ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДОГОВОР: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И ОСОБЕННОСТИ

АННОТАЦИЯ

В статье рассматриваются основные элементы и система гражданских инвестиционных правовых договоров. Авторы изучили основные механизмы регулирования гражданских правоотношений в инвестиционном праве, основные элементы составления отдельных видов инвестиционных договоров, в том числе договоры по выполнению работ и оказанию услуг.

Ключевые слова: инвестиционный договор, стороны договора, формы договорных отношений, особенности отдельных видов инвестиционных договоров; риски.

Гражданско-правовой договор представляет собой соглашение, заключенное в рамках гражданского права между несколькими лицами о выполнении работ или оказании услуг. Например, договор подряда заключается для выполнения работ, а договор возмездного оказания услуг – для оказания услуг. Предмет договора по оказанию исполнителем услуг или совершения определенных действий по заданию заказчика, как правило, представляют юридические, консультационные, образовательные и информационные услуги, а отношения, связанные с этим договором, регулируются положениями гл.39 ГК РФ. Договор авторского заказа заключается для создания объекта интеллектуальной собственности: написание статьи, разработку программы, создание картины и т.д. От этих двух договоров он отличается тем, что предметом его является творческая деятельность, а не определенные действия, регулируется договор авторского заказа и нормами ст. 1288 ГК РФ. Кроме указанных выше договоров, гражданско-правовыми договорами также являются договоры перевозки и другие договоры. [2] Договор – это соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей (п.1 ст.420 ГК РФ), определяет порядок оказания услуг, в нем указываются договоренности между исполнителем и заказчиком. Такой договор регулирует гражданско-правовые отношения и заключается или между юридическими лицами; или между организациями и гражданами (включая ИП); или между гражданами (включая ИП).

Граждане и организации свободны в заключении гражданско-правовых договоров. Стороны могут заключить договор как предусмотренный, так и не предусмотренный законом и иными правовыми актами, то есть условия договора определяются по усмотрению сторон, но есть и исключения – содержание определенных условий гражданско-правового договора может быть предписано законом или иными нормативно-правовыми актами (п.1,2,4 ст.421 ГК РФ).

Согласно Гражданскому Кодексу РФ, существует 10 основных видов договоров: двухсторонний, многосторонний, возмездный, безвозмездный, реальный и консенсуальный, договор присоединения, договор в пользу третьего лица, предварительный и публичный договоры. Тип договора напрямую зависит от того, сколько лиц участвуют в подписании. В свою очередь, авторские договоры в Гражданском кодексе РФ различают на авторский договор о передаче исключительных прав; авторский договор о передаче неисключительных прав; авторский договор заказа (ст. 30, 33 ГК РФ).

Примеры гражданско-правовых отношений в жизни: покупка продуктов, аренда помещения, дарение дома и вещи, покупка квартиры, наследование имущества, страхование гражданской ответственности, договор хранения, договор банковского вклада и кредитный договор, договор пожизненного содержания с иждивением и многие другие, в которые человек вступает чаще всего и каждый день.

Инвестиционный договор (договор инвестирования, инвестиционный контракт) — это соглашение между инвестором и лицом, привлекающим инвестиции, по которому инвестор передаёт имущество лицу, привлекающему средства, и имеет право на получение прибыли (доходов, дивидендов), а лицо, привлекающее инвестиции, должно использовать такие средства в соответствии с оговорёнными целями. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные  и российские субъекты предпринимательской деятельности.

Рассмотрим некоторые виды инвестиционных договоров:

Договор с прямым инвестированием — инвесторы вкладывают средства в уставный фонд создаваемого проекта или компании, или в основные средства инвестируемого объекта.

Договор с портфельным инвестированием — инвесторы не вкладывают средства в компанию напрямую, а приобретают ценные бумаги (акции, векселя, облигации).

Договор смешанного инвестирования — предусматривает как прямые, так и портфельные формы инвестирования в одном соглашении.

Инвестиционный договор может включать в себя элементы различных гражданско-правовых сделок, например, договора займа, договора о совместной деятельности, договора купли-продажи будущей вещи или объекта.

Условия инвестиционного договора могут быть разнообразными, например:

Сумма инвестиций — может быть фиксированной или переменной.

Цели и условия использования средств — например, запуск нового продукта, расширение производства или исследовательская работа.

Условия использования оборудования и материалов — например,  расширение производства или исследовательская работа.

