, доходный подход является наиболее приемлемым для оценки ценных бумаг, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы.

Суть затратного подхода состоит в оценке стоимости бизнеса с точки зрения издержек на его создание при условии, что предприятие является действующим. Затратный подход наиболее подходит для оценки бизнеса для целей имущественного или подоходного налогообложения, страхования, проведения технико-экономического анализа. [2 с. 164-166]

Наконец, сравнительный метод основан на принципе замещения. Для сравнения подбираются конкурирующие с оцениваемым объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому следует провести соответствующую корректировку данных.

В рамках этого подхода, оценщик проводит сравнения оцениваемого предприятия с аналогичными предприятиями, чьи акции или доли в уставном капитале недавно были реализованы на открытом рынке. Данные о рыночных сделках по компаниям, долям в уставном капитале компаний или акциям служат источником объективной информации для расчета справедливой рыночной стоимости бизнеса [3 с.22-26].

Каждый из трех рассмотренных подходов предполагает использование при оценке присущих ему методов.

Методами затратного подхода являются:

- метод чистых активов;

- метод ликвидационной стоимости.

Рыночная стоимость компании методом чистых активов определяется, как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами.

Методами сравнительного подхода являются:

- метод рынка капитала;

- метод сделок;

- метод отраслевых коэффициентов.

Методами доходного подхода являются:

- метод капитализации;

- метод дисконтированных денежных потоков.

Согласование результатов позволяет оценщику, основываясь на различных подходах к оценке, получить результаты, которые позволяют прийти к согласованному мнению о стоимости объекта оценки с учетом не столько количественного, сколько качественного их значения.

Список литературы:

1. Бусов, В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для академического бакалавриата / В.И. Бусов, О.А. Землянский. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 382 c.
2. Золотарева Е.В. Сущность оценки стоимости бизнеса // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. - 2015. - № 2-1. - С. 164 - 166.
3. Стаценко А.К. Подходы и методы оценки стоимости предприятия // Economics. 2018. №4 (36). – С.22- 26.