ИННОВАЦИОННОЕ  ПОСРЕДНИЧЕСТВО  ИЛИ  ПОБОЧНОЕ  ЯВЛЕНИЕ  РАЗВИТИЯ  МЕЖДУНАРОДНЫХ  ВАЛЮТНЫХ  ОПЕРАЦИЙ  БАНКОВ  В  УЗБЕКИСТАНЕ

Ражаббаев  Шароф  Рахимбердиевич

канд.  экон.  наук,  доцент  Банковско-финансовая  академия  Республики  Узбекистан, 
Республика  Узбекистан  г.  Ташкент

E-mail: 

INNOVATIVE  MEDIATION  OR  SIDE  EFFECTS  OF  BANKS  FOREX  OPERATIONS  DEVELOPMENT  IN  UZBEKISTAN

Shcarof  Rajabbaev

doctor  of  Philosophy,  associate  professor  of  Banking  and  finance  academy  of  the  Republic  of  Uzbekistan, 
Republic  of  Uzbekistan,  Tashkent

АННОТАЦИЯ

Данная  статья  посвящена  раскрытию  сущности  функционирования  международного  валютного  рынка  (Форекс  —  foreign  exchange,  Forex,  ёки  FX),  причин  возникновения  альтернативных  структур  банкам  и  описание  особенностей  развития  банковских  услуг  Forex  в  Узбекистане.  В  статье  данна  критичная  оценка  деятельности  дилинговых  центров  на  международном  валютном  рынке,  раскрыты  преимущества  проведения  международных  валютных  операций  для  банков,  обоснована  необходимость  развития  международных  валютных  операций  в  Узбекистане  через  банковские  институты.

ABSTRACT

This  article  is  devoted  to  revealing  the  essence  and  orign  of  international  foreign  exchange  market  (Forex  or  FX),  define  the  origin  of  alternative  structures  for  banks  and  describe  the  specifics  of  its  development  in  Uzbekistan.  Critical  assesment  of  dealing  centers  in  the  foreign  exchange  market  is  given  in  the  article,  there  are  revealed  the  advantages  of  FX  operations  for  banks  and  necessity  of  FX  operations  development  in  Uzbekistan  through  banks.

Ключевые  слова:  международные  валютные  операции;  Forex;  дилинговые  центры;  деривативы;  леверадж;  валютный  риск.

Keywords:  international  foreign  exchange  operations;  Forex;  dealing  centers;  derivatives;  leverage;  exchange  rate  risk.

В  настоящее  время  в  Узбекистане  создана  вся  необходимая  нормативно-правовая  основа  и  условии  для  оказания  банками  услуг  на  мировых  валютных  рынках.  Однако  в  большинстве  случаев  эта  деятельность  остаётся  вне  зоны  внимания  банков.  Пользуясь  этим  случаем  на  финансовых  площадках  республики,  активно  действуют  посреднические  структуры  под  видом  дилинговых  центров.  Таким  образом,  финансовые  выгоды,  потенциально  возможные  для  крупных  институциональных  участников  финансового  рынка  уходят  к  дилинговым  центрам,  которые  преследуют  цели  быстрого  и  легкого  обогащения. 

Что  обусловило  появление  и  развитие  подобных  структур?  Являются  ли  дилинговые  центры  новой  формой  финансового  посредничества  или  побочным  результатом  не  развитости  финансовых  услуг  в  условиях  высокой  потребности?

Одним  из  основных  факторов,  повлиявших  на  ситуацию  связанную  с  не  отлаженным  механизмом  по  оказанию  международных  валютных  операций  в  банковской  системе  Республики  является  то  что,  на  данный  момент  в  системе  отсутствуют  высоко  квалифицированные  кадры,  имеющие  необходимые  знания  и  навыки  по  оказанию  валютных  услуг  клиентам.  А  также  отсутствие  системы  материальной  и  моральной  стимуляции  деятельности  сотрудников  банков.

Дилинговые  центры  в  Узбекистане  начали  появляться  с  2006  года.  В  основном  это  были  дочерние  компании  таких  российских  дилинговых  центров,  как  Forex.uz,  Forex  club,  Teletrade,  Forex  invest,  Alpari  и  др.  при  этом  необходимо  отметить,  что  дочерние  компании  осуществляют  свою  финансовую  деятельность  от  имени  российских  компаний,  головной  офис  которых  зарегистрирован  в  оффшорных  зонах.

