СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РФ

Актуальность изучения финансового рынка Российской Федерации обусловлена тем, что в современном мире этот рынок является неотъемлемой частью финансовой системы любого государства.

Доминирующую роль в финансовой системе страны играли и играют коммерческие банки, при этом их роль в финансовой системе возрастает. Их доля в финансовых активах страны выросла с 58,5 % до 66,4 %. Если учесть активы Центрального Банка, то суммарные активы банковского сектора составляют более 90 % всех активов финансового сектора. Остальные сегменты финансового рынка занимают ничтожно малую величину, что отражает общую неразвитость российского финансового рынка. Структурный дисбаланс финансовой системы приводит к ограниченному набору финансовых инструментов, которые могут быть предложены участникам рынка. Круг финансовых инструментов является весьма узким и доступен в основном крупным компаниям. Для малого и среднего бизнеса эмиссия акций и облигаций с целью привлечения капитала в компанию является дорогостоящей процедурой.

Динамика курсов ценных бумаг – это обобщающий показатель динамики фондового рынка. Курсы бумаг — это те индексы, расчет которых осуществляется специализированными биржевыми или небиржевыми фирмами. При этом, сами индексы позволяют анализировать состояния фондового рынка, выявить определенные тенденции, на основе которых могут быть сделаны прогнозы на будущее. На основе биржевых индексов можно судить также о состоянии экономики всей страны. Фондовые индексы дают информацию инвесторам для оценки состояние собственного портфеля ценных бумаг.

Особый этап развития финансового рынка РФ – это открытие в 1992 году Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) и в 1995 году биржи РТС (Российской торговой системы). В 2011 году происходит их слияние. Тем не менее основными российскими фондовыми индексами остаются РТС и ММВБ (индексы акций Московской биржи). При этом индексы одинаково рассчитываются, различие только в валюте расчета. Индекс РТС рассчитывается в долларах США, а индекс ММВБ, напротив, рассчитывается в рублях. Следовательно, не только динамика цен на акции российских компаний влияет на колебания индекса РТС, но также и изменение курса рубля по отношению к доллару. Кроме того, сокращается ликвидность рынков акций, облигаций и срочного рынка, то есть всех сегментов, по которым можно корректно оценить ликвидность. По всем рассмотренным сегментам финансового рынка наблюдалось падение показателей ликвидности. Активное развитие рынка облигаций с процентными ставками, покрывающими инфляцию, переход российского банка к инфляционному таргетированию, создадут условия для инвестиции в долгосрочные активы, что принесёт доходы в будущем. Инвестора, ожидая обвала рубля и роста курса доллара в России, приостанавливают активность на финансовом рынке.

Для того чтобы привлечь иностранных инвесторов на российский финансовый рынок, необходимо [4]:

1. Предельно активно вовлекаться в промышленные цепочки мира;

2. Проводить значительные улучшения в таможенно-тарифной политике;

3. Вводить торговые преференции для союзников страны в области экономики.

Рассмотрим динамику оборотов финансового рынка за 2009-2017 гг.[5]

Рисунок 1. Динамика оборота финансовых рынков в России, млрд руб.

Из рисунка 1 мы наблюдаем, что в 2017 г. продолжился рост оборота финансовых рынков, особенно во внебиржевом сегменте. Суммарный оборот Московской биржи увеличился на 4,4 %, в то время как внебиржевой оборот, по данным Национального расчетного депозитария, – на 31,6 %. По сравнению с 2015 годом в 2017 году произошло значительное сокращение количества кредитных рейтинговых агентств. Это объясняется вступлением в силу нормативно-правовой базы, регулирующей деятельность кредитных агентств в России. Теперь иностранные рейтинговые агентства смогут работать в РФ только через отдельные дочерние организации, зарегистрированные в соответствии с российским законодательством. Еще одним требованием является наличие собственных средств в размере не ниже 50 млн. руб. Кроме этого, всем рейтинговым агентствам необходимо пройти обязательную процедуру аккредитации при Банке России.

Рассмотрим подробнее динамику значений индексов ММВБ и РТС за период 2016-2017 гг.[2]

Рисунок 2. Динамика индексов ММВБ и РТС [2]

Как следует из рисунка 2, российский финансовый сектор в 2016–2017 годах развивался весьма динамично. В целом по итогам первого полугодия 2017 г. Индекс ММВБ упал на 31,7 % годовых. Это первое глубокое полугодовое падение с 2015 г., в предыдущие периоды мы отмечали только положительные результаты. Индекс РТС изменялся в течение первого полугодия 2017 г. аналогично, но в менее широком диапазоне. Так, в начале года продолжился позитивный тренд предыдущего года, и 27 января индекс достиг локального максимума (1195,61), затем тренд изменился и 21 июня индекс оказался в локальном минимуме (973,33), снизившись на 18,6 %. Преобладание кредитных организаций в финансовом секторе является отличительной особенностью российского финансового рынка. В качестве доказательства можно привести факт значительного доминирования активов кредитных организаций над активами не кредитных финансовых организаций.

За период с 2016 года по 2017 год отношение активов банковского сектора к ВВП возросло с 79,6 % до 101,1 % в середине 2015 года, кредитов экономике к ВВП – с 41,6 до 55,2 %, капитала к ВВП – с 9,4 до 11,2 %. Данный период характеризуется большим числом небанковских посредников, среди которых наибольший темп роста достигли активы пенсионных фондов, которые за рассматриваемый период увеличившись с 5,2 % ВВП в конце 2012 года до 6,5 % ВВП к концу первого полугодия 2017 года [1].

Финансовый рынок РФ в современных условиях можно назвать рынком с относительно низкой и низким уровня корпоративного к ВВП. Помимо этого, очевидно, что кроме того, от банковского по объему денежных ресурсов отстает размещение и облигаций. Сам по себе банковский сектор не может полностью вытеснить [2]. С учетом особенностей управления рисками в кредитных организациях дюрация банковских активов всегда в два раза уступает рынков облигаций, говорит о что для проектного финансирования и финансирования инвестиционной банковский ресурс малопригоден по объемным и ценовым параметрам.

Список литературы:

1. Кичаева К. В. Финансовый рынок – тенденции развития // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2017. – Т. 4. – С. 184–188.
2. Федеральная служба государственной [Электронный ресурс]. – [4] Электронные – М.: служба государственной 2015. - доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/;
3. Фетисов В.А. Фондовый рынок России: анализ и перспектива // Новый университет. Серия: Экономика и право. – 2013 – № 3 (25) – С. 19-22.
4. Центральный банк Федерации [Электронный – Режим http:// http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=dkfs
5. Яковлев А.А. Анализ функционирования российского фондового рынка//Актуальные вопросы экономических наук -Выпуск № 51 -2016