ФОРМИРОВАНИЕ МОДЕЛЕЙ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В РАСЧЁТАХ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ С УЧАСТИЕМ НЕБАНКОВСКИХ ПЛАТЁЖНЫХ ПОСРЕДНИКОВ

FORMATION OF CASH FLOW MODELS IN THE CALCULATIONS OF BUSINESS ENTITIES WITH THE PARTICIPATION OF NON-BANK PAYMENT INTERMEDIARIES

Shababian Ashot Latifovich

Postgraduate student at the Faculty of Economics Moscow University “Synergy”,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

Цель исследования состоит в систематизации моделей движения денежных потоков в расчётах хозяйствующих субъектов с участием небанковских платёжных посредников. Методы исследования: системный анализ, сравнительный анализ, классификация и моделирование расчётных отношений с участием небанковских платёжных посредников. Результат: выделены пять обобщённых моделей движения денежных потоков и сформирована концепция, основанная на разграничении финансового потока, потока информации о платежах и комиссионного потока. Выводы: а) участие небанковских платёжных посредников меняет состав цепочки расчётов и распределение функций между участниками; б) модели движения денежных потоков различаются по способу доступа к инфраструктуре платежей, роли цифрового сервиса и порядку завершения расчёта; в) авторская концепция позволяет рассматривать расчёт как единство движения средств, информации о платежах и удержания комиссии.

ABSTRACT

The purpose of the study is to systematize cash flow models in the calculations of business entities with the participation of non-bank payment intermediaries. Research methods: system analysis, comparative analysis, classification and modeling of settlement relations involving non-bank payment intermediaries. Result: five generalized cash flow models have been identified and a concept based on the differentiation of financial flow, payment information flow and commission flow has been formed. Conclusions: a) the participation of non-bank payment intermediaries changes the composition of the settlement chain and the distribution of functions between participants; b) cash flow models differ in the method of access to the payment infrastructure, the role of the digital service and the procedure for completing the calculation; c) the author's concept allows us to consider the calculation as a unity of funds flow, payment information and commission retention.

Ключевые слова: небанковские платёжные посредники; расчёты хозяйствующих субъектов; движение денежных потоков; инфраструктура платежей; финансовый поток; поток информации о платежах; комиссионный поток.

Keywords: non-bank payment intermediaries; settlements of business entities; cash flow; payment infrastructure; financial flow; flow of payment information; commission flow.

В системе расчётов хозяйствующих субъектов движение денежных потоков представляет собой исполнение денежных обязательств между участниками экономического оборота. Денежный поток в данном случае отражает направленное движение средств от плательщика к получателю в связи с договором, поставкой товаров, выполнением работ, оказанием услуг или иным основанием платежа. В финансовом менеджменте денежные потоки рассматриваются как практическое содержание текущих расчётов организации, поскольку именно они связывают обязательства, сроки оплаты, расчётные инструменты и состояние денежных средств хозяйствующего субъекта [2].

Модель движения денежных потоков необходима для того, чтобы представить расчётную операцию как последовательность связанных элементов. В классической организации денежного оборота наиболее существенное значение имеют форма расчёта, распоряжение плательщика, участие обслуживающих организаций, порядок списания и зачисления средств, а также момент прекращения денежного обязательства [1]. Следует подчеркнуть, что для анализа расчётов хозяйствующих субъектов недостаточно указать только направление движения средств. Важны состав участников, стадии передачи распоряжения, передача информации о платежах, удержание комиссии и момент признания расчёта завершённым.

Расчёты хозяйствующих субъектов с участием небанковских платёжных посредников отличаются тем, что между плательщиком и получателем средств появляется участник, выполняющий расчётные, сервисные, инфраструктурные или информационные функции. Небанковских платёжных посредников нельзя рассматривать как второстепенное дополнение к уже сложившейся банковской схеме расчётов, поскольку их участие в корне меняет порядок передачи распоряжения, обработки информации о платежах, доступа к расчётным каналам и распределения расходов на проведение операции. В частности, европейская практика показывает, что небанковские поставщики платёжных услуг могут действовать по различным режимам доступа к рынку и платёжной инфраструктуре, включая платёжные учреждения, учреждения электронных денег и сервисы инициирования платежа [Jans J. A. 2.pdf].