Сроки — в течение которых получатель обязуется использовать средства и вернуть их инвестору.

Условия возврата инвестиций — контракт должен чётко описывать, как и когда инвестор получит свои деньги обратно, а также какие дополнительные выплаты (например, дивиденды или проценты) он может ожидать.

Учёт рисков — стороны должны быть осведомлены о возможных рисках и последствиях, связанных с инвестициями.

Осложненный порядок заключения инвестиционного договора, который  может включать следующие этапы:

1. Составление инвестиционного проекта — документ содержит проектную документацию, обоснованность действий, на которые расходуются средства, графики выполнения работ и внесения материальных ресурсов, описание правил распределения будущей прибыли после введения проекта в действие (бизнес-план).
2. Согласование договора — на этой стадии стороны определяют предмет соглашения, подрядчиков, пределы ответственности, условия предоставления отчётов и пределы использования средств инвестора.
3. Завершающий этап, подписание договора, в котором визируются  достигнутые договорённости, обретают юридическую силу, и начинается исчисление сроков по договору, подписанному сторонами.

Законодательное регулирование в России, связанное с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, регулируются Федеральным законом от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». [3]

При этом Гражданский кодекс РФ не выделяет инвестиционный договор в качестве отдельного вида сделки — согласно п. 2 ст. 421 ГК РФ о свободе договора, участники делового оборота вправе заключать соглашения, не поименованные в кодексе, к подобным договорам относят в том числе инвестиционные.

Существенные условия инвестиционного договора — это условия, которые в обязательном порядке должны быть согласованы сторонами и зафиксированы в договоре. Договор не может считаться заключённым без достижения соглашения по всем существенным условиям. Инвестиционный договор не регулируется отдельно положениями Гражданского кодекса РФ, в которых указано, какие условия для данного вида договоров являются существенными. Однако стороны при заключении инвестиционного договора могут согласовать те условия, которые будут признаваться существенными для данного конкретного договора.

При этом необходимо учитывать положения законов, например, Федерального закона от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [3]. Вместе с тем в законе указаны определённые условия, относящиеся к инвестиционному договору.

Некоторые существенные условия инвестиционного договора:

Предмет договора — по поводу чего стороны заключают договор.

Сумма инвестиций — указывается в договоре и может быть как фиксированной, так и переменной.

Цели и условия использования средств — договор должен чётко определять, на какие цели будут направлены средства или оборудование инвестора (например, запуск нового продукта, расширение производства или исследовательская работа).

Сроки выполнения обязательств — инвестиционный договор должен включать сроки, в течение которых получатель обязуется использовать средства и вернуть их инвестору.

Условия возврата инвестиций — договор должен чётко описывать, как и когда инвестор получит свои деньги обратно, а также какие дополнительные выплаты (например, дивиденды или проценты) он может ожидать.

Порядок оплаты — должен предусматривать внесение денег инвестором или несколькими инвесторами (единоразовый платёж, несколько платежей по периодам, конкретный порядок финансирования с учётом действий заказчика, например, при строительстве).

Положения договоров могут быть частично исключены или дополнены иными условиями в зависимости от вида договора, вида объекта инвестирования и требований законодательства.

Инвестиционный договор должен быть заключён в письменной форме. Все условия должны быть чётко указаны, без двусмысленностей.

Возможно, все существенные условия будущего договора уже описаны в инвестиционном предложении — в этом случае нет необходимости заключать основной договор, роль основного договора играют положения инвестиционного предложения, которые уже включают в себя все существенные условия. Однако это утверждение является дискуссионным.

За невыполнение или ненадлежащее выполнение обязательств по инвестиционному договору стороны могут нести ответственность в виде возмещения реального ущерба и уплаты штрафов. Упущенная выгода в связи с невыполнением обязательств возмещению сторонам не подлежит.

В некоторых случаях инвестиционный договор может быть расторгнут по соглашению сторон, по решению суда или в случае одностороннего отказа от договора.

Весьма интересным представляется срок окупаемости инвестиций —  период, за который доход от проекта полностью покроет затраты на его реализацию. Расчёт окупаемости нужен для оценки перспектив и рисков проекта.

Существует два метода расчёта срока окупаемости: простой и дисконтированный.