Широкое  распространение,  за  последнее  время,  осуществления  различных  валютных  операций  без  прямого  участия  уполномоченных  банков,  явилось  прямым  последствием  развития  деятельности  дилинговых  центров.  Представители  этих  дилинговых  центров  активно  ведут  пропагандисткою  деятельность,  направленную  на  формирование  у  населения  мнения  о  том,  что  дилинговые  центры  являются  представителями  широко  известных  валютных  бирж  Forex.  Но  на  самом  деле  дилинговые  центры  не  имеют  официального  статуса  представителей  валютной  биржи  Forex.  Следовательно,  их  действия  вступали  в  конфликт  с  действующим  законодательством  Республики  Узбекистан. 

Следует  отметить  что,  в  основе  деятельности  дилинговых  центров  лежит  финансовый  леверадж.  На  самом  деле  финансовый  леверадж  считается  высоко  рисковой  моделью  деятельности.  Как  правило,  дилинговые  центры  для  привлечения  потенциальных  клиентов  предлагают  финансовый  леверадж  в  следующих  соотношениях  1:100,  1:500,  1:1000.  Чем  большее  соотношение  финансового  левераджа  выбирает  клиент,  тем  больше  он  рискует  своим  капиталом.  Как  правило,  такие  дилинговые  центры  долгое  время  на  финансовых  площадках  продержаться  не  смогут.  Можно  сделать  предположение  что,  мотивом  их  действий  служит  желание  быстрого  и  легкого  обогащения  [5].

Создание  этих  структур  не  имеют  ничего  общего  с  регистрацией  финансовых  учреждений.  Именно  поэтому  они  открываются  в  форме  учебных  или  учебно-консалтинговых  центров.  Соответственно,  они  могут  только  обучать  работе  в  системе  Forex.  Убеждая  своих  обманутых  вкладчиков  открывать  расчетные  счета,  дилинговые  центры  очень  часто  используют  виртуальные  деньги  либо  международные  пластиковые  карточки.  Некоторые  дилинговые  центры  желая  усыпить  бдительность  потенциальных  клиентов  могут  представить  им  свой  банковский  расчетный  счет.  Но  зачастую  оказывается  что,  этот  расчетный  счет  открыт  в  каком-нибудь  оффшорном  банке.

Согласно  действующему  законодательству  Республики  Узбекистан  резиденты  страны  имеют  право  открывать  расчетный  счет  в  зарубежных  банках,  но  для  этого  они  должны  получить  официальное  разрешение  Центрального  банка  Республики.  Тем  самым  деятельность  дилинговых  центров  и  их  вкладчиков  являющихся  резидентами  Республики  являются  не  законными.

Проблемы,  возникшие  в  нашей  стране  связаны  не  с  системой  Forex  и  не  с  деятельностью  дилинговых  центров,  эти  проблемы  зачастую  связаны  с  теми  обстоятельствами,  благодаря  которым  в  национальной  банковской  системе  Республики  не  сформированы  соответствующие  коммерческие  услуги  по  валютным  операциям.

Во  всяком  случае  сложившаяся  ситуация  в  финансовой  сфере  нашей  республики  во  многом  способствует  тому  что,  у  населения  страны  складывается  не  совсем  правомерное  представление  о  работе  системы  Forex. 

Расширение  круга  оказываемых  банковских  услуг  за  счет  включения  различных  международных  валютных  операций,  главным  образом,  позволит  укрепить  институциональные  основы  международных  валютных  операций  и  наряду  с  этим  даст  следующие  преимущества  в  развитии  системы:

Во-первых,  внедрение  услуги  на  Forex  позволит  национальным  банкам  нашей  республики  без  особого  риска  увеличивать  свои  доходы.  В  этом  случае  национальный  банк  республики  должен  будет  исполнять  функции  валютного  брокера.  Следует  отметить,  что  на  данный  момент  ликвидность  внутреннего  валютного  рынка  республики  довольно  таки  не  высокая.  И  по  этой  причине  многие  коммерческие  банки  не  могут  функционировать  в  качестве  крупных  клиринговых  банков.  В  таких  случаях  национальные  банки  республики  через  посредников  смогут  подключаться  к  сетям,  предоставляющие  услуги  на  Forex.  Помимо  вышеперечисленных  преимуществ  развитие  услуг  Forex  в  дальнейшем  позволит  вырастить  высококвалифицированных  банковских  сотрудников.

Во-вторых,  развитием  услуг  на  Forex  можно  получить  выгоду  в  плане  того  что,  банковские  активы  и  пассивы  в  иностранной  валюте  за  счет  хеджирования  будут  защищены  от  валютных  рисков.  Кроме  того,  банки  смогут  оказывать  своим  клиентам  услуги  с  деривативами.  Оказание  финансовых  услуг  по  системе  Forex  на  основе  левераджа  позволит  позицию  форварда  покрывать  через  финансовый  рынок.  Таким  образом,  при  заключении  форвардной  сделки  как  только  наступит  заранее  оговоренное  время  исполнения  заказа  можно  будет  извлечь  всю  ранее  задействованную  сумму  из  системы  Forex  и  одновременно  без  всяких  рисков  удовлетворить  требование  экспортера.

