ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В БЫВШИХ СОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАНАХ

Хвичия Реваз Автандилович

студент 2 курса Бакалавриата, кафедра экономики и бизнеса, Тбилисский университет «Горгасали», г. Тбилиси

Какабадзе Важа Владимирович

научный руководитель, доктор экономики, член-корреспондент Инженерной Академии Грузии, г. Тбилиси

Е-mail: kakabadzev@hotmail.com

Аннотация: Внедрение процессов рыночной экономики в бывших социалистических республиках поставило сложные задачи перед экономикой страны, в том числе в деле формирования и функционирования управленческих решений. Хотя в этих странах пути эффективного решения вопросов анализа, планирования и управленческих вопросов постепенно совершенствуются, они всё ещё лишены научных оснований, не соответствуют существующим в мире требованиям, лишены реальности.

Обладающие передовыми технологиями страны, в процессе управления в основном используют методы диагностики управленческих решений и математические методы, обеспечивающие успех управленческой деятельности, что должно быть примером для бывших социалистическихстран, так как использование данных методов в комплексе характеризуется эффектом способности более продолжительного действия.

Ключевые слова: Бывшие социалистические страны, эффективность управления.

Введение

Корпорация является одной из форм капитального общества. Капитальными обществами являются общества, которые имеют разделенные на доли капитал. В основном это акционерное общество.

Система корпоративного управления призвана регулировать взаимоотношения между менеджерами компаний и их владельцами, а также согласовывать цели заинтересованных сторон (акционеров компании), обеспечивая эффективное функционирование компаний.

В англо-американской модели интересы акционеров представлены большим количеством мелких инвесторов, управление находится в руках менеджмента корпорации. В немецкой (инсайдерской) модели все стороны, заинтересованные в деятельности корпорации, имеют право участвовать в процессе принятия решений (акционеры, менеджеры, персонал, банки, общественные организации).

Англо-американская и Германская модели — два крайних варианта. Между которыми находится множество промежуточных национальных форм. Японская модель корпоративного управления характеризуется как полностью закрытая и основанная на банковском контроле, это позволяет снизить проблему контроля менеджеров. Семейная модель управления распространена во всех странах мира, в этой системе управление корпорациями осуществляется членами близкими родственниками (семьей). В Российской модели корпоративного управления принцип разделения прав собственности и контроля обычно не признается [3, с. 77].

Несмотря на то, что подобными признаками частично обладают и общества с ограниченной ответственностью, классической моделью корпорации все-таки являются акционерные общества. Они имеют предусмотренный уставом гарантийный капитал, который разделен на акции.

Таким образом, когда речь идет о корпоративном управлении, в первую очередь мы подразумеваем управление акционерными обществами. Корпоративное управление осуществляется на верхнем уровне управления руководства акционерного общества и обращено на его структуру и процессы, для обеспечения справедливого, прозрачного и подотчетного поведения.

Общее положение корпоративного управления в бывших социалистических республиках

По статистическим данным за 2011 год, в Грузии действуют 2440 акционерных обществ, в Азербайджане — 2400, а в Армении — 2443, с количественной точки зрения, в общем числе действующих предприятий удельный вес акционерных обществ колеблется от 0,7 до 0,9 %, но в показателях занятости и производства продукции они занимают значительно большую долю [6; 7].

В бывших социалистическихстранах корпоративное управление прошло сложные этапы развития, которые в основном был связаны с несовершенной национальной законодательной базой и отсутствием квалифицированных управленческих кадров. Например, со стороны Правительства Грузии для урегулирования указанной сферы было разработано лишь несколько законов, в частности, закон «О предпринимателях»; закон «О ценных бумагах», Гражданский кодекс Грузии» и закон «О коммерческих банках», а также созданный в 2009 году «Кодекс корпоративного управления для коммерческих банков». Что касается Азербайджана, то там разработаны схожие с Грузией законы, только лишь с той разницей, что почти во всех законах чувствуется строгая рука правительства, например закон, регулирующий деятельность коммерческих банков, усложняет административную процедуру слияния банков. А в Армении в законе, регулирующем деятельность предпринимателей, почти игнорированы интересы акционеров. Всё это вызывает конфликт интересов между хозяйственными субъектами и снижение эффективности управления. Приблизительно такая же картина наблюдается и в других бывших социалистических странах.

Анализ правовых аспектов корпоративного управления

Международная практика подтверждает, что корпоративное управление взаимосвязано и проходит четыре этапа, в частности:

·     Соответствие с законодательными и регулятивными требованиями.

·     Меры, принятые для улучшения корпоративного управления.