В рамках настоящего исследования под моделью движения денежных потоков в расчётах хозяйствующих субъектов с участием небанковских платёжных посредников предлагается понимать аналитическое представление расчётной операции, раскрывающее состав участников, основание платежа, стадии движения средств, порядок передачи информации о платежах, удержание комиссии, участие платёжной инфраструктуры и момент завершения расчёта перед получателем средств. Данное определение позволяет рассматривать небанковских платёжных посредников и в качестве технологических участников, и в качестве элементов финансового механизма расчётов, влияющих на скорость, стоимость и прозрачность исполнения денежных обязательств хозяйствующих субъектов [4].

После определения модели целесообразно рассмотреть более широкий уровень небанковского финансового посредничества. На данном уровне следует говорить о способах включения небанковских финансовых институтов в перераспределение денежных средств, ликвидности и финансовых требований между банками, рынками капитала, организациями и инвесторами. Наиболее распространённой является модель взаимосвязи банков и небанковских финансовых институтов, в рамках которой денежные потоки проходят с участием банковской инфраструктуры, хотя часть операций выполняется небанковскими финансовыми институтами [6].

В модели взаимосвязи банков и небанковских финансовых институтов исходный денежный поток связан с банковскими счетами, депозитами, кредитами, корреспондентскими отношениями и расчётными остатками. Небанковские финансовые институты интегрируются в данный процесс как участники, работающие с уже созданными денежными требованиями, перераспределяющие средства между клиентами и финансовыми рынками. Данная модель важна, что она показывает зависимость небанковского финансового посредничества от банковской системы и не позволяет рассматривать небанковский сегмент как полностью отдельную часть финансового сектора [10].

Следующей по степени распространённости выступает рыночная модель движения денежных потоков. В её рамках средства переходят от инвесторов к заёмщикам и эмитентам с использованием ценных бумаг, долевых и долговых инструментов, инвестиционных фондов, фондов денежного рынка, операций репо (англ. «repurchase agreement», «repo») и иных форм рыночного финансирования. В отличие от модели взаимосвязи банков и небанковских финансовых институтов, в которой ключевую роль играет банковский баланс, здесь основное значение имеет финансовый рынок как среда перераспределения денежных требований и оценки стоимости фондирования [12]. Отдельное значение также имеет платформенная модель движения денежных потоков в небанковском финансовом посредничестве. В её рамках цифровая платформа соединяет клиента, финансовую услугу, источник средств и организацию, принимающую финансовое решение. Денежный поток в данном случае сопровождается данными о клиенте, параметрах операции и цифровом следе сделки, что усиливает значение технологического доступа, обработки данных и интегрированности финансовой услуги в цифровую среду [11].

Менее универсальной, однако не менее значимой является модель трансформации фондирования и ликвидности. Здесь небанковские финансовые институты используют краткосрочные источники средств, рыночные инструменты и ликвидные активы для финансирования более длительных или менее ликвидных требований. Денежный поток зависит от доступности фондирования, поведения инвесторов и способности участников поддерживать предложение ликвидности в периоды обострения ситуации на финансовых рынках [5].

Таким образом, можно систематизировать суть общих моделей (табл. 1).

Рассмотренные общие модели показывают, что небанковское финансовое посредничество может выстраиваться на банковской инфраструктуре, финансовом рынке, цифровой платформе или механизме поддержания ликвидности, однако расчёты с участием небанковских платёжных посредников образуют более узкую предметную область, связанную с исполнением денежных обязательств хозяйствующих субъектов.

Сужение анализа до расчётов с участием небанковских платёжных посредников связано с различием между широким небанковским финансовым посредничеством и платёжным посредничеством. Так, инвестиционные фонды, секьюритизация, операции репо и рыночное фондирование относятся к перераспределению капитала и финансовых требований, тогда как расчёты хозяйствующих субъектов связаны с исполнением конкретного денежного обязательства.

Таблица 1.

Общие модели движения денежных потоков в небанковском финансовом посредничестве

Источник: авторская разработка

Поэтому в расчётах хозяйствующих субъектов важнее проследить передачу распоряжения, списание средств, их зачисление адресату и момент завершения платежа, поскольку посредством этих элементов раскрывается участие небанковских платёжных посредников в исполнении денежного обязательства. [8]. Расчёты хозяйствующих субъектов с участием небанковских платёжных посредников имеют операционную природу, поскольку денежное обязательство должно быть исполнено в определённой сумме, в установленный срок и в пользу определённого адресата. Для хозяйствующего субъекта важен момент, с которого обязательство считается исполненным перед контрагентом, в связи с чем анализ расчётов должен учитывать основание платежа, платёжное распоряжение, порядок прохождения средств и документальное подтверждение зачисления [2].

