Телефон: +7 (383)-202-16-86

Статья опубликована в рамках: XXXVI Международной научно-практической конференции «Экономика и современный менеджмент: теория и практика» (Россия, г. Новосибирск, 02 апреля 2014 г.)

Наука: Экономика

Секция: Банковское и страховое дело

Скачать книгу(-и): Сборник статей конференции, Сборник статей конференции часть II

Библиографическое описание:
Покотыло В.В. МЕСТО И РОЛЬ БАНКОВ В ИННОВАЦИОННОМ (ВЕНЧУРНОМ) ИНВЕСТИРОВАНИИ // Экономика и современный менеджмент: теория и практика: сб. ст. по матер. XXXVI междунар. науч.-практ. конф. № 4(36). Часть I. – Новосибирск: СибАК, 2014.
Проголосовать за статью
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

 

МЕСТО  И  РОЛЬ  БАНКОВ  В  ИННОВАЦИОННОМ  (ВЕНЧУРНОМ)  ИНВЕСТИРОВАНИИ

Покотыло  Валерия  Валерьевна

студент  Ростовского  государственного  экономического  университета  (РИНХ),  РФ,  г.  Ростов-на-Дону

E-mailvalerija-pokotylo@rambler.ru

Добролежа  Елена  Валерьевна

научный  руководитель,  д-р  экон.  наук,  профессор  РГЭУ  (РИНХ),  РФ,  г.  Ростов-на-Дону

E-mail:  dobroleja.elena@yandex.ru

 

THE  PLACE  AND  THE  ROLE  OF  BANKS  IN  INNOVATION  (VENTURE)  INVESTMENTS

Valeria  Pokotylo

a  student  of  Rostov  state  economic  University,  Russia,  Rostov-on-don

Dobrolezha  Elena

scientific  supervisor,  doctor  of  economic  Sciences,  Professor,  Russia,  Rostov-on-don

 

АННОТАЦИЯ

Несмотря  на  провозглашенные  в  России  ориентиры  на  инновационный  путь  развития  экономики,  добиться  существенных  изменений  в  этой  области  пока  не  удалось.  Поэтому  в  преодолении  этой  проблемы  важную  роль  играет  совершенствование  системы  финансирования.  В  частности,  важным  является  определить  направления  государственной  политики  в  области  развития  венчурного  инвестирования  и  венчурного  кредитования.

ABSTRACT

Despite  the  proclaimed  in  Russia  landmarks  on  the  path  of  innovative  development  of  the  economy,  to  achieve  significant  changes  in  this  area  have  not  succeeded.  So  in  overcoming  this  problem  plays  an  important  role  in  improving  the  system  of  financing.  In  particular,  it  is  important  to  determine  directions  of  the  state  policy  in  the  field  of  development  of  venture  investment  and  venture  lending.

 

Ключевые  слова:  инновации;  инновационная  деятельность;  венчурное  инвестирование;  банковская  система.

Keywords:  innovations;  innovative  activity;  venture  capital  investment;  the  banking  system.

 

Большинство  западных  специалистов  имеют  различные  точки  зрения  о  роли  банков  в  венчурном  инвестировании.  Одна  часть  исследователей  считают,  что  по  сравнению  с  рыночными  системами  банки  играют  второстепенную  роль  в  венчурном  инвестировании,  поскольку  вложения  осуществляются,  как  правило,  на  поздних  этапах  финансирования  проекта  [4].

Однако  на  текущий  момент  широкое  распространение  получила  точка  зрения,  что  банки  соединяют  процесс  венчурного  финансирования  и  кредитования.  Так,  например,  зарубежные  банки  имеют  широко  разветвленную  сеть  и  могут  активно  использовать  возможности  синдицированного  кредитования,  что  говорит  о  вероятности  интеграции  этих  форм  финансирования.

В  условиях  высокой  конкуренции  банки,  участвуя  в  венчурном  инвестировании,  ориентированы  на  стратегические  цели.  К  ним  относятся:  стремление  осуществить  вливания  в  новую  отрасль,  создать  и  внедрить  новые  финансовые  инструменты  для  увеличения  доходности.  Банки  также  используют  венчурные  инвестиции  для  увеличения  кредитной  активности  за  счет  привлечения  на  обслуживание  и  обеспечения  лояльности  новых  клиентов,  ранее  финансируемых  в  рамках  венчурных  проектов.