·     Усовершенствованная система корпоративного управления.

·     Лидерство в корпоративном управлении.

А также три пути улучшения операционной эффективности, в частности:

1.  Улучшенный надзор и подотчетность;

2.  Улучшенный процесс принятия решения;

3.  Улучшенное соответствие, меньше конфликтов.

Рассмотрим по-отдельности все три показателя операционной эффективности:

·     Улучшенный надзор и подотчетность означает, что, улучшение управления в компании вызывает оздоровление системы подотчетности, снижает риск мошенничества. Повышение подотчетности выявляет проблемы до наступления кризиса, поэтому для их решения меры принимаются уже на раннем этапе. Вместе с тем, корпоративное управление улучшает деятельность лиц и их контроль [1; 2]. В бывших социалистическихстранах система подотчетности урегулирована и может быть оценена по высокому показателю.

· В улучшенном процессе принятия решения подразумевается то, что соблюдение стандартов образцового корпоративного управления способствует улучшению процесса принятия решений. Например, если процесс коммуникации регулируется эффективно, в таком случае члены совета компании, директоры и акционеры примут более верное решение. Это случится потому, что посредством хороших коммуникаций они будут более информированы и смогут лучше осмыслить собственную ответственность. В социалистических странах на процесс коммуникации обращают меньшее внимание, что соответственно препятствует принятию решения.

·  Улучшенное соответствие, меньше конфликтов означает соответствие существующей в корпорации системы управления с действующими правилами, законами, правами и обязанностями заинтересованных сторон. Если этого не происходит, тогда стороны начинают подавать жалобы в суд, что стоит компании больших сумм. В бывших социалистических странах данный вопрос (улучшенное соответствие) не урегулировано до конца, что косвенно указывает на то, что владельцы корпорации представляют корпорации в качестве обособленных от государства субъектов, и это обстоятельство вызвано тем, что корпорации имеют своих представителей (лоббистов) в правительстве.

Особо надо отметить то, что правильное корпоративное управление является основанием для улучшения доступа капитала на рынки, что со своей стороны является основанием для привлечения свободного капитала, как путем выпуска и продажи акций, так и путем привлечения кредитных ресурсов. Правильно управляемые компании рассматриваются в качестве ориентированных на инвесторов компаний, по отношению к которым существует доверие, что они смогут получать прибыль без нарушения прав акционеров.

Хорошее корпоративное управление подразумевает грамотно составленную отчетность и прозрачность данной в ней информации. После ознакомления с такой отчетностью инвесторы имеют реальное представление о компании-заемщике. Таким образом, финансовая отчетность увеличивает (или уменьшает) значение управления. По исследованию экспертов экономики установлено, что в западной Европе для 45 процентов инвесторов отчетность является малозначимой, для 40 процентов равнозначной, и для 15 процентов более значимой. В восточной Европе — наоборот. Здесь для 15 процентов инвесторов отчетность является менее важной, для 45 равнозначной, и для 40 процентов более значимой [6; 7]. По мнению эксперта экономики В. Какабадзе, это вызвано тем обстоятельством, что страны восточной Европы являются бывшими социалистическими странами (Грузия, Польша, Чехия, Венгрия и др.), с низким уровнем развития и недостаточным опытом рыночных отношений. Естественно, уровень доверия по отношению к их компаниям более низкий, чем по отношению к компаниям стран западной Европы — Германии, Франции, Англии и др. К западной Европе приравнивается Северная Америка (США и Канада), а к Восточной Европе — Азия, Латинская Америка и Африка [3; 4].

Пользой хорошего корпоративного управления является доступ к дешевому капиталу. Это достигается путем уменьшения стоимости (цены) привлеченного капитала. Как известно, чем выше риск привлечения капитала, тем больше расход. Эти риски включают и риск нарушения прав инвесторов. Если права инвесторов защищены адекватно, тогда расходы по привлечению капитала могут снизиться. Кроме того, расходы по привлечению капитала и уровень риска связан с экономическим и политическим состоянием страны. Это особенно касается развивающихся стран, из них и Грузии и Азербайджана. Например, в Грузии новой является и законодательная база, реформы в этой сфере еще не доведены до конца и вследствие всего этого иностранные инвесторы воздерживаются от вложения инвестиций в грузинские компании, и это в то время, когда прозорливые инвесторы готовы платить премий за вложенные в хорошо налаженные компании инвестиции. С этой целью, в России в виде премий они платят — 38 процентов, в Китае — 25 процентов, в США — 14 процентов, в Польше — 23 процента и т. д. [6].