Особенность небанковских платёжных посредников состоит в том, что они включаются в цепочку расчётов между хозяйствующим субъектом и платёжной инфраструктурой. Их участие связано с приёмом распоряжения, обработкой информации о платежах, технологическим сопровождением операции, идентификацией участника и обеспечением доступа к платёжному сервису. Участие небанковских платёжных посредников в цепочке расчётов выражается в приёме распоряжения, обработке информации о платежах, обеспечении доступа к расчётным каналам и распределении расходов на проведение операции [3].

Для расчётов хозяйствующих субъектов большое значение имеет разграничение денежного и информационного элементов операции. Денежный элемент связан со списанием, промежуточным прохождением и зачислением средств, информационный элемент связан с распоряжением, реквизитами, подтверждением операции, статусом платежа и сведениями для бухгалтерского учёта. При участии небанковских платёжных посредников оба элемента могут обслуживаться разными субъектами, что усиливает значение согласованности между платёжным сервисом, банком, оператором инфраструктуры и адресатом средств [4]. Отдельную значимую роль играет доступ небанковских платёжных посредников к платёжной инфраструктуре. Если небанковских платёжных посредников подключают к цепочке расчётов только с участием банка, то движение средств зависит от банковского канала, режима счёта и условий обслуживания. Если небанковских платёжных посредников допускают к элементам платёжной системы напрямую, то меняется распределение функций между банком, платёжной системой и небанковских платёжных посредников, а также возрастает значение правил допуска, клиринга, расчёта и контроля операции [7].

Экономическую сторону платёжной операции в расчётах с участием небанковских платёжных посредников отражает комиссия. Расходы хозяйствующего субъекта по расчётам с участием небанковских платёжных посредников складываются из платы за подключение к сервису, обработку распоряжения, зачисление средств, возврат платежа, оспаривание операции и получение сведений о статусе платежа. Предметный фокус анализа образуют денежное обязательство, платёжное распоряжение, обработка информации о платежах, зачисление средств, удержание комиссии и доступ к платёжной инфраструктуре [13].

Для дальнейшего анализа важно разграничить, в какой форме небанковские платёжные посредники входят в цепочку расчётов и какую роль они выполняют при передаче распоряжения, зачислении средств, обработке информации о платежах и доступе к платёжной инфраструктуре. Анализ научной литературы позволяет выделить пять основных моделей (табл. 2).

Модель косвенного доступа с участием банка отражает вариант, в котором небанковские платёжные посредники работают с распоряжением хозяйствующего субъекта, информацией о платежах и сервисным доступом, однако завершение расчёта связано с банковским счётом и инфраструктурой банка. Денежные средства списываются или зачисляются по банковскому каналу, поэтому срок исполнения, подтверждение операции и порядок расчёта зависят от условий взаимодействия небанковских платёжных посредников с банком.

Таблица 2.

Модели движения денежных потоков при расчётах через небанковских платёжных посредников

Источник: авторская разработка на основе [3-4], [7-9], [13]

Для хозяйствующего субъекта данная модель означает, что внешний платёжный сервис не устраняет роль банка из цепочки расчётов, хотя при этом и меняет способ доступа к расчётной операции [8].

Модель прямого доступа к платёжной системе основана на самостоятельном подключении небанковских платёжных посредников к инфраструктуре клиринга и расчёта. В такой модели хозяйствующий субъект передаёт распоряжение в сервис небанковских платёжных посредников, после чего платёжная система обеспечивает дальнейшее исполнение операции с исключением дополнительного банка из роли канала доступа. По сравнению с косвенным доступом сокращается число участников между сервисом и инфраструктурой платежей, но возрастает значение правил допуска, контроля расчётов и требований к технологической готовности небанковских платёжных посредников [13].

Модель электронных денежных средств и электронного кошелька предполагает внесение средств в платёжный сервис и последующее использование электронного остатка для расчётов с получателями. Небанковские платёжные посредники в этой модели ведут учёт электронных денежных средств, обеспечивают распоряжение ими и организуют их погашение в пользу хозяйствующего субъекта или контрагента. Денежный поток получает двухступенчатую форму – сначала средства поступают в сервис электронных денежных средств, затем происходит расчёт с адресатом платежа. Экономический смысл данной модели состоит в отделении момента внесения средств от момента исполнения конкретного денежного обязательства [3].