Несмотря  на  потенциальные  выгоды  участия  банков  в  венчурном  финансировании,  такая  деятельность  на  современном  этапе  ограничивается  нормами  как  законодательного,  так  и  институционального  характера. 

Стоит  отметить,  что  в  современных  условиях,  при  оценке  статистических  данных  деятельности  промышленных  предприятий  РФ  в  сфере  инноваций,  в  частности  технологических  инноваций,  можно  наблюдать  тенденцию  к  росту  в  2013  году,  в  сравнении  с  2009—2012  гг..  Так  по  данным,  Федеральной  службы  государственной  статистики,  удельный  вес  организаций  промышленного  производства,  осуществляющих  технологические  инновации  в  2013  году  составил  9,9  %,  однако  в  2012  г.  этот  же  показатель  составлял  9,65  %,  соответственно.

При  этом  затраты  на  технологические  инновации  тех  же  промышленных  предприятиятий  неуклонно  растут,  составив  в  2013  год  —  583,7  млрд.  руб.,  а  в  2012  г.  —  469,4  млрд.  руб. 

Если  рассматривать  региональный  аспект  развития  инновационной  деятельности  российских  компаний,  то  наиболее  интересным,  является  анализ  удельного  веса  организаций,  осуществляющих  свою  деятельность  в  сфере  инноваций  Ростовской  области.  Согласно  данным  Федеральной  службы  государственной  статистики,  этот  показатель  в  целом  по  области  увеличился,  составив  в  2013  г.  —  8,8  %,  а  в  2012  г.  —  4,8  %,  в  2011  —  6,6  %,  соответственно  [2].

В  связи  с  этим,  целесообразно  полагать,  что  роль  коммерческих  банков  в  развитии  такого  направления  экономики,  как  инновационная  деятельность,  является  важной.  Однако  возможные  перспективы  роста  как  для  предприятий  с  инновационным  уклоном,  так  и  для  стран,  тормозит  ряд  сдерживающих  факторов,  связанных  с  осложнениями  кредитования  банками  венчурных  проектов. 

Осуществление  кредитования  банками  венчурных  проектов  затруднительно  по  следующим  причинам: 

·     венчурные  компании  при  открытии  не  могут  предоставить  необходимое  залоговое  обеспечение  по  кредиту;

·     банки  не  могут  принять  однозначного  решения  о  возможности  выдачи  кредита,  согласно  действующей  практике  оценки  кредитоспособности  заемщиков;

·     венчурное  кредитование  предусматривает  длительный  период  времени  и  соответственно  должно  обеспечиваться  долгосрочными  ресурсами  банка,  величина  которых  у  банков  ограничена  [1,  с.  60].

Исходя  из  вышесказанного,  механизм  участия  банков  РФ  в  венчурном  инвестировании  должен  включать  как  устранение  законодательных  ограничений,  так  и  учет  особенностей  российской  институциональной  среды.

На  сегодняшний  день  крупными  коммерческими  банками  в  РФ  накоплен  серьезный  финансовый  потенциал,  который  при  соз­дании  благоприятной  обстановки  в  стране  позволит  осуществлять  вложения  в  инновационную  сферу,  и  тем  самым  создать  национальную  инновационную  систему.  Поэтому  степень  участия  коммерческих  банков  в  финансировании  высоких  технологий  во  многом  зависит  от  поли­тики,  проводимой  Правительством  РФ,  от  экономической  обстановки  как  в  стране,  так  и  в  мире  [1,  с.  60].

Анализ  зарубежного  опыта  показывает,  что  банки  в  развитых  странах  выступают  источниками  венчурного  капитала.  Форма  участия  банков  в  венчурном  инвестировании  определяется  видом  банка  (инвестиционный  или  коммерческий)  и  степенью  принимаемого  риска.

На  самых  рискованных  стадиях  проекта  банки  участвуют  в  рисковом  инвестировании  опосредованно  —  через  формирование  венчурных  фондов.  На  более  поздних  стадиях  финансирования  венчурных  фирм  участие  банков  осуществляется  за  счет  предоставления  непосредственно  банковских  операций.

