ПРИМЕРЫ  УСПЕШЕНЫХ  ВЕЧНУРНЫХ  ФИРМ

Яковлев  Александр  Юрьевич

канд.  полит.  наук,  доцент  ГУУ,  РФ,  г.  Москва

E-mail: 

PRACTICE  OF  SUCCESSFUL  VENTURE  FINANCING

Alexander  Yakovlev

candidate  of  political  sciences,  associate  professor  of  State  University  of  Management,  Russia  Moscow

АННОТАЦИЯ

В  статье  говорится  об  успешной  практике  венчурного  финансирования.  Особое  внимание  также  уделяется  венчурным  инвестициям  со  стороны  бизнес-ангелов.  В  работе  приводятся,  в  том  числе  примеры  таких  успешных  компаний  как  Aport  и  Abbyy  Lingvo.  Отмечается  важность  учета  накопленного  опыта  разных  стран  для  России.  Делаются  обоснованные  выводы  о  росте  популярности  венчурного  инвестирования  в  целом.

ABSTRACT

The  article  refers  to  the  successful  practice  of  venture  financing.  Special  attention  is  also  paid  to  venture  capital  investment  by  business  angels.  This  work  also  includes  examples  of  such  successful  companies  as  Aport  and  Abbyy  Lingvo.  The  importance  of  essential  accumulated  experience  of  different  countries  to  Russia  is  noted.  Judgments  about  the  growing  popularity  of  venture  capital  investment  in  general  are  made. 

Ключевые  слова:  венчурная  фирма;  венчурный  бизнес

Keywords:  venture  firm;  venture  business

Следует  отметить,  что  реализация  венчурных  проектов  имеет  определенные  особенности.  Одной  из  таких  особенных  черт  является  возможное  участие  бизнес-ангелов  в  качестве  основных  инвесторов  [4].  В  этом  случае  они  предоставляют  необходимые  денежные  средства,  в  результате  чего  получается  поддержка  не  от  компании,  а  от  индивида  или  группы  индивидов,  заинтересованных  в  проекте.  Такая  практика  финансирования  венчурных  фирм  обычно  свойственна  западным  фирмам,  когда  существует  достаточно  большое  количество  частных  инвесторов.  В  то  же  время  в  России  встречаются  подобные  примеры,  в  частности,  поисковая  система  «Апорт»,  которая  получила  свое  развитие  благодаря  такому  способу  венчурного  инвестирования,  как  инвестирование  со  стороны  бизнес-ангелов. 

Вначале  поисковая  система  «Апорт»  была  создана  компанией  «Агам»  и  затем  куплена  за  45000  долл.  израильским  бизнес-ангелом  Джозефом  Авчуком.  Это  было  правильным  решением,  так  на  тот  момент  данная  ниша  поисковых  систем  была  открыта,  были  большие  перспективы  для  роста.  В  результате,  по  истечении  трех  лет,  Джозеф  Авчук  продает  систему  «Апорт»  за  25  млн.  долл.  компании  Golden  Telecom.  Этот  проект  можно  считать  не  просто  высоко  эффективным,  а  выдающимся  в  истории  бизнеса,  так  как  за  3  года  компания  многократно  окупила  свои  первоначальные  вложения.  Однако,  несмотря  на  такой  первоначальный  успех,  в  настоящее  время  Апорт  испытывает  значительные  трудности  [5]. 

Практика  успешного  венчурного  инвестирования  становится  все  более  обширной  [2].  Особенно  познавателен  пример  фабрики  парфюмерии  и  косметики  «Уральские  самоцветы».  Консорциум  фондов  ЕБРР  (при  управляющей  компании  (Eagle  Venture  Partners)  стал  акционером  «Калины»  и  проинвестировал  10  млн.  долл.,  в  то  время  как  оборот  компании  на  1999  год  составлял  85  млн.  долл.  Несмотря  на  усиление  международной  конкуренции  на  рынке,  концерну  удалось  выбрать  правильную  стратегию  ведения  бизнеса,  сфокусировав  свое  внимание  на  отдельных  товарных  позициях  и  сократив  неприбыльные  направления  бизнеса.  В  результате  пятилетней  деятельности,  оборот  концерна  в  2005  году  составил  225  млн.  долларов  по  сравнению  с  132  млн.  долл.  в  2002  году.  За  это  время  были  получены  различные  награды,  медали.  Например,  в  2002  году  зубная  паста  32  «норма»  стала  лауреатом  премии  «Товар  года». 

По  оценкам  экспертов,  итоговая  прибыль  управляющей  компании  Eagle  Venture  Partners  от  участия  в  данном  проекте  составила  400  %  от  общего  объема  инвестиций. 

Также  следует  отметить,  что  за  последнее  время  наметился  бурный  рост  информационных  и  коммуникационных  технологий.  Что  касается  венчурных  проектов,  то,  в  основном,  инвестиционная  активность  наблюдается  в  производстве  программного  обеспечения  и  телекоммуникаций.