Простой метод подходит для краткосрочных проектов с равномерным денежным потоком. Чтобы корректно рассчитать срок, нужно выполнить следующие условия:

• все инвестиции вносят один раз — в начале проекта;
• доходы и расходы распределяют равномерно в течение всего периода;
• если сравнивают несколько проектов, их срок реализации должен быть одинаковым.

Формула срока окупаемости простым методом = первоначальные инвестиции / чистый денежный поток за период.

Вторым методом является дисконтированным. Метод учитывает постепенное изменение стоимости денег. Для вычисления этого показателя применяют коэффициент дисконтирования. Этот метод отвечает договорам заключаемым на длительный срок.

Формула расчета: срок окупаемости динамическим методом = первоначальные вложения / дисконтированный средний чистый денежный поток.

Чтобы рассчитать срок окупаемости динамическим методом, нужно вычислить:

• Ставку дисконтирования — отражает, сколько стоит будущий доход в текущих условиях, с учётом инфляции, банковских ставок и риска.
• Дисконтированный денежный поток — чистый денежный поток с учётом обесценивания денег во времени. Он показывает, сколько будут стоить будущие доходы, если пересчитать их в настоящее время.

Срок окупаемости — время, за которое доход от проекта полностью покроет затраты на его реализацию. Таким образом, это момент, когда проект выходит «в ноль» и начинает приносить чистую прибыль. Срок окупаемости является универсальным показателем, его можно считать как для крупных, так и для небольших инвестиционных проектов.

Наиболее простой метод расчёта срока окупаемости — отношение первоначальных инвестиций к ежегодному денежному потоку, который генерирует проект.

Формула расчета: срок окупаемости = первоначальные инвестиции / ежегодный денежный поток.

Факторы, влияющие на срок окупаемости, например:

• Рынок и конкуренция — изменения на рынке и появление новых конкурентов могут сократить срок окупаемости, так как это повлияет на уровень продаж.
• Экономическая ситуация — экономические кризисы или изменения в законодательстве могут затруднить возврат вложенных средств.
• Управление проектом — эффективное управление проектом и оптимизация затрат могут сократить срок окупаемости.

Универсальных норм срока окупаемости не существует, поэтому расчёт всегда индивидуален и должен учитывать разные сценарии развития.

При расчете срока окупаемости используют следующие показатели:

• Инвестирование в проект — показывает, через какой срок вложения в бизнес или проект вернутся за счёт поступлений от него.
• Капитальные вложения (модернизация, реконструкция) — позволяет оценить, за какое время экономия или дополнительная прибыль от изменений покроет затраты на модернизацию.
• Покупка оборудования — предполагает, когда расходы на станок, прибор или механизм компенсируются доходом (или экономией), который он приносит компании.

Расчёт срока окупаемости помогает инвесторам и владельцам бизнеса сравнивать разные проекты между собой и принимать решения о целесообразности вложений, особенно в условиях ограниченных ресурсов или высокой неопределённости на рынке.

Способы расчета срока окупаемости инвестиций:

Срок окупаемости инвестиций — это финансовый показатель, который помогает определить, за какой период времени вложенные средства будут полностью возвращены прибылью. Для расчёта срока окупаемости необходимо учесть два обстоятельства: сколько времени потребуется, чтобы покрыть затраты, и насколько проект будет прибыльным в будущем.

Существует два способа расчета формулы окупаемости проекта:

1. Простой способ применяется при соблюдении следующих условий:

 – при сравнении нескольких идентичных проектов, у них должен быть одинаковый период исполнения;

– денежные средства вкладываются в проект единовременно, в самом начале реализации проекта;

– прибыль от проекта равномерная, поступает на счет в течение года равными частями.

2. Дисконтированный срок окупаемости - показатель, который учитывает временную стоимость денег через ставку дисконтирования, позволяя более точно оценить реальную рентабельность проекта. Этот метод расчета сложнее, чем стандартный срок окупаемости, но он предоставляет более реалистичную картину возврата инвестиций и может рассчитываться в месяцах или годах.

Простой способ расчета не учитывает факторы, влияющие на финансовые показатели, основными из которых являются инфляционные процессы. Рассчитать период возврата вложенных средств с учетом дисконтирования или изменения стоимости денег позволяет дисконтированный срок окупаемости проекта – время, прошедшее с момента инвестирования до полной окупаемости рассчитать с учетом дисконтирования.

