СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ В АГРАРНОМ БИЗНЕСЕ

STRATEGIC JUSTIFICATION OF INVESTMENT DECISIONS IN THE AGRICULTURAL BUSINESS

Romanyuk Maria Aleksandrovna

Candidate of Science, Аssociate professor, Department of Management, Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

Spasskaya Darina Yurievna

Graduate Student, Moscow Timiryazev Agricultural Academy,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается методический подход к стратегическому обоснованию выбора инвестиционного проекта для предприятия агропромышленного комплекса на основе анализа внутренней и внешней среды, а также оценки экономической эффективности альтернативных вариантов использования имеющейся инфраструктуры. На примере АО «Русский Дом» проведен анализ финансово-экономического состояния, выявлены ключевые проблемы, включая снижение рентабельности и зависимость от конъюнктуры зернового рынка. Разработана сравнительная характеристика трех сценариев использования площадки: создание логистического центра по работе с минеральными удобрениями, строительство зернохранилища и базовое коммерческое использование. Проведена оценка эффективности проектов по показателям NPV, PI, IRR и срокам окупаемости. Обоснован выбор проекта, обеспечивающего не только финансовый результат, но и стратегическую диверсификацию деятельности.

ABSTRACT

The article considers a methodological approach to the strategic justification of choosing an investment project for an agro-industrial complex based on an analysis of the internal and external environment, as well as an assessment of the economic effectiveness of alternative options for using existing infrastructure. Using the example of Russian House JSC, an analysis of the financial and economic situation was carried out, key problems were identified, including a decrease in profitability and dependence on the grain market conditions. A comparative description of three scenarios for the use of the site has been developed: the creation of a logistics center for working with mineral fertilizers, the construction of a grain storage facility and basic commercial use. The effectiveness of the projects was assessed according to NPV, PI, IRR and payback periods. The choice of a project providing not only financial results, but also strategic diversification of activities is justified.

Ключевые слова: стратегический анализ, инвестиционный проект, логистический центр, минеральные удобрения, зернохранилище, диверсификация, аграрный рынок.

Keywords: strategic analysis, investment project, logistics center, mineral fertilizers, granary, diversification, agricultural market.

В современных экономических условиях предприятия агропромышленного комплекса сталкиваются с высокой волатильностью рынков, усилением конкуренции и необходимостью повышения эффективности операционной деятельности. Особенно остро эти вызовы стоят перед компаниями, специализирующимися на закупке и реализации сельскохозяйственной продукции. Существенная зависимость от ценовой конъюнктуры зернового рынка, сезонность операций и высокая конкуренция со стороны вертикально-интегрированных агрохолдингов требуют от таких предприятий поиска новых источников дохода и диверсификации деятельности [3, с. 45].

Объектом настоящего исследования выступает АО «Русский Дом» — закупочно-логистическая компания, работающая на аграрном рынке Центрального федерального округа. Предприятие демонстрирует устойчивую динамику развития, однако в 2025 году столкнулось с существенным ухудшением финансовых результатов: чистая прибыль сменилась убытком, а рентабельность продаж снизилась до 0,5%. Данная ситуация делает актуальным поиск стратегических решений, направленных на повышение устойчивости бизнеса.

Целью исследования является обоснование выбора оптимального варианта использования инфраструктурной площадки предприятия на основе комплексного анализа внутренней и внешней среды, а также сопоставительной оценки экономической эффективности предложенных инвестиционных проектов.

В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие задачи:

• провести анализ внутренней среды АО «Русский Дом», выявить сильные и слабые стороны предприятия;
• оценить внешние возможности и угрозы, влияющие на развитие бизнеса;
• сформировать и сравнить альтернативные сценарии использования инфраструктурной площадки;
• оценить эффективность каждого варианта на основе дисконтированных методов;
• обосновать выбор проекта, обеспечивающего максимальный экономический и стратегический эффект.

В качестве методологической базы использованы методы экономического и стратегического анализа, а также методы оценки инвестиционной эффективности.

Анализ внутренней среды показал, что АО «Русский Дом» обладает значительным производственным потенциалом. За период 2023-2025 гг. среднегодовая стоимость активов выросла с 7,4 до 11,4 млрд. руб., а численность персонала увеличилась с 98 до 109 человек. Финансовые результаты свидетельствуют о кризисных тенденциях. Прибыль от продаж снизилась, и в 2025 году предприятие получило чистый убыток в размере 509,4 млн руб. Рентабельность продаж упала с 4,32% до 0,50%. Данные показатели указывают на то, что традиционная модель бизнеса, основанная на зерновом трейдинге, исчерпала свой потенциал роста. Одновременно с этим анализ платежеспособности показал достаточный уровень ликвидности, что создает возможности для реализации инвестиционных проектов. Однако снижение коэффициента автономии (с 0,509 до 0,476) и рост соотношения заемных и собственных средств (с 0,965 до 1,100) ограничивают возможности привлечения значительного объема кредитного финансирования.