Модель инициирования платежа и сопровождения информации о расчёте основана на том, что небанковские платёжные посредники не принимают средства на свой баланс, однако принимают участие в передаче распоряжения и сведений о статусе операции. Денежные средства проходят между счётом плательщика и счётом получателя, в то время как работа небанковских платёжных посредников сосредоточена на подтверждении согласия клиента, передаче распоряжения, обмене информацией о платежах и предоставлении сведений, необходимых для контроля исполнения обязательства. Следует отметить, что данная модель особенно важна для открытого банкинга, поскольку платёжная услуга соединяется с доступом к счёту и обработкой данных о расчёте [4].

Модель платёжного шлюза, процессинга и платёжной сети описывает ситуацию, в которой небанковские платёжные посредники обслуживают технологическую сторону расчёта. Платёжный шлюз обеспечивает передачу данных об операции между торговой точкой, сайтом или приложением хозяйствующего субъекта и участниками инфраструктуры платежей, процессинг отвечает за обработку операции, платёжная сеть определяет правила обмена сообщениями и маршрутизации. Денежные средства в такой модели могут проходить по банковским и инфраструктурным каналам, тогда как небанковские платёжные посредники обеспечивают техническую совместимость, скорость обработки, подтверждение операции и зачисление средств адресату [7]. Наряду с пятью укрупнёнными моделями в анализе движения денежных потоков целесообразно учитывать элементы, которые не образуют как таковую модель расчётов с участием небанковских платёжных посредников, однако влияют при этом на доступ к инфраструктуре платежей, передачу распоряжений и получение сведений о завершении операции.

Историко-инфраструктурный фон для анализа современных моделей движения денежных потоков образуют корреспондентские расчёты. В данной форме расчёт между участниками опирается на отношения банков, ведущих счета друг друга или обслуживающих клиентов по взаимным договорённостям. Для участия небанковских платёжных посредников в корреспондентской организации расчётов характерна зависимость от банковского канала доступа к исполнению операции, поскольку распоряжение клиента и сведения о платеже могут обрабатываться в сервисной части, тогда как окончательное списание и зачисление средств сохраняют связь с банковской инфраструктурой [8].

В российской практике более уместна категория открытых программных интерфейсов приложений (API – Application Programming Interface) открытых финансов, поскольку Банк России развивает стандарты цифрового обмена данными между финансовыми организациями, поставщиками услуг и клиентами с согласия клиента [14]. В качестве зарубежного примера регуляторно-технологической рамки, близкой по смыслу к российской повестке открытых API и открытых финансов, целесообразно рассматривать открытый банкинг в рамках второй Директивы Европейского союза о платёжных услугах (PSD2 — Payment Services Directive 2), который следует рассматривать как рамку, в рамках которой развиваются сервисы инициирования платежа и получения сведений по счёту. Содержание данного режима связано с доступом внешних поставщиков услуг к счёту клиента на основании согласия клиента, передачей распоряжения и предоставлением сведений о статусе операции. В этом случае небанковские платёжные посредники участвуют в организации расчёта преимущественно за счёт доступа к данным, подтверждения согласия клиента и сопровождения распоряжения, что меняет роль информации о платежах в финансовом механизме расчётов [4].

Интересным также представляется вопрос счёта и доступа к инфраструктуре платежей, который раскрывает сопоставление международного номера банковского счёта (IBAN – International Bank Account Number) и международного номера платёжного счёта (IPAN – International Payment Account Number). Формат IBAN связывает исполнение платежа с банковским счётом, формат IPAN описывает возможную основу платёжного счёта, с помощью которого небанковские платёжные посредники получают более самостоятельное положение в обслуживании платежей [13].

На основании рассмотренных моделей движения денежных потоков предлагается авторская концепция (рис. 1).

В ней расчёты с участием небанковских платёжных посредников представлены как взаимодействие плательщика, получателя средств, банка или расчётного центра, платёжной системы, оператора инфраструктуры платежей и цифрового сервиса вокруг центрального элемента, выполняющего функции организации платёжного доступа, обработки распоряжения, обмена информацией о платежах и распределения платы за расчётную операцию.