Для расчета показателя также вводится дополнительное значение – ставка дисконтирования: это минимальный процент, за который инвестор готов вложить в проект определенную сумму денег. На основании этой ставки рассчитывается дисконтированный денежный поток. Очевидно, что срок окупаемости проекта должен быть короче, чем срок жизни проекта, а чем выше этот показатель, тем больше оснований для отказа от инвестирования.

Срок окупаемости инвестиций – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию. Под этим показателем следует представлять, сколько потребуется времени, чтобы вернуть потраченные деньги. Чем ниже коэффициент – тем раньше деньги вернутся инвестору.

Расчет срока окупаемости необходим в следующих случаях:

- если для финансирования проекта привлекаются кредитные деньги;

- если необходимо оценить потенциал проекта;

- если есть потребность в оценке бизнеса в качестве одного из элементов собственности.

При составлении инвестиционных договоров, в том числе на длительные периоды времени, следует учитывать и другие условия договора. В частности указание на обстоятельства непреодолимой силы, которыми признаются чрезвычайные, непреодолимые, не зависящие от воли и действий сторон обстоятельства, которые не могут быть предусмотрены или предотвращены, включая: стихийные бедствия, вооруженные конфликты, массовые гражданские беспорядки, эпидемии, внесение изменений в законодательство или разрешительную документацию и т.д. 

Стороны договора должны приложить все разумные усилия для устранения воздействия обстоятельств непреодолимой силы, однако, они освобождаются от ответственности за неисполнение своих обязательств по договору в той степени, в какой такое неисполнение явилось следствием обстоятельств непреодолимой силы, оказавших существенное воздействие на сторону, ссылающуюся на такие обстоятельства, и такое освобождение будет распространяться на все время действия этих обстоятельств.

В случае наступления обстоятельств непреодолимой силы сторона обязана в течение определенного количества рабочих дней уведомить об этом другую сторону. Срок выполнения обязательств по договору увеличивается соразмерно времени, в течение которого действовали такие обстоятельства и их последствия.

Определенное значение для заключения инвестиционных договоров играет региональное законодательство, определяющее экономические реформы в субъекте федерации. Поэтому с началом экономических реформ в Новгородской области пришлось искать собственные решения выхода из трансформационного кризиса.

Учитывая характерные особенности Новгородской области, влияние на заключение инвестиционных договоров регионального законодательства, возможно, выделить основные направления экономического правового регулирования в субъекте федерации:

1. Ставка на «собственные силы», самостоятельность экономической политики при доброжелательном отношении федерального центра.

2. Ориентация на создание и развитие новых предприятий малого и среднего бизнеса.

3. Четкая стратегия в последовательности подъема экономики: пищевая и перерабатывающая промышленность – легкая промышленность – машиностроение – промышленность высоких технологий. Ставка на быстро окупающиеся проекты.

4. Активный поиск и привлечение инвесторов.

5. Создание максимально благоприятных условий для инвестиций в реальный сектор экономики.

6. Ориентация на программно-целевое управление и сопровождение администрацией перспективных, одобренных ею инвестиционных проектов. Наличие «портфеля инвестиционных проектов» для будущих инвесторов.

7. Представление, что целенаправленная и долговременная политика может проводиться только объединенными усилиями всех ветвей и структур областной власти при конструктивном взаимодействии с федеральным центром и в условиях «социального мира» и политической стабильности в субъекте федерации, при формировании стратегии экономического развития учитывались особенности и потенциал субъекта РФ.

В толковании отдельных понятий и условий заключения инвестиционных договоров мнения ученых-юристов расходятся. Вместе с тем, гражданско-правовые инвестиционные договоры имеют большое значение в экономической и социальной сфере. Они позволяют регулировать важные социально-экономические отношения. Инвестиционный договор — это правомерное действие, направленное на возникновение, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей. В настоящее время возникла необходимость законодательно обосновать использование инвестиций,  их эффективность и окупаемость .

Список литературы:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (ред. от 03.08.2018). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 18.04.2025).
2. Андреева Л.А., Ющенко Н.В. ГРАЖДАНСКИЙ ПРАВОВОЙ ДОГОВОР: ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ОСОБЕННОСТИ // Актуальные проблемы юриспруденции: сб. ст. по матер. XCI междунар. науч.-практ. конф. № 2(90). – Новосибирск: СибАК, 2025. – С. 36-42.
3. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/?ysclid=moako2qia1862363068  (дата обращения: 18.04.2025).