Инвесторы связывают с практическим уровнем корпоративного управления и величину его активов. Согласно их видению, если компания хорошо управляется, то ее активы также имеют больший объем. Действительно, в активы компании входит такой актив, как дебиторская задолженность (требования). Такая задолженность перед компанией возникает у покупателей её продукции в рассрочку (30, 60, 90, 120 дней). Сумма дебиторской задолженности является собственностью компании, но из-за оплаты в рассрочку, отвлечена от компании. Если компания правильно управляется, очевидно, что этот долг возвращается ей вовремя, но если управление является слабым, дебиторский долг может стать сомнительным к возврату, или даже безнадежным. В последнем случае он уменьшит его активы. Более того, по методике расчета ликвидности активов компании, дебиторский долг входит в высоколиквидные активы. В Грузии это признано парадоксом, так как 50—80 процентов дебиторской задолженности остается не изъятой и списывается в убытки. Причиной этого является слабое управление компаний.

Пользой хорошего корпоративного управления является также создание лучшей репутации. Репутация, т. э. гудвилл, является нематериальным активом компании. Гудвилл хорошо управляемой компании имеет высокую стоимость. Рост стоимости гудвилля вызывает рост доверия к продукции компании, что со своей стороны обуславливает высокий уровень продаж и повышение рентабельности компании. Но в таких бывших социалистических странах, как Грузия и Азербайджан, на данное обстоятельство не обращают надлежащего внимания. Например, несмотря на то, что на протяжении прошедших лет в Грузии осуществились значительные экономические реформы, данный вопрос до сих пор не урегулирован.

Одной из причин экономической не успешности Грузии называется то, что страна не имеет хорошей системы корпоративного управления. Директоры и менеджеры корпорации не считают себя представителями акционеров, подотчетными перед ними и часто получают личную выгоду за счет акционеров или компании. Надо отметить и то, что сложное налоговое законодательство вызвало в Грузии внедрение искаженной практики руководства, в частности то, что директоры компании стали вынуждены ввести «черную» и «белую» бухгалтерию.

В 2008 году международная финансовая корпорация IFC провела исследование корпоративного управления в 150 грузинских компаниях. Аналогичное исследование было ей проведено и в 2004 году. По последнему исследованию оказалось, что «Желательные изменения в корпоративном управлении грузинских компаний осуществились за последние 3 года; хотя значительно улучшилось знание о корпоративном управлении, но в «знании и верности» прогресса нет. Нарушения по прежнему остаются и в других вопросах корпоративного управления, в частности:

·     Владение и разделение контроля. Большинство контрольных акций действуют также, как Генеральный директор и представлены в Наблюдательном Совете. Даже те компании, которые различают друг от друга владение и контроль, имеют это лишь написанным на бумаге. Как правило, такие компании имеют слабые структуры отчетности и контроля, большинство контролирующих акционеров осуществляет надзор на собой в роли директора или члена Наблюдательного Совета.

По исследованию IFC было также установлено, что лишь в 50 процентах грузинских компании акционерам доступно ознакомление с балансом, в 41,3 процентах — ознакомление с отчетом о прибыли и убытках, в 25,3 процентах — ознакомление с изменениями в капитале, в 19,3 процентах — ознакомление с личностями акционеров, владеющих контрольным пакетом акций.

Проблемы конечно имеют и зарубежные компании, но в бывших социалистических странах их больше, что в основном связано с тем, что пост-коммунистические страны пока еще не переключились на рыночную психологию [3].

Список литературы:

1. Друкер П. Задачи менеджмента в XXI веке. Учебное пособие. М., 2007 г. —472 с. (на русском языке)
2. Круглова Н.Ю.Основы бизнеса (предпринимательства): учебник. М., 2010 г.— 480 с. (на русском языке)
3. Какабадзе В. Инвестиции и управление проектами. Издательство «Меридиан», Тбилиси, 2011 г. — 376 с. (на грузинском языке)
4. Какабадзе В. Бизнес-администрирование (двенадцать ступеней совершенства). Издательство «Меридиан», Тбилиси, 2011 г. — 314 с.(на грузинском языке)
5. Руководство по корпоративному управлению, Грузия, Международная финансовая корпорация — IFC. Доклад, Тбилиси, сентябрь 2010 г. — 311 с. (на грузинском и английском языке)
6. Статистический бюллетень «Предпринимательство в Грузии, статистическая информация». Издательство «Департ. Стат.», Тбилиси, 2010 г.— 202 с. (на грузинском языке)
7. Чантурия Л. Корпоративное управление и ответственность руководителей в корпоративном праве. Издательство «Самартали», Тбилиси, 2006 г. — 403 с.(на грузинском языке)