Рисунок 1. Концепция движения денежных потоков при расчётах через небанковских платёжных посредников

Источник: авторская разработка

Содержание концепции состоит в разграничении трёх потоков, проходящих внутри одной операции: финансовый поток отражает движение денежных средств от плательщика к получателю средств с участием банка или расчётного центра, платёжной системы и оператора инфраструктуры платежей.

Поток информации о платежах охватывает распоряжение, реквизиты, подтверждение согласия клиента, сведения о статусе операции, данные о зачислении и сообщения цифрового сервиса; комиссионный поток выражает удержание комиссии в пользу небанковских платёжных посредников и последующее распределение платы между участниками, которые обеспечивают доступ к сервису, обработку операции и инфраструктуру платежей.

Центральное положение небанковских платёжных посредников в схеме объясняется тем, что они объединяют хозяйствующего субъекта с цифровым сервисом и инфраструктурой платежей, несмотря на то что окончательное исполнение денежного обязательства может сохранять зависимость от банка, платёжной системы или расчётного центра.

Предложенная концепция позволяет рассматривать расчётную операцию как составной финансовый процесс, в котором порядок передачи распоряжения, движение денежных средств, обработка информации о платежах, момент завершения платежа и удержание комиссии образуют единую модель участия небанковских платёжных посредников в финансовом механизме расчётов хозяйствующих субъектов.

Таким образом, можно сделать определенные выводы:

• участие небанковских платёжных посредников в расчётах хозяйствующих субъектов меняет состав участников платежа, порядок передачи распоряжения, обработку информации о платежах и распределение комиссии;
• модели движения денежных потоков различаются по способу доступа к инфраструктуре платежей, роли банка или расчётного центра, цифрового сервиса и оператора инфраструктуры платежей;
• авторская концепция позволяет представить расчёт как единство финансового потока, потока информации о платежах и комиссионного потока, что важно для дальнейшего анализа стоимости и рисков расчётов.

Список литературы:

1. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: учебное пособие / кол. авт.: под ред. засл. деят. науки РФ. д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. – 4-е изд, стер. – М.: КНОРУС, 2010. – 320 с.
2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент; теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – M.: TK Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 1024 с.
3. Пашковская И. В. Небанковские финансовые посредники: становление системы регулирования и надзора // Научно-исследовательский финансовый институт. Финансовый журнал. – 2015. – № 6 (28). – С. 102-111
4. Усоскин В.М., Белоусова В.Ю., Козырь И.О. Финансовое посредничество в условиях развития новых технологий // Деньги и кредит. – 2017. – № 5. – С. 14-21.
5. Aramonte S. The case for supporting liquidity supply in (some corners of) non-bank intermediation // International Finance Discussion Paper. – 2025. – No. 1425. – P. 1-41.
6. Buch C. M., Goldberg L. S. International banking and non-bank financial intermediation: Global liquidity, regulation, and implications. – 2025. – P.  1-35.
7. Górka J. IBANs or IPANs? Creating a level playing field between bank and non-bank payment service providers // Transforming payment systems in Europe. – London: Palgrave Macmillan UK, 2016. – P. 182-213.
8. Jans J.A. Non-Bank Market Access // Electronic Payments in the European Market: Creating a Level Playing Field between Banks and Non-Banks. – Cham: Springer Nature Switzerland, 2024. – P. 117-152.
9. Jans J.A. Payment Systems and Non-Banks Access to Payment Systems // Electronic Payments in the European Market: Creating a Level Playing Field between Banks and Non-Banks. – Cham: Springer Nature Switzerland, 2024. – P. 255-290.
10. Michell J. Theorising non-bank financial intermediation // Review of Keynesian Economics. — 2024. — Vol. 12. — No. 2. — P. 181-196.
11. Moenjak T., Santiprabhob V. Regulating big tech and non-bank financial services in the digital era // Central Banking. – 2021. – Vol. 31. – No. 4. – P. 1-20.
12. Patalano R., Roulet C. Structural developments in global financial intermediation: The rise of debt and non-bank credit intermediation // OECD Working Papers on Finance, Insurance and Private Pensions. – 2020. – No. 44. – P. 1-92.
13. Peón D., Sun Y. The impact of PSD2 regulation on the financial performance of non-bank payment service providers: the case of Spain // Journal of Banking Regulation. – 2025. – Vol. 26. – No. 2. – P. 214-231.
14. Концепция внедрения открытых API на финансовом рынке // Банк России. — URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/142114/concept_09-11-2022.pdf (дата обращения: 06.05.2026).