  Очень  важно  выбрать  грамотную  стратегию  ведения  бизнеса,  сделать  целесообразное  решение  по  его  диверсификации,  а  также  выбору  стратегии  опережающего  развития,  чтобы  противостоять  многочисленным  пиратским  подделкам  [1].  Компания  ABYYY  также  приняла  решение  использовать  нераспределенную  прибыль  на  дальнейшее  развитие  компании,  что,  безусловно,  способствовало  её  стремительному  росту.  Разработчик  лингвистического  софта  компания  Abbyy  подвела  итоги  финансовой  деятельности  в  2008  году.  Как  сообщает  РБК,  рост  доходов  компании  составил  11  %,  что  почти  в  пять  раз  меньше  прошлогодних  показателей.  По  оценкам  аналитиков,  выручка  компании  в  2008  году  составила  111—117  млн.  долл.  [8].  Это  можно  считать  хорошим  результатом  при  общемировом  снижении  спроса. 

Общемировое  снижение  инвестиционной  активности  повлияло  на  развитие  рынка  венчурного  капитала.  Эксперты,  давая  прогнозы  на  дальнейшую  перспективу,  говорят  не  о  прекращении  развития  венчурного  финансирования,  а,  просто,  а  более  умеренных  темпах  роста.  В  2008  году  объем  рынка  венчурного  инвестирования  в  России  вырос  на  25  %,  достигнув  около  1  млрд.  долл.  по  прогнозам  «Финама»,  рынок  венчурного  инвестирования  вырастет,  но  незначительно  [6]. 

В  заключении  важно  подчеркнуть,  что  венчурное  инвестирование  начинает  активно  развиваться  во  многих  странах,  в  том  числе  Индии,  Китае,  Израиле  [7].  Если  раньше  вложение  средств  в  венчурные  проекты  носило  локальный  характер  и,  в  основном,  осуществлялось  в  США  и  Европе,  то  теперь  уже  справедливо  говорить  о  более  широком  масштабе  венчурного  бизнеса,  о  глобальности  термина  «венчурное  финансирование»,  так  как  это  понятие  уже  известно  повсеместно.  Зародившись  в  США,  венчурный  капитал  начал  распространяться  дальше.  Этот  процесс,  отвечающий  глубинной  сути  венчурного  бизнеса  (передовые  технологии,  креативность,  мобильность),  получил  также  свою  специфику  в  зависимости  от  особенностей  страны,  региона.  Для  России  важно  учитывать  накопленный  опыт  разных  стран  для  разработки  эффективной  стратегии  инновационного  развития  [3].  В  целом,  можно  сказать,  что  выделение  особенностей  реализации  стратегий  для  венчурных  фирм  необходимо,  так  как  позволит  использовать  общие  инструменты  стратегического  и  инновационного  менеджмента  с  учётом  специфики  данного  сектора,  что,  в  свою  очередь,  прямым  образом  отразится  на  повышении  эффективности  деятельности  венчурных  фирм.

Список  литературы:

1.Бебрис  А.О.  Основные  принципы  успешной  стратегии  в  рисковом  бизнесе.  Инновации  в  науке.  —  2013.  —  №  25.  —  С.  193—196.

2.Бебрис  А.О.  Оценка  конкурентоспособности  интернет-магазинов.  Экономика  и  предпринимательство.  —  2013.  —  №  11.  —  с.  901—904.

3.Бебрис  А.О.  Пути  повышения  эффективности  деятельности  инновационно-ориентированных  компаний.  Инновации  в  науке.  —  2013.  —  №  25.  —  С.  188—192.

4.Бебрис  А.О.  Разработка  стратегии  инновационного  развития  как  механизма  обеспечения  конкурентоспособности  венчурной  фирмы.  диссертация  на  соискание  ученой  степени  кандидата  экономических  наук  /  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики  (МЭСИ).  Москва,  2011.

5.Бебрис  А.О.  Разработка  стратегии  инновационного  развития  как  механизма  обеспечения  конкурентоспособности  венчурной  фирмы.  автореферат  диссертации  на  соискание  ученой  степени  кандидата  экономических  наук  /  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики  (МЭСИ).  Москва,  2011.

6.Бебрис  А.О.  Современные  особенности  функционирования  венчурных  фирм:  общеэкономическая  ситуация.  В  сборнике:  Модель  менеджмента  для  экономики,  основанной  на  знаниях  материалы  V  международной  научно-практической  конференции.  Институт  менеджмента  кафедра  общего  менеджмента  и  предпринимательства.  2013.  —  с.  9—13.

7.Ягудин  С.Ю.,  Митюшкин  А.И.,  Бебрис  А.О.  Венчурное  инвестирование  инновационной  деятельности  России.  Транспортное  дело  России.  —  2009.  —  №  10.  —  С.  125—127.