Ключевая  роль  в  венчурном  финансировании  в  западных  странах  принадлежит  инвестиционным  банкам.  Их  участие  в  венчурной  деятельности  осуществляется:

·     через  широкую  сеть  филиалов,  участвующих  в  формировании  региональных  венчурных  фондов;

·     через  формирование  инвестиционных  фирм  венчурного  капитала  (на  долевых  началах  с  другими  учредителями);

·     через  участие  в  фондах  в  качестве  партнера  с  ограниченной  ответственностью  [4].

Особо  важную  роль  в  венчурных  проектах  инвестиционные  банки  играют  на  стадии  вывода  венчура  на  открытый  рынок,  выполняя  функции  выпуска,  реализации  и  размещения  акций,  с  привлечением  для  этого  институциональных  инвесторов  со  стороны.

Деятельность  коммерческих  банков  по  сравнению  с  функционированием  инвестиционных  банков  подвергается  более  жесткой  регламентации  со  стороны  государства,  но  они  также  участвуют  в  рискованных  инвестициях  обычно  путем  создания  дочерних  компаний.  А  ряд  других  коммерческих  банков,  также,  как  и  инвестиционные,  выступают  в  качестве  агента  рынка  рискового  капитала  через  участие  в  партнерствах.

При  осуществлении  банками  кредитования  венчуров  некоторые  из  них  привлекают  к  сделкам  бизнес-ангелов  (рисковых  инвесторов),  что  снижает  издержки  на  оценку  риска,  так  как  участие  в  инвестировании  бизнес-ангела  с  хорошей  репутацией  служит  показателем  высокого  качества  венчура.

В  Европе  и  США  при  финансировании  венчурных  проектов  банки  могут  являться  участниками  независимых  венчурных  фондов,  образованных  за  счет  исключительно  частных  средств.  Некоторые  фонды,  создаваемые  с  участием  банков,  включают  в  себя  государственные  средства.  В  частности,  в  США  участие  банков  в  венчурном  инвестировании  на  условиях  ГЧП  стало  возможным  за  счет  программы  «Инвестиционная  компания  малого  бизнеса»  (SBIC),  реализуемой  и  координируемой  Администрацией  по  делам  малого  бизнеса  (SBA).  В  соответствии  с  данной  программой  банки  и  банковские  холдинговые  компании  могут  владеть  и  управлять  инвестиционными  компаниями  малого  бизнеса,  в  том  числе  созданными  при  участии  банков,  они  получили  льготный  налоговый  режим. 

По  образцу  SBIC  были  построены  программы  частно-государственного  партнерства  финансирования  венчурных  проектов,  например  израильская  программа  “Yozma”.  Российская  программа  по  организации  первого  венчурного  инновационного  фонда  (ВИФ)  также  во  многом  опирается  на  опыт  SBIC  [3,  с.  14—20].

Опыт  инвестирования  финансово-коммерческими  учреждениями  в  венчурные  проекты  (компании)  в  странах  Западной  Европы  и  США  более  широк,  чем  в  России.  Поэтому  важно  сформировать  благоприятные  условия  для  ведения  бизнеса,  и  поспособствовать  объединению  промышленности  и  науки,  а  также  ряда  финансовых  учреждений,  тогда  Россия  сможет  добиться  желаемых  целей,  а  именно  улучшить  качество  развития  ряда  национальных  отраслей. 

 

Список  литературы:

  1. Ильенкова  С.Д.,  Гохберг  Л.M.,  Ягудин  С.Ю.  Инновационный  менеджмент:  учебник  для  вузов.  М.:  ЮНИТИ-ДАНА,  2013. 
  2. Инвестиции  в  РФ  на  2013  год.  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —–  URL:  http://www.gks.ru/  (дата  обращения  25.02.2014).
  3. Лученок  А.,  Рябова  Н.  Участие  коммерческих  банков  в  венчурном  инвестировании  //  Банковский  Вестник.  2014.  №  5. 
  4. Официальный  информационный  портал  о  банках  и  банковской  деятельности  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  www.bankir.ru  (дата  обращения  26.03.2014).

 

Проголосовать за статью
Дипломы участников
У данной статьи нет
дипломов

Оставить комментарий