Внешняя среда характеризуется наличием устойчивого спроса на аграрную продукцию, однако рынок является высококонкурентным. Основными конкурентами выступают зернотрейдеры, элеваторные комплексы, агрохолдинги и перерабатывающие предприятия. Ключевыми угрозами являются волатильность цен, рост транспортных и складских затрат, а также усиление позиций крупных игроков.

Обобщение результатов анализа внутренней и внешней среды выполнено с использованием SWOT-анализа. Наиболее значимыми сильными сторонами признаны: наличие устойчивых связей с сельскохозяйственными товаропроизводителями и наличие инфраструктурной площадки в п. Черемисиново Курской области, пригодной для организации складских и логистических операций. Среди возможностей ключевой является диверсификация деятельности за счет выхода на рынок логистических услуг, в частности, создание центра по работе с минеральными удобрениями.

Для выбора оптимального направления развития были сформированы три варианта использования площадки:

Вариант А - создание логистического центра по работе с минеральными удобрениями. Он предполагает организацию хранения, перевалки, отгрузки и реализации минеральных удобрений сельскохозяйственным товаропроизводителям. Данный вариант связан с развитием нового направления деятельности АО «Русский Дом» и позволяет использовать уже имеющиеся связи предприятия с аграрными контрагентами.

Вариант Б - строительство зернохранилища. Этот вариант ближе к текущей специализации предприятия, поскольку связан с операциями с зерновыми культурами. Его реализация может повысить гибкость работы с зерном, расширить возможности хранения и дать дополнительный эффект за счет сезонных колебаний цен и оказания услуг хранения сторонним контрагентам.

Вариант С - базовое коммерческое использование площадки без реализации капиталоемкого инвестиционного проекта. В данном случае площадка может использоваться для аренды, временного размещения техники, материалов или иных хозяйственных нужд контрагентов. Этот вариант требует меньших вложений, но имеет ограниченный экономический и стратегический эффект.

Результаты оценки эффективности инвестиционных проектов представлены в таблице 1.

Таблица 1.

Сравнение инвестиционных проектов по использованию площадки

Инвестиционные проекта А и Б обеспечивают положительное значение NPV и индекс доходности выше 1. Это означает, что с финансовой точки зрения оба варианта могут рассматриваться как допустимые. Однако проект А имеет более выраженное преимущество: его NPV составляет 40 982,4 тыс. руб., тогда как по проекту Б - 9 442,9 тыс. руб. Индекс доходности по проекту А равен 1,29, по проекту Б - 1,08. Внутренняя норма доходности проекта А также выше и составляет 11,1% против 6,7% по проекту Б. Срок окупаемости проекта А является более приемлемым – 5,5 лет.

При выборе проекта необходимо учитывать не только финансовые показатели, но и стратегический эффект. Сравнение стратегического значения вариантов представлено в таблице 2.

Таблица 2.

 Стратегическое сравнение вариантов использования площадки

Стратегическое сравнение показывает, что проект А в большей степени соответствует задаче развития АО «Русский Дом». Его преимущество связано не только с более высокой прибыльностью и меньшим сроком окупаемости по сравнению с проектом Б, но и с диверсификацией деятельности предприятия. Логистический центр по работе с минеральными удобрениями позволяет использовать существующие связи с сельскохозяйственными товаропроизводителями, но при этом выводит компанию за пределы только зернового направления.

Проект Б является менее рискованным с точки зрения реализуемости бизнес-модели, поскольку он связан с действующей специализацией предприятия. Однако его реализация сохраняет зависимость АО «Русский Дом» от конъюнктуры зернового рынка. Кроме того, запас финансовой эффективности по проекту Б ограничен: индекс доходности лишь незначительно превышает 1, а внутренняя норма доходности близка к принятой ставке дисконтирования. Поэтому данный вариант может рассматриваться как допустимый, но менее предпочтительный по сравнению с проектом А.

Проект С - коммерческое использование площадки - имеет значение как ситуация «без проекта». Он позволяет получать ограниченный доход от имеющегося актива, но не является инвестиционным проектом развития. Данный вариант не формирует нового направления деятельности, не усиливает конкурентные позиции предприятия и не решает проблему зависимости от традиционного зернового направления.

Таким образом, по результатам оценки эффективности инвестиционных вариантов проект логистического центра по работе с минеральными удобрениями является наиболее обоснованным направлением использования площадки АО «Русский Дом» в п. Черемисиново Курской области. Реализация проекта при достижении расчетной загрузки позволит сформировать дополнительный источник дохода, повысить уровень диверсификации деятельности и усилить рыночные позиции предприятия на региональном аграрном рынке.

Список литературы:

1. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. – Киев: Ника-Центр, 2021. – 520 с.
2. Гуков, А.А. Логистика в агропромышленном комплексе / А.А. Гуков. – СПб.: Питер, 2022. – 256 с.
3. Коваленко, Е.Г. Экономическая стратегия предприятия агробизнеса / Е.Г. Коваленко. – М.: Агропромиздат, 2022. – 312 с.
4. Портер, М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов / М. Портер. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2020. – 454 с.
5. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2023. – 448 с.