По  нашему  мнению,  расширение  круга  оказываемых  банковских  услуг  по  валютным  операциям  с  одной  стороны  значительно  повысит  ликвидность  внутреннего  валютного  рынка,  а  с  другой  стороны,  поможет  поднять  качественный  уровень  валютных  операций  на  более  высокое  положение.  Для  реализации  данной  стратегической  линии  надо  будет  реализовать  следующие  меры:

Во-первых,  по  мере  возможности  надо  будет  расширить  корреспондентские  отношения  национальных  коммерческих  банков.  Как  известно,  установление  корреспондентских  отношений  является  одной  из  стратегических  задач  эффективного  управления  активами  и  пассивами  банка.  Открыв  расчетный  счет  в  каком  либо  другом  банке  можно  получить  потенциальную  возможность  размещения  денежных  ресурсов  в  низко  прибыльные  активы.  В  таких  условиях  установление  отношений  по  системе  Forex  может  принести  двухстороннюю  выгоду. 

Во-вторых,  каждый  отдельно  взятый  банк  должен  будет  разработать  и  внедрить  у  себя  автоматизированную  систему  торговых  платформ  позволяющую  осуществление  финансовых  операций  на  базе  системы  Forex.  Для  этого  желательно  использовать  программное  обеспечение  с  удобным  для  использования,  компактным  интерфейсом. 

В-третьих,  если  учитывать  что  все  финансовые  операции  по  системе  Forex  связаны  с  левераджом,  то  вследствие  этого  можно  будет  наладить  оказание  финансовых  услуг  в  форме  срочных  валютных  операций  и  тем  самым  оптимально  и  рационально  использовать  наличный  денежный  капитал.  В  этих  случаях  использование  валютно-обменного  свопа  дают  возможность  использования  краткосрочного  финансирования.  В  таких  условиях  покупая,  какую  либо  иностранную  валюту  следует  иметь  в  виду,  что  через  определенное  время  её  надо  будет  обратно  продавать. 

В-четвертых,  на  наш  взгляд,  следует  отказаться  от  практики  обязательного  резервирования  иностранных  валют  в  коммерческих  банках  страны.  Как  известно,  принцип  обязательного  резервирования  иностранных  валют  является  особым  инструментом  монетарной  политики  Центрального  банка.  Так  как  иностранная  валюта  входит  в  состав  денежной  массы  другой  страны  она  не  может  быть  объектом  манипуляции  монетарной  политики  Центрального  банка  Республики  Узбекистан.

Отказ  от  принципа  обязательного  резервирования  открытых  в  иностранной  валюте  депозитов  в  условиях  рыночных  отношений  значительно  повысит  процентные  ставки  по  вкладам.  Кроме  того,  отказ  от  принципа  обязательного  резервирования  открытых  в  иностранной  валюте  депозитов  благоприятно  скажется  на  развитии  срочного  рынка.  Так  как  форвардная  позиция  открытая  в  банке  даст  возможность  вложения  в  том  же  объёме  денежной  массы  в  финансовом  рынке  и  тем  самым  избежать  рисков  связанных  с  обменом  валют.

Список  литературы:

1. Деньги,  кредит,  банки.  Экспресс-курс:  учебное  пособие  /  кол.  авт.:  под  ред.  засл.  деят.  науки  РФ.  д-ра.  экон.  наук.  проф.  О.И.  Лаврушина.  4-е  изд.,  стер.  М.:  КНОРУС,  2010.  —  С.  180.
2. Международные  валютно-кредитные  и  финансовые  отношения:  Учебник  /  Под  ред.  Л.Н.  Красавиной.  3-е  изд.,  перераб.  и  доп.  М.:  “Финансы  и  статистика”,  2005.  —  С.  26.
3. Пул  Д.  Где  соприкасаются  валюты  и  процентные  ставки:  комментарии  и  бизнес-решения  в  условиях  кризиса  //  Биржевое  обозрение.  —  2009.  —  №  1.  —  Б.  20—22.
4. Слепов  В.А.,  Звонова  Е.А.  Международный  финансовый  рынок.  М.:  Магистр,  2009.  —  С.  18.
5. Хестанов  С.  Forex:  две  стороны  одной  медали  //  Рынок  ценных  бумаг.  М.,  2012.  —  С.  14.
6. Triennial  Central  Bank  Survey:  Global  foreign  exchange  market  turnover  in  2013  /  Triennial  Central  Bank  Survey.  Basel,  BIS.  2014.  